[原盐]下游需求一般，工业盐市场盘整运行

2026-11-09

[石油焦]地炼石油焦市场交投气氛不佳，炼厂焦价震荡走低

近期地炼石油焦市场整体交投气氛一般，市场焦价延续震荡下行，截止2026年11月9日，山东地区市场均价3144元/吨，较上月同期下调260元/吨，跌幅7.64%。具体分析来看，十一假期过后，地炼石油焦市场交投寡淡，焦价持续震荡走低。下游企业采购意愿偏弱，观望情绪浓厚，入市采买积极性不高。供应端变化有限，炼厂库存累积，出货压力增加，炼厂纷纷下调焦价以促进出货。随着焦价接连下调，部分厂家价格降至低位，加之期间不乏有性价比尚可的厂家石油焦价格小幅上行，但受整体市场交投气氛影响，上行空间终究有限。 供应方面：截止11月9日，全国地炼石油焦日产量32170吨，地炼焦化开工率57.33%，较上月同期减少3.39%。其中，山东地区开工率较上月同期减少1.47%。详细来看，月内山东地区厂家供应波动有限，西北地区新增两套焦化装置停工检修。华东地区一炼厂因生产计划调整，暂停生产石油焦。此外，华北地区一套装置因焦化利润欠佳而暂停生产。综合下来，全国地炼石油焦焦化开工率较上月有所减少。 区域/日期 日产量（吨） 开工率 2026/11/9 2026/10/9 幅度 2026/11/9 2026/10/9 幅度 山东地炼 18550 19050 -500 54.41% 55.88% -1.47% 地炼（总） 32170 34070 -1900 57.33% 60.72% -3.39% 10月国内地炼石油焦产量在100.14万吨左右，较上月减少4.24万吨左右，环比减少4.06%。地炼低硫焦产量在4.4万吨左右，较上月同期增加0.85万吨，占比4.39%，较上月增加0.99%； S2.0-3.0% 钒>400该项指标分类下产量占比较上月增加1.59%、S5.0% 钒>600该项指标分类下产量占比较上月减少8.95%，主因月内部分厂家所用原料调整，指标硫相应转换，致使指标产量较上月有所变化。11-12月预计指标仍呈阶段性分化走势。 需求方面：电解铝企业开工维持高位，对石油焦市场仍有支撑；煅烧焦厂出货表现一般，开工下行，对石油焦拿货积极性表现一般；负极材料场内订单整体规模不足，部分企业生产心态偏谨慎，排产下降，对石油焦采购谨慎；石墨电极和碳化硅厂对石油焦仍有采购需求，但订单有限。 库存方面：本月地炼石油焦市场出货表现不佳，下游接货积极性不高，炼厂出货承压，国内地方炼厂石油焦库存处于中位水平。 后市预测： 供应面：近期受原料因素影响，部分厂家指标略有波动，但短期内地炼市场供应格局变化有限。据百川盈孚了解，后续国内地炼预计有2-3套前期检修焦化装置有开工出焦预期。百川盈孚预计国内地炼市场供应或有小幅增量可能。 需求面：受采暖季政策影响，区域供应或有小幅缩减，预计对石油焦多延续刚需采买状态；煅烧焦个别企业开工有所缩减，采购节奏波动有限；负极企业多根据订单以销定产，负极焦出货一般；石墨电极整体开工氛围偏弱，主流大厂凭借长协订单支撑，开工维持稳定，预计对石油焦采购提升有限；碳化硅开工率约为35.33%，企业生产积极性偏低，预计后续对石油焦采购维持弱稳状态。 综合来看，当前地炼石油焦市场利好支撑不足，下游企业采购谨慎心理，此外地炼厂内库存仍需时间消化。故百川盈孚预计短期内地炼石油焦市场价格或仍将延续偏弱震荡局面，部分价格低位厂家或有上行可能，但幅度有限。

2026-11-09

[涤纶短纤]成本需求双弱，库存托底短纤下行空间

进入11月，市场预期中东地缘局势缓和，国际油价震荡暴跌，成本支撑坍塌，以及短纤工厂自身供应增加，下游纺纱、织造订单跟进乏力，纱厂成品库存高位，场内利空消息增多，但工厂库存低位，短纤价格下跌有限。 截至11月9日，涤纶短纤市场价格8600元/吨。国内1.4D涤纶短纤商谈价格在8580-8750元/吨，江浙地区1.4D短纤现货参考价在8580元/吨左右，现款出厂；福建地区1.4D短纤现货参考价格在8750元/吨左右，短途送到；山东地区1.4D短纤现货参考价8680元/吨左右，短途送到；河北地区1.4D现货参考价8680元/吨左右。 国际油价震荡暴跌，成本端支撑坍塌 中东地缘局势缓和，地缘溢价快速回吐，国际油价震荡暴跌，主原料PTA供应压力回升，现货流通货源逐步增多，对下游短纤的成本托底作用大幅减弱，同时短纤自身供需格局同步转弱，前期短纤检修装置陆续复产，叠加部分新增产能顺利投产，行业开工负荷稳步上行，场内利空消息增多。成本走弱、供应抬升形成双重利空共振，场内悲观情绪升温 需求端步入淡季，下游传导阻力偏大 11月处于传统纺织淡季，终端市场表现不佳，以及放大化的占比增多，新增订单下达有限，纱线行业开机率为65.97%，处于同期偏低水平，纱厂成品库存偏高，采购普遍执行随用随采，主动补库意愿偏弱，场内可能存在补单情况，但也难以形成持续性。当前市场流通节奏偏慢，贸易商、期现商投机备货意愿低迷，以快进快出、轻仓操作为主。 库存持续低位，托底短纤下行空间 前期行业持续亏损阶段，企业主动控产、去库，多数大厂成品库存维持在偏低区间，现货流通紧度并未随开工回升快速走松，尤其棉型优等品货源偏紧，合约订单锁定占比较高，可流通现货资源有限。 总上所述，尽管当前聚酯链利空集中释放，油价回落带动成本支撑走弱，叠加短纤装置复产、供应增量增加，市场整体承压运行，但工厂成品库存持续维持低位，对行情形成明显支撑，限制价格深跌空间。 后市预测： 成本端：伊朗格什姆岛遭遇美军袭击，胡塞武装持续打击沙特目标，海峡油轮遇袭事件频发，地缘风险反复。不过特朗普表态，若谈判取得进展，几乎不可能重启针对伊朗的大规模军事行动，缓和了局势进一步升级的担忧。伊拉克也与美国达成谅解，允许石油经由霍尔木兹海峡靠近阿曼一侧的航道外运，地区外交出现实质性突破。预计短期内国际油价或将区间震荡运行，成本面支撑仍存。 需求端：终端难有明显改善，中东局势仍具备反复可能，下游纱厂延续刚需采购策略，观望情绪浓厚，大规模补库意愿不足。 供应端：后续徐州一厂短纤装置预计落地，整体供应增加。 综合来看，成本面支撑仍存，以及短纤自身基本面表现弱势，需求跟进不足，短纤工厂库存或将累库，预计短期内短纤市场偏弱运行，，主流运行区间或围绕8300-8800 元/吨震荡。市场仍需关注原油价格走势、原料PTA走势及下游需求情况的变化。

2026-11-09

[环氧乙烷]供需持续拉扯，环氧乙烷弱稳僵持

11月月初国内环氧乙烷市场整体陷入较强的供需博弈行情，区域分化特征明显，华东持续处于货源偏紧状态，可流通现货资源不多，支撑企业价格保持硬挺。当前市场仍然以长期合约成交为主，企业优先保证协议订单出货，出货价格平出，但下游整体需求持续偏弱，终端行业订单跟进乏力，成品走货不畅，产业链利润传导受阻，下游工厂对当前高位原料抵触情绪不断加重，拿货心态偏谨慎，主动备货意愿不足，仅维持刚需小单补仓，市场高价成交阻力较大，周内看空氛围逐步蔓延，市场分歧加剧，上游控货挺价、下游抵制高价形成对峙格局，行情缺乏向上突破的动力，整体以高位僵持为主，交投节奏偏慢，成交重心难有上移，多是按需零星成交，缺乏集中放量的买盘支撑。截至发稿，东北地区对外执行9500元/吨，华东地区价格对外执行9700元/吨，华北地区对外执行9500元/吨，华南地区价格对外执行9700元/吨，华中地区对外执行10100元/吨。 原料乙烯国内市场价格涨跌互现。截至11月6日收盘，CFR东南亚收盘价格1180美元/吨，较上周末价格上涨0.85%；CFR东北亚收盘价格1240美元/吨，较上周末价格上涨0.81%；FD西北欧收盘价格在922欧元/吨，较上周末价格下跌13.51%；CIF西北欧收盘价格在1000美元/吨，较上周末价格下跌14.6%；CFR中国收盘价格1250美元/吨，较上周末价格上涨2.04%；FD美国海湾收盘价格在26.3美分/磅，较上周末价格下跌1.13%。整体来看，环氧乙烷原料成本托底，环氧乙烷价格持稳，企业理论利润水平无明显波动，行业理论利润盈利水平仍处于盈亏平衡线附近。 11月，环氧乙烷商品流通货源增量有限，华东区域缺货状态延续，是支撑行情的核心因素。个别装置短期进行检修，对供应无明显影响，区域库存维持低位。 本月下游整体需求表现平淡，缺乏增量拉动，下游产品订单不足，终端开工维持偏低水平，成品出货不畅，利润承压，对环氧乙烷高价接受度较差，普遍观望避险，按需零星采买，主动备货意愿低迷，看空预期不断累积，市场交投氛围偏淡。周内聚羧酸减水剂单体市场价格重心上移，原料环氧乙烷价格平稳运行，单体底部支撑依然坚固，市场整体供应暂无明显波动，厂家多维持按需生产，主动提负意愿较低。但局部地区现货流通偏紧，呈现现货报价偏高、期货多需排单的局面，对市场心态形成一定提振；需求端呈现区域分化，北方地区受降温影响，尤其是东北下游存一定赶工需求，订单有所释放，南方市场则维持刚需采购，表现相对平稳。整体而言，本周市场暂无明显利空压制，成本坚挺与局部供需错配形成共振，厂家推涨意愿较强，带动实单成交重心稳步上移。氯化胆碱价格上涨，山东地区氯化胆碱市场50%玉米芯载体商谈参考价格在5100-5200元/吨左右，河北地区氯化胆碱市场50%玉米芯载体商谈参考价格在5100元/吨左右。表面活性剂市场价格行情维稳。上游脂肪醇价格大稳小动，成本端支撑有限，下游洗涤剂、纺织印染助剂企业刚需商谈跟进，周内非离子表面活性剂AEO-9价格14300元/吨，较上周价格持平，阴离子表面活性剂AES价格在10500元/吨，较上周价格持平。周内乙醇胺市场涨跌互现，一乙醇胺市场均价为9121.43元/吨，较上周市场均价下跌207.14元/吨，跌幅2.27%。本周乙醇胺成本支撑稍弱，EO市场价格延续稳定，液氨市场价格小幅下移。一乙醇胺市场重心下移，受主力下游检修消息释放，消息面利空市场，且部分工厂新月价格较低，其余工厂不得不下调报盘影响，一乙醇胺市场价格下行。二乙醇胺市场持稳整理，周内下游延续刚需采购需求，就实单采购价格看，对市场影响不大，二乙醇胺市场价格稳定为主。三乙醇胺市场价格小幅上涨，需求面暂无明显改善，部分高品质低价货源价格小幅上调，且实单有所成交，纳入参考范围，三乙醇胺市场价格小幅上涨。截至目前华东地区一乙醇胺主流参考价8500-8900元/吨，场内高低价格均存；二乙醇胺主流参考价8800-9000元/吨；三乙醇胺99%主流参考价7550-7650元/吨。（备注：一、二乙醇胺价格为短途送到价）。 后市预测： 成本面来看，场内多套装置处于停车检修状态，且生产企业乙烯货源多数已预售至本月下旬，乙烯现货延续供应偏紧格局，下游存有刚需补库意愿，但成交有限，买盘难有起色。美金市场，船货资源依旧有限，价格坚挺。整体来看，后续需持续关注国际原油走势，乙烯供需端支撑尚可，预计后期乙烯市场高位整理。 供需面来看，个别环氧乙烷装置预计有重启计划，货源紧张情况得到缓解，但区域性货源偏紧态势仍存，市场商品流通量变化不大。需求方面，下游终端暂无明显利好刺激，订单恢复节奏偏慢，高价抵触情绪短期难以消散，预计下游仍将保持刚需随用随采模式，主动备货意愿偏弱。 综合来看，原料乙烯价格预计保持相对坚挺，成本端仍能提供一定支撑。短期环氧乙烷市场继续处于供需博弈状态，供应偏紧托底价格、需求偏弱限制涨幅，行情大概率维持高位僵持运行，上行阻力偏大，下行风险逐步累积。预计下周环氧乙烷价格稳中趋弱，主流报价在9500-10100元/吨，市场成交价格或在9500-11000元/吨。

2026-11-09