[氯乙酸]氯乙酸市场价格先涨后跌，需求端情况一般

2026-05-18

[金属镁]有效需求持续匮乏，金属镁价格一路下行

一、市场综述5 月以来金属镁市场整体走势偏弱震荡，节后市场回归平淡，整体交投氛围冷清。前期短暂的补货行情褪去后，下游采购迅速回归理性，入市积极性持续偏低，多维持按需少量采买模式。市场整体看涨信心不足，各方心态趋于谨慎，缺乏实质性利好因素带动，行情上行阻力较大，仅依靠原料成本形成有限底部支撑。行业普遍保持观望态势，短期难有明显回暖迹象。截至发稿，金属镁市场均价为17450元/吨，较上月下跌3.24%，较年初上涨4.44%。从原料方面看，硅铁方面：现货市场中卫地区能耗管控通知叠加供应缩减，市场现货供应紧张，成本端尚有一定支撑，不过硅铁市场钢招需求缓慢推进，增量有限，且下游高价实单跟进谨慎，接受有限，硅铁市场上行动力不足，持货商低价惜售，对外报价暂稳，市场观望氛围浓郁，刚需成交为主。煤炭方面：市场供应量较为充足，多以保证长协发运为主。目前下游需求表现稳定，多以刚需采买为主，站台及贸易商操作较为谨慎，煤矿多根据自身销售情况调整报价，市场看涨情绪减弱，煤价多持稳运行。从供应方面看，供应端持续宽松，主产区产能稳定释放。陕西、山西、内蒙古等地冶炼企业开工率维持高位，前期检修企业全面复产，新增产能稳步落地，市场现货供应充足。厂家及贸易商库存小幅累积，但因冶炼成本接近盈亏线，镁企低价惜售意愿强烈，大幅让利出货意愿偏弱，形成 “供应宽松、底部有支撑” 的格局，限制价格下行空间。从需求方面看，需求端持续疲软，内外需均无明显起色。出口需求延续低迷，海外询盘及订单稀少，国际局势及汇率波动持续拖累出口表现。国内需求分化，铝加工领域稳中有增，山东、天津等地大厂订单稳定，产能利用率小幅提升；镁粉行业开工率偏低，交投稳定；镁合金领域中长期前景向好，新能源汽车轻量化、AI 服务器散热等新兴需求韧性凸显，但短期订单跟进缓慢，难以对冲传统需求疲软，下游采购以刚需为主，高价成交困难。二、后市预测：原料端：硅铁：硅铁市场成交刚需为主，成本支撑，供需双方拉锯博弈下，硅铁市场涨跌空间有限，预计后期硅铁市场或维持区间震荡运行，现货市场价格大幅调整可能性不大；动力煤：迎峰度夏阶段，下游电厂将持续释放补库需求，叠加进口煤成本高位，内贸煤性价比优势渐显，部分终端或转向采购内贸煤，市场情绪较为乐观，故预计后期动力煤市场价格窄幅上涨。供需端：工厂开工稳定、库存压力仍在；需求端传统淡季，压铸订单偏弱、采购谨慎。成本端硅铁、煤炭支撑有限，镁厂挺价与下游畏高博弈加剧。短期反弹动能不足，难有大涨大跌，需关注大厂出货节奏与终端补库动向。综合来看，5月金属镁市场空好交织，供应宽松、需求疲软主导行情，成本支撑与厂家挺价限制跌幅。预计后期镁价维持区间震荡，99.90%镁锭府谷市场主流含税报价或运行在16000-17000元/吨。

2026-05-19

[钴]钴市冰火博弈：原料硬托底，需求拖慢上涨节奏

近期国际MB钴价格持稳，截至目前标准级钴报价区间在25.65-26.80美元/磅，合金级钴报价为28.50-30.25美元/磅，原料主流供应商系数维稳至99.5%-100.5%。国内生产成本持续高位。刚果（金）出口配额政策持续发力，叠加物流审批滞缓及港口滞留问题，导致钴中间品供应紧缺，部分货源集中到港时间或推迟至6-7月。受此影响，国内冶炼厂原料结构性紧缺格局短期难以缓解，持货商挺价意愿明显，低价货源难觅，成本端对下游产品价格形成较强支撑。钴原料方面，供应端多数持货商对后市预期偏暖。反观冶炼厂方面，受钴盐、电钴成品价格回升乏力、成本传导不畅影响，接货心态偏谨，多以满足日常生产的刚需量进行询价采购。4月间仅少数供应商完成小批量订船，货物预计6月抵港，但受制于非洲航线运力短缺，其余大部分订单的交付节点或顺延至7月方能集中抵境。短期内钴原料市场将受发运滞后及持货商挺价情绪支撑，价格维持高位震荡态势。尽管6月至7月或有积压货源集中到港，供应紧张局势或有所缓和，但在主产国出口配额收紧及战略储备制度落地的背景下，原料供应弹性受限，成本端支撑依旧坚实。待终端需求逐步复苏、补库意愿实质性回暖，中间品报价仍具向上修复动能，整体将呈现易涨难跌的运行态势。截至目前CIF到岸钴精矿价格运行在22.8-23.1美元/磅，周内价格持平；钴中间品价格运行于25.80-26.25美元/磅，周内价格暂稳。数据来源：百川盈孚电解钴方面，原料端钴中间品价格受非洲供应链及国际报价影响，持续高位运行，为电解钴提供了强成本支撑，但现货交投氛围清淡，持货商挺价与下游接受度之间仍存分歧。需求侧表现平平，高温合金、磁材及电池等核心消费板块采购情绪谨慎，企业多执行低库存策略，以刚性需求零星补入为主，缺乏集中备货动力，实单跟进相对缓慢。钴粉方面，近期行情受碳化钨价格下行拖累有所走弱。由于硬质合金领域成本压力向原料端传导，下游企业对钴粉的压价情绪升温，维持刚需小单跟进为主。尽管生产商受前期原料成本支撑低价惜售，但部分持货商为促成成交，实单商谈空间略有放宽。截止目前，百川盈孚电解钴价格42.3-43.3万元/吨，均价为42.8万元/吨，较上周价格上涨0.1万元/吨；钴粉价格55-56万元/吨，均价为55.5万元/吨，较上周价格下跌1万元/吨。数据来源：百川盈孚钴盐方面：市场受刚果（金）配额收紧与国内冶炼低负荷支撑，成本端坚挺，下游三元前驱体刚需托底，但采购谨慎，市场呈“有价无市”僵持格局，短期内钴盐市场行情维稳运行。截至目前硫酸钴市场报价为9.3-9.6万元/吨，均价为9.45万元/吨，较上周价格维稳；氯化钴报价区间在11.4-11.7元/吨，均价为11.55万元/吨，较上周价格持平。数据来源：百川盈孚钴氧化物方面：成本面筑牢行情底部区间，终端传导节奏平缓，下游刚需平稳，市场交投偏谨慎，场内观望氛围浓厚，短期内钴氧化物价格持稳运行。截至目前四氧化三钴价格35-36万元/吨，均价为35.5万元/吨，较上周价格持稳；氧化钴价格32.5-34万元/吨，均价为33.25万元/吨，较上周价格下跌0.25万元/吨。数据来源：百川盈孚综上，供应端，钴原料到港延迟、全球库存低位，国内冶炼开工受限，供给刚性凸显。需求端，下游需求暂无明显释放迹象，按需补库为主，市场交投偏理性，供需格局持续偏紧。预计短期钴价将维持震荡偏稳运行，中期看供需缺口支撑价格中枢上移，需关注原料到港与下游补库节奏。

2026-05-19

[纸品]淡季效应持续施压，供需宽松格局难改

市场综述：5月中上旬国内非木浆市场整体表现低迷，主要品种蔗渣浆与竹浆均呈现低位震荡、价格疲软的态势。市场下行主要由供需基本面驱动：供应端货源充足，而下游造纸行业进入传统需求淡季，终端消费不振，采购动力明显不足，导致供需矛盾持续加深。此外，关联产品木浆价格的同步走低，加剧了市场整体的悲观情绪，下游纸厂普遍持观望态度，补库行为以按需小单为主，市场缺乏集中放量成交的有效支撑。截止发稿，5月份国内漂白蔗渣湿浆月均价为4172.2元/吨，较4月下跌2.38%；漂白竹浆板月均价为4500元/吨，环比下跌0.20%。综合来看，在供大于求、外部市场环境不佳以及业内操作谨慎等多重因素影响下，非木浆市场弱势运行特征十分明显。需求端：需求疲软是当前非木浆价格下行的核心因素。蔗渣浆与竹浆的主要下游应用领域高度重叠于生活用纸行业。5月份，国内生活用纸行业持续处于传统需求淡季，终端消费低于预期，市场整体交投活跃度降温。受此影响，生活用纸样本企业开工负荷环比下降至6成左右，而北方多个纸厂爆出库存累库的消息，反映出销售放缓与库存积压的双重压力。为缓解不断增加的库存压力，生活用纸企业连续下调出货价格。企业经营重心转向消化原纸库存，开工积极性随之下降。为规避高成本风险，纸厂在原料采购上采取了极为谨慎的小批量、刚需采购策略。叠加原纸价格下行对利润的挤压，纸厂向上游压价的意愿强烈，这对蔗渣浆和竹浆的市场价格形成了直接而向下的压力。供应端：与疲软的需求形成鲜明对比的是，非木浆供应端整体保持宽松格局。从蔗渣浆看，5月甘蔗榨季基本结束，市场蔗渣原料供应达到年内峰值，为蔗渣浆生产提供了充足的原料保障。值得注意的是，由于同期木片价格上涨，广西地区部分具备灵活生产能力的浆厂为控制原料成本并满足订单需求，选择转向生产更具成本优势的蔗渣浆，这在客观上增加了市场供应量。竹浆方面，5月主要生产企业保持稳定排产，开工负荷环比持平。然而，由于下游需求减弱，部分企业已出现库存积压的苗头，迫使其采取降价促销策略以缓解压力。总体而言，4月非木浆市场呈现明显的供强需弱格局，宽松的供应端对浆价形成了显著的下行压力。木浆端：进口木浆市场的走势同样未能对非木浆市场形成有效支撑。5月进口木浆现货市场整体呈低位震荡格局。纸浆期货主力合约价格延续震荡下滑趋势，对现货市场构成压制，叠加下游需求疲弱，针叶浆现货价格区间窄幅波动。虽然阔叶浆在外盘成本支撑下价格相对坚挺，但高库存与弱需求的主线矛盾长期存在。截至5月第二周，主流港口纸浆样本库存在234万吨左右。高库存压制了木浆现货价格，削弱了其对非木浆市场的支撑作用，间接拖累了非木浆价格走势。、后市预测：展望5月下旬，非木浆市场弱势特征难改，预计将继续承压运行。供应端：竹浆主要生产企业暂无检修计划，预计开工负荷将维持高位，货源保持充裕。蔗渣浆以湿浆供应为主，需求阶段性减弱，虽可能有少数浆企停机检修，但整体供应宽松格局不会发生根本改变。需求端：下游生活用纸行业大概率仍处需求淡季，开工负荷难有明显提升，对原料的采买动力不足。同时，原纸价格仍有下行风险，纸厂在盈利压力下将继续向上游传导压价情绪。价格预测：综合判断，5月下旬下游采浆需求持续疲软，非木浆供应宽松格局难改，浆价将继续承压。关联产品木浆港口库存仍处历史高位，价格或延续低位震荡，继续拖累非木浆市场心态。预计2026年5月国内漂白蔗渣湿浆价格在4100-4200元/吨，漂白竹浆板价格在4400-4600元/吨。

2026-05-19