[甲醇]甲醇市场走势呈现区域化，港口强于内地

2026-01-09

[纯碱]市场面缺乏实质支撑，纯碱价格走势趋弱

12月份纯碱现货价格整体弱势为主。供应端前期内蒙天然碱大厂二期项目成功投产一条产线，湖北地区新产能装置试运行，不过行业整体供应量未见实质增长，供应端货源供给维持前期充裕水平，需求端轻碱下游维持刚需采购跟进为主，重碱下游本月玻璃领域放水冷修产线继续增加，纯碱刚性需求缩减，纯碱现货市场基本面偏弱，碱厂出货压力明显，其中华东、华中、西北等区域碱厂报盘接连下调，另外其余区域实际签单价格亦有不同幅度走跌，市场整体交投围绕刚需低价，纯碱现货价格重心震荡下滑。元旦假期归来，内蒙大厂新产能存进一步放量预期，重碱下游玻璃领域冷修产线递增，市场供需关系进一步走弱，业者后市预期偏空，山东、河北、河南，江苏区域碱厂报盘均有不同程度下调，纯碱轻重碱现货价格跌幅较大，不过近日受宏观情绪带动，期货大盘全面拉涨，上游个别产品有涨停情况出现，纯碱期货盘面亦有回暖，下游以及中间商询价采购积极性提升，青海地区率先封单调涨，山东、河北、江苏区域部分碱厂随之跟盘，纯碱现货价格重心直线拉高，不过目前来看，纯碱期货盘面持续性不强，下游对高价接受度不高，碱厂新单成交寡淡，市场实单成交有待进一步跟进。截至1月9日，国内轻质纯碱市场均价为1144元/吨，较上月同期价格下跌3.13%，较年初价格上涨0.62%；重质纯碱市场均价为1265元/吨，较上月同期下跌3.51%，较年初价格下跌1.33%。动力煤价格下滑，纯碱市场原料端利好难寻近期原料动力煤下游各行业采购需求表现低迷，自身库存高位运行，需求释放有限，市场交易活跃度不高，叠加大集团外购价格接连下调，港口库存高企，市场价格同步走弱，市场悲观情绪蔓延，站台及贸易商操作多持谨慎观望态度，市场悲观情绪笼罩。煤矿拉运车辆减少，整体出货效果表现不佳，场内交投氛围冷清，在缺乏政策利好或需求端实质性改善的背景下，缺乏利好提振，煤价延续弱势下滑态势。玻璃领域难寻支撑，纯碱市场下游需求减弱近期玻璃产线冷修与点火情况并存，平板玻璃领域来看，华中地区三条产线先后于11月底均放水冷修，涉及日产2150吨/天；广东一厂家（900吨/天）于12月24日放水冷修；浙江一厂家（600吨/天）于12月29日放水冷修；辽宁、安徽区域存产线点火，涉及产能1100吨/天，近期湖南、云南区域仍有新增冷修产线，原料需求进一步走弱；光伏领域前期规划于2025年底前点火的产线，未能如期落实，厂家生产积极性较弱，难为纯碱市场提供有效支撑。后市预测综合来看，短期内纯碱现货价格或偏弱运行，部分区域实单价格存回调可能。供应端新产能后期或存进一步放量预期，届时供应端压力加大，同时前期受期货拉涨影响，当前部分碱厂报盘处于偏高位置，下游认可度不高，在市场基本面薄弱情况下，预计高端报盘或存回调预期，具体需要关注碱厂实际出货情况，同时供应端新产能实际放量亦需重点关注，不过后期面临春节假期，下游或存一定备货预期，需求端或存小幅支撑，预计纯碱现货价格调整空间有限。重点仍需持续关注市场供需变化、期货盘面变化及宏观政策对纯碱市场情绪影响。

2026-01-09

[粗苯]需求预期增加，粗苯维持窄幅震荡偏好

随着原油跌至55-60美元/桶上下，且纯苯港口库存已经累积至31.8万吨水平，在如此明显利空压制下，原油、纯苯低位，影响粗苯市场已跌至近些年来低点。而尽管地缘局势风波不断，但对原油端暂无明显提振，因此宏观消息面无利好支撑下，苯产业链暂维持在低位徘徊。而下游苯加氢行业开工尚可，托底粗苯行情，粗苯继续下探空间不大。截至1月8日，主产区（山西、河北、山东）主流参考4300-4450元/吨，粗苯市场均价（BICBI）为4194元/吨。截至发稿，中国粗苯市场主产区价格山西地区参考4300-4370元/吨，山东地区参考4350-4450元/吨，河北唐山地区参考4400元/吨，河北邯郸地区参考4330-4380元/吨。粗苯及其相关产品价格对比1、焦企开工波动有限，粗苯供应稳定根据百川盈孚监测（自2023年6月1日新增样本企业）：截至发稿，焦化行业整体开工约为72.61%，独立焦企平均开工为67.8%。随着煤矿陆续恢复生产，炼焦煤供应增加，压制市场走势下行，而目前焦炭价格暂时稳定，焦企成本压力缩减，部分焦企稍有盈利，开工积极性尚可，但目前焦企开工波动不大，粗苯产量亦无较大变动，对粗苯市场行情影响亦相对有限。2、下游需求提升，对粗苯支撑尚可据百川盈孚统计，截至发稿，加氢苯行业平均开工率54.74%，总产能960万吨，有效产能822万吨。目前粗苯-加氢苯价格基本稳定，下游苯加氢行业生产压力不大，因此场内存装置陆续重启。其中重庆以及河南地区存装置重启，同时河南地区亦存苯加氢装置提负荷生产，下游开工提升，对原料粗苯需求量亦有增加。整体来看，需求端存支撑，对粗苯存底部支撑，亦为粗苯小涨提供助力。粗苯或继续维持窄幅震荡从相关产品来看：尽管美委局势不明，中东局势仍然紧张，但对原油支撑有限，短期内原油或仍低位震荡。而虽纯苯下游稍有转好，但纯苯港口库存仍处高位，且短期暂无明显去库预期，因此26年初开始，虽纯苯存回暖可能，但基本面压制仍存，回调高度受限，对粗苯行情亦无明显支撑。从供需端来看：临近春节，下游或进入备货期，且目前下游开工情况良好，对粗苯需求或呈逐步提升趋势；而虽炼焦煤价格下滑，焦企成本压力有所缓解，但受环保限产影响，焦企开工难有明显提升，粗苯供需端对市场存利好提振。整体来看，纯苯节前存一定上行可能，但若港口库存未明显降库，纯苯或仍无较大反弹空间，对粗苯支撑亦有限。而原油、纯苯等相关产品市场预期无较大变动情况下，粗苯市场短期或仍交易供需为主，而节前需求存提升预期，因此短期粗苯走势或稳中向好，价格波动幅度在10-150元/吨之间。具体关注苯加氢开工，纯苯港口库存以及宏观消息面变化情况。

2026-01-08

[DOP]受成本推动，DOP高位观望

近期双原料价格均坚挺，DOP受成本支撑较强，带动DOP工厂报盘上涨，截至发稿，DOP市场均价为7330元/吨，江苏及浙江参考7400-7500元/吨，河北及山东参考7150-7250元/吨，华南参考7450-7600元/吨周边送到。辛醇、苯酐及DOP市场均价对比图局部区域排队发货，DOP市场价格走高自从11月开始，原材料辛醇方面陆续有减产及降负装置，辛醇市场供应收紧，场内现货难寻，也因此DOP企业在市场辛醇现货不足以及价格高位等影响下，多数限产运行，且部分装置有不同程度的波动，市场供应亦有所缩减，12月产量较11月有一定下滑，场内现货有偏紧表现，部分商家开始排队发货，因此DOP厂家维价意愿增强，价格开始上涨，下游及终端市场延续阶段性刚需补仓。成本明显走高，DOP工厂受成本支撑较强DOP双原料苯酐及辛醇近期价格均呈现上涨走势。苯酐方面，前期苯酐市场价格连续在低位震荡，不过前期苯酐工厂库存处于低位后，主力工厂有试探性提涨，且随着邻苯有减产计划，邻苯及工业萘价格上涨，苯酐受成本面进一步支撑，价格开始强势上涨，自12月下旬开始至今，价格已经强势拉涨600-700元/吨，达到近两月的高位水平。辛醇方面，自11月辛醇利润倒挂，多家辛醇装置集中停车或降负，市场供应开始大幅缩减，且集中检修期间，辛醇累计库存被消化，叠加有出口订单的支持，辛醇工厂库存陆续降至低位，且后期虽有辛醇厂家重启，但总体恢复不及业者预期，新装置投产亦推迟，辛醇市场供应连续处于偏紧局面，市场价格明显上涨，虽后期续涨乏力，但仍处于较高位。双原料强势上行，对应DOP成本有明显走高，DOP企业成本压力严峻，价格亦跟随上涨。高位成交有乏力表现，终端需求偏淡但前面所提及的DOP市场价格上涨，多是由于成本及供应面带来的支撑，年底阶段，终端市场订单仍旧萎靡，元旦小长假过后，下游及持货商前两日已经进行刚需补仓，目前多有货源可用，心态转为观望。且元旦后辛醇市场供应有所提升，华东及华南辛醇高位价格已有松动，更加拖拽业者入市情绪，场内高位成交明显偏淡。后市预测成本面：苯酐市场经过本次连续拉涨，两主力下游不饱和树脂及增塑剂市场终端均萎靡，对苯酐高位抵触情绪增加，因此后期苯酐或开始僵持运行，不乏走弱预期；辛醇工厂短期销售压力有限，不过下游传导性不佳，且辛醇新产能近期将正常销售，中长线对市场有利空指引，因此辛醇市场或先稳后跌。从两原料来看，成本后续支撑有松动预期。供需面：多数DOP装置延续限产运行，近期华东某厂有重启计划；下游市场订单匮乏，对原料采购延续阶段性，需求面支撑不大。总体来看，市场暂无新增利好面消息，且DOP工厂近日出货连续不佳，业者心态开始走弱，目前多等待辛醇更多价格指引，预计短期DOP市场先稳后跌。

2026-01-08