[铬]铬系市场信心不足，价格小幅下行

2026-06-17

[丙烯腈]现货供应逐步紧张，丙烯腈市场价格跌后反弹

2026年6月1日-6月17日，国内丙烯腈市场价格先跌后涨趋势。截至6月17日，华东港口丙烯腈市场报价10950元/吨，山东市场报价10800元/吨。 供应层面来看，本月前期多个厂家装置降负、检修，行业开工负荷明显下滑，市场供应量下滑，但下游方面内需跟进不足，出口订单商谈价格亦有下滑，现货市场价格逐步走跌。进入中旬后，虽原料丙烯价格有所下滑，但仍处于相对高位，且华东区域多个大厂降负生产，行业库存维系低位，区域内现货供应偏紧，叠加出口订单刺激影响，各厂家纷纷上调报盘，内需多维持刚需跟进为主。现阶段华东港口丙烯腈主流自提价格区间为10900-11000元/吨。后市建议持续跟踪装置运行动态、原料丙烯价格及下游终端需求变化。6月丙烯腈市场各基本面变动如下：厂家出货压力较高，丙烯成交重心逐步降低。月初至今，山东丙烯市场价格显著降低。东北地区前期停车的下游装置暂未重启，部分低价进口货源冲击市场；西北地区某前期停车的MTO装置暂未重启；两地下游以及贸易较为谨慎，货源供应充足，下游需求制衡市场，叠加外围主流市场价格持续走低，两地丙烯市场价格同步震荡下滑。当前市场来看，美伊关系或有缓和，国际油价以及甲醇、聚丙烯期现货均有下落，下游需求疲软，厂家出货压力较高，丙烯成交重心逐步降低。合成氨市场供需双弱，价格延续低位震荡月初，北方地区供需端支撑乏力，虽局部存检修减量计划，但短时尚未落地，企业出货承压，部分下调以保出货；华东地区受外围降价影响，大幅跟降，行情偏弱整理；华中地区下游磷复肥等需求疲软，价格弱势盘整，第二周来看，合成氨市场看空情绪浓厚，主产区供应端持续宽松，下游开工维持低位、需求疲软，北方价格加速探底，华东、华中等地陆续跟跌；周后期市场行情区域分化，北方前期下跌触底后，山东及晋冀等试探回弹，但续涨动力不足、而后稳中整理，南方地区仍维持下行态势，受下游持续疲软需求拖累，湖北等地继续降价收单、让利出货，市场观望不减，价格整体低位震荡。合成氨市场交投好转，价格联动探涨。中旬后，北方企业库存压力缓解后挺涨意愿渐浓，叠加局部供应减量及煤价上涨带来的成本承压，推动价格持续探涨；华中地区受湖北新增检修、供应减量支撑，价格推涨明显；华东地区受北方及湖北涨价带动，跟市上探后趋稳观望，消化前期涨幅。成本端：美以伊局势影响深远，原油、丙烷以及甲醇等原料价格相对低迷，下游装置重启与检修并存，个别丙烷脱氢以及甲醇制烯烃装置存重启预期，业者谨慎跟进，商家观市心态浓厚。预计下周国内丙烯主流市场价格或将继续降低后触底反弹，山东地区主流价格区间预计将在7300-7800元/吨之间波动。供需面，供需面，就目前市场情况来看，丙烯腈市场价格或将维系坚挺运行，现货供应紧张，供应面存一定利好，主力厂家库存低位；叠加现丙烯腈行业处于亏损状态，刺激业者上调报盘。但下周存供应增量预期，丙烯腈市场价格涨幅有限。预计下周丙烯腈华东港口主流自提价窄幅整理，在10900-11100元/吨左右。

2026-06-17

[再生铅]开工率不足三成！再生铅行业进入“低负荷生存战”

一、再生铅企业开工现状今年3月至今，国内再生铅行业开工始终维持低位运行态势，行业整体周度开工率徘徊在27%-34%区间，始终难以迎来实质性回暖，行业生产基本面整体偏弱。据百川盈孚最新数据统计，国内再生铅行业总产能规模达862万吨/年，其中长期停滞产能高达259.5万吨/年，停滞产能占比达到30.1%，近三成行业产能彻底退出常态化生产，行业有效供给弹性大幅收缩。除此之外，安徽、江西、湖南等主流再生铅产区，多家中小型炼厂连续停产时长已突破三个月，且短期内无法快速复产。与此同时，目前维持生产的炼厂生产稳定性极差，行业普遍无固定排产计划，绝大多数在产企业紧盯盘面价格、原料货源以及下游订单灵活调整生产负荷，随时降产、临时停炉现象频发，场内整体生产情绪低迷，行业主动补库、提产意愿极度匮乏。二、制约开工三大核心因素1. 原料端：废电瓶刚性高价，货源紧缺锁死提产空间现阶段国内废旧电瓶日常流通货源持续处于紧缺状态，回收商普遍惜售，再生铅炼厂原料竞争相对明显，导致废电瓶价格居高不下，废电动含税报价持续稳定在9700-9925元/吨高位区间；且废电瓶价格抗跌性极强，盘面铅价回落过程中，原料跌幅远不及成品铅，进一步压缩冶炼加工空间。2. 利润端：精废价差倒挂，全行业深度亏损当前再生铅行业陷入“生产即亏损”的困境，现阶段炼厂单吨再生铅(不含副产品)亏损维持在500-700元。上游废电瓶成本居高不下，铅价格反弹乏力，冶炼加工价差持续收缩，中小独立炼厂无配套回收渠道、无副产品对冲手段，亏损压力达到峰值，只能主动下调生产负荷、减少原料采购规避亏损。部分炼厂可依托硫酸、塑料等副产品收益小幅对冲冶炼亏损，但依旧无法扭转整体亏损局面企业生产积极性持续低迷。3. 需求端：电池淡季压制采购，成品去库压力大下游铅酸蓄电池需求进入传统淡季，反向拖累上游再生铅消费。目前国内蓄电池企业综合开工率仅73.31%，开工数据环比持续走低。电动车新国标全面落地，限制铅酸电池装机用量，压制行业整体需求。目前电动车、汽车启动电池配套终端订单整体平淡，下游电池厂坚持刚需补库策略，严控自身原料库存，极少进行大批量备货；然而原、再生铅精废差较小，甚至部分时间处于倒挂，导致再生铅炼厂出货缓慢，库存压力进一步倒逼炼厂压低开工，形成供需双向走弱的恶性循环。三、后市开工预测整体来看，原料紧缺与行业亏损两大核心利空难以缓解，再生铅行业整体开工率短期预计很难突破35%。短时减复产消息交替出现，供需格局变动有限：一方面江苏、安徽地区两家大型再生铅炼厂计划于6月下旬重启生产，有望小幅释放供应；另一方面浙江地区主流再生铅炼厂本周正式进入停产检修周期，供应出现减量。一减一增相互抵消，行业总产量难以出现明显波动。企业多关注后续铅市实际行情来调整生产节奏，若铅价上行修复冶炼利润，叠加废电瓶夏季回收量小幅增加，再生铅开工存在小幅回升预期；若铅价持续下探，行业不乏减产规模进一步扩大。

2026-06-17

[石油树脂]供需格局偏弱，C5石油树脂延续高位回落

6月，国内C5石油树脂市场整体延续5月高位回落态势，价格呈阶梯式下行走势，月初市场均价维持在10511元/吨附近，受供应宽松、需求疲软双重压制，月中价格回落至10201元/吨后进入盘整阶段，整体价格重心较5月显著下移，全月价格运行区间落在10000-10600元/吨，市场交投氛围清淡，追涨杀跌情绪均不明显，呈现“上行动力缺失、下行空间有限”的弱平衡特征，高位回落态势愈发凸显。具体来看：成本端地缘风险反复拉扯，支撑力度边际弱化从成本端来看，6月美伊冲突反复升级，霍尔木兹海峡航运扰动风险升温，国际原油价格重回区间震荡格局，虽一度受地缘冲突刺激冲高，但后续冲突快速降温，油价未能形成趋势性上涨，整体在90-95美元/桶区间波动，较5月高位有所回落。作为C5石油树脂生产的核心原料，裂解C5价格随原油联动走弱，月度均价较5月回落约3%，对树脂价格的成本支撑力度边际减弱——既未出现地缘冲突升级推动成本大幅抬升的情况，也未因油价大幅走弱引发成本端崩塌式下跌，整体呈现“脉冲式波动、中枢缓慢下移”的特征，为C5石油树脂价格提供了有限的底部支撑。同时，C5馏分在橡胶、溶剂等其他深加工方向的需求支撑仍显疲软，价差空间收窄，进一步压制了原料端对树脂价格的拉涨动力。供应端开工维持高位，宽松格局持续深化6月C5石油树脂行业开工率延续高位，整体维持在85%-90%区间，前期检修装置已基本恢复满负荷运行，部分新增产能也进入爬坡阶段，月度市场稳定供应量较5月小幅增加，供需宽松格局进一步深化。库存方面，随着前期订单交付完毕，厂家库存从5月末的3-4周转量小幅抬升至4-5周，虽仍处于行业合理库存区间，但部分中小型厂家已出现小幅库存积压情况。供应端的持续宽松仍是6月C5石油树脂价格难以向上突破的核心制约因素，且随着后续新增产能持续释放，供应压力或进一步加大。需求端旺季效应消退，采购谨慎情绪延续6月下游胶黏剂、路标漆等行业进入传统需求淡季，叠加南方梅雨季节来临，户外施工受限，路标漆等终端需求同比走弱，行业整体开工率较5月小幅回落，终端订单量未有明显改善。下游企业对C5石油树脂的高位价格接受度依然有限，为规避价格波动风险，绝大多数企业仍坚持“按需采购、小批量补货”的策略，大规模备货意愿不足，部分成本压力较大的下游企业甚至通过调整产品配方、寻找替代原料等方式降低对C5石油树脂的依赖，进一步抑制了市场需求的大幅增长。整体来看，需求端的疲软态势未能抵消供应端宽松带来的压力，市场交投氛围持续平淡。后市预测：展望7月，C5石油树脂市场预计延续偏弱运行态势，但需警惕地缘冲突反复带来的成本端扰动。成本端，美伊局势仍存不确定性，若冲突再度升级，霍尔木兹海峡航运受阻，国际原油及C5原料价格或出现阶段性反弹，成本支撑有望阶段性增强；但若冲突持续缓和，油价回归供需基本面，成本端支撑将进一步弱化。供应端，行业开工率有望维持在85%-90%的高位，部分新增产能持续爬坡，市场货源充裕，供应宽松格局难以根本扭转。需求端，7月仍处于传统需求淡季，下游胶黏剂需求维持平稳，路标漆等户外施工需求受高温、降雨天气影响难有起色，整体需求环比或继续走弱。综合来看，7月C5石油树脂市场将面临供应宽松、需求疲软的双重压力，叠加成本端的不确定性，价格预计将维持偏弱震荡走势，整体运行区间预计在9800-10800元/吨，胶黏剂用C5石油树脂（间戊二烯）成交价格预计在10000-10600元/吨区间波动；若地缘政治局势出现突发恶化，导致国际原油价格大幅上涨，C5石油树脂价格或随之出现阶段性反弹。

2026-06-17