截至2024年3月4日发稿，蒽油市场参考均价为4934元/吨，与上月同期蒽油市场参考均价（4499元/吨）相比上涨435元/吨，涨幅为6.97%；较上周同期上涨286元/吨，目前主产区蒽油参考4800-5100元/吨。

一、多方利好主导近期蒽油市场一路上涨

近期蒽油市场价格一路上行，主因其一煤焦油供应紧俏，下游需求较好，在供需端存利好的情况下，原料煤焦油持续上涨，对蒽油价格支撑明显；其二由于春节期间停车减产企业较多，因此节后市场蒽油供应量一直不高，局部地区例如山东，其蒽油供应一直较为紧俏；其三下游炭黑新价存涨预期，节后开工持续提升，对蒽油有一定需求，故对蒽油底部价格存支撑。其四场内蒽油推涨信心较足。

二、蒽油价格处于高位，但需求跟进有限

目前蒽油价格已处在高位，当期来看炭黑利润面逐步缩窄，成本面开始存压，因此部分炭黑对高价蒽油存抵触心态。

上周由于蒽油报价涨幅较大，起初部分炭黑较为犹豫，一直在观望，但是由于炭黑普遍节后原料库存不多，因此为了维持正常生产，大多刚需购买。但是实际上炭黑对蒽油的需求并无明显起色，基本是以刚需采购为主，且炭黑行业开工预计短期波动不大，下游轮胎对炭黑需求同样没有明显回暖。

三、煤焦油能否继续上涨有待观望

从成本面来看，煤焦油能否继续上涨有待观望。目前煤焦油市场价格涨至相对偏高水平。煤沥青虽然目前处于上行趋势，但是实际下游支撑没有明显提升，预焙阳极和石墨电极行业的价格和开工较前期变化不大；炭黑市场虽在推涨，但是涨幅速度不及原料，因此这样来看煤焦油市场虽存一定需求，但是需求跟进有限。

由于焦化行业持续亏损，短期来看难有好转，因此煤焦油供应确实较为紧张，且短期难以缓解。目前煤焦油市场价格4700-4785元/吨，下游对此存一定恐高心理，且终端需求提升有限，持续上涨动力有限，需谨慎煤焦油市场冲高后有回落风险。

四、蒽油市场预计短线较为坚挺，但同时需谨慎风险发生

煤焦油市场价格较为坚挺，且场内部分看好后期；深加工这里整体蒽油库存不多，加之个别地区例如山西山东，由于这两个地区深加工停车较多，蒽油供应偏紧；下游炭黑行业开工偏稳，叠加目前煤焦油较缺，故对蒽油仍存需求。因此综上来看，蒽油市场预计短线较为坚挺。

但是同时需谨慎风险发生，需谨慎煤焦油市场冲高后回落的风险，谨慎贸易商抛货蒽油和煤焦油的风险。