[加氢纯苯]需求端压制，加氢纯苯市场重心下行

2026-05-13

[基础油]基础油高位震荡延续，供需博弈加剧

2026 年以来，国内基础油市场经历了 “暴涨后高位盘整、近期小幅跟涨” 的走势。截至 5 月 13 日，主流 150N 二类基础油现货均价报 9834 元 / 吨，较年初涨幅超 24.45%，同比去年同期上涨25.96%，市场在成本、供应、需求的多重博弈下，呈现 “高价承压、刚需支撑、波动加剧” 的特征，目前仍将维持高位震荡格局。回顾2026年以来的市场走势，整体可划分为三个阶段，呈现“稳步上行—爆发拉涨—高位盘整”的清晰脉络。1-2月为稳步上行期，受下游年前备货刚需释放、部分炼厂装置常规检修影响，基础油供应偏紧，150N二类油均价从8100元/吨左右逐步上涨至8500元/吨，涨幅约4.9%，市场成交以刚需为主，整体氛围平稳。3-4月为爆发拉涨期，中东地缘冲突升级引发国际原油大幅飙升，布伦特原油期货价格从88美元/桶快速突破98美元/桶关口，叠加国内炼厂开工率维持中低位，青州、滨海等主力厂区优先保障成品油及高附加值化工品生产，二类基础油现货流通量持续收紧，价格迎来爆发式上涨，150N二类油价格从8600元/吨冲高至9800元/吨附近，两个月内涨幅超14%，创下年内新高。4月下旬至5月初，市场进入高位消化期，下游企业对高价原料抵触情绪凸显，采购节奏放缓，价格震荡幅度收窄，多维持在9780-9820元/吨区间波动；5月中旬起，受原油高位支撑及部分炼厂检修影响，价格重拾小幅涨势，形成“大涨后稳涨、高位韧性较强”的运行格局。当前市场核心驱动因素聚焦三大维度。成本端，国际原油持续高位震荡，布伦特原油期货价格站稳 98 美元 / 桶关口，较 4 月低点上涨超 8%，炼化企业原料成本压力持续传导，直接托底基础油价格。供应端，国内炼厂开工率维持中低位，青州、滨海等主力厂区优先保障成品油及高附加值化工品生产，二类基础油现货流通量偏紧；三类基础油受中东供应受阻影响，货源紧张，价格维持高位，与二类油价差稳定在 1200-1500 元 / 吨。需求端呈现 “刚需平稳、投机谨慎” 特征，下游润滑油企业终端订单恢复缓慢，成品库存偏高，对高价原料抵触情绪明显，多以按需采购为主；贸易商前期低价货源消化完毕，补仓态度谨慎，主要以快进快出操作为主，限制价格大幅上行空间。分品种来看，二类 150N 作为市场主力，价格稳中小涨，主流报价集中在 9800-9900 元 / 吨，成交以刚需单为主；100N、500N 等牌号同步跟涨，涨幅在 0.1%-0.3%，500N 因工业需求支撑，价格韧性更强；三类基础油价格维持 11000-11500 元 / 吨高位，货源紧张局面未缓解，高端车用油、合成油需求支撑价格坚挺。后市预测：展望后市，短期国内基础油市场仍将维持高位震荡，小幅波动为主。成本端，国际原油地缘风险未消，叠加 OPEC + 减产政策持续，原油价格大概率维持 95-100 美元 / 桶区间高位，为基础油提供强支撑。供应端，5-6 月国内炼厂检修计划增加，基础油开工率或维持中低位，现货供应偏紧格局难改，尤其二类 150N 资源流通量有限。需求端，下游进入传统需求淡季，终端订单难有大幅改善，高价抑制采购积极性，价格大幅上涨动力不足。综合判断，预计未来 1-2 个月，国内主流 150N 二类基础油价格将在 9700-10000 元 / 吨区间震荡，三类基础油价格维持 11000-11800 元 / 吨高位。中长期来看，随着国内新增产能逐步释放及下游需求逐步恢复，四季度市场或迎来供需再平衡，价格高位回落风险增加，但全年均价仍将高于去年同期水平。企业操作上，建议按需采购为主，合理控制库存，密切关注国际原油走势、炼厂开工动态及下游需求恢复情况，灵活调整采购及销售策略。

2026-05-13

[氨纶]上下游对峙博弈，氨纶偏稳整理

市场综述：上下游对峙博弈，氨纶偏稳整理。截止5月13日，华东地区氨纶40D市场主流参考价27000-29500元/吨，市场均价为28300元/吨，较上月上涨2100元/吨，涨幅8.43%。当前氨纶市场价格进入了涨后平稳期，一方面是成本高位运行，对氨纶的支撑力度还是比较强的，另一方面是下游需求回落，行情涨无需求拉动，跌企业尚不甘愿，价格既不具备上行的能力，再下行也比较困难，上下游博弈的对抗性行情存在，所以价格暂时稳定，市场处于高开工、弱需求、产品僵持流通，价格走势谨慎乐观状态。参考价格：浙江地区氨纶20D市场主流参考价30500-33000元/吨，氨纶30D市场主流参考价29500-32500元/吨，氨纶40D市场主流参考价27000-29500元/吨。供需方面：氨纶行业日度开工率为86.24%，生产方面多正常运行，虽然生产企业新单签订数量未达到理想预期，较前期有所落差，但生产企业手中还有部分需要交付的订单，而且当前的库存水平对行业的开工意愿仍旧能起到支撑作用，但是内贸偏弱也是不争的事实，整体需求面不甚乐观，张家港地区棉包市场，开5成左右；义乌诸暨包纱市场开4-5成；海宁平布不倒绒平布开6成；福建地区主流花边经编市场开5成左右；常熟地区下游圆机市场4-5成；江阴圆机纱线陆续开4成偏上；浙江萧绍圆机市场4-5成；广东地区下游经编开工4-5成，圆机开2-3成。成本利润：PTMEG淡稳运行，市场均价为12500元/吨，较上一工作日持平。今日BDO市场窄幅下跌，成本支撑不足，PTMEG工厂装置多正常运行，行业整体开工率相对稳定，市场货源供应较为充裕，氨纶行业开工稳定，但多消化原料库存或刚需小单采购，非氨纶领域需求表现一般，市场需求整体跟进不足，华东氨纶领域国产1800分子量PTMEG散水参考价格在12500-12600元/吨；纯MDI震荡整理，市场均价为24200元/吨。市场贸易商多采取限量放货操作，整体入市操盘情绪偏保守；下游生产企业仅进行常规刚需补库，场内交易多以零散小单达成，暂无大批量集中采购跟进，现阶段市场暂无明确利好或利空指引。当前上海货参考价24000-24500元/吨，进口货参考价23800-24200元/吨，国产货参考价24300-24500元/吨附近。库存方面：市场供需双方交易气氛偏淡，库存量窄幅上涨，但是还处于偏低水平之内，行业平均库存37天偏下，部分偏低企业库存15-27天，部分在30-40天，部分在45-70天。后市预测：从基本面上看，影响价格变动的基本逻辑依然表现为高成本支撑和弱市场需求的对峙，导致买卖双方对价格预期的矛盾分歧存在，买方角度主要表现为谨慎采购，卖方出货以稳住当前价格为主，成交重心不愿再下放。综合来看，下游需求表现偏弱，市场信心相对缺乏，所以对于价格市场的持稳预期仍旧较为强劲。预计下周华东地区氨纶40D市场主流价格区间在27000-29500元/吨左右，实际成交价格视订单量及企业库存水平一单一议为主。

2026-05-13

[原盐]市场成交氛围清淡，工业盐市场弱稳整理

一、需求端持续弱势，盐企出货节奏平缓井矿盐方面：四川、江苏地区近期有矿盐企业装置停车检修，其他地区企业多稳定生产，市场供应保持充裕，下游两碱市场行情延续弱势，对工业盐刚需采购为主，市场当前整体成交氛围清淡，企业出货存在压力，库存处于偏高水平。现阶段局部地区有下游压价心态偏强，市场商谈僵持，供需端持续博弈。海盐方面，山东地区部分海盐企业计划月中旬开始扒盐工作，场内货源供应有增加预期，下游行业拿货情绪谨慎，企业多积极出货为主，当前报价较为灵活。河北、天津地区市场供需端暂无明显变动，市场交投气氛相对平静，价格承接稳势。二、下游刚需采购，纯碱市场弱势运行江苏地区供应端部分检修装置尚未重启，另中旬个别企业仍存检修计划，当前苏北地区销售压力仍存价格跌至低位，碱厂本周报盘价格继续下探，苏南地区受企业检修支撑价格相对稳定。周末湖北地区个别碱厂装置检修，区域市场开工率降幅明显，然市场库存储量尚可，场内货源供应相对充裕，近日期货盘面走势欠佳，市场看空情绪渐起，期现商价格优势显著，碱厂出货存一定压力，部分碱厂报盘走弱，场内低价有所松动。周初开市，为促进出货，山东地区主流大厂报盘价格下调，带动区域内价格走低。三、液碱市场涨跌均有，企业库存压力仍存山东地区有氯碱企业降负荷生产，不过碱企库存大多充裕，对供应端影响不大，下游多按需拿货，市场成交情况一般，液碱价格暂稳整理。江西地区氯碱企业装置运行稳定，下游企业采购需求未有改善，市场交易氛围欠佳，碱厂积极出货，价格灵活下降。安徽地区下游维持刚需拿货，因省内有氯碱企业装置处于检修中，液碱供应减少，叠加部分企业月单签单情况较好，目前出货暂无压力，局部液碱价格上涨。四、供应端有利空信号，工业盐价格难以维持供应方面：井矿盐方面，随着江苏、四川地区企业检修结束，市场供应有增加预期。海盐方面，海盐企业扒盐工作稳定进行，大量货源即将上市，预计后期工业盐市场供应表现增多。需求方面：目前内蒙古、四川、河北、安徽、山西、江苏、云南、新疆、甘肃、山东地区个别氯碱装置检修中，后期上海地区个别氯碱装置有检修计划。目前陕西、安徽、重庆、四川、江苏、湖北、河南地区个别纯碱装置检修中，后期江苏地区纯碱装置存检修计划，总体来看工业盐整体需求依旧疲软。综合来看，国内工业盐市场或将局部有跌，预计后期工业盐市场价格走势如下：井矿盐方面，下游两碱市场行情不见明显好转，对工业盐压价心态持续，但盐企当前无让利空间，市场供需双方商谈僵持，预计短期内市场博弈为主。海盐方面，随着海盐扒盐工作的推进，货源大量增加，供应端利空明显，下游采购谨慎，为促进出货不乏有盐企让利成交，但幅度有限。

2026-05-13