[磷酸氢钙]成本托底、需求疲软，磷酸氢钙市场高位僵持运行

2026-04-24

[豆粕]基本面压力明显，豆粕价格连跌

截至4月24日，国内豆粕现货均价为2930元/吨，较上周同期下跌0.54%，较上月同期下跌12.01%，较年初下跌5.64%。4月豆粕行情与市场前期预期相悖。油厂开机下降对市场支撑有限，需求弱势压力下豆粕现货连续下跌。具体来看4月市场变化：数据来源：百川盈孚大数据国外方面，本月美豆期价整体区间震荡为主，市场多空交织。美伊冲突持续，月上旬美伊谈判至今暂无相关协定发出，国际原油高位拉涨下美豆底部存在支撑。然新季美豆播种开始，虽降雨影响播种进度，但在种植面积增加预期下也初步奠定了新作丰产基础。另外，美豆市场对5月中旬中美高层会晤表现敏感。现阶段美国新作大豆暂无新增对华出口订单，特朗普此前宣布的800万吨旧作大豆采购计划也尚未落地执行。而南美大豆丰产格局已定，当前产量较去年同期高出600万至800万吨，进一步施压美豆市场。国外方面，4月市场呈现直线下行趋势。预计4月国内油厂整体开工42%左右，环比上月降幅8%，进口大豆的阶段性到港不连贯、局部油厂检修等使得油厂大面积停机，但豆粕库存降幅并不明显，主要取决于下游悲观氛围。目前生猪养殖持续亏损，终端心态及市场刚需十分有限。而饲料厂考虑到综合成本，采用随用随采或调整配方等模式保持稳定库存，市场交投氛围保持冷淡。此外，国际市场变化在本月对于豆粕期现市场影响有限。后市预测：5月市场供大于求压力进一步扩大，豆粕跌幅预期加深，预计下月豆粕价格变化区间在100-120元/吨之间。具体来看：国际方面：5月南美大豆正式上市，将逐步抢占美豆出口市场。而此阶段美豆进入种植期，后续市场重心将转移至天气方面。今年厄尔尼诺高温天气即将形成，届时将对美豆播种、后续生长以及产量等存在影响。另外，5月中美领导人会晤以及后续美伊关系变化仍存在不确定性，整体来看，预计下月美豆盘中或延续相对高位区间震荡调整，价格在1175-1190美分/蒲。供需方面：从供应角度来看，二季度国内进口大豆数量庞大，预计5月1250万吨、6月1150万吨、7月1000万吨，且进入巴西大豆到港高峰期阶段，油厂开工预期回升，豆粕库存同步攀升，市场供应进一步宽松。从需求市场来看，随着气温回升水产养殖恢复，但生猪长时间亏损状态，养殖心态保持低迷，终端刚需相对有限。饲料厂或进入5月执行前期低价合同，而对于现货则仍将保持随用随采、低价补单模式，需求市场预期毫无亮点。整体来看，国际市场变动或许是豆粕行情反弹的唯一动力。而国内供需基本面长时间的僵持格局难改，豆粕价格进入阶段性寻底区间。预计下月国内豆粕市场价格下跌，月内市场价格在2830-2850元/吨。

2026-04-24

[塑料制品] BOPET受到双向夹击，生产企业压力渐起

市场综述：BOPET受到双向夹击，生产企业压力渐起。截止4月24日，BOPET华东市场12μ普通膜市场主流报价为10300-10600元/吨，市场均价为10550元/吨，较上月同期下跌167元/吨，跌幅1.56%。本月PTA小幅下挫，乙二醇宽幅下降，聚酯切片环比持平，整体成本端支撑较为有力。生产企业的订单量大方向上看是缩减的，在下半旬开始需求对价格逐渐产生负反馈作用，导致企业报价较难向终端传导，所以个别生产企业让利意愿提升，价格在高位向下稍有回落，但并未引发大面积的连锁反应，其中有一个大前提就是成本面强劲的支撑作用，再加上核心企业的稳价带动，所以近期行业价格大稳小动，企业多根据自身单量情况个性化制定策略。参考价格：华东地区12μ普通印刷基膜10300-10600元/吨，6μ普通包装膜11000-12000元/吨。山东地区12μ普通印刷基膜10300-10700元/吨，6μ普通包装膜11500-12000。供需方面：行业供应量基本处于一个相对稳定的状态，市场上多数生产企业生产积极性维持，行业供过于求情况发酵，供应面整体宽裕，且需求面对行情支撑的持续性动力不足，市场人士的悲观心态渐起，所以个别企业下调价格，但该举动对其自身销售压力的减轻作用有限，整体看BOPET的实际消耗量不多，下游采购积极性不强，同时对价格高位运行的接受程度转疲。进出口：3月，国内BOPET进口量为20589.115吨，同比下降11.63%。从国家和地区上来看，BOPET进口主要来自日本、韩国、中国台湾；从进口省份上来看，主要收货地为江苏省、广东省、天津市。出口量为71449.702吨，同比增长3.96%。从国家和地区上来看，BOPET主要销往越南、印度、日本；从出口省份上来看，主要从江苏省、浙江省、广东省发货。库存方面：市场面临供应充裕叠加下游成品待消化的困局，现货市场交易的活跃度转低，少数生产企业库存累积，多数生产企业库存水平还算可以。成本利润：截止今日本月成本约9698.85元/吨，较上月上升2.78%，毛利润约238.9元/吨，较上月上升1020.02%。当前行业理论毛利已经逐渐从原料端传导至实际成交价中，行业的盈利空间照比月初明显放宽，利润走势呈现前期下滑末端翘尾的姿态。后市预测：当前主要原料价格在高位运行，而BOPET自身报价传导力度有限，行业盈利能力不强，多空博弈形势下价格弱稳。五一下游囤货意愿不足，刚需采购为主，内需恢复不及预期，短期内企业新增订单不畅，市场供需压力逐步凸显。综合来看，预计下月上游原料成本高位与终端需求不佳两方面对峙博弈将给生产企业施加压力，4月末价格或处于盘整状态，但后期价格将难免处于下行的境地。预计下月国内BOPET华东地区12μ普通膜主流价格在9500-10200元/吨左右，实际成交价格视订单量及企业库存水平一单一议为主。

2026-04-24

[氟化工]供应支撑边际减弱，萤石市场由僵持转弱

市场综述：近期国内萤石市场经历从高位僵持到偏弱整理的转变，整体价格重心小幅下移。具体分析，月初市场均价3451元/吨，中旬基本持平，下旬小幅下滑至3426元/吨左右，较月初下跌约0.72%。分区域看，华北市场97%湿粉主流到厂价格参考3250-3380元/吨，华中市场参考3350-3400元/吨，华东市场参考3450-3650元/吨，实际成交视运输条件、品质及付款方式等因素灵活商谈。本月市场交投氛围整体清淡，买卖双方博弈贯穿全月。供应端，南方主产区受前期矿山安全事故整改及四月梅雨季节影响，矿山开工恢复缓慢，高品位原矿可流通现货延续偏紧态势，持货商月初挺价意愿较强。然而，需求端负反馈效应持续累积，主力下游氢氟酸、氟化铝受硫酸成本高企拖累，行业普遍亏损，生产负荷维持低位，对高价萤石承接能力极为有限，下旬压价情绪明显发酵。北方市场蒙古进口货源补充作用先弱后强，贸易商在适价获利了结意愿增强，部分低价货源涌现，市场心态承压。整体来看，本月供需博弈陷入僵局，下旬需求压制渐占上风，市场看空情绪逐步蔓延。供应端：华北地区随着天气转暖，矿山及选厂陆续复工复产，但受环保政策日趋严格影响，部分矿山开工受限，原矿供应不足，加之本月下游询单较少，厂家开工积极性较弱，市场价格推涨缓慢。华中地区在产企业负荷稳定，正常生产，出货维持长协订单交付及内部自用居多，现货外放有限。南方地区本月大多矿山及选厂正常开工，前期事故地区矿山整改手续陆续审批通过，大部分进入复工周期初期，但四月梅雨季节对矿山开工形成制约，整体增量有限。本月正值新单议价周期，前期订单陆续交付，但下游对高价萤石压价情绪明显，厂家挺价意愿从上半月的较为坚挺逐步转为下旬的明显松动，市场交投活跃度偏低，业者观望氛围浓厚，等待月底行情指引。需求端： 本月萤石下游需求端延续谨慎偏弱态势，且负面情绪逐步发酵，上下游议价博弈激烈。主力下游氢氟酸及氟化铝行业虽在4月合约价格上实现上调，但硫酸成本持续高位运行，行业陷入亏损，导致下游企业对高价萤石的承接意愿极低。具体来看：本月氢氟酸市场坚挺维稳后小幅上行，但行业开工负荷先弱后稳，月下旬有所走弱。硫酸价格居高不下，前期局部货源紧俏导致部分氢氟酸装置被迫降负或停车检修，近期虽有恢复但整体提升有限。在原料采购策略上，氢氟酸企业表现极度保守：多数依靠前期建立的原料库存维持最低限度生产，主动补库意愿极低；必要的刚需采购普遍采取小单多次、大幅压价的方式，部分企业甚至开始尝试使用较低品位的萤石以求降本，进一步削弱了对高品位湿粉的需求。受买涨不买跌心态影响，下旬采购节奏进一步放缓。本月氟化铝市场均价上涨，但上调带来的收益基本被成本完全吞噬，企业生产积极性低迷。下游电解铝行业维持平稳运行，对氟化铝的刚需采购仍在延续，但以执行长协订单和消耗内部库存为主，对市场现货询盘及主动采购意愿较低。部分氟化铝企业继续选择低负荷运行或延长检修周期，以规避亏损扩大，间接导致对萤石原料的采购意愿不足，商议交投方面呈现明显压价情绪。后市预测：当前萤石市场供应支撑边际减弱，但南方主产区矿山整体开工率未显著回升，高品位原矿偏紧格局未根本逆转，加之五一假期前后下游或存在一定的刚性补库需求，理论上对价格形成短期托底支撑。然而，主流下游产品自身亏损局面未见改善，硫酸成本短期难见明显回落，企业开工负荷大概率维持低位，萤石实际消耗量难有突破。尽管市场预期5月氢氟酸及氟化铝价格上调，但此轮主要为对硫酸成本的被动补涨，并非需求实质性回暖，对萤石采购拉动极为有限。同时，部分贸易商资金回笼压力下低价货源涌现，市场看空情绪逐步蔓延。综合来看，短期基本面缺乏实质性利好驱动，预计下月萤石市场价格偏弱盘整运行，均价波动幅度0-50元/吨，多数参市者或选择继续观望，若后续需求跟进持续乏力，部分实单仍存在窄幅下探压力。建议业者密切关注下游产品行情及开工变化、矿山复工进度、进口到港情况。图：97萤石精粉价格走势图

2026-04-23