[工业萘]近期工业萘持续下跌，节后市场能否反弹？

一、市场综述进入2023年以来，随着萘法苯酐产能不断扩张，工业萘货源由“宽松”转“紧张”,工业萘从焦油加工产品中低价产品转变为高价产品，在企业盈利中承担重要角色，与原料价差逐步缩小的趋势，且走势相关性降低，其市场变动与萘法苯酐及工业萘供需变化息息相关。4月中旬至今工业萘市场重心持续下跌，进入中旬焦油深加工开工不断提升，工业萘供应增加，且萘法苯酐受需求拖累，成交走跌，叠加原料煤焦油跌价打压，工业萘成交不断下行，截至4月25日，工业萘市场均价5564元/吨，较中旬（4.16）5811元/吨累计下调247元/吨，跌幅4.25％，主产区主流出厂参考5500-5700元/吨。二、后市预测成本面：节后归来下游存补库需求，价格或相对坚挺；不过5月份下游煤沥青及炭黑市场行情看弱，煤焦油或下调；月后期，煤沥青及炭黑新单商谈之际，下游或对煤焦油价格有挺价心态；总体来看，预计5月份先小幅回暖-下调-上涨。成本对工业萘支撑先强后弱再走高，不过原料对工业萘影响力度有限，主要仍需关注供需及下游情况。供应面：目前焦油深加工行业开工50.8％，处于较高水平，工业萘供应充足。据统计江苏、河南、云南、山西零星装置于近期或五一节后计划复产，江西30万吨新投装置已正常生产，同时云南、宁夏零星装置检修，因此预计节后深加工开工或再次提升。不过考虑煤焦油价格高位，且深加工主力产品煤沥青在5月份市场未看到好转，若后期影响行业盈利情况，不排除开工存下行预期。总的来看，5月焦油深加工开工先升后降，工业萘产量预期先增加后减量。需求面：目前萘法苯酐开工率71.27%，近期江苏零星萘法苯酐装置计划复产，节后山东个别装置检修，5月底唐山新投装置或复产，因此预计萘法苯酐开工或小幅提升。目前精萘开工38.1%，后期内蒙个别新投装置计划复产，且据了解后期暂未有企业检修，因此5月精萘开工处于提升预期。目前萘系减水剂开工19.23％，时值酷暑，基建施工对减水剂用量呈现递减趋势，未来减水剂开工延续低位。因此总的来看5月份工业萘下游对工业萘需求处于提升趋势。下游行情：萘法苯酐目前处于供应过剩阶段，且增塑剂行业未看到回暖迹象，因此5月苯酐市场看弱，不过考虑近期工业萘不断下滑，萘法苯酐盈利修复，对工业萘接货压力减弱，精萘终端印染行业持续低迷，且国外出口情况一般，精萘及2-萘酚出货情况长期不佳，对原料议价情绪较为明显。减水剂终端房地产及基建行业不乐观，对工业萘市场难以形成支撑。总的来看，节后工业萘下游或存补库需求，且目前下游成本压力减小，价格存反弹预期，不过下游市场较差，且行业开工高位，工业萘价格涨后或存回调预期，进入5月下旬，若深加工开工减少，且苯酐高开工，工业萘不排除再次上行预期，预计5月份工业萘先涨后跌再反弹。主产区主流出厂参考5500-6000元/吨。

2024-04-26

[湿法磷酸]供需面双双提振，湿法净化磷酸市场迎“金四”

进入4月，湿法净化磷酸市场内外销订单齐增，叠加现货供给偏紧，市场价格开启快速上行通道，先后经历四次调涨。截止2024年4月25日，85%工业级湿法净化磷酸市场均价至6205元/吨，较上月同期（5750元/吨）上涨455元/吨，涨幅7.91%。造成湿法净化磷酸价格上涨，主要源于以下几点：1.4月3日，主流工厂新单商谈小涨100元/吨，零星企业同频跟涨。主因：1.国内新能源市场需求渐起，磷酸铁开工提升，对净化酸消耗增量；叠加出口方面需求良好，内外销需求双双提振。2.净化酸工厂供给紧张。主流工厂装置满开，签单充足，库存低位运行；部分生产商执行部分自用、部分外销。另外，个别工厂考虑到生产成本压力，短时无积极产销意愿。2.4月10日，主流工厂新单商谈小涨100元/吨，其他工厂观望为主，跟涨心态不强。依旧以供需市场博弈为主，需求端以磷酸铁行业拿货表现积极，叠加主流企业接单充足，库存下滑。部分中小企业仍在成本线徘徊，开工意愿一般。3.4月15日，主流工厂报价上调100-200元/吨，隔日中小企业同频跟调。净化酸在产企业多执行前期订单，可售现货稀少。另外，新能源铁锂行业需求回暖，磷酸铁大企装置基本满开，叠加出口市场食品酸需求向好。4.4月25日，主流工厂新单商谈上调50元/吨，中小企业跟涨。受五一假期备货需求推涨，同品热法磷酸价格窄幅上行，另外供给量偏紧影响。截止截稿，1.85%净化酸主产区出厂成交价格参考：云、贵、川及重庆地区工业酸少量出厂成交价格至6200-6250元/吨。广西地区食品酸出厂参考报价至6550元/吨，少量成交参考至6350-6450元/吨。湖北地区工业酸出厂参考报价至6250-6300元/吨，少量成交参考至6150-6250元/吨。2.85%净化酸周边送到价格参考：什邡一带送到参考价格至6250-6450元/吨左右，山东地区送到参考价格至6550-6850元/吨，江浙一带送到参考价格至6750-6950元/吨。据悉，今日下游工厂保持询单，实际采购暂无较多操作，预计新单价格陆续在明天落实。​​​​​​​预计5月湿法净化磷酸价格或将呈大稳小涨趋势，预计涨幅约50-200元/吨之间。预计5月云、贵、川地区企业少量工业级出厂成交价格至6250-6450元/吨，湖北地区少量出厂参考价格至6150-6350元/吨，广西地区少量食品级出厂参考价格至6350-6550元/吨。利好因素：1.在产企业签单充足，部分订单排至5月中旬前后，短时无出货压力，新单观望看涨心态并存。且主流工厂库存低位，新单主动议价能力较强。2.交投气氛积极。因新能源需求回暖，预计5月磷酸铁主流工厂装置维持高负荷运行，对净化酸消耗较前期有增量表现，或将造成净化酸市场现货维持偏紧趋势，提振净化酸价格坚挺。3.同品热法磷酸价格月底反弹，价格窄幅上行，侧面给予湿法净化磷酸企业稳价挺价心态支撑。利空因素：部分终端用户对净化酸高价抵触仍存，实际采购有限，不利于净化酸高价落实，传导至产业链缓慢。

2024-04-25

[工业气体]市场弱势运行，行情不及预期

液氧市场涨跌互现，行情震荡维稳近期国内液氧市场震荡为主，重心变动不大。北方内蒙地区局部装置检修情况仍存，供应面小幅利好影响尚未消散，区域行情延续上涨态势；东部江苏、安徽等地区行情继续走弱，周边工厂开工水平一般，厂家液位存有一定压力，业者期待心理不高，多持看空态度，同时，钢市表现近期虽有一定好转，但对液氧市场暂未有明显利好影响，实际下游采买情况依旧偏向刚需，支撑较为一般，交投表现清淡为主。华东地区液氧行情气氛偏冷，下游采买支撑略显乏力，安徽地区液氧主流价格在360-500元/吨，江苏地区液氧主流价格在410-530元/吨；华北地区液氧行情偏强运行，供应有一定支撑，局部表现尚可，山西地区液氧主流价格在400-450元/吨，内蒙地区液氧主流价格在230-350元/吨。液氮市场价格涨幅受限，小龙虾旺季暂未显现近期液氮市场行情延续分歧性走势，整体呈现上涨态势，但在需求面跟进力度不足的情况下，价格上行有一定阻力，市场交易活跃度改善不足，业者对后市仍不看好。东北地区市场氛围较为一般，虽某主流厂家装置停机，但货源减少对市场带动有限，供应面缺货程度亦有限，下游市场接货积极性一般，偶有高价成交，辽宁地区主流价在450-800元/吨，吉林地区主流价在400-600元/吨；华北地区液氮价格涨跌调整，整体波动不大，终端行业采购热情维持刚需，对液氮需求面暂未有明显改善，市场货源较为宽松，厂家报价多根据自身库存情况灵活波动，河北地区主流价在320-480元/吨，天津地区主流价在350-400元/吨；华东地区走势不一，山东地区部分空分装置检修，液氮供应面稍显紧俏，下游临时采购需求增量，在双重利好消息指引下，厂家出货转暖，报价节节攀升，但伴随收货结束，个别高价有所回落，江苏、安徽地区行情波动不大，延续平稳态势，供需面暂无明显调整，市场缺乏利好消息释放，山东地区主流价在450-570元/吨，江苏地区主流价在500-600元/吨，安徽地区主流价在450-600元/吨；华中地区成交重心下移，下游冷链、制冷需求不及预期，液氮厂家库存压力较大，加之五一假期将至，厂商降价排库情绪渐浓，河南地区主流价在400-460元/吨，湖南地区主流价在400-500元/吨，湖北地区主流价在450-550元/吨。需求端利好支撑不足，液氩市场偏弱运行近期液氩市场整体行情偏弱运行，上游装置开、停工交替，供应端整体波动有限，市场液氩货源量尚显充足，但下游需求端缺乏利好带动，受光伏行业减产的影响，局部地区在需求下滑的情况下，成交氛围转弱，液氩报价承压走跌，加之五一假期临近，业者对后市多持看空情绪。东北辽宁地区场内需求有限，加之暂无出口订单支撑，市场整体交投氛围偏淡，部分货源价格有所走低，主流价在750-1000元/吨；华北京津冀地区液氩市场偏弱运行，近期受周边市场跌价氛围以及外发货源减少的影响，上游企业出货承压，价格陆续小幅下调以促成交，天津地区主流价在770-800元/吨，河北地区主流价在700-850元/吨，内蒙古地区近期液氩市场下滑明显，由于近期下游光伏行业库存累积，签单量偏少，部分二三线企业开始出现减产操作，导致用氩量减少，上游企业高价货源难以维持，价格震荡下行，主流价在950-1000元/吨；华东地区近期液氩行情波动相对有限，场内产销大体平稳，厂家多根据自身液位及出货情况谨慎调整价格，山东地区主流价在900-1030元/吨，苏南地区主流价在1150-1350元/吨，苏北地区主流价在1050-1200元/吨，安徽地区主流价在950-1150元/吨，上海地区主流价在1200-1350元/吨；西北陕西及西南四川地区近期亦受光伏行业需求不佳的影响，交投重心均有不同程度下行，陕西地区主流价在850-1150元/吨，四川地区主流价在1550元/吨左右。后市预测：液氧：供应面后续走势相对平稳，市场气氛或延续平淡，五一前后下游需求暂无利好预期，对液氧支撑平平，预计短期内液氧市场整体行情震荡运行，市场均价或在420-430元/吨。液氮：空分装置开工负荷小幅波动，市场开停车交替，局部液氮货源或有一定收紧，整体供应变动有限，对市场难有较大指引，化工、电子行业需求刚需为主，伴随温度升高，小龙虾旺季到来，两湖地区成交重心或将上扬，但受大环境影响，对周边地区波及有限，预计短期内液氮市场整体行情稳中上行，市场均价或在480-500元/吨。液氩：空分装置停车检修与重启并存，供应端大体维持动态平衡，虽当前大部分厂家液位偏低，出货压力不大，但随着五一假期的到来，加之近期下游光伏及不锈钢行业表现欠佳，对液氩需求整体释放不足，届时市场成交量下滑，厂家液位或将累积，节后归来短时内厂家或将继续低价出货为主，预计短期内液氩市场整体行情偏弱运行，市场均价或在1085-1093元/吨。

2024-04-25

[负极材料]下游电池厂持续降本，负极材料市场价格承压下调

截止到2024年4月25日，百川盈孚中国锂电负极材料市场参考价格为35298元/吨，百川盈孚中国锂电负极材料市场参考价格为33193元/吨，较4月1日下调2105元/吨，跌幅5.96%，百川盈孚高端负极材料主流价格4.5-6.5万元/吨，中端负极材料主流价格2.3-3.1万元/吨，低端负极材料主流价格1.5-2.0万元/吨。负极材料市场整体产能仍旧供过于求，终端需求虽有恢复，但实际新增订单量有限，负极材料场内订单抢夺不断，市场竞争激烈。同时3月以来，终端新能源车企价格战较为激烈，在产业链整体降本增效的大背景下，负极材料下游电池客户采购不断压价，且因其话语权较高，负极材料实际成交价格承压下调。综合来看，负极材料市场整体正面临着增量不增利的困境，企业生产利润进一步收窄，同时因目前产业链整体回款较慢，部分中小型企业正面临着阶段性的经营压力，个别停产企业近期暂无复工打算。石墨化方面：截至2024年4月25日，负极石墨化代加工费用延续低位，主流成交价维持在8000-10000元/吨。从区域情况来看，目前负极石墨化主产区内蒙生产开工较好；四川受枯水期电价高的影响，多数企业处于停产状态，在产企业开工负荷偏低；河南、黑龙江、吉林、辽宁电价较高，石墨化企业开工负荷较低。从市场反馈来看，终端新能源汽车需求面利好，带动对负极石墨化需求向好，配套石墨化企业订单充足，开工相对良好，部分企业表示在自供的基本上还有部分产能给其他企业做代加工；独立石墨化企业开工情况有所好转，但因代加工石墨化价格偏低，考虑到成本因素，订单偏少，企业多执行现有订单为主。成本面：负极材料原料端低硫石油焦、中硫石油焦价格价格较4月1日分别下调22元/吨、41元/吨；中温沥青价格上涨，较4月1日下调99元/吨、包覆沥青价格暂稳运行；针状焦生焦平均价格较4月1日上涨218元吨；负极石墨化价格延续低位，同时为持续降本，主流大厂生产工艺不断完善，制造成本下降，综合来看负极材料企业生产成本下降，对于负极材料价格支撑存弱。下游方面：2024年3月，新能源汽车产销分别完成86.3万辆和88.3万辆，同比分别增长28.1%和35.3%，市场占有率达到32.8%。近期《推动消费品以旧换新行动方案》等国家及各地方政府针对新能源汽车行业销售的指引性政策频出，终端车企不断推出新品、对于部分车型进行降价，进一步提高消费者关注度，加速新能源汽车市场消费释放，负极材料需求有望持续增长。后市预测：据了解，终端新能源汽车市场产销量表现出较好的发展势头，下游电池厂对于负极材料需求增加，负极材料市场交投氛围有所改善，市场整体订单量上行，不过在当前负极材料市场供给过剩的错配格局下，场内订单抢夺不断，低价竞争频现，负极材料定价权多掌握在下游企业手中，下游企业不断压价，因此预计短期内负极材料价格持续低位，即高端负极材料主流价格4.5-6.5万元/吨，中端负极材料主流价格2.3-3.1万元/吨，低端负极材料主流价格1.5-2.0万元/吨。

2024-04-25