[氨纶]利空利好对峙，氨纶价格维持

2026-11-04

[盐酸]供应缩量叠加成本支撑，盐酸市场宽幅上行

一、市场综述 截至2026年11月4日，盐酸市场均价为253元/吨，相较于10月初的219元/吨，价格上涨34元/吨，涨幅28.57%。多数地区受氯碱装置检修、液氯行情回暖以及下游需求阶段性释放等因素支撑，供应端局部缩量明显，市场成交重心普遍上移。整体来看，西北、华南及华东部分市场涨幅居前，华北、东北及华中则以稳中调整为主，全国盐酸市场交投氛围较前期有所改善。 10月华北山东市场先稳后涨，月初氯碱企业满负荷运行，供应平稳、出货良好；月中旬供需持平，交易平稳；月末部分企业检修致潍坊货源趋紧，企业上调合成酸价格，副产酸同步回暖，成交偏暖。河北地区液氯走弱拖累厂家拿货情绪，行情小幅下滑。山西局部偏暖，氯碱生产正常，下游拿货积极，局部价格小幅上调。 内蒙古地区上旬受需求向好及检修缩量带动价格上行，中下旬液氯行情向好支撑挺价，后期下游拿货谨慎，市场高位维稳。宁夏因装置开工不满、供应持续偏少，价格重心稳中偏强。甘肃上旬受碳酸锂需求旺盛带动价格上行，下旬液氯涨价提供成本支撑，报价再度上调，重心明显上移。 东北辽宁地区盐酸价格保持坚挺，氯碱装置运行稳定，合成酸供应平稳，化肥企业陆续开启使副产酸货源增加，后续合成酸价格或有小幅下探。黑龙江地区波动不大，下游刚需补单，行情延续稳势。 华中河南部分氯碱厂检修致供应趋紧，下游拿货需求较好，成交整体走高，副产酸同步回暖。湖南氯碱厂家运行平稳但产量紧缺，下游拿货意愿积极，部分厂家调涨合成酸价格。湖北部分厂家持续检修使合成酸产量收紧，但化肥复产推升副产酸货源，整体出货平淡，后续合成酸行情预计小幅走弱。 华东江西上旬受氯碱企业低负荷、现货偏紧支撑，月单及主流报价宽幅上调，下旬供应偏紧未改，市场高位暂稳。江苏苏北开工平稳、价格持稳；苏南受液氯向好及可售货源收紧带动，重心小幅上移。福建月初受外围涨势带动报价上调，后期多维稳。浙江副产酸供应偏紧但供需基本平衡，主流价格未现明显波动。 华南广东上中旬受外围船酸流入减少、省内现货偏紧带动价格连续上行，下旬下游对高价接受度下降，个别高价回调，重心小幅松动。广西地区现货流通趋紧，月单价格上涨后暂稳，全月重心上移。 西南四川地区氯碱装置负荷平稳，个别企业缩量带动重心小幅上移，月单持稳，全月整体维稳。重庆地区下旬受周边外围减量及终端需求回暖带动，商单活跃度提升，市场转为稳中偏强。 二、后市预测 供应端来看： 下月氯碱企业检修计划较少，氯碱行业开工有提升趋势，合成酸产量环比预计小幅增加。但液碱价格走弱、液氯价格偏强，氯碱综合利润被压缩，若企业出现亏损，不排除被动降负或延后提产，供应增量兑现程度需看利润变化。副产酸随耗氯装置开工正常，外放量平稳。 需求端来看： 下游整体刚需维持，水处理、酸洗及新能源相关领域采购节奏平稳，对当前价位接受度尚可，未见明显放量或萎缩。 综上所述，11月盐酸市场由偏强冲高转向高位震荡、区域再平衡，前期高价区域承压回落，整体重心较10月波动有限，供需由紧平衡向弱平衡过渡。预计盐酸市场均价在245-260元/吨之间。

2026-11-04

[甲醇]多空博弈加剧，甲醇价格陷入震荡困局

据百川盈孚数据显示，2026年11月4日，百川盈孚甲醇市场参考价为3405元/吨，较上一个工作日上调17元/吨，涨幅0.5%；较上月同期下调172元/吨，跌幅0.15%；较上年同期上调1422元/吨，涨幅71.71%。 美伊谈判暂未达成新进展，消息面持续扰动业者入市情绪，前期国庆假期过后，市场情绪引导叠加下游集中补库带动甲醇迎来一轮拉涨行情；但价格快速冲高后，高价抑制下游用户采购意愿，需求端形成负反馈，市场成交迅速转淡，行情快速回落。而近半月以来，市场暂无明显空好消息指引，向上受偏弱需求牵制，向下则有进口偏少、供应端支撑托底，甲醇价格呈现出震荡走势。 具体分析一下目前甲醇行业基本面情况： 成本方面： 原料煤维持区间震荡，冬季保供预期托底煤价，煤制甲醇成本偏坚挺；叠加冬季天然气供应收紧、气头装置面临限气，进一步推高气制甲醇生产成本，整体对甲醇价格形成底部支撑。 供应方面： 进口：受霍尔木兹海峡地缘风险扰动，今年国内甲醇进口总量同比回落，港口甲醇库存量明显低于以往；11月甲醇到港体量将持续维持低位，预估仅 35–40 万吨，货源主要来自智利、特立尼达和多巴哥、俄罗斯及马来西亚等区域；沿海港口进口补充货源有限，对甲醇现货及近月合约形成支撑。 内地：前期集中检修甲醇装置已基本复产，后续计划检修体量有限；但甲醇企业普遍超售现象，工厂库存维持低位，对厂家挺价情绪形成支撑。后续宁夏一套 280 万吨新装置计划投产，还需关注具体落实时间，另外气温降低西南区域天然气制甲醇装置面临限气，叠加个别装置临时停车带来的减量，或将在一定程度上对冲新增产量，因此内地甲醇供应量难出现明显宽松。 需求方面： 主力下游方面，华东地区外采型 MTO 装置已全部停车，主力下游核心需求明显走弱；内地虽保有部分刚需，但用户采买心态偏谨慎、随价拿货，仅对甲醇市场提供阶段性利好支撑。另外还需重点关注两点，一是新烯烃投产是否带来原料补库缺口，二是自有部分甲醇产能、不完全依赖外采货源的烯烃装置，在烯烃利润可观时是否存在重启开车预期。 　表1：山东及沿海地区MTO/TP装置运行情况 地区 装置产能 （万吨/年） 原料甲醇 装置产能（万吨/年） 装置运行情况 浙江 60 0 1月12日停车 天津 60 50 10月10日停车 山东 30 0 9月18日停车 山东 36+36 92 二期装置停车，一期装置正常运行 山东 30 80 6月底装置停车 江苏 80 10 5月下旬装置停车 南京 29.5 60 10月19日装置停车 南京 60 0 10月19日装置停车 浙江 60 0 9月19日装置停车 传统下游方面，传统下游整体呈现阶段性刚需，甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE 等行业开工小幅分化，并无集中提负。下游多以按需补货为主，逢低少量采买，主动囤货意愿不强，刚需虽能提供一定托底，但难以形成持续性强拉动，对甲醇价格的向上驱动偏弱。 表2：近期甲醇传统下游行业开工情况 品种 开工率 环比 甲醛 38.48% 0.39% 醋酸 70.30% -7.55% 二甲醚 7.91% 26.16% MTBE 59.11% -1.37% 二氯甲烷 35.92% 2.07% BDO 56.40% 2.27% 有机硅中间体 63.34% -3.46% 低库存、进口偏少构成价格坚实底部支撑，但核心烯烃需求疲软及传统下游仅有刚需托底，压制甲醇价格上行空间,另外美伊博弈持续，消息驱动带来的脉冲行情持续性有限，多空力量相互制衡，不易呈现单边行情。综上，预计短期内甲醇价格维持区间震荡格局，市场均价区间在3330-3500元/吨波动，还需持续跟踪霍尔木兹海峡通航及美伊双方谈判进展。

2026-11-04

[水泥]近期长三角区域水泥市场解析

一、水泥价格分析 进入 9-10 月传统施工旺季，长三角水泥市场迎来季节性修复窗口，区域内苏、浙、沪、皖主导企业联合开展错峰停窑，推动价格阶段性上行，市场需求环比改善，整体行情走势偏强，但市场修复节奏仍弱于往年同期。9 月初市场仍处于低位运行，上旬台风、降雨持续扰动施工，中下旬天气转好，基建项目推进带动需求环比回升，叠加成本抬升压缩企业利润，水泥价格迎来阶段性反弹，浙江沿海地区率先上涨水泥价格15元/吨，9月底浙江金衢丽地区、江苏、安徽、上海地区同步上调价格，幅度在10-30元/吨不等，10 月上旬企业继续计划第二轮推涨，涨幅10-30元/吨。长三角区域水泥价格累计通知涨幅50-60元/吨，头部企业执行情况较好，部分无熟料的独立粉磨站成本压力大，涨价传导有限，实际成交折扣较多。整体来看，煤炭成本高位运行、供给端收缩、需求小幅回升，对价格上涨形成支撑，价格重心较8月明显抬升。据百川盈孚统计，截至11月4日，华东地区水泥市场均价269元/吨，较9月1日市场均价上涨25元/吨，涨幅10.25%。 图：长三角区域水泥市场价格 二、市场需求分析 9 月长三角需求缓慢回暖，多轮降雨、台风间歇性影响户外施工，搅拌站开工率反复波动，需求恢复不及预期；进入 10 月，天气转好，户外施工条件改善，下游搅拌站出库量环比提升，受资金压力影响，下游多按需采购拿货，整体需求增量有限。总的来看，基建项目仍是水泥需求主要支撑，区域内交通工程、城市更新等项目持续推进，为市场提供基础用量；房地产端依旧承压，新房开工增量不足，对水泥需求拉动十分有限。 三、水泥产量走势分析 9月25日至10月24日长三角环巢湖、苏南及浙北等地熟料线企业执行错峰停窑12天，区域熟料、水泥产量主动减产，窑线运转率环比回落，沿江区域库存由高位回落至中位偏下水平。9 月上旬企业仍维持较高生产负荷，出库偏弱、库存累积，9 月末至 10 月产量持续收缩，供给端约束增强，同时为价格上涨提供支撑。1-9月江苏省水泥产量7370.81万吨，浙江省7466.09万吨，安徽省7650.91万吨，上海市225.49万吨，区域内四地产量同比皆呈下滑趋势。 图：长三角区域水泥产量 四、后市预测 短期来看，11 月长三角区域仍具备施工条件，但气温逐步走低、有效施工天数减少，旺季需求将逐步回落，需求难以持续走高；供给端错峰政策仍有延续预期，企业挺价意愿较强，但在需求增量不足的约束下，价格大面积上涨动力有限。总的来看，行业产能过剩压力仍在，利润修复空间有限，市场行情季节性修复，11月长三角区域水泥价格或窄幅震荡、局部承压回调。预计华东地区水泥市场均价区间在260-280元/吨运行。

2026-11-04