[液碱]外贸市场热度高涨，内贸液碱价格持续上行

2026-03-20

[硫酸铵]硫酸铵市场大幅拉涨，预估硫酸铵市场仍有上探空间

一、3月以来，硫酸铵市场涨势迅猛，国际尿素市场利好主导3月以来，硫酸铵市场宽幅上调，截至3月20日，百川盈孚焦化级市场均价（BIASI）为1269元/吨，较上月涨幅27.03%，较上季度涨幅40.53%。当前焦化级主产区主流（山东、河北、山西）参考1325-1468元/吨；己内级主流（山东）参考1580元/吨。截至发稿，硫酸铵市场3月前半月，累计涨幅约350-400元/吨。影响市场主导因素：进入3月以来，中东局势进入紧张状态，尿素装置恢复时间难有预期，且霍尔木兹海峡航运通道关闭，出货通道受阻，使得国际尿素供应进入严重紧缺状态，当前国际市场即将进入需求旺季，尿素供给的缺口使得业者将需求转向作为同样作为氮肥的硫酸铵，因此国际硫酸铵价格得以持续拉涨，我国作为全球最大的硫酸铵出口国，该利好因素对于国内硫酸铵市场进行了强有力的提振效应，叠加供给面优势暂存，从而使得硫酸铵市场强势上扬，业者看涨情绪较浓重。挤压颗粒厂以及贸易商接盘积极性提升，市场交投较为火热。二、硫酸铵供给面近期存小幅增量（1）焦化级：3月以来焦化行业开工水平小幅波动为主，平均开工约在72%，相比较1月来看，有小幅提升，部分地区环保管控稍有放松，且当前焦企利润较为良好，生产积极性尚可，因此，焦化级硫酸铵供给量亦有小幅提升。（2）己内级：本月己内酰胺整体行业仍执行限产政策，3月上旬装置开工维持在71%左右；但3月中旬，己内酰胺装置开工有小幅提升，幅度约5%，周内诸多生产企业装置开工略有恢复，因此己内酰胺级硫酸铵供应总量有小幅增长，但对于场内硫酸铵价格暂无明显利空影响。三、下游市场需求稍有转好（1）复合肥：3月以来，复合肥市场迎来春耕用肥需求季节，装置开工较2月累计提升约10%，肥厂出货较为积极，供需结构较为紧凑，复合肥市场高位盘整为主。但由于当前硫酸铵价格涨势迅猛，下游接盘谨慎情绪逐渐显现。（2）稀土方面：稀土市场前期接盘能力尚可，春节后稀土矿场逐渐返工，需求面尚可，提振场内硫酸铵价格；但随着硫酸铵价格的不断攀升，致使稀土市场采购亦较为谨慎，成本压力稍增。四、国际尿素市场强势上行国际尿素市场：今日3月以来，中东地缘政治局势越发紧张，本应恢复的尿素装置短期内复产难看到希望，目前国际尿素供应紧缺，使得国际尿素价格强势上行，对于硫酸铵市场的提振作用亦不断加强。 五、预估硫酸铵市场高位震荡运行供给情况：焦化级来看，仍有部分钢厂高炉开工处于提升阶段，对焦炭刚需预期增加，在出货较好情况下，或仍有部分焦企提产。综合考虑，预计短期内焦化行业开工小幅提升。己内酰胺市场暂无明确装置变动计划，场内供应偏紧。整体来看，硫酸铵市场供应小幅波动为主，暂无大幅增量预期。需求方面：国际需求仍最为主导方向，当前来看，国际市场尿素供应的短缺，市场对于硫酸铵产品的需求将会有明显提升，且逐渐临近用肥旺季，因此，国际方面仍存利好预期。 综合来看：预估硫酸铵市场仍将稳中偏强运行，焦化级参考1350-1480元/吨，己内级参考1600-1650元/吨。市场主要受情绪面主导较为明显，当前中东地区地缘局势越紧张，国际尿素市场短期内将继续维持供应短缺现状，尿素价格居高难下，这对于国际硫酸铵市场有利影响将不断提升，国际市场对于作为氮肥重要替代品的硫酸铵需求将不断提升。但国内市场来看，对于硫酸铵主要仍以刚需采购为主，内需动力尚且不足，叠加近期价格涨势较快，使得下游颗粒厂以及稀土市场市场接盘略显谨慎，高价成交乏力。综合来看，当前业者可以关注海关出口方面，港口船期情况，预估下半月硫酸铵市场高位水平震荡运行。

2026-03-20

[玉米淀粉]成本主导市场，玉米淀粉价格上涨

市场综述：截止3月20日国内玉米淀粉市场均价为2913元/吨，较上周价格上涨1.11%，较上月价格上涨6.35%。基层惜售，降雨冲击，与增储计划并存，粮源入市增量有限，深加工门前供应分散，同时各厂原料库存偏低，企业为维持生产，提价刺激到货，成本压力居于阶段性高位，淀粉厂家为保障生产利润，积极跟涨，同时木薯淀粉高价下玉米淀粉替代作用凸显，叠加下游成交陆续跟进，市场低价订单收紧，玉米淀粉市场成交价格走势上行。市场现货价格参考：截止3月20日，黑龙江主流价格区间在2750-2820元/吨，吉林主流价格区间在2850-2900元/吨，山东主流价格区间在2960-3060元/吨，河北主流价格区间在3020-3070元/吨，陕西/甘肃主流价格区间在3050-3100元/吨，河南主流价格区间在3050-3150元/吨，内蒙古主流价格区间在2900-2950元/吨。需求端：葡萄糖市场上涨动能有所减弱，市场由前期快速拉涨转向高位博弈阶段，下游阶段性补库需求已基本释放完毕，后续难有额外消费空间去追加原料库存，葡萄糖企业新单签订节奏放缓，但行业看涨信心仍偏强；果葡糖浆多数厂家库存压力较小，有序执行前期合同为主，整体出货节奏平稳。局部地区如南方市场受天气转暖影响，饮料、冷饮等行业开工提升，采购询盘有所回暖，但需求增量尚未形成全面拉动，多数地区仍以刚需补货为主，新单签订速度有所放缓；造纸行业需求表现平淡，终端订单未见明显改善，包装厂采购积极性偏弱，交投氛围清淡，下游二级厂原料库存处于中高位，采购以刚需补库为主。后市预测：原料端：政策增储托底市场，基层农户余粮有限，渠道持粮主体挺价惜售，地缘冲突推高物流成本，深加工企业采购需求仍存，共同构筑价格底部支撑，但伴随粮价不断走高，部分贸易商逢高获利意愿增强，加之气温回升潮粮储存难度增加，粮源入市规模有望扩大，而养殖利润处于亏损，饲企对高价玉米接受度有限，深加工企业控本意愿强烈，或将引发阶段性回调压力，预计短期玉米价格区间内震荡运行，在不断波动中寻求平衡。后续还需关注政策、供需基本面以及天气变化。供需端：行业利润得到修复，企业生产积极性良好，开工负荷仍有走高预期，且多数企业手握订单形成底部支撑，然而下游淀粉糖行业处于恢复阶段，需求增量有限，尽管民用市场有些许好转，但整体来看需求端集中推力仍显不足。综合来看，市场消费增量不显，下游承价能力不足，产品高价向下传导阻力明显，但企业运营成本高企，挺价意愿较为强烈，上下游博弈加剧，预期玉米淀粉顺价销售，窄幅调整，山东玉米淀粉现货主流成交价格区间2980-3100元/吨，黑龙江玉米淀粉现货主流成交价格区间2750-2850元/吨，后续市场走向还需密切关注原料玉米、需求端以及市场情绪的变化。

2026-03-20

[针状焦]原料拉涨带动，针状焦市场价格上扬

3月以来国内针状焦市场上行态势显著，成本驱动与供需博弈并存。截至2026年3月20日，百川盈孚中国针状焦市场价格生焦6329-7000元/吨，熟焦7500-9100元/吨；进口油系针状焦主流成交价生焦600-1200美元/吨，熟焦800-1200美元/吨，进口煤系针状焦主流成交价熟焦820-850美元/吨。百川盈孚国产针状焦熟焦市场均价为8311元/吨，较年初上调了499元/吨，涨幅6.39%；生焦市场均价为6468元/吨，较年初上调了700元/吨，涨幅12.14%。原料成本持续攀升截至3月20日，低硫油浆主流报价区间4280-4700元/吨，均价较年初上涨23.52%。改质沥青承兑出厂价参考区间为5550-5750元/吨，均价较年初上涨34.52%。原料大幅收涨，企业盈利空间受到严重挤压。油浆方面：受霍尔木兹海峡航运受阻担忧持续发酵影响，3 月初以来油浆市场供应持续偏紧，价格一路上行。截至今日，油浆均价已攀升至近一年高位4430元/吨，同比去年上涨10.56%。多家油系针状焦企业反映，当前油浆价格高企、货源收紧、溢价明显提升，原料采购难度显著加大。油系针状焦受成本带动，企业生产成本大幅攀升，个别企业暂停对外报价，华东地区部分厂家针状焦最新报价一度上调600-800元/吨，目前针状焦市场提涨态度明确；而需求端，下游对高价抵触明显，仅个别生焦新单成交，多数订单仍处商谈博弈阶段。煤沥青方面：同样受国际地缘局势传导影响，煤系针状焦产业链也面临明显成本压力。国际油价大幅上行，进一步推高能源替代需求，带动煤炭及煤化工产品价格全线走高。截至今日，煤沥青价格同步攀升至5673元/吨，同比去年上涨22.32%。成本高企之下，煤系针状焦企业生产压力显著加剧，行业开工负荷持续承压。目前多家在产企业已暂停对外报价，持观望态度等待市场明朗。煤系针状焦华北一企业月初复产生焦，目前国内在产生焦企业共 4 家、暂无熟焦产出，原料高企带动厂家报价上调，虽下游负极材料刚需支撑询价活跃，但因成本倒挂与市场走势不明朗，部分企业暂停报价，周内现货成交偏少。后市预测：生焦端，负极材料企业即将进入下月生产备货阶段，原料库存普遍偏低，叠加油浆、煤沥青成本持续高企，生焦报价不断上调；下游虽对涨价抵触明显，但订单刚需支撑下仍被动采购，多以刚需补库为主、无意囤货，部分负极材料采购商计划下月减产以对冲原料高价压力。熟焦端，成本刚性支撑下企业报价仍有上行意愿，电炉钢厂开工虽有回温，但石墨电极行业长期利润倒挂，对熟焦采买积极性偏弱，下游接货意愿不足，实际成交跟进有限，供需僵持下市场走势仍需持续跟踪。综合来看，下周中国针状焦市场或坚挺看涨，预计生焦上调200-500元/吨，熟焦低端上调500元/吨，价格区间生焦6500-7500元/吨，熟焦8000-9100元/吨。

2026-03-20