本周蒽油市场价格上调，截至2月29日，市场均价参考4855元/吨，较2月29日上调261元/吨，涨幅5.68%，主产区（山东、河北、山西）暂时参考4750-5000元/吨，部分高位报价有存。主要影响：1、煤焦油供应紧俏，深加工产品行情尚可，下游开工继续提升，故本周原料煤焦油价格宽幅上涨，对蒽油价格支撑明显，蒽油报盘价格普遍随焦油涨幅上调；2、近期仍有部分深加工企业复产或提产，行业整体开工仍延续上行趋势，故蒽油有环比产量继续增加，但是由于煤焦油紧俏，因此部分炭黑采购蒽油的力度有所增加，因此蒽油整体库存位不高；3、今日山西某深加工蒽油拍卖，成交价承兑4900元/吨，较上周上涨300元/吨，场内推涨情绪高涨，但实际拍卖成交数量较少，主因部分炭黑对高价蒽油暂存观望情绪；4、下游炭黑市场价格走势向上，行业开工有所提升，对蒽油有一定刚需，故蒽油需求端支撑有存，但由于目前蒽油普遍报价上涨幅度较大，当期来看炭黑成本存压，因此部分炭黑目前对高报价蒽油存抵触情绪，部分炭黑暂时观望，等待市场价格明朗。

周内蒽油市场影响因素：

1、成本端：本周高温煤焦油市场延续涨势，幅度250-300元/吨左右。截至本周四，中国高温煤焦油现货指导价为4445元/吨，较上周同期上调212元/吨，幅度5.01%，主流（山西、河北、山东）现汇出厂价暂时参考4700-4785元/吨。整体来看蒽油成本面支撑强劲。

2、供应面：本周截至2月29日全国煤焦油深加工装置开工率48.2%（含长期停车产能），除长期停车产能外行业开工在61.1%，较春节期间提升2.1个百分点。蒽油环比产量继续提升，整体来看供应端利好有所收缩。

3、需求面具体表现如下：

3.1 炭黑方面：据百川盈孚统计，全国炭黑总产能865.7万吨左右，本周行业平均开工62.61%，较上周上调2.28个百分点。整体来看炭黑对蒽油刚需仍存，因此对蒽油底部价格存支撑。

3.2 蒽油加氢方面：本周蒽油加氢方面开工暂持稳，行业整体开工参考38.3%，部分停产企业尚未有复产计划，部分预计3月份复产，叠加目前加氢企业很少外采蒽油，蒽油目前价格不太合适，因此蒽油加氢对蒽油基本无支撑。

3.3 蒽油加工方面：本周蒽油加工开工暂持稳，开工率参考17.2%，鉴于蒽油加工开工处在低位，因此对蒽油支撑很小。

后期预测：预计下周蒽油市场仍存上涨空间，主产区参考4800-5100元/吨左右。煤焦油供应较紧俏的情况短期难以缓解，叠加下游需求仍存，因此供需端存利好的情况下，煤焦油价格或延续上涨，但上涨幅度预计减少，故蒽油成本面支撑有存；下周部分深加工企业停产及复产交替进行，整体开工仍有小幅提升预期，蒽油环比产量继续提升，蒽油供应端利好将继续减弱；下游炭黑市场价格预计延续偏强走势，由于焦油紧俏，因此对蒽油需求不减，但当期核算下来炭黑成本面存压，因此对高价蒽油或依旧存抵触心态，因此蒽油推涨幅度将受限，综合考虑，预计下周蒽油市场仍存上涨空间。