一、PVC期价触底反弹，但市场表现仍显弱势

1月初偏弱的宏观环境影响下，PVC期货市场表现欠佳，走势持续下滑，影响现货市场行情低迷，价格跌跌不休，然而整体来看因现货市场价格偏低，叠加部分下游制品企业春节前补货意愿的显现，使之场内成交略有增加，但因房地产行情未见好转，且正值淡季，下游开工不高，使之PVC需求相对来说增幅有限，整体来看较往年仍处弱势。PVC期货在10号收盘价跌破5800元/吨之后，在资金流动影响下开始减仓上行，PVC现货市场行情随之反弹，但因市场情绪偏向悲观，且终端对于涨价抵触的影响下，市场参与者调价谨慎，现货市场价格跟进缓慢，企业多稳价出货为主，但终端随着月末的临近，以及节前备货逐渐结束，导致需求清淡，整体交投表现弱势。截止到发稿日，PVC市场支撑匮乏，行情走势欠佳，且终端已在陆续进入假期，下游需求弱势僵持。目前电石法PVC各区域均价5428元/吨，较上月环比下跌3.42%；乙烯法PVC各区域均价5866元/吨，较上月环比下跌1.82%。

二、PVC成本支撑减弱，企业亏损难以好转

因1月以来电石货源偏紧的情况得到缓解，其货源供应较为充裕，且在PVC低迷的行情下，带动电石价格有所下滑，因此自1月以来PVC成本端略有缩紧，而利润则是在PVC企业表现欠佳的报价影响下，亏损逐渐增加，导致企业成交压力增大。截至发稿日，外采电石的电石法PVC生产企业平均每吨亏损600-1200元左右，外采乙烯的乙烯法PVC生产企业则处于盈亏边缘。

三、企业偶有检修，开工仍然偏高

本月有部分企业存在临时小检修，且在库存压力，以及环境污染带来的不可抗力影响下，部分企业略有降负生产，但整体来看开工下调幅度不大，整体供应仍处高位。截止到发稿日，电石法PVC生产装置整体开工率在80.10%；乙烯法PVC生产装置整体开工率84.51%。

四、淡季不断加深影响下，需求只减不增

1月之后，因春节逐渐临近，部分下游春节放假计划开始提上日程，使之整体PVC下游开工出现缓慢下滑，而月初虽有部分节前备货需求显现，但十分有限，整体终端需求仍是疲态难改。

五、结合上述内容，对于1月末到2月初PVC行情走势分析如下：

1、随着库存压力增大或有降负计划，同时新增投产仍有预期：寒冷气候影响下，PVC企业检修计划未见增加，但因不断减弱的需求影响，企业为缓解出货压力或有降负，但个别企业仍在1月末有嫌憎产能投产计划，或使之1月末到2月初PVC供应表现略有增加。

2、假期临近，下游需求或持续下滑：随着春节不断临近，PVC下游制品企业或将陆续进入假期，影响终端开工宽幅走弱，同时市场也将迎来有价无市的阶段，因此预计1月末到2月初PVC终端需求或不断减弱。

3、成本或有小涨，企业亏损仍较为严峻：因PVC市场行情仍有看空预期，加之PVC企业开工不稳定，且随着电石供应量的逐步释放，各地下游企业到货或日渐增多，预计电石市场走势或弱势下行，同时影响PVC成本下降，另外，PVC市场价格亦存在下跌的可能，因此预计企业亏损或仍将持续。

综上所述，1月末到2月初PVC市场需求或不断减弱，且供应尚存在一定增强可能，预计后续PVC行业库存将出现宽幅累库，使之企业出货压力不断增大，场内看空情绪增加，因此预计1月末到2月初PVC市场行情或下跌为主，预计下跌幅度100-150元/吨。