[氟化铝]市场供不应求，继续助推氟化铝价格

2026-10-14

[不锈钢]淡季基本面未有改观，不锈钢价格弱势下行

市场综述：近期国内不锈钢现货市场价格延续下行态势。“金九” 开局表现不及预期，月初随着市场淡季需求持续，弱势需求难以支撑价格持续上涨，价格再度承压回落。叠加海外宏观政策影响，美联储加息预期升温，引发大宗商品集体下跌，加之美国对铜关税计划引发有色板块增仓下跌，不锈钢跟随板块下跌破位；下半月美联储确认加息，利空消息出尽后，相对低位的价格引发机构和投资者入场采买，价格触底反弹，但整体供需仍旧处于紧平衡状态，宏观方面流动性收窄，下游终端节前补库意愿不佳，库存消化缓慢，压制价格反弹高度；月末现货市场受制于弱势基本面，加之节前补库需求不佳，部分企业中秋连着国庆放假，价格涨跌互现，贸易商小幅让利出货，节前整体成交尚可，库存小幅去化。截止10月14日，不锈钢板材均价为10398元/吨，较上月月初均价下跌158元/吨。供应方面：据百川盈孚统计，2026年8月中国35家国内不锈钢厂粗钢产量合计352.13万吨，环比26年7月增长4.88%。整体来看，镍铁价格维持强势，不锈钢成本支撑强劲，下跌空间有限。部分钢厂检修结束，8月国内300系不锈钢供应增多明显，但因印尼钢厂接单不佳，产量下降，回国资源有所下滑，一定程度下缓解了国内不锈钢供应压力。因此2026年8月份总供应量环比2026年7月整体呈上涨趋势。表：2026年35家国内不锈钢厂粗钢产量情况统计 单位：万吨时间200系环比同比300系环比同比400系环比同比总计环比同比2026年1月99.3110.28%34.09%173.816.82%21.04%61.5213.34%52.28%334.648.99%29.68%2026年2月77.83-21.63%-7.21%120.94-30.42%-22.69%54.23-11.85%7.98%253-24.40%-12.92%2026年3月113.1145.33%25.00%180.749.41%1.41%64.7919.47%10.68%358.641.74%9.59%2026年4月106.85-5.53%12.20%183.21.38%7.55%63.65-1.76%6.17%353.7-1.37%8.66%2026年5月104.05-2.62%13.58%191.764.67%16.59%63.820.27%-0.61%359.631.68%12.28%2026年6月84-19.27%-9.61%183.62-4.24%14.48%61.92-2.98%19.47%329.54-8.37%7.99%2026年7月100.1419.21%11.14%169.92-7.46%7.67%65.76.10%23.57%335.761.89%11.52%2026年8月101.731.59%5.17%184.358.49%13.24%66.050.53%24.53%352.134.88%12.66%需求方面：9月初市场寄望终端集中补库，但地产、家电订单改善有限，仅低价阶段出现短暂刚需释放，并未出现大规模备货。进入 10 月，下游提前进入淡季，订单再度转弱。新兴赛道依旧保持正增长，光伏、储能项目持续落地，拉动特种不锈钢需求，但增量体量有限，无法扭转整体需求偏弱格局。出口端海外需求依旧平淡，外部拉动乏力。原料方面：镍、铬进入低位震荡区间，钼铁则在高位承压。镍矿供给宽松格局不变，镍铁低位反复震荡，仅受印尼园区减产传闻带来短暂脉冲反弹。铬矿货源充足，铬铁钢招偏弱，不锈钢成材需求淡季，铬端缺乏上涨动力。钼原料端，钼冶炼企业陷入亏损，部分产线存在减产预期，支撑钼价底部，但不锈钢终端订单清淡，316L需求低迷，钼缺乏持续上行动力。​​​​​​​后市预测：原料端：镍铁方面，印尼RKAB增补配额持续落地，镍矿货源供给宽松，港口镍铁库存压力偏高。不锈钢成材销售承压，钢厂持续压价采购，散单成交稀少。虽然印尼局部园区缺水带来短暂供给扰动，但影响有限，难以扭转基本面。预计镍铁价格低位震荡，下方依靠冶炼成本支撑，上行缺少需求拉动，整体价格波动幅度收窄。高碳铬铁延续弱稳运行。南非铬矿到港资源充足，铬矿外盘报价偏弱，铬铁冶炼成本支撑不足。不锈钢钢厂排产下调，低镍牌号生产比例提升，铬铁单位消耗下降，刚需持续走弱。钢厂月度钢招持续压价，铬铁厂家利润承压，中小厂轮换检修减产，但供给收缩幅度有限，下半月高碳铬铁难有反弹，以弱势整理为主。钼铁市场维持高位承压。上游钼精矿供给偏紧，矿价坚挺，为钼铁形成较强成本底。但316L不锈钢需求偏弱，钢厂压缩含钼不锈钢排产，钼铁采购量受限。下游观望情绪浓厚，仅维持长协刚需采购，散单成交清淡，钼铁价格高位僵持，上行受不锈钢需求压制，短期难突破区间。供需端：10月下旬，预计不锈钢呈现供给边际收缩、需求偏弱难有起色，需求增量有限，以刚需为主。供应端，前期成材持续亏损，部分钢厂安排阶段性检修减产，部分产线压缩 300系排产，优先降低高镍牌号产出，200系、400系维持基础生产。虽然检修带来供给减量，但行业总产能基数偏高，减产幅度有限，整体货源供给压力依旧存在。印尼回流不锈钢资源仍是潜在变量，若外单走弱，进口资源会冲击国内市场。需求端，传统“银十”旺季证伪，下游家电、五金、机械零部件订单不及预期，终端采购保持谨慎，以刚需随用随采为主，投机性备货基本消失。贸易商备货意愿低迷，规避价格下跌带来的库存减值风险。牌号方面，300系需求受价格波动影响最敏感；200系受地产链拖累，消费持续疲软；400系需求相对稳定。整体来看，近期高镍生铁市场成交价格持续走低，市场零星成交价格继续下探；铬铁市场维持弱稳，国庆之后原料市场价格回落，铬铁成本支撑不足，现货市场价格小幅回落；供需博弈激烈，钼铁厂报价下滑，市场观望气氛浓，预计短期钼市高位窄幅调整为主。钢厂方面，不锈钢排产环比下降，终端需求疲软，钢厂利润持续倒挂，对原料端压价意愿强烈。淡季基本面未有改观，市场出货水平偏低，交投表现平淡，下游观望情绪加重，仅零星刚需采买，大单稀缺。贸易商为回笼资金，部分货源让利议价走货，需求暂无修复迹象。因此2026年10月中下旬不锈钢现货市场价格或将偏弱为主，预计10月中下旬不锈钢304/2B无锡板材市场主流参考价格在14400-15200元/吨的区间震荡。

2026-10-14

[铝矾土]多因素利好国产矿走高 供需僵持进口矿价格持稳

一、市场综述：近期中国铝土矿市场并无过多消息传出，基本面供需以及价格等方面基本延续节前局面运行。但其中国产矿价格由于企业使用进口矿成本压力显著，而氧化铝价格又持续走低，内陆个别企业提升国产矿使用比例，叠加国产矿供应紧张问题仍存，利多因素支撑国产矿价格窄幅上行，截至2026年10月14日，中国国产铝矾土市场均价458.9元/吨。进口矿方面，进入十月，几内亚运输至中国北方港口运费连续走低，十一假期前后运费跌幅达到10美元/吨。但由于油价依旧处于高位，以及市场多方对后市看法不一，成交消息偏少，现货价格走势僵持，截至2026年10月14日，几内亚矿石发往中国北方港口海运运费维持34美元/吨；主流铝45%、硅3%几内亚矿现货报价均价维持72美元/吨。二、市场分析：国产矿：目前国产矿供应紧张的局面依旧未有缓解，区域供应依旧呈现分化格局，局部地区铝土矿供应略有增量，但整体供给依旧偏紧，优质品位矿流通量有限。山西、河南两地主产区开采节奏受开采条件与多方面因素管控约束，矿山开工率依旧维持偏低位置运行；南方贵州地区近期稍有复采产量释放，但也仅可保证下游氧化铝企业矿石刚需，且考虑到其矿石品位特点，高品矿石资源短缺，仍需外采周边地区矿石资源以投入生产。价格方面，由于内陆企业使用进口矿成本压力较大，且进口矿价格前期上涨后企稳，其对于国产矿价格也有利好联动。即便在氧化铝价格连续小幅走低的情况下，近期国产矿价格小幅上调，但利空因素作用也在继续，导致价格上涨空间有限。进口矿：近期海运费价格延续节前回落态势，但跌速有明显减缓，而新加坡低硫油价格仍在继续走高，且几内亚关于管控铝土矿出口政策执行仍无明确消息传出，导致市场各方对后市看法不一，现货成交消息较少，价格并无明显调整。目前几内亚发运方面，受成本影响停采企业尚未复采，具体复采时间尚不明确，其他发运矿企稳步执行长单，暂无过多调整。中国港口库存方面，前期成本压力导致几内亚发运减少，体现在近期到港数据方面，港口库存有所回落，但后续基本稳定在3300万吨附近，考虑到企业厂内矿石库存，进口矿供应依旧维持饱和状态。三、后市预测：国产矿：短期国产铝土矿供应紧张格局难有明显改善，主产区受开采条件、管控因素制约，矿山开工率维持低位。进口矿成本抬升带动内陆氧化铝企业适度提高国产矿掺配比例，对矿价形成支撑。但下游氧化铝价格持续走弱，工采购心态偏谨慎，多以刚需补库为主，利空矿价上行空间。预计短期国产铝土矿价格将呈现小幅坚挺、上涨受限的态势，若无下游实质性回暖，矿价大概率窄幅震荡运行。进口矿：短期进口铝土矿市场或维持僵持格局。海运费延续回落但跌势放缓，新加坡低硫油价持续走高，后续对于海外矿企开采成本以及远洋运输成本影响仍需关注。目前中国进口铝土矿行业库存依旧保持较高水平，市场各方心态相对谨慎。短期进口矿价格难有明显波动，后续行情重点看海运费走势与到港量变化。

2026-10-14

[聚丙烯]节后市场现货资源有限，聚丙烯粒料市场价格大幅上涨

一、价格方面胡塞武装继续袭击沙特，中东局势的不稳定性推升供应风险，国际原油期货价格上涨，成本面支撑强劲，叠加上游生产装置检修高位，供应端现货资源紧张，聚丙烯粒料现货市场价格高位上行。据百川盈孚统计，截止发稿日，国内拉丝级主流价格在10739元/吨左右，较上周上涨7.28%，较上月上涨6.91%；华东区域拉丝均价在10785元/吨，华北区域拉丝均价在10700元/吨，华南区域拉丝均价在10900元/吨，华中区域拉丝均价在10625元/吨，东北区域拉丝均价在10750元/吨，西南区域拉丝均价在10675元/吨，西北区域拉丝均价在10475元/吨，各大区间拉丝价差最大在425元/吨。二、供应方面节后归来国内聚丙烯计划内检修装置增多，利和知信、联泓新科、国能榆林、中英石化、天津渤化、金能化学、浙江石化等部分装置进入检修阶段，停车损失量较节前有所抬升，市场现货流通资源收紧，短期供应端对市场行情仍存在一定底部支撑。近期聚丙烯粒料停车装置汇总表企业名称产线产能/吨停车时间开车时间利华益维远单线202026年10月1日待定青海盐湖单线162026年10月2日2026年10月15日海天石化单线202026年10月3日待定抚顺石化小线92026年10月9日2026年10月13日大庆炼化一线302026年10月10日2026年10月18日联泓新科一线202026年10月10日待定国能榆林单线302026年10月11日2026年11月25日中英石化单线352026年10月12日待定天津渤化单线302026年10月12日待定金能化学二线452026年10月12日待定浙江石化四线452026年10月13日待定延长榆能化二线302026年10月13日待定三、需求方面目前终端市场需求恢复不及预期，下游行业开工水平有所下滑，下游工厂对高价货源接受意愿不强，市场心态较为谨慎，整体交投气氛维持清淡。本周国内聚丙烯下游行业平均开工维持在36.33%左右，较节前下降6.88%。节后归来BOPP周产量在3.82万吨左右，环比下跌43.29%，周开工率在26.57%。CPP月产量在1.21万吨左右，环比下降9.07%，周开工率在43.09%。四、成本利润方面国内聚丙烯粒料成本分析：据百川盈孚数据计算，截至发稿日，油制PP成本在11105.64元/吨，环比上涨3.11%；煤制PP成本8136.25元/吨，环比上涨0.08%；PDH制PP成本在11094元/吨，环比上涨0.63%；外采丙烯制PP成本在12067.71元/吨，环比上涨4.25%；MTO制PP成本在12549元/吨，环比下跌6.88%。国内聚丙烯粒料毛利分析：据百川盈孚数据计算，截至发稿日，油制PP利润在-444.64元/吨，环比下跌50.68%；煤制PP利润在2524.75元/吨，环比上涨7.6%；PDH制PP利润在-433元/吨，环比上涨21.04%；外采丙烯制PP利润在-1406.71元/吨，环比下降27.9%；MTO制PP利润在-1888元/吨，环比上涨37.07%。当前国内聚丙烯不同工艺路线成本与盈利分化显著。油油制、PDH、外采丙烯、煤制 PP 成本环比上行，MTO制PP成本环比回落，其中 煤制PP成本显著低于其余路线，且煤制PP为唯一盈利工艺，油制与外采丙烯路线亏损扩大，PDH和MTO工艺亏损环比收窄。整体来看，煤制PP依托低成本优势盈利韧性突出，油制、PDH、MTO及外采丙烯路线受原料压力拖累持续承压。五、后市预测近期中东地缘冲突再度升级，地缘风险持续提供支撑，在供应缓和与地缘风险的多空博弈下，短期内国际油价或区间震荡运行，为聚丙烯提供强劲支撑。行业内生产装置检修计划增多，区域现货货源收紧，供应端提供利好支撑；然需求端表现偏弱，下游新订单增长乏力，对高价原料抵触情绪较强，对行情形成拖累。综合来看，短期国内聚丙烯粒料市场价格或将先涨后跌，波动区间预计在300-500元/吨之间，后续行情重点关注检修装置复产节奏与国际原油价格走势。

2026-10-14