[甲醇]宏观与基本面共振推涨，甲醇行情再创新高

2026-09-02

[纯碱]纯碱期货盘面带动，纯碱现货价格跌后僵持

8月纯碱市场价格跌后僵持。月内供应端装置调整频繁，其中甘肃，江苏、内蒙、河南、广东均存碱厂装置停车检修后重启，同时场内亦存部分碱厂减产运行，8月纯碱行业整体开工负荷大概在79%左右，较前期下降明显。需求端来看，平板玻璃领域放水冷修以及点火复产产线并存，但点火产线尚未正式恢复产出，光伏玻璃产线8月整体无明显波动，基本维持正常生产。价格走势来看，月初纯碱市场承接走跌行情，随着价格不断探底，碱厂亏损情况加剧，行业内减产检修计划相继传出，不过纯碱行业库存压力难解，市场未见明显水花，后随着纯碱期货盘面不断探涨，给予现货市场利好支撑，同时期现套利窗口打开，期现商采购积极性提升，下游终端用户亦存一定补货操作，部分企业接单情况较前期相比有所好转，个别区域低价有所收紧，行业迎来小幅修复。月下旬纯碱行业会议主旨围绕减产挺价，碱厂挺价情绪浓郁，场内低价货源收紧，碱厂根据自身产销情况报盘灵活调整，不过受下游拖累，纯碱难有大幅反弹动作，场内实际成交价格区间整理。综合来看，本月纯碱市场价格低位震荡，虽临近月底部分低价有所提涨，但行业弱势行情难改，月内暂未见明显反弹信号。截至9月2日，国内轻质纯碱市场均价为961元/吨，较上月同期价格下跌1.84%，较年初价格下跌15.48%；重质纯碱市场均价为1098元/吨，较上月同期下跌1.26%，较年初价格下跌14.35%。原料涨多跌少，纯碱企业成本压力加重成本端来看，8月份煤价整体走势上行，动力煤市场供应量减少，利好支撑较强，下游刚需补库，煤矿多根据自身销售情况调整市场报价；8月合成氨市场受多地供应趋紧支撑，价格触底反弹，但下游开工回升有限，高价续涨仍存阻力，行情短时偏强震荡；本月原盐价格有所回落，本月均价较上月每吨下跌14元左右。综合计算纯碱厂家综合成本上涨明显，纯碱厂家成本压力加重。主力下游冷修产线仍在增加，纯碱需求疲态难改8月纯碱主要下游玻璃领域波动有限，不过近期光伏玻璃领域冷修产线较为集中，且后续仍存继续增加预期，具体来看平板玻璃：8月新增放水冷修1条产线，涉及日产600吨/天，新增点火复产3条产线，涉及日产1800吨/天的产线，但暂未产出产品。光伏玻璃8月无产线变化，不过近日新增3条产线放水冷修，设计日产3400吨/天，同时按照行业会议规划后续仍存继续冷修减产预期，日熔量将进一步下降，对于纯碱需求疲态难改。后市预测综合来看，当前天然碱大厂生产负荷下降，后续仍有碱厂存检修预期，供应端压力稍稍缓解，然下游需求端，平板玻璃方面，下月华东两产线存点火计划，涉及日熔量约在1400t/d左右，华中一产线存冷修计划，涉及日熔量约在600t/d左右，另预计9月有前期点火产线陆续出产品，行业日熔量及开工率或小幅回升，但整体改善有限。光伏玻璃方面，按照行业会议规划9月将迎来多条产线集中冷修，对纯碱需求端存一定利空影响。故预计2026年9月纯碱市场价格或存一定反弹空间，不过整体幅度受限，仍需持续关注市场供需变化、期货盘面变化及宏观政策对纯碱市场情绪影响。

2026-09-02

[氟化铝]价格站上12000元/吨关口，多因素共振助推氟化铝行情上行

9月2日，中国国产氟化铝均价为12034元/吨，较上月同期11479元/吨上涨555元/吨，涨幅4.83%。截至目前，中国国产氟化铝价格主流区间在11500-12500元/吨，其中河南地区11900-12300元/吨，山东地区11500-12000元/吨，湖南地区11900-12200元/吨，甘肃地区11900-12500元/吨。截至目前，本月月均价为11965元/吨。本月氟化铝价格上涨幅度较大，主要是由于以下原因影响：供应方面：当前氟化铝行业开工产能波动不大，整体维持在50-60万吨区间，但市场流通货源已出现明显收紧。受年内氟化铝价格长期不及预期影响，行业分别于4月、6月开展两轮较大规模减产、停产。不过当时市场现货成交依旧平稳，货源紧张现象并未显现。后续随着停产企业陆续复产，行业开工水平有所回升，可市面上流通货源反而进一步缩减。一方面前期持续出货消耗了企业大量厂内库存，行业库存水平明显回落；另一方面成本倒挂问题持续凸显，生产企业亏损压力较大，主动出货意愿偏弱，挺价惜售情绪升温。受现货供给收紧影响，近期已有多家电解铝企业反馈氟化铝采购难度上升，不少生产厂家表示现货货源紧缺。需求方面：海外电解铝产能持续投放，叠加中东地区电解铝复产进度超市场预期，带动中国氟化铝海外需求稳步上行。据统计2026年1-7月中国氟化铝出口总量93932.969吨，较2025年同期74119.068吨增加19813.901吨，增幅26.73%。其中流向印度尼西亚的出口增量尤为显著。受当前海外出口报价利好提振，国内氟化铝企业出口接单意愿较强。出口订单分流了一部分国内现货货源，中国市场流通供给进一步收紧，从供需端对氟化铝价格形成支撑。除此之外，9月下游电解铝龙头企业氟化铝采购模式出现调整，由以往长协议价采购转为招标采购模式。采购规则的变化一定程度上抬升了氟化铝生产企业的定价话语权，本月落地的招标成交价涨幅超出电解铝企业前期心理预期，进一步助推市场价格上行。当然，成本也是氟化铝价格上涨的另一主要因素——硫酸价格虽出现下行，但萤石原料价格持续走高，截至2026年9月2日，萤石97湿粉市场均价达到3597元/吨，较8月同期3479元/吨上涨118元/吨，其中南方地区涨幅更为突出，部分氟化铝企业反馈萤石采购价已经来到3800-4000元/吨区间，原料成本端承压明显。且回顾前期硫酸涨价阶段，氟化铝售价并未同步上行，行业已经积累了较大亏损。受高额成本压力拖累，近期氟化铝企业挺价意愿十分坚定，当前已有部分厂商报价上调至12500元/吨，普遍拒绝低价成交，带动市场实际成交价格迎来一轮上行。氟化铝价格上涨之后，下游电解铝企业接受程度偏低。下游市场普遍预判硫酸价格后续仍存下行空间，认为氟化铝进一步上涨动能有限。综合供需及原料端形势来看，短期9月氟化铝价格下行难度较大，但萤石高价支撑能否延续尚存变数，不排除11月后继无力下跌可能。硫酸方面，即便当前美伊冲突再起、霍尔木兹海峡出现油轮遇袭事件，但待到秋耕结束之后，硫酸农业需求或将迎来回落。综合判断，近两个月氟化铝价格大概率维持坚挺运行；11月之后行情风险有所抬升，存在下跌的可能性。但具体情况仍需关注氟化铝行业具体情况。

2026-09-02

[氨纶]缺乏需求拉动，氨纶阶段性持稳

市场综述：缺乏需求拉动，氨纶阶段性持稳。截止9月2日，华东地区氨纶40D市场主流参考价27000-29500元/吨，市场均价为28200元/吨，较上月环比持平。当前氨纶市场仍处于供需再平衡的修复通道中，需求端未见新增量爆发，传统旺季成色不足。下游采购动力有限，刚需托底为主，企业出货平稳推进，但高价货源走货不畅。下游备货意愿偏低，比价情绪持续发酵，价格缺乏需求支撑，仅呈阶段性维稳姿态。市场调涨预期的真正兑现，仍有赖于旺季需求的实质落地。参考价格：浙江地区氨纶20D市场主流参考价30500-33000元/吨，氨纶30D市场主流参考价29500-32500元/吨，氨纶40D市场主流参考价27000-29500元/吨。供需方面：氨纶行业日度开工率为87.58%，较上周同期上升0.12%，行业开工率整体偏高，部分企业已提升至满负荷生产状态。出货虽环比有所好转，但距离传统旺季的应有水平仍有明显差距，需求复苏力度不及预期，市场观望情绪弥漫，核心在于：国内需求尚未回归常态，而供应端内卷格局未改，供需结构性矛盾仍存。其中张家港地区棉包市场，开5成左右；义乌诸暨包纱市场开4-5成；海宁平布不倒绒平布开6成；福建地区主流花边经编市场开5成左右；常熟地区下游圆机市场4-5成；江阴圆机纱线陆续开4成偏上；浙江萧绍圆机市场4-5成；广东地区下游经编开工4-5成，圆机开2-3成。成本利润：PTMEG平稳走势，市场均价稳定在12000元/吨，较上一工作日持平。原料BDO行情持续上涨，成本压力增强，厂家利润持续亏损，挺价意愿强烈，部分厂家停车检修，行业负荷降低，市场供给减少，但下游氨纶仍处于淡季，多按合约订单执行，维持刚需采购为主，需求端支撑一般，行情缺乏向上驱动力，成交气氛偏冷淡。目前华东氨纶领域国产1800分子量PTMEG散水参考价格在11800-12200元/吨。纯MDI稳态运行，市场均价为20800元/吨。买卖双方围绕区间据单商谈，业者保持正常出货节奏。供应端支撑犹存，万华烟台装置仍处检修窗口，现货补给节奏偏慢，卖方低价让利意愿不强；然终端企业按需询盘为主，采购策略偏保守，放量阻力较大。当前上海货参考价20600-21000元/吨，进口货参考价20500-20800元/吨，国产货参考价21100元/吨附近。库存方面：企业间库存表现不一，需求端复苏力度不足，成交改善有限。随着供应逐步放量，部分厂家库存压力高企，行业整体供过于求格局未改，库存去化阻力持续存在。当前行业平均库存51.2天左右，部分偏低企业库存15-30天左右，部分在38-50天，部分在60-75天。后市预测：近期受产业链终端行业开工率下降等因素影响，国内氨纶下游需求始终表现欠佳，下游与生产企业处于持续僵持状态，多数时间是生产企业通过促销带动产销回升，极少出现终端企业主动补库存带动氨纶产销回升的情况，氨纶需要产业链自下而上的信心恢复，仅靠卖方挺价无法真正带动产业链库存顺利转移。综合来看，缺乏需求支撑的价格行情易稳难涨，短期行情变动空间有限，还需观察上旬氨纶需求复苏情况。预计下周华东地区氨纶40D市场主流价格区间在27000-29500元/吨左右，实际成交价格视订单量及企业库存水平一单一议为主。

2026-09-02