[硅铁]硅铁市场弱势运行：成本博弈与需求疲软下的僵持格局

2026-11-05

[针状焦]新单跟进寡淡，针状焦市场价格有所松动

当前国内针状焦市场深陷供需错配格局。原料端成本支撑偏强，油浆价格持续上行，推高油系针状焦生产成本，给油系生产企业带来较大开工压力；煤系原料软沥青价格虽近期小幅回落，但仍处在制约企业提负荷的区间，难以充分释放产能。供应层面，行业整体开工水平相对平稳，但市场流通节奏偏弱，出货不畅带动现货库存持续累积，压制市场心态。需求端同样承压，负极材料领域需求持续收缩，生焦外销阻力加大；石墨电极板块仅有头部企业维持刚需采购，托市力度有限。在库存高企、需求走弱的双重压力下，生产企业去库意愿较强，陆续出现让利走货，行业盈利空间被持续压缩。 截至11月5日，百川盈孚中国针状焦市场价格生焦7526-8000元/吨，熟焦9450-11000元/吨；进口油系针状焦主流成交价生焦850-1400美元/吨，熟焦1100-1500美元/吨，进口煤系针状焦主流成交价熟焦1170美元/吨。百川盈孚针状焦市场生焦平均价格为7636元/吨，同比去年涨幅33.95%，熟焦平均价格为10506元/吨，同比去年涨幅32.078%。 市场供应 据百川盈孚不完全统计，2026年10月针状焦的产量为13.28万吨，其中熟焦2.48万吨，生焦10.80万吨，油系针状焦12.73万吨，煤系针状焦0.55万吨。2026年10月针状焦市场开工率为44.64%，环比减少4.48%，其中油系针状焦61.85%，煤系针状焦5.08%。 2026年1-10月针状焦的产量为132.39万吨，其中熟焦21.79万吨，生焦110.60万吨，油系针状焦114.53万吨，煤系针状焦17.86万吨。 油系针状焦 市场整体交投偏弱，核心拖累来自负极材料端需求乏力，下游备货意愿低迷，行业持续累库，部分焦企库存压力凸显，主动让利去库，生焦商谈空间有所放宽。原料油浆震荡带来一定成本支撑，叠加部分企业下调生产负荷，不过场内现货供给依旧充裕；石墨电极渠道熟焦采购节奏相对稳定，对熟焦价格形成托底，因此熟焦波动幅度有限，局部企业依托订单提升煅烧开工保障交付，整体报价较为混杂，实际成交以一单一议为主，成交重心环比下行。 煤系针状焦 下游负极需求持续冷清，市场观望氛围浓厚，有效新单释放不足，整体以零星刚需成交为主。受盈利承压影响，焦企开工维持低位，不少企业选择停工避险，在产厂家优先保障长协交付，部分产线产品自用为主；煤沥青原料价格偏高，持续压缩利润空间，即便近期出现少量询价意向，也难以带动行情向上，短期推涨动力欠缺，价格缺乏有力支撑。 后市预测：当前下游负极材料去库周期仍在延续，行业备货意愿偏弱，生焦外销持续受阻；石墨电极板块仅头部企业维持刚性采购，整体增量订单匮乏，需求端缺乏有力拉动。原料方面，煤系原料软沥青虽有小幅回调，但油浆价格依旧高位运行，持续对油系针状焦生产企业形成成本压制。受持续亏损影响，企业减产降负意愿有所提升，但实际主动控产节奏偏缓，行业现货库存去化阻力较大。综合来看，短期针状焦供需错配格局难以得到实质性缓解，市场缺乏明确利好支撑，预计本月针状焦市场稳中偏弱，主流价格区间生焦7500-8000元/吨，熟焦9450-11000元/吨。

2026-11-05

[石蜡]库存低位支撑，石蜡市场稳中上涨

11月初，石蜡市场价格偏暖运行，近期国内石蜡市场整体上行，交投气氛有所回暖，不过市场分化的特点依旧突出，现阶段市面上流通的现货，依旧以贸易商前期囤货为主，炼厂外放货源不多，只是偶尔少量出车，直接从炼厂批量拿货并不容易。随着气温持续走低，56#、58# 半粒蜡刚需释放明显，是本轮涨价的主力牌号，56# 半粒货源偏紧，58# 半粒缺货更明显，主流加价维持在200元/吨上下，但是这个高位价格下游接受度有限，在合理加价区间内下游拿货积极性不错，成交放量。高牌号石蜡受季节因素影响，终端消耗慢，走货偏弱，询盘不多，中石化半精炼石蜡继续执行限量销售政策，半精炼石蜡和粗蜡出货相对较好，全精炼石蜡出货平平。整体来看，本周属于缺货叠加季节性刚需带动的上涨行情，紧俏牌号成交好转，但整体大盘需求并没有全面走强，下游采购还是以刚需补库为主，大规模囤货的情况不多。截至11月5日，58号半精炼石蜡市场均价为7711元/吨，较上月同期均价上涨了1.38%，较年初价格上涨了15.26%，较去年同期价格上涨了9.31%。 供应方面，整体运行稳定，荆门石化由于原料紧缺问题停车。据百川盈孚数据统计，2026年10月份石蜡产量约11.91万吨，同比增加了11.16%，环比增加了10.33%。10月开工率为83.67%，环比增加了10.34%。 近期国内费托蜡行情维持窄幅上行，60#、90# 均价较月初均有抬升，行情支撑主要来自供应端收缩与出口利好，潞安装置转产油品，费托蜡停产，供应减量，行业整体开工走低，场内流通货源偏紧、厂家库存低位，叠加出口泰国、越南盈利可观，外采分流货源，上游挺价意愿较强；但内需面支撑偏弱，PVC管材下游开工虽小幅回升，地产端持续拖累终端需求，成品去库压力仍存，下游实际拿货氛围一般，部分工厂承压停产，刚需补货节奏有限。整体来看，当前费托蜡行情由成本提振、供应收紧主导，但下游承接乏力制约上涨空间，后续行情走向核心仍跟随原油成本波动。 后市预测： 供需方面，短期炼厂集中放量的可能性不大，56#、58# 半粒货源偏紧的格局预计还会延续，市场流通货源依旧依靠库房库存，炼厂维持零星放货节奏。中石化半精炼限量政策短期大概率保持不变，粗蜡、半精炼资源偏紧状态持续；高牌号、全精炼货源充裕，库存消化速度慢，供应端这种分化格局短期很难扭转。需求来看，下游整体需求难有大幅增量，对高价的抵触心态短期不会消失，56#、58# 半粒依托季节性刚需和供应紧缺，拿货热度还能维持一段时间，但采购以刚需小单为主，追涨意愿不强。 综合来看，国际原油价格将维持高位宽幅震荡，成本面支撑存在韧性，石蜡结构性行情仍将延续，56#、58#半粒在货源紧张和刚需双重支撑下，价格还有挺价底气，但是继续大幅上涨阻力偏大，高位容易有价无市。粗蜡、半精炼紧俏牌号维持偏强走势，整体市场依旧是刚需主导，58#半石蜡主流成交价格或在7620-8100元/吨，不同牌号市场成交价格以实际商谈为主。

2026-11-05

[纯碱]山东某厂装置关停，纯碱价格局部回升

自2025年以来已有多家纯碱企业装置停车，周期较长且复产时间未知，同时受行情低落影响，另有部分企业装置长期维持偏低负荷运行，10月国庆假期归来内蒙天然碱大厂一期纯碱装置开启停车检修，河南个别碱厂减量运行，同时河南、青海、江苏区域部分碱厂短暂减量后恢复，行业产能利用率下降至不足7成，供应端减量明显，但需求端疲态难改，近期平板玻璃领域新增4条产线放水冷修，涉及产能3550吨/天，光伏玻璃领域新增新增一座窑炉冷修，涉及产能750吨/日，当前光伏玻璃行业日熔量虽已降至7万吨/日以下，总体来看供大于求仍在延续，市场弱势背景下仅有个别碱厂产销尚可带动其纯碱报盘得以小幅上调，整体市场仍以弱势为主，华东地区部分企业出厂价格跌至千元以下，西北青海地区受季节因素影响发运存一定困难，区域内库存上涨明显，部分实单成交跌破750元/吨，其余区域低价成交亦有所耳闻。不过近期山东海天纯碱装置宣布退出，其部分下游客户转移至周边大厂，同时周边天津区域复产计划尚未兑现，给予场内一定支撑，区域内大厂月初新价报盘上调且实单执行价格相对坚挺，河北碱厂报盘跟涨，带动纯碱局部区域价格重心小幅上探。截至11月4日，国内轻质纯碱市场均价为972元/吨，较上月同期价格下跌0.31%，较年初价格下跌14.51%；重质纯碱市场均价为1060元/吨，较上月同期下跌3.2%，较年初价格下跌17.32%。 山东海天生物化工有限公司纯碱装置关停公告 山东海天生物化工有限公司采用氨碱法生产工艺制碱，其总产能150万吨/年，年产量约135万吨，鉴于纯碱行业产能不断增加，天然碱产能占比逐步提升;不同生产工艺之间生产成本差异明显，天然碱企业凭借低成本生产优势维持了稳定的盈利，氨碱法企业成本端承压，陷入持续亏损状态。近年来产品盈利能力持续走弱，企业连续亏损，为减少持续亏损、盘活低效资产，集中资源投向高附加值核心产品线，公司拟关停该生产线。 联碱工艺相关产品氯化铵市场情况 受天然碱产能持续释放压制纯碱价格影响，联碱行业维持长期亏损格局。在双吨利润承压背景下，部分联碱装置负荷下降、部分产能退出，导致氯化铵供应端存一定缩量，10月氯化铵行业控单惜售、暂停新单报价等挺价操作频繁出现，叠加氯化铵出口订单稳步落地，进一步分流国内现货资源，国内氯化铵资源偏紧，推动氯化铵价格重心自低位逐步抬升。氯化铵盈利一定程度上对冲联碱企业双吨生产成本，联碱企业亏损情况有所改善。 后市预测 综合来看，天然碱大厂检修结束其日产逐步提升，山东碱厂如期停产，天津碱厂复产计划落地时间暂未明确，预计近期纯碱行业开工负荷提升，同时行业库存依旧稳居百万吨以上，市场供应过剩局面难以扭转，企业亏损运行情况下，部分厂家后期仍存停产可能，产业调整势在必行，需求端下游用户采购动力仍显一般，玻璃产线存放水冷修计划，供需两端利好支撑难寻，纯碱市场难有提振，后期仍需持续关注市场供需变化、期货盘面变化及宏观政策对纯碱市场情绪影响。

2026-11-04