[负极材料]需求放量拉动排产上行，负极材料头部企业产能趋紧

2026-07-21

[六氟磷酸锂]场内喊涨声量盛起，价格能否再现高位？

月内中下旬企业看涨情绪强烈，六氟磷酸锂市场价格出现上涨趋势，价格逐渐向上调整。业内普遍感知前期价格低位基本触底，再行下降可能几无，价格反弹节点出现。截止7月21日，六氟磷酸锂市场主流价格为96000元/吨，较上月末价格下降11.11%。六氟磷酸锂市场价格此次上涨主要受需求订单增量影响，与原料价格基本脱钩。当前原料价格持续下行，处于近期低点，对价格影响消极。但下游企业临时加单囤货倾向出现，货源持续收紧。一般大厂价格月中变化不大，相对稳定，交付活动有序进行。未形成固定货源的中小企业询货难度增大，故对偏高价格接受程度提高，场内少量成交价格已上涨。企业已较长时间保持高水平生产，其中大厂生产持续满负荷，行业主要生产提升点较少。同时，行业新增产能近期投产主体较少，且多处于试生产或送样阶段，距离量产仍有一定时间。短期行业快速增量空间有限。行业自第二季度起，库存便处于低水平状态，暂无企业进行明显累库活动。一般用于外销的大厂库存保持在周度水平，近期发货逐渐紧张，有再度下滑可能。部分企业处于无库存状态，仅维持几天的周转量。少数企业甚至形成库存倒挂，相关订单积压。下游电解液企业生产持续增量，对原料需求增多。由于前期原料价格偏低，大部分企业对原料跌势不确定进行消极采购，优先消耗前期采购库存。现阶段库存消耗，相关补库活动正值进行阶段，且目前原料价格初显涨势尚未达到高点，或出现较多积极备货活动。电解液头部大厂出货量释放好于预期，年内将突破百万级别，电解液需求释放直观。除自产自用外，外采量同步增长。从供需增面来看，虽然尚未达到供不应求的程度，但供需关系由较为宽松的平衡状态向紧平衡发展。对企业价格商谈有利，临近月末新单商谈，市场涨价氛围已开始烘托，现货市场价格先行上涨进行铺垫。第三季度为传统旺季节点，为主要出货时间段，价格上行可能较大。但相关条件与去年同期不同，业内对下半年市场需求旺盛有所认知，复刻去年大涨的市场行情可能性较小。业内主流大厂基本无报价，均称交货紧张，无额外货源，等待后续新单协商意图明显。场内近日据传有报价抬升至10.5-11万元/元，部分企业对实单报价10.3-10.5万元/吨，实际成交待确认。下游中小企业长期合作货源拿货价普遍不低于9.8万元/吨，且有继续上涨趋势。下游大厂拿货价格仍偏低，完成本月交付后，有上涨可能，但推涨难度仍存。前期行业盈利情况较差，企业在需求增长节点顺势进行价格上挺，涨价情绪较为强烈。目前价格上涨基本确定，相关幅度待定，结合相关情况，下月价格区间或在9.5-11万元/吨，主流价格或在10万元以上。

2026-07-21

[锑]锑市“情绪底”与“供需底”博弈：短期方向在哪？

一、锑产品价格下跌的核心原因分析1. 进口矿放量冲击，供给端从偏紧转为过剩短期供给宽松是锑价下行的直接推手。近期缅甸、非洲等海外锑精矿进口集中到港，国内冶炼企业原料补给充足，现货流通货源明显宽松。尽管国内锑矿长期受开采配额收紧约束，但短期的进口增量已显著改变了此前偏紧的现货格局，贸易商端库存持续累积，市场抛压不断。根据海关最新统计数据，2026年1至6月，中国锑矿砂及其精矿累计进口量已达52633.833吨。这一数字已显著超过2025年全年的37804.8吨，且接近2024年全年53161.6吨的进口规模。即便剔除季节性因素，前五个月的进口量已占去年全年总量的约139.2%，横向对比来看，当前进口矿供应仍处于相对高位，对国内市场形成持续压力。2. 需求端“传统淡季+新兴拖累”双重压制需求疲软是价格持续下行的核心原因。当前正值行业传统消费淡季，阻燃剂、铅酸蓄电池等传统领域开工率普遍偏低，终端采购以刚需小单为主，鲜见大批量备货。更值得关注的是，光伏玻璃这一新兴增长极也在短期“失速”。光伏玻璃行业持续去库存、产能释放节奏放缓，对焦锑酸钠等锑品的采购量明显收缩。传统阻燃剂需求萎缩与新兴光伏需求疲软叠加，形成需求端的阶段性“真空”。3. 商家情绪悲观，市场信心持续走弱价格持续下行后，产业链上下游心态均明显转弱。厂家挺价意愿松动，贸易商抛货意愿增强，市场“买涨不买跌”心态主导，下游普遍推迟采购、等待更低价格。同时，阻燃剂行业加速向无卤配方切换，从长期角度削弱了锑系阻燃剂的需求预期。4. 现货交易平台价格波动向现货传导作为锑产品重要的现货交易平台，其交易价格对市场情绪和现货定价具有显著的牵引作用。此前曾为锑市场注入流动性并驱动价格反弹，但在当前基本面偏弱的格局下，电子盘的低价成交进一步加剧了现货端的跟跌压力，厂家被迫随行就市下调报价，形成“盘面砸盘→现货跟跌”的负反馈循环。二、未来一个月价格走势预测综合当前基本面，7月下旬市场仍缺乏实质性利好支撑。电子交易平台持续出现低价试探性报价，对市场心态形成牵制，虽实际成交量有限，但已足以扰动场内情绪，加剧实体商家的观望心态。综合来看，锑产品价格在电子盘面干扰及基本面偏弱双重作用下，预计仍有一定程度的下调空间。进口矿虽已有收紧预期，但前期累积的库存消化仍需时间；下游需求淡季效应延续，光伏补库尚未启动，市场成交预计维持偏淡。截至7月21日，1#锑锭均价已跌至9.7-10万元/吨，预计未来一个月价格可能进一步下探至8.5-9万元/吨区间震荡整理。

2026-07-21

[石油树脂]供需格局偏弱，C5石油树脂延续震荡下行

7月，国内C5石油树脂市场承接6月回落趋势，价格走出阶梯式下行行情，月初市场均价在9817元/吨，受供应宽松、需求持续低迷双重压制，月内价格逐步下探至9550元/吨后企稳盘整，全月价格运行区间落在9400-9900元/吨，市场交投情绪低迷，涨跌博弈力度偏弱，整体呈现“反弹动能匮乏、重心稳步下移”的运行特点，下行调整的趋势表现得较为突出。具体来看：​​​​​​​成本端地缘多空博弈加剧，原料支撑先扬后抑从成本层面分析，7月美伊军事对峙范围持续扩张，美军于霍尔木兹海峡开展商船拦截行动，海峡油轮周转运输节奏明显放缓，叠加胡塞武装针对沙特启动海上航运限制，全球原油供给中断的风险快速抬升，带动国际油价获得上行动力；与此同时第三方调解机构推出美伊十日停火方案，直接压制油价的上涨上限，原油盘面陷入多空博弈、震荡收涨的格局。原料端裂解C5跟随原油价格波动，整体月内均价小幅抬升，但地缘利好难以形成持续性拉动，对C5石油树脂的成本支撑力度有限，既没能借助油价冲高带动树脂价格反弹，也未因油价震荡回落造成成本崩塌，仅形成阶段性底部托底。另外C5馏分在橡胶、溶剂类下游深加工领域需求依旧平淡，加工价差持续收窄，进一步削弱原料端对树脂行情的提振效果。供应端开工维持高位，货源宽松格局难以扭转7月国内C5石油树脂行业整体开工率维持在84%-89%区间，前期完成检修的生产装置全部恢复常态化生产，部分前期爬坡的新增产能逐步释放稳定货源，月度市场整体供应量较6月小幅增加，货源充裕的市场格局进一步固化。库存维度来看，前期积压订单基本完成交付，厂家平均库存周转天数由6月末的4-5周继续抬升，虽整体还处在行业常规库存区间，但中小型生产企业库存积压问题越发明显。供应端持续宽松是7月树脂价格无法止跌回升的核心阻碍，后续新增产能还将逐步投放，供应端压力存在继续放大的可能。需求端淡季特征深化，下游采购保守心态延续7月胶黏剂、道路标线涂料等下游行业深陷传统需求淡季，国内大范围高温天气叠加区域性降雨，户外施工作业大面积受限，标线涂料终端需求同比走弱，下游行业整体开工水平较6月再度下滑，终端新签订单没有回暖迹象。下游客户对当前树脂报价接受度偏低，出于规避行情波动风险的考量，主流采购模式依旧为按需补货、小批量拿货，大批量备货行为基本消失；部分盈利承压的下游企业持续通过配方调整、替代原料试用等方式减少C5树脂用量，进一步拖累整体需求释放。需求疲软无法对冲供应宽松带来的利空，市场整体交投维持平淡状态。后市预测：展望8月，C5石油树脂市场大概率延续偏弱震荡走势，行情核心变量依旧聚焦地缘局势变动带来的成本扰动。成本端，若美伊停火协商落空、海峡航运冲突再度升级，原油与裂解C5价格有望迎来阶段性冲高，树脂成本支撑会同步增强；如若十日停火协议顺利落地，地缘利空快速出清，油价将回归供需基本面，成本端支撑还会继续弱化。供应端，行业开工大概率保持84%-89%的高位水平，新增产能持续释放，货源宽松的现状短期难以改善。需求端，8月仍处需求传统淡季，胶黏剂刚需保持平稳，道路标线施工依旧受高温、降雨天气制约，需求难有亮眼表现。综合判断，8月C5石油树脂市场受供应宽松、需求疲软双重压制，叠加地缘带来的成本不确定性，价格以弱势震荡为主，整体运行区间预估在9200-9800元/吨，胶黏剂用间戊二烯C5石油树脂成交区间集中在9300-9700元/吨；一旦地缘冲突骤然恶化带动原油大幅拉涨，C5石油树脂价格或将迎来阶段性反弹修复。

2026-07-21