[铅]铅市迷茫局面何时休

2026-04-29

[黄磷]黄磷产业链市场分析

一、原料端分析1.硫磺近期，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通行依旧受阻，硫磺价格不断创新高，成本逐渐传导至磷化工产品，湿法工艺成本居高不下，热法工艺竞争优势不断提升。据百川盈孚统计，截止发稿，镇江港硫磺现货参考价格6520元/吨，与年初的4000元/吨相比上涨63%。2.磷矿石黄磷矿现货资源供给收紧，结合市场竞价成交及矿山惜售心态加持，区域矿价稳固支撑，整体维持稳中偏强的运行态势，当前云南25品位黄磷矿价格在940-980元/吨，较年初上涨约100元/吨，黄磷成本大幅增加并且矿石采购困难。二、产品分析1.黄磷2026年以来，黄磷市场受成本、需求双重支撑，叠加国际局势动荡背景下其战略资源属性凸显，市场预期持续向好，价格时隔4年再次出现大幅波动，一度站上3万元/吨关口。尽管近期受短期供给小幅释放影响，黄磷价格出现阶段性回落，但成本端（磷矿石、电力）的刚性支撑的叠加需求端的持续回暖，预计今年黄磷价格低位将较往年明显上浮，整体维持高位震荡运行态势，行业盈利水平有望保持稳健。2.草甘膦2026年草甘膦原料价格大幅上涨，再加上需求集中释放，价格也出现了近4年的高点，高端价格上涨至34200元/吨，较年初23500元/吨上涨了45.53%。3.三氯化磷三氯化磷原料黄磷和液氯都出现了大幅上涨趋势，虽然下游企业跟进缓慢，但是成本刚性支撑，价格也出现了明显上涨趋势，今年价格高点在7950元/吨，较年初的5986元/吨上涨了32.81%。4.热法磷酸2026年热法磷酸成本大幅增加，湿法净化磷酸受硫磺影响成本也在大幅增加，热法磷酸的竞争优势逐步凸显，需求明显提升，价格大幅上涨，高端价格上涨至8825元/吨，较年初6967元/吨累计涨幅26.67%。5.新能源磷酸铁锂需求稳健复苏，呈现量价齐增态势，但价格上涨主要受原料（磷酸、磷酸铁）成本支撑，行业内价格战仍在持续，企业盈利依旧承压。电子化学品领域，电子级磷酸、磷酸盐等产品需求稳定，由于其技术壁垒高、附加值高，行业盈利可观。此外，磷酸铁锂、电子级磷酸等产品仍有大量新增产能待投产，未来一段时间，新能源及高端化工领域将成为磷化工市场的核心增量需求来源。三、市场综述从成本看：当前国内硫磺市场供需失衡格局未改，供应端收缩叠加市场恐慌情绪助推，短期内硫磺价格仍有上行空间。预计后续国内硫磺市场将呈现高位震荡、易涨难跌的运行特征。磷矿石做为不可再生的战略性稀缺矿产资源，厂家有惜售心态，预计价格也易涨难跌。成本支撑磷化工产品高位运行。从供需看：当前黄磷日产量约为3065吨，随着检修企业陆续恢复生产，产量有增加预期。从下游产品来看，当前热法磷酸日产量约为4945吨，草甘膦日产量约为1750吨，三氯化磷日产量约为3310吨，黄磷日需求量大约在3033吨，整体黄磷供需基本持平，未来供需均有增加预期。从价格看：2026年磷化工产品受成本需求双重支撑，价格均出现了大幅增加的趋势，虽然近期价格出现了回落现象，但考虑到未来成本仍然高位，需求仍有增加预期，价格可能以波动上行为主，未来预期向好。

2026-04-29

[铬]铬系市场维持弱稳，交投氛围清淡

一、铬矿市场分析综述：铬矿市场僵持运行，内外盘走势分化。本月国内铬矿市场整体表现趋弱，现货市场报价呈现缓慢下行态势，外盘期货价格则暂时维持平稳运行，市场多空博弈态势较为显著。期货及外盘市场层面，国际市场铬矿报价整体保持坚挺，暂无明显波动，40-42% 品位南非粉矿最新对外报盘价格维持平盘，报价为318美元/吨。下游铬铁价格延续弱势调整态势，铬铁企业利润空间持续受到挤压，生产积极性未见明显好转，进而向上传导至原料端，使得铬矿整体采购需求持续偏淡，市场实际成交进展依旧难以出现明显改善，整体交投氛围偏冷清。综合来看，当前铬矿市场供需两端持续博弈，上游成本支撑与下游需求疲软形成对峙，市场观望情绪浓厚。预计短期内铬矿市场仍将延续僵持博弈格局，价格难有明显单边波动，市场各方多保持观望态势。供应方面：截止上周五，全国铬矿港口总库存363.1万吨。其中南非铬矿库存为291.3万吨，占总库存80%，环比上周减少3%。天津港铬矿库存减少。天津港铬矿库存入库22.5万吨，出库45.5万吨，天津港铬矿库存减少23万吨。天津港南非铬矿库存为223万吨，占天津港库存76%，环比减少3%。土耳其铬矿库存17.5万吨，津巴布韦铬矿库存10.5万吨，其他品种铬矿库存37.2万吨。本月国内铬矿供应整体呈现总量宽松、结构分化的态势，港口到港量环比持续回升。外盘报价整体保持坚挺，高品矿与块矿现货具备较强成本支撑，而下游铬铁需求表现平淡，刚需采购节奏放缓，进一步加剧矿端供需错配，短期铬矿市场将维持普矿供应宽松、优质矿货源偏紧的格局。需求方面：本月铬矿市场需求整体呈现持续疲软、刚需为主、采购谨慎的态势。下游铬铁企业在钢厂招标价格持续下压、自身利润空间持续倒挂甚至亏损的背景下，日常多以消耗厂内原有库存为主，仅针对刚需少量补货，且在采购过程中压价意愿强烈，对高价货源普遍持抵触态度。与此同时，当前港口铬矿库存仍维持高位运行，贸易商出货压力不断加大，但铬铁厂受行情弱势及成本控制影响，畏高观望情绪浓厚，暂无集中补库计划与动作，铬矿整体需求缺乏实质性利好提振，短期难有明显改善。二、铬铁市场分析综述：铬铁市场弱势稳盘，钢招托底有限。本月国内铬铁市场整体呈现弱势整理，价格重心小幅下移。高碳铬铁主流报价维持在8400-8600元/50基吨，均价维持在8500元/50基吨，较上一交易日稳定。原料端，月中，焦炭第二轮轮提涨落地，采购价上调50-55元/吨。上游铬矿现货市场偏弱运行，港口货源报价有所下调，一定程度缓解了铬铁企业原料采购压力，厂家生产倒挂情况略有改善。但当前外盘铬矿报价依旧坚挺，铬矿绝对价格水平仍处高位，成本底部支撑未消。需求端，太钢、青山集团2026年5月高碳铬铁招标价均环比上调100元，在本月国内铬铁市场弱势下行的背景下，对市场形成一定底部支撑。但此次涨幅相对温和，叠加整体需求偏弱、供应宽松格局未改，仅能起到稳价作用，难以扭转铬铁市场弱势整理的整体走势。零售及贸易环节拿货意愿偏弱，对当前价位承接不足。综合来看，本月铬铁市场多空因素交织，成本支撑尚存但需求跟进乏力，供需整体处于弱平衡格局。预计短期内市场仍将以弱势稳盘为主。供应方面：本月国内铬铁整体维持紧平衡格局，供应端未出现明显宽松压力。主产区内蒙古多地受电力检修、能耗管控及生产调度等因素影响，部分铬铁企业被迫下调开工负荷，甚至安排阶段性检修，使得区域内产量出现明显收紧。尽管部分产区有少量产能恢复生产，产量略有回升，但增量有限，难以完全抵消主产区的减量，全国整体产量仍保持相对偏紧态势。与此同时，海外铬铁生产恢复缓慢，进口货源到港量持续处于偏低水平，对国内市场补充有限。综合来看，本月铬铁供应端整体偏紧，并未形成明显的供应过剩压力，对市场价格形成一定支撑。需求方面：本月国内铬铁整体需求表现偏弱，下游不锈钢行业虽保持一定排产规模，但实际对铬铁的采购多以刚需补库为主，并未出现集中放量的情况。钢厂方面采购心态偏谨慎，压价情绪明显，整体提货节奏平缓，叠加终端行业需求复苏力度有限，市场询盘与成交氛围均较为清淡，缺乏明显的利好驱动。整体来看，本月铬铁需求虽有刚性支撑，但增量不足，对市场价格的带动作用较弱，上下游观望情绪较浓。三、后市预测：本月铬铁市场多空因素交织，成本支撑尚存但需求跟进乏力，供需整体处于弱平衡格局，缺乏趋势性驱动因素。成本端铬矿外盘坚挺将继续构成底部支撑，而供应端虽局部有所收紧，但下游需求持续偏弱、钢厂采购偏谨慎的局面短期难以明显改善，市场观望情绪仍将延续。预计短期内铬铁市场仍将以弱势稳盘、窄幅波动为主，价格难现明显单边行情，后续需重点关注下月主流钢厂招标定价、主产区开工变动及下游不锈钢实际需求恢复情况。

2026-04-29

[电石]企业集中复产，电石市场行情急转直下

3月主产区宁夏乌海地区电石出厂价格由2100元/吨调涨至2750元/吨，此时国内电石企业均进入盈利时代，高位的价格刺激了企业的开工积极性，甚至沉寂已久的电石炉也开始送电运行，供强求弱格局下4月电石市场行情阴跌不止；直至下旬随着供需矛盾缓解，电石企业方有喘息之机。截至稿前，根据百川盈孚（工作日4月29日）统计追踪，中国电石市场均价约为2532元/吨，较月初下跌了16.10%；宁夏乌海地区电石出厂价格执行2250元/吨，较月初累计下调了500元/吨。1.供增需减作用下电石市场行情一路下行从电石企业来看：在利润驱使下电石企业开工积极性提升，据百川盈孚统计，3月下旬至4月初，西北地区已重启12台电石炉；受此影响内蒙古地区避峰生产影响几无，场内电石供应量日渐增多。而从下游企业来看：随着国际局势影响的减弱，PVC市场回归基本面主导，电石法PVC市场行情止涨转跌，下游企业对电石高价采购意愿不强，且本月下游企业计划外检修情况频发，叠加当前正值PVC检修季，本月陕西、内蒙古、山西地区均有不同程度的检修以及降负情况；此外本月新疆、湖北地区BDO企业也有新增检修情况，新疆地区不乏有低价货源流入青海地区。供增需减的影响下下游企业电石到货量日益增加，重拾话语权，月内不断向电石企业施压，而电石企业为避免库存也顺应节奏下调电石出厂价格，直至4月20日宁夏乌海地区电石出厂价格跌至2150元/吨，较月初累计下调了600元/吨，且场内不乏低价货源，电石企业再度全军覆没。2.供需矛盾缓和，电石市场行情触底反弹由于电石价格持续下行，企业亏损程度加深，电石企业检修以及降负情况增多，虽未能扭转供需格局，但足以提振市场信心，企业反馈出货情况好转，宁夏乌海地区电石出厂价格于4月27日上调100元/吨，次日部分企业继续上调50元/吨。但由于下游整体电石到货量始终处于高位水平，对电石调价意愿不强，部分企业出货压力增大，今日宁夏乌海地区电石出厂价格回落至2250元/吨附近。​​​​​​​3.目前电石市场稍有回暖，后市电石市场走势如何？供应方面：目前电石企业处于亏损阶段，陕西、内蒙古、宁夏地区均不乏新增电石炉检修计划；不过据了解内蒙古地区将有新企业电石炉正式送电运行，且该地区一体化企业较多，配套电石检修可能性不大，此外四川地区电石炉也有送电预期。综上，预计5月电石整体供应量较4月或有小幅缩减，但仍呈现区域性，具体仍需关注电石企业检修情况。需求方面：PVC方面，目前内蒙古地区PVC开工暂无明确恢复预期；且5月新疆、宁夏、安徽、山东、青海地区均有计划释放，因此下月 PVC方面对电石需求将有缩减。BDO方面，下月部分BDO企业检修将有恢复，但整体体量仍不足以对冲PVC减量，仅提供边际支撑。综上，预计下月电石需求端表现平淡，具体变化仍需关注PVC企业春检进程。综合来看：近两日电石市场有所反弹，但由于当前下游整体电石到货量仍处于高位水平，加之物流限制，预计五一期间电石市场行情或有小幅下行；届时电石企业开工或有进一步缩减，然随着下游PVC企业春检计划陆续落实，在需求缩减的制约下电石企业难有翻身可能；不过待检修恢复之时，或又遇内蒙古地区避峰生产，电石企业也将有回转的余地。因此预计下月电石市场行情低位震荡，宁夏乌海地区电石出厂价格或在2250-2450元/吨震荡，具体仍需关注上下游企业开工情况。

2026-04-29