[炼焦煤]下游钢厂存检修预期，国内炼焦煤市场价格涨后回落

2026-07-14

[液氯]国内液氯市场走势下行，企业出货情况不佳

2026年7月14日，中国液氯市场均价-53元/吨，较7月1日市场均价154元/吨，下跌207元/吨，跌幅134.42%。7月以来国内耗氯下游进入需求淡季，整体对液氯需求减弱，企业出货压力增加，液氯价格下调；后因氯碱综合利润亏损，有部分氯碱企业降负生产，价格有小幅反弹，但下游接货情绪不佳，市场走势下行。具体来看：山东地区液氯市场震荡下行。月初山东东营一带有氯碱企业检修结束，但下游恢复有限，液氯外销增加明显，且下游有环氧丙烷企业暂停收货，企业出货承压，液氯价格累计下调300元/吨。后随着企业配套下游提负运行，且下游接货情绪好转，企业库存压力缓解后，液氯价格上涨。后在供需两端博弈下，企业多灵活出货，液氯价格在（-200）-1元/吨区间整理。河北地区耗氯下游开工水平下滑，对液氯需求减弱，区域内有氯碱企业降负运行，因市场受山东影响较大，价格多跟随波动为主。华中地区液氯市场成交一般。月初河南地区因耗氯下游需求未有好转，且受山东地区市场跌势传导，液氯价格下调；后区域内有部分氯碱企业因亏损降负生产，液氯供应减少，下游有氯化石蜡企业恢复生产，但周边地区液氯价格偏低，企业多稳价出货为主。湖北地区有部分耗氯下游企业停车，对液氯需求缩减，企业出货节奏趋缓，叠加受外围低价货源冲击，企业为促进出货，液氯价格下调，局部补贴出货。华东地区液氯市场下跌。月初江苏苏北一带市场成交氛围一般，液氯价格下调100元/吨；后因周边鲁西南一带液氯外销量减少，企业出货节奏加快，液氯价格持续上涨，但下游接受能力有限，且受周边跌势影响，液氯市场回落。苏南一带有氯碱企业配套下游降负或停车，液氯外销增加，另外受苏北低价影响，液氯市场稳中伴降。安徽地区因氯碱行情欠佳，区域内氯碱企业整体开工不满，但下游需求平淡，本月液氯价格亦表现下行。月初江西地区个别氯碱企业配套耗氯下游装置停车，企业外销量增加，且安徽皖南一带有企业恢复生产，液氯货源流入，另外下游有氯化石蜡企业因液蜡到货不足装置短停，综合多方面利空因素影响，区域内液氯价格下调。后市预测：供应端来看：山东潍坊一带有氯碱企业计划提负运行，液氯外销有增加预期；月下旬有部分企业有检修计划；月中旬江西、浙江地区有部分企业计划检修，液氯供应有减少预期。需求端来看：当前耗氯下游产品处于需求淡季，且企业成本存在压力，对液氯价格接受能力有限，市场成交氛围一般，综合来看，山东地区液氯供应有增加趋势，且下游接货情绪一般，市场成交氛围平淡，预计后期液氯市场或有稳中下行趋势。虽江西、浙江地区企业检修液氯供应有减少预期，但影响相对有限，液氯价格或维持稳定。预计北方地区液氯槽车主流出厂价格在（-150）-（-50）元/吨之间波动。预计南方地区液氯槽车主流出厂价格在（-250）-150元/吨之间波动。

2026-07-14

[豆粕]国内外利空出尽，豆粕行情不降反涨

截至7月14日，国内豆粕现货均价为2922元/吨，较上月同期上涨3.99%，较年初下跌6.05%。截至目前，7月豆粕市场价格不降反涨，国外天气市升温，国内看涨情绪蠢蠢欲动，现货市场跟随国内外零散消息、利好因素快速走强。国外方面：美豆价格出现阶段性上涨，核心驱动因素主要集中在天气炒作、需求预期改善、宏观等多重利好共振影响。首先，天气炒作、高温干旱担忧。7月正值美豆关键生长期，美国中西部主产区出现持续高温少雨天气，局部区域出现中度干旱，引发市场对新作单产下降的担忧，资金因此计入了“天气升水”。其次，需求预期改善。中国开始采购四季度美国大豆，出口需求改善预期提振了市场信心，缓解了前期对美豆出口疲软的担忧。同步美国国内需求、生物燃料政策亦为美豆提供了底部需求支撑。最后，国际关系变动。美伊前期签署的备忘录内容或暂停，霍尔木兹海峡再度通行受限，引发国际原油价格大幅上涨，提升了豆油作为生物燃料原料的需求预期，间接拉动了美豆价格。另外，市场传闻中美关税互降，改善了中美农业贸易关系预期，提升了美豆的出口前景预期。国内方面，国内市场多空交织，连豆粕整体跟随外盘走势坚挺，而现货市场仍缺乏上行动力。利多因素：成本支撑明显，美豆主产区高温干旱引发减产担忧，叠加中国采购需求预期，外盘美豆价格走强，抬升了国内大豆进口成本，对豆粕盘面形成底部支撑；7月上旬大豆到港量环比有所下滑，油厂到货压力缓解，局部地区现货价格获得短暂支撑。利空因素：供应过剩，7月国内大豆到港量仍处高位，油厂开机率维持高位，豆粕产量大，导致油厂库存持续累库，油厂降价去库压力较大。而需求持续疲软，生猪养殖持续亏损，终端投料意愿低，饲料厂普遍采取“随用随采”的保守采购模式，无集中囤货行为。叠加国内部分地区高温多雨等恶劣天气导致生猪、水产养殖等产能去化，刚需表现明显下滑。另有部分同低价杂粕及芽麦的替代效应增强，进一步分流了豆粕需求。后市预测：国际方面：天气市阶段市场行情不稳定。短期内强降雨以及紧接着高温天气利于美豆生长、市场情绪或承压。不过美国USDA报告即将发布，以及美伊冲突再度爆发引起的国际原油上行、后续出口预期好转，市场利好因素或支撑依旧坚挺。预计7月下旬CBOT大豆主力合约价格宽幅上行震荡趋势。供需方面：从原料角度，当前处于南美大豆高港高峰期阶段、海关放行顺畅；从油厂角度，原料充足、天气高温多雨不宜存放，油厂保持高压榨状态将进一步增加豆粕累库速度，市场供应宽松、且压力以及催提逐步覆盖全部主流油厂。而需求端，饲料厂库存以及头寸充足，部分已结束7月采购，叠加终端暂无明显起色支撑，需求市场暂无亮点。而局部极端天气对运输亦有影响，饲料厂整体需求情绪保持谨慎。整体来看，国内宽松基本面抑制终端追涨热情，贸易商滚动拿货为主，饲料厂多在执行前期合同，谨慎等待回调节点，“供强需弱”的基本面难以逆转。后市需重点关注美豆主产区天气变化、国内大豆到港节奏以及终端养殖利润的修复情况。预计7月下旬豆粕行情仍存一定下行空间，市场均价在2880-2900元/吨。

2026-07-14

[棕榈油]内外供需双弱，行情震荡寻底

一、棕榈油市场价格分析2026年7月14日，国内港口24度棕榈油市场价格参考9090-9230元/吨，市场均价在9150元/吨。二、棕榈油市场行情分析7月上半月棕榈油整体呈震荡偏弱运行，成本端地缘冲突提振原油，阶段性托举盘面，但产地宽松供给持续压制反弹高度。产地MPOB6月数据大幅利空，马来产量、库存、出口环比同步上涨，库存升至254.41万吨超市场预期，7月上旬出口增速明显放缓，增产未能有效消化，累库压力持续显现。印尼B50生物柴油政策远期利多，但设有三个月过渡期，短期难兑现实质消耗增量，市场利好兑现力度有限。国内市场供需宽松，三大油脂库存持续走高，棕榈油到港量增加，进口贸易利润长期倒挂，油船到港节奏承压。下游处于消费淡季，终端仅刚需少量补货，现货成交冷清，基差持续偏弱。资金端天气题材炒作力度有限，产区无明显减产预期。整体来看，原油仅提供短期情绪支撑，产地累库、国内高库存与淡季弱需求形成共振，上半月棕榈油以区间偏弱整理为主，行情缺乏持续上涨动力。三、影响因素分析供应方面：南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年6月1-30日马来西亚棕榈油产量环比增加16.74%，鲜果串单产增加16.21%，出油率提高0.10%。船货检验机构Intertek Testing Services (简称ITS)发布的数据显示，马来西亚7月1-10日棕榈油产品出口量为434090吨，较上月同期的427255吨增加1.6%。6月马来棕榈油产量环比大增16.74%，单产、出油率同步提升，供给大量释放。7月上旬出口仅小幅增长1.6%，消化速度远跟不上产量增幅，供需失衡加剧，产地持续累库。整体供应宽松，充足货源压制价格反弹高度，短期难有收紧预期。需求方面：据百川盈孚不完全统计，截至7月13日，7月（7.1-7.13）棕榈油成交总量为4649吨，较上月同期成交量（8820）减少4171吨。7月上半月棕榈油需求整体偏弱。国内正值食用消费淡季，终端仅刚需少量采购，成交清淡，豆棕价差低位，下游大量转向豆油替代。印尼B50虽落地，但存在三个月库存过渡期，本月需求增量有限。马来出口增速大幅放缓，海外买家采购意愿低迷，印度进口持续走低。整体现货需求支撑不足，仅远期生柴需求存在长期利好预期。库存方面：7月上半月国内棕榈油库存累积为主，据百川盈孚不完全统计，截至2026年第28周国内棕榈油库存量75.86万吨，周环比增幅2.32%。进口货源集中到货，叠加夏季消费淡季，终端提货节奏缓慢，去库受阻。下游刚需拿货有限，现货流通不畅，高库存持续压制市场价格，短期库存难有明显回落。四、后市预测供应端：整体宽松，累库延续产地进入传统增产周期，马来6月产量环比大增，7月鲜果产出持续释放，原料供给充足。7月上旬出口仅小幅上涨，消化速度远不及产量，相关机构预判7月末马来库存将进一步走高，产地供给过剩格局难缓解。印尼虽推行B50政策，但处于三个月过渡期，短期分流出口有限，整体外销货源仍充裕。国内前期集中到港，第28周棕榈油库存达75.86万吨，周环比上涨3.7%；当前进口利润倒挂，贸易商减少远期买船，下旬到港量小幅回落，但高库存基数下短期难以去库，现货供应持续宽松。厄尔尼诺干旱仅为远期题材，下旬暂未对产量形成实质性冲击。需求端：现实偏弱，远期存支撑国内处于夏季食用消费淡季，餐饮、食品加工开工低迷，下游仅刚需少量补货，现货成交清淡。豆棕价差低位倒挂，加工厂优先选用豆油替代，进一步压制棕榈油消费。海外需求同样疲软，印度等主要进口国采购意愿低迷，马来出口增量有限。利好集中在能源需求，印尼B50逐步落地，国内生物柴油消耗缓慢提升，长期增加棕榈油刚性需求；叠加原油价格波动，阶段性提振生柴消费预期。综合来看，7月下半月棕榈油预计供应维持宽松，马来持续增产累库，国内港口库存高位，下旬到港小幅减少但去库困难。国内外现货需求偏弱，食用淡季叠加豆油替代，出口增量有限。仅原油与B50政策带来远期支撑，现实高库存压制涨幅，行情偏弱震荡。预计7月下旬国内港口24度棕榈油价格或在9000-9500元/吨之间。

2026-07-14