[己内酰胺]成本供需深度博弈，己内酰胺市场冲高回落

2026-09-23

[氟化工]成本塌陷与供应偏紧博弈，氟化氢市场高位运行

一、市场总体回顾2026年9月，国内工业级无水氟化氢市场整体呈现“高位整理、供需紧平衡、心态逐步转弱”的运行特征。月内市场均价从9月初的15130元/吨逐步上行至9月中旬的15216元/吨，环比上涨0.57%，价格重心小幅上移。但从周度走势来看，市场经历了“高位挺价—供应偏紧—观望暂稳”三个阶段，价格虽维持高位，但上行动力持续衰减，市场心态由强转弱迹象明显。9月上旬，市场延续8月以来的高位整理格局，北方货源持续偏紧，部分装置检修或降负运行，某大型配套装置维持停工，持货商挺价惜售心态较强，部分散单商谈重心上移；南方开工相对稳定，现货流通维持紧平衡。进入9月中旬，节前备货需求持续释放，场内局部检修与排单紧张并存，整体流通货源依然偏紧，但成本端支撑快速松动，头部企业装置复产预期消息蔓延，加之节后需求看衰，利空因素有所积累。至9月下旬，南北观点分化特征愈发明显，多地硫酸价格大幅下行削弱酸厂挺价底气，次月下游制冷剂减产检修范围扩大，采购需求持续收缩，叠加金鄂博后市复产传闻持续扰动，市场心态逐步转空，但北方现货偏紧、假期运输受限仍支撑厂家维持高位报价，节前上下游新单商议陷入两难，市场观望氛围浓郁。图：无水氟化氢市场价格走势二、基本面分析原料端：成本支撑持续走弱。 9月原料两端价格整体走弱，氟化氢综合成本持续回落。硫酸市场全月弱势下行，跌幅不减，辽宁、华东、山东、华中、广西、贵州、陕西、甘肃等地冶炼酸，江苏、山东、重庆硫磺酸及山东、广东矿石酸价格均有下调。主要影响因素包括：产业链延续弱势格局，原料市场交投偏弱，成本支撑不足；化肥领域需求延续偏弱，企业采购积极性未见明显好转；整体供需偏宽松，局部检修带来的区域性利好有限，检修装置复产后供应放量对市场形成较大冲击。萤石市场则从高位挺涨逐步转向高位松动，心态由强转弱。南方主产区矿山开工仍受政策与督查制约，现货增量有限；北方部分区域受双节前炸药管控及督察影响，生产节奏略有放缓，但进口货源对市场补充作用仍存。随着硫酸快速下行加剧氢氟酸行情利空，叠加下游对节后萤石普遍看跌，采购方向趋于谨慎，部分持货商情绪动摇，出货积极性小幅提升，南方局部实单重心较前期小幅回落，北方受进口货源持续流入影响，前期涨幅较小，价格未出现明显波动。供应端：产量温和增长，区域分化明显。 9月国内无水氟化氢供应量呈温和增长态势。据百川盈孚统计，国内无水氟化氢产能385.75万吨，主要集中于浙江、福建、江苏、江西、内蒙、山东和河南等地，整体产能释放率依然不足。周度产量从9月上旬的42850吨逐步提升至中旬的43400吨，再到下旬的44700吨，行业整体开工率从54%-58%提升至56%-60%。月内企业复工情况居多：河北承德两套装置复工，山东烟台一套装置复工，江西上饶一套装置开工，山东淄博一套装置开工，内蒙古赤峰一套装置复工；同时河南洛阳一套装置停车，内蒙古头部企业包头八套装置维持停产。随着“双节”临近，部分企业提升负荷加快节前发货节奏，以避免假期物流效率下降带来的库存压力；北方部分企业因前期装置检修结束而适度提负，局部供应量有所增长；一体化企业多维持常规自用，变化有限。需求端：刚需持稳，节前补库有限。 9月下游终端需求表现一般，但假期前刚需询单较为常见，阶段性实单表现尚可。制冷剂方面，主要品类价格维持高位，企业部分装置灵活调整，原料需求消耗小幅提升；含氟聚合物价格平稳，生产需求变化不大；六氟磷酸锂价格坚挺，但市场开工稳定水平，需求变化有限。出口方面，中东方向贸易维持停摆状态，其他海外市场需求总体平稳。整体而言，节前部分散单补库或有释放，但整体需求难以形成持续拉涨动力，产业链实际消费表现平淡。库存端：社会库位偏低，企业无库运行。 9月企业库存水平变化有限，整体维持中低位。北方部分装置出料尚未恢复正常，企业普遍无库，持货商惜售心态较强；南方企业以订单走货为主，库存周转亦存在紧缺情况。整体来看，氟化氢社会库位偏低，多数企业以无压状态运行，叠加成本支撑，商家挺价意向维持。行业利润：理论盈利持续提升，工艺分化显著。 9月氟化氢行业理论盈利水平继续提升。据百川盈孚统计，行业理论毛利从9月上旬的1690.06元/吨（毛利率11.17%）提升至中旬的2070.45元/吨（毛利率13.68%），再到下旬的2367.49元/吨（毛利率15.56%）。不同工艺路线及资源配套水平企业利润分化显著：主流萤石精粉-硫酸法企业成本压力依然较大，但理论上盈利窗口较为可观；配套自有萤石矿山/硫酸装置企业成本优势明显，生产成本可控制在8000-12500元/吨区间；氟硅酸法、低品位萤石法及配套下游高附加值产品企业成本优势最为突出，生产成本多在5500-9500元/吨区间，盈利能力保持高位。三、后市预测原料端， 硫酸市场预计弱势僵持，西北地区高价硫酸价格有下跌预期，98%酸价格或有120-200元/吨降幅；萤石短线偏弱震荡为主，市场均价波动区间在0-50元/吨，南北价差或有收窄，多需观望实单落地情况。供应面， 预计下周氟化氢市场供应小幅下降。当前受头部企业装置持续停产影响，北方市场现货供应偏紧，叠加“双节”临近，假期物流效率下降，部分装置计划停工，局部供应量或有下降，预计后期行业开工提升不足，整体生产偏于稳定运行。需求端， 下游需求变化有限，但部分节前补库需求或有一定释放。制冷剂在产装置维持正常运行；含氟聚合物领域开工多维持当前水平；六氟磷酸锂一般企业对提产保持谨慎。出口方面，中东方向订单恢复尚无明确时间窗口，其他海外市场需求保持平稳。整体来说，氟化氢下游领域仍以刚需持稳为主，但节前阶段性新单需求存在增量。综合来看， 随着节日临近，道路运输不畅预期升温，节前备库需求之下，短期氟化氢供应紧张格局或将延续，但综合成本宽幅下跌、次月需求放量不足、头部装置启动风险等利空消息持续扰乱市场，下游压价心态偏强。预计10月长单与当前高价订单形成分化之势，新单承压走弱为主，但根据当前南北供需格局差异，不同区域价格或存在一定分化。近期市场利空因素相对占据上风，后续市场仍需密切关注主力企业开工情况、原料价格走势以及新单招标情况。

2026-09-23

[甲烷氯化物]甲烷氯化物成本主导，二氯高位震荡三氯低位修复

截至2026年9月23日，二氯甲烷市场均价为2255.67元/吨，较9月初市场均价（2085元/吨）相比上涨170.67元/吨，涨幅为8.16%。山东地区主流报盘价格在2480-2510元/吨，江浙地区主要厂家价格在2380-2700元/吨，广东地区送到价格2900元/吨左右，实单详谈。9月国内二氯甲烷市场整体呈现震荡上行态势，价格重心较8月明显抬升。月内价格受甲醇持续上涨、液氯先跌后涨的成本端推动，叠加山东金岭东营厂持续停车、鲁西化工等主力企业维持低负荷运行，供应端压力有所缓解，企业库存不高，价格在成本支撑下逐步走高。月末受中秋、国庆双节临近氛围提振，价格再度小幅上探，但下游需求整体表现一般，贸易商并无明显节前备货动作，仍以刚需采购为主，实际成交跟进有限。整体来看，当前价格能够维持坚挺，一方面是主力企业主动降负下库存不多，另一方面甲醇价格持续高位运行，企业成本压力较大，挺价意愿强烈。截至2026年9月23日，三氯甲烷市场均价为2028.72元/吨，较月初市场均价（1765元/吨）相比上涨266.72元/吨，跌幅为14.94%。山东地区三氯甲烷主流报盘价格在2400-2500元/吨，江浙地区主要厂家价格在2000-2500元/吨。实单详谈。9月国内三氯甲烷市场整体呈现“低位修复、缓慢回暖”的走势，价格自前期历史低位持续回升。月初价格处于极低水平，企业亏损严重，随着甲醇、液氯价格双双大幅上涨，成本端倒逼企业挺价，厂家陆续试探性上调报价，实单成交价逐步向报价靠拢。同时，前期停产的下游企业陆续恢复开工，刚需采购有所增加，对价格上涨形成一定配合，实单成交逐步跟进，市场心态有所修复。供应端部分装置降负停车，行业开工率有所回落，货源流通偏紧。整体来看，成本推动叠加下游复产带来的需求边际改善，共同支撑价格缓慢回升，实单与报价价差逐步收窄。甲烷氯化物供需格局：二氯供应偏紧需求疲软，三氯供需改善重心上移9月二氯甲烷供应端整体偏紧。金岭东营厂自8月22日起停车检修至10月20日，鲁西、衢州巨化维持低负荷，大王装置满负荷运行。行业开工率不高，北方企业库存偏低，但整体市场货源并不紧张。下游需求一般，R32开工维持5成左右，以长约采购为主，现货需求有限；溶剂、医药、涂料等传统下游订单疲软，缺乏主动补库。双节临近，贸易商无明显备货动作，下游对高价接受度有限，刚需采购为主。整体来看，月内价格涨跌互现，甲醇高位是核心支撑，对供应低负荷和低库存起到辅助作用，但需求疲软制约上行空间，价格高位难以持续。9月三氯甲烷供应压力较前期有所缓解，但整体货源仍显充裕。金岭东营厂20万吨/年装置自8月22日起停车，预计检修2个月；鲁西化工维持5成低负荷；会昌永和自9月1日起停车，重启时间待定。行业开工率及库存较8月有所下降，但市场供应并不紧张，只是较前期严重过剩局面有所缓解。下游R22前期停产装置陆续恢复，刚需采购增加，对价格形成一定配合，但受配额约束开工有限，采购维持刚性；医药中间体订单平稳，用量同比增加。整体来看，前期价格长期处于极低水平，企业亏损严重；随着供应端压力缓解、下游R22复产带动需求改善，叠加甲醇高位带来的成本压力，多重因素推动三氯甲烷价格自低位回升，厂家报价上调明显，实单与报价仍有差距但已明显收窄。成本端甲醇、液氯市场价格动态截至当前，中国甲醇市场月均价为3360.39元/吨，较8月月均价上涨834.1元/吨，环比上涨33.02%，同比上涨57.87%。据百川盈孚统计，甲醇市场均价3440元/吨，较上月底（8月31日）均价上涨597元/吨，涨幅21%，截至发稿，内蒙古北线市场价格参考3260-3500元/吨，今日太仓甲醇早间市场价格参考4155-4160元/吨现汇出库，基差+715元/吨。截至当前，国内液氯市场局部上涨，企业出货情况尚可。各地区液氯槽车主流出厂价格：山东省内主流槽车出厂价格在200-550元/吨；河北省内主流槽车出厂价格250-500元/吨左右。预计北方地区液氯槽车主流出厂价格在200-500元/吨之间波动。预计南方地区液氯槽车主流出厂价格在100-450元/吨之间波动。进出口方面2026年8月，中国二氯甲烷出口量约为14377.5吨，从出口国家上来看，主要来自韩国、越南等地。从出口省份上来看，主要来自浙江和山东。2026年8月，中国三氯甲烷出口量为24吨，进口量为893.47吨，比上个月进口下降了77.98%。甲烷氯化物市场预计延续分化，二氯涨跌互现三氯稳中偏强预计下月二氯甲烷市场涨跌互现，价格重心或小幅回落。供应端方面，金岭东营厂检修持续至10月下旬，鲁西化工维持低负荷，行业整体供应压力尚可，但甘肃巨化本月底二氯甲烷开始外售一部分，对市场供应形成一定冲击，加之部分装置若恢复满开，供应端支撑将逐步减弱。需求端方面，节后下游备货意愿进一步转淡，采购以刚需为主，需求端难有明显改善，对高价接受度有限，制约价格上行。成本端方面，甲醇价格预计维持高位运行，成本支撑依然较强，限制价格下行空间。综合来看，需求疲软和新增供应压制价格上行，但甲醇高成本托底限制跌幅，预计价格涨跌互现，重心小幅回落，重点关注甘肃巨化外售节奏、甲醇价格走势及企业装置变化。预计短期内二氯甲烷主流运行区间维持在2000-2600元/吨。预计下月三氯甲烷市场维持稳中偏强运行。供应端方面，金岭东营厂停车检修持续，会昌永和停车时间待定，行业供应压力较前期有所缓解，但整体货源仍显充裕，供应端对价格形成一定支撑。需求端方面，下游R22受配额约束开工有限，维持刚性采购；10月进入空调传统淡季，下游R22开工存小幅回落预期，需求边际走弱，对价格上行形成制约。成本端方面，甲醇价格预计维持高位，液氯价格受氯碱行业开工影响维持偏强，成本端对三氯甲烷形成较强支撑，企业亏损压力下挺价意愿强烈。综合来看，成本支撑与供应压力缓解共同推动价格从低位修复，但需求端缺乏放量，涨幅有限，预计价格稳中偏强运行，重点关注甲醇价格走势及下游R22开工变化。预计短期内三氯甲烷价格区间在1900-2300元/吨。

2026-09-23

[铝加工]9月旺季未旺，铝加工产品消费未见明显起色

铝加工产品价格走势截至2026年9月23日，6063铝棒市场均价24220元/吨，较上月同期涨幅1.59%；中国1060铝板价格为25910元/吨，较上月同期涨幅1.29%；ADC-12铝合金锭价格为24300元/吨左右，较上月同期涨幅3.4%。1060铝板加工费均价1704元/吨，较上月同期持平；6063铝棒加工费均价176.7元/吨，较上月同期跌幅44.49%。截至9月23日，华东现货均价为24230元/吨，与上月相比涨幅2.53%。华南现货均价为24520元/吨，与上月相比涨幅2.73%。本月铝锭社会库存持续去库至70万吨下方，宏观利好政策、数据不断输出：商务部等7部门印发关于推动商品消费扩容升级的实施意见，表示到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，汽车、家电、通讯器材等万亿级品类零售额持续增长，中长期改善铝材消费预期；中国8月RatingDog综合PMI回升至52.1，重回扩张区间且速度加快，宏观层面形成底部支撑；中国8月CPI同比上涨0.8%，较上月温和回升，市场对国内工业端需求回暖的信心增强，智能网联汽车“十五五”配套政策发布，AI、大模型赋能智驾产业加速发展等，利空因素主要是美联储加息落地，中东地缘风险缓和，综合作用下现货铝价走强，铝加工产品价格走势随铝价波动，铝棒消费较差，持货商上调加工费阻力较大，本月铝棒加工费回落，因此铝棒价格涨幅不及铝价。中国海关总署公布数据显示，2026年8月中国铝废料及碎料进口量141782.256吨，同比减少17.86%，环比增加18.60%，其中供应较多的国家/地区是泰国、英国、日本，进口较多的省份/直辖市是广东省、天津市、浙江省，目前废铝原料来源主要依靠进口，2026年1-8月中国铝废料及碎料累计进口量1243141.585吨，同比减少7.6%，原料供应延续紧张叠加成本居高不下，以及终端汽车市场经过8月底部蓄力修复阶段，随着“十五五”汽车消费政策落地，后续压铸企业订单或有增量，虽目前终端接货能力仍不强，但再生铝企业低价出货意愿明显减弱，报价较为坚挺。分品种变形铝合金需求情况简析9月铝加工市场整体呈现表现为：旺季不旺，内外需求均疲软、下游刚需减弱，且临近中秋、国庆假期下游备货意愿也并不强烈。截至9月21日中国6063铝棒库存统计（五地）14.33万吨，较上周四累库0.13万吨，涨幅0.92%。无锡2.31万吨，佛山7.5万吨，南昌1.15万吨，常州0.67万吨，湖州2.7万吨。其中无锡地区库存较上周累库0.13万吨，佛山地区减少0.05万吨，南昌地区持平；常州地区累库0.05万吨，湖州地区持平。铝棒方面，9月铝价走强，传统旺季并未提振，下游订单弱、接货能力不足，华南铝价明显高于华东，本月佛山铝棒加工费时常贴水，华东持货商也反馈出货较难，丝毫没有旺季体验，且临近月末假期前夕，终端备货也不理想，铝棒社会库存持续攀升。本月铝杆需求一般，民用线缆及特高压刚需仍有支撑，铝杆企业加工费走势偏稳，盈利水平较前期明显下滑。铝板带箔需求整体偏淡，多种产品如罐料、建筑幕墙板、汽车板等产品需求不足，8月出口订单环比回落，有企业反馈9月出口偏弱。铸造铝合金终端消费稍有好转，再生铝企业开工也缓慢回升，近期铸造铝合金企业报价较为坚挺，其理论行业盈利放宽。中国海关总署公布数据显示，2026年8月中国铝板带出口量311930.818吨，同比上涨17.69%，环比下滑3.10%；2026年8月中国铝材出口量55.04万吨，同比增加15.37%，环比减少0.12%，2026年1-8月中国铝材累计出口量413.55万吨，同比增加13.22%。

2026-09-23