[代森锰锌]成本强势、龙头领涨，代森锰锌后市如何走？

2026-04-03

[钴酸锂]终端需求疲软，钴酸锂市场成交清淡

当前钴酸锂市场整体处于传统淡季，下游需求较为疲软，企业出货不畅，整体市场价格波动不大。截至4月3日，钴酸锂4.2v市场均价39.5万元/吨，较上月同期持平；钴酸锂4.35v市场均价39.5万元/吨，较上月同期持平；钴酸锂4.4v市场均价39.8万元/吨，较上月同期持平；钴酸锂4.45v市场均价40.1万元/吨，较上月同期持平；钴酸锂4.48v市场均价40.5万元/吨，较上月同期持平；钴酸锂4.5v市场均价41.15万元/吨，较上月同期持平；钴酸锂4.53v市场均价41.65万元/吨，较上月同期持平。 影响钴酸锂价格的原因分析如下：1、供应端当前钴酸锂企业维持正常生产，主要以交付前期长协订单为主，新增订单相对有限。头部企业因订单较为集中，开工情况较好；部分中小企业受下游需求不足影响，开工率处于较低水平。3月下游需求呈现温和回暖，行业整体供应量环比增长显著，但受需求整体偏弱制约，产量恢复不及预期。进入4月，下游需求依然清淡，钴酸锂排产计划环比小幅下调。2、需求端目前终端市场仍处在电子消费的传统淡季，手机、数码等产品需求整体偏弱，对上游钴酸锂的带动作用较为有限，市场整体需求表现平淡。下游企业前期已有较为充足的备货，现阶段以消耗现有库存为主，主动补库的意愿不强。3、成本端钴酸锂成本支撑较好，截至目前，本月四氧化三钴市场均价为36.5万元/吨，电池级碳酸锂市场均价为15.8万元/吨。碳酸锂方面，一季度，国内碳酸锂市场宽幅震荡，价格波动剧烈；供需格局由供应短缺逐步转向紧平衡。津巴布韦矿端政策扰动、低库存支撑、下游需求增速放缓共同影响价格走势。后市预测：供需面：头部企业产能持续释放，推动行业整体供给能力稳步增强，“以销定产”模式仍将是主流。中小企业在成本与订单双重压力下，供应增长空间有限，行业集中度或进一步提升。预计二季度行业供应量将随需求回暖呈现小幅增长，整体保持平稳运行。终端3C产品需求有望在二季度实现温和复苏，为钴酸锂需求带来边际改善。但受下游企业库存水平偏高影响，采购积极性难以显著提振，需求增长空间相对有限。此外，三元材料等替代产品仍构成一定竞争压力，对钴酸锂需求增长形成制约。成本面：预计碳酸锂市场将延续供需紧平衡的格局。行业整体库存水平偏低，对价格构成有力支撑。储能领域需求保持较快增长，动力电池受益于新能源汽车旺季的来临而逐步回暖，出口端韧性依然较强，整体需求面支撑稳固。综合判断，二季度电池级碳酸锂现货价格预计将在13—18万元/吨区间内宽幅震荡。钴原料方面，刚果（金）钴出口配额政策大概率在二季度持续执行，原料供应偏紧的局面难以缓解。同时，受物流运输及政策落地效率影响，原料到港节奏仍存在不确定性。预计四氧化三钴价格将上调至约37.5万元/吨。综合来看，成本端支撑较好，预计二季度5~6月份需求将有所回暖，但上游原料波动及下游谨慎心态仍将制约价格走势。预计短期内钴酸锂价格波动区间在0-5万元/吨之间。

2026-04-03

[焦炭]焦炭市场稳中偏强，首轮提涨落地

一、焦炭市场稳中偏强截至2026年4月3日发稿，市场均价（BICI）为1347元/吨，较3月底（1300元/吨）相比上调47元/吨，涨幅为3.62%，准一级主流焦炭价格围绕1280-1400元/吨，准一级主流干熄焦炭价格围绕1545-1690元/吨。3月下半月重要会议结束，前期限产焦钢企业陆续恢复正常生产状态，市场整体逐步恢复正常，在国际地缘冲突影响下，油价上涨，焦企运输成本增加，叠加原料焦煤价格持续上涨，焦化成本压力不断增大。同时随着终端需求陆续恢复，钢厂阶段性限产后，铁水产量持续提升，钢厂对焦炭刚需增加，焦企出货情况转好，场内供需结构趋于紧平衡状态，提振焦企提涨信心，同时支撑焦炭价格于4月1日提涨落地，幅度为50-55元/吨。主产区焦炭市场价格参考（单位：元/吨）省份市场名称品种指标2026/4/3涨跌单位备注ASCSRMT山西长治准一级130.76081280-13800元/吨水份7-8山西长治准一级130.76021490-16200元/吨　山西临汾一级12.50.76571490-16100元/吨　山西临汾一级12.50.7650.51760-18900元/吨　山西吕梁准一级130.76081390-15100元/吨　山西吕梁一级12.50.76571530-16500元/吨　山西运城准一级130.756071380-15000元/吨硫份0.7-0.75山西运城一级12.50.7657--元/吨准一级干熄焦1595-1645河北邯郸准一级130.76071380-14000元/吨　河北邯郸准一级130.7600.21540-15900元/吨　河北邯郸一级12.50.756581660-16800元/吨　河北邯郸一级12.50.75650.21900-19300元/吨　河北唐山二级130.75881380-14000元/吨　河北唐山准一级130.76081480-15300元/吨　河北唐山一级130.75650.21490-15400元/吨　山东滨州准一级130.75601.51660-16700元/吨　山东泰安准一级130.756001670-16900元/吨　山东临沂准一级130.756021550-16700元/吨　二、炼焦煤先持续拉涨，后窄幅波动前期产地煤矿逐步恢复正常生产，受焦化行业开工提升影响，原料焦煤市场线上竞拍成交氛围较好，价格持续拉涨，焦炭成本面支撑偏强，市场整体交投情绪较好，提振焦企提涨信心，对焦炭价格首轮提涨落地存一定支撑。后期随着产地煤矿恢复至正常生产状态，原料焦煤供应量相对充足，黑色系期货盘面走弱，线上竞拍情绪降温，对焦炭支撑有所减弱。华北地区主焦煤价格表（单位：元/吨）省份灰分挥发分硫分粘结指数2026/4/3较昨日涨跌备注山西吕梁921<0.69015300车板含税山西吕梁<10240.87514800车板含税山西临汾<9.0V<18<0.5>8815100车板含税山西临汾<1017-200.5>8515100车板含税河北唐山1023-25<1>80161050出厂含税河北邢台1018-23<0.88514600出厂含税河北邯郸1025.70.78514600出厂含税三、焦化开工提升，供应量增加2026年3月焦化行业平均开工率约为72.84%（全样本企业），较2月（72.22%）相比提升0.86个百分点。随着重要会议结束后，前期限产焦企陆续提产，焦化行业开工逐步提升，焦炭供应呈现增量趋势，随着4月1日焦炭首轮提涨落地后，焦化行业盈利水平改善，多数焦企生产积极性较好，焦炭供应量延续小增。2026年3月27日-2026年4月2日焦化企业装置动态地区独立焦企联合焦企焦化行业东北56.20%68.00%64.93%华北76.15%79.00%76.64%华东81.67%90.00%85.67%华中80.00%91.00%87.15%西北70.00%72.00%70.64%西南55.00%77.30%63.92%平均值69.84%79.55%73.72%备注：独立焦企、联合焦企、焦化行业的开工率是根据检测对象计算所得。四、下游钢厂对焦炭刚需面存一定支撑随着天气转暖，终端需求逐步开始释放，钢材市场成交表现转好，部分成材价格稍有反弹，钢厂出货基本无压力，下游部分高炉开工逐步提升，铁水产量持续增加，钢厂对焦炭刚需较好，焦企出货相对顺畅。五、焦炭价格预期走势稳中偏强原料方面：产地煤矿多维持正常生产状态，原料焦煤市场供应较为宽松，其价格进一步上涨乏力，部分高价煤种价格或存回落可能，焦炭成本面支撑预期稍有减弱。供应方面：当前焦化行业整体存一定盈利，且铁水产量提升至偏高水平，钢厂对焦炭刚需仍存，焦企库存难有明显累积，多数时间或维持合理状态运行，焦企多维持正常开工状态，焦炭供应量预期波动不大。需求方面：4月正值传统消费旺季，终端需求预期逐步改善，铁水产量仍有望提升，多数钢厂或维持正常生产状态，对焦炭刚需仍存，可缓解焦炭供需两端矛盾。总结：4月初期原料焦煤价格仍处于相对高位，部分焦企或存成本压力，叠加在钢材市场需求逐步恢复情况下，钢厂对焦炭刚需仍存，场内供需两端矛盾扩大几率偏小，部分焦企仍有提涨第二轮意愿。然而当前原料焦煤市场情绪有所降温，后期整体上涨乏力，对焦炭价格支撑预期偏弱，叠加目前多数钢厂原料库存偏高，焦炭整体利好支撑难有进一步向好趋势，第二轮提涨动力不足，落地或存一定困难。综合考虑，预计4月焦炭市场走势稳中偏强，降幅在50-100元/吨左右。具体仍需关注焦煤走势、钢材价格、钢厂利润、开工以及焦化装置开工情况等。

2026-04-03

[环氧乙烷]原料价格走势趋稳，环氧乙烷价格涨势放缓

地缘冲突主导下，国际油价波动剧烈，原料乙烯市场随之走高，环氧乙烷市场在成本压力下大幅上行。近期尽管国内环氧乙烷市场供应依旧偏紧，下游刚需采购为主，但随着地缘局势出现缓和信号后又反复，国际原油价格自高位回落并震荡反弹，市场情绪随之起伏，原料乙烯价格趋于弱稳运行，环氧乙烷厂家调涨价格的节奏明显放缓。截至发稿，东北地区对外执行9000元/吨，华东地区价格对外执行9000元/吨，华北地区对外执行9000元/吨，华南地区价格对外执行9000元/吨，华中地区对外执行9150元/吨。原料乙烯国内市场价格先扬后抑。截至4月2日收盘，CFR东南亚收盘价格1500美元/吨，较上周价格上涨7.14%；CFR东北亚收盘价格1450美元/吨，较上周价格上涨3.57%；FD西北欧收盘价格在1598欧元/吨，较上周价格上涨13.09%；CIF西北欧收盘价格在1474美元/吨，较上周价格上涨15.43%；CFR中国收盘价格1375美元/吨，较上周末价格下跌1.79%；FD美国海湾收盘价格在32.8美分/磅，较上周价格上涨7.54%。山东乙烯市场根据库存调整报价；华东乙烯市场价格重心下移，下游市场价格走势偏弱，买盘一般，商谈多在低价货源。现华东市场乙烯参考价至9400-10000元/吨。整体来看，在原油及乙烯成本端的强劲拉动下，环氧乙烷市场跟涨，当前企业理论生产利润已回升至盈亏平衡线附近。今日外采国产乙烯的环氧乙烷企业理论日度利润约为255元/吨，外采进口乙烯的环氧乙烷企业理论日度利润约为-1021.14元/吨。3月，环氧乙烷装置检修与重启并存，尽管环氧乙烷行业开工率稍增，但市场实际流通资源偏紧。本月行业开工率维持在46%上下。环氧乙烷需求表现平稳，中下游企业持续消化库存，为保障基本生产，采购节奏维持在适当水平。主力下游聚羧酸减水剂单体市场大幅上涨。截至4月3日，聚羧酸减水剂单体市场均价9750元/吨，较上周价格上涨10.8％，较上月价格上涨59.18％；非离子表面活性剂市场走势上行，上游脂肪醇价格走势偏强，成本端支撑有力，下游企业刚需入市采买，月内非离子表面活性剂AEO-9市场均价为16300元/吨（含税桶装价），较上月涨幅36.97%；阴离子表面活性剂AES产品市场均价为12200元/吨，较上月涨幅19.02%；氯化胆碱市场价格上涨，上游企业可售库存紧张，且叠加国际局势影响，后期仍有上涨趋势，氯化胆碱各地区价格宽幅拉涨，但下游接货能力不足，高价货源成交不畅，个别厂家装置降负运行，山东地区氯化胆碱市场50%玉米芯载体商谈参考价格在6200元/吨，较上月价格上涨82.35%。乙醇胺市场水涨船高：一、二、三乙醇胺市场水涨船高，地缘冲突导致醇胺成本上涨、海外供应缩减、加之醇胺行业长期处于亏损状态及部分下游刚需跟进落实实单涨幅等因素支撑，一、二、三乙醇胺市场价格上行。截至发稿前华东地区一乙醇胺市场参考价9150-9350元/吨，个别高价9450元/吨；二乙醇胺市场参考价9050-9350元/吨，远期期货8700元/吨；三乙醇胺市场参考价8500-9000元/吨。（备注：一、二乙醇胺价格为短途送到价）。后市预测：成本面来看，中东产油国因航运及设施打击导致的减产，即便后续局势缓和，短期内也难以快速恢复；欧佩克+自4月起增产并将审议后续产量政策；3月美国原油库存增加显示需求偏弱，高油价拖累炼厂与终端消费，基本面整体仍缺乏强劲上行动能。百川盈孚预计下月国际原油价格将宽幅震荡运行。乙烯成本端待观望，预计后续国内乙烯市场价格高位震荡。供需面来看，4月环氧乙烷部分装置计划检修，多数稳定运行，供应量预计持续偏紧。需求面来看，本月气温逐步回升，终端施工条件较好，下游需求回升速度加快，但因资金问题或限制项目推进，整体下游采购需求积极性有限。综合来看，后续原料价格预计维持高位，下游刚需采购为主；供应偏紧对市场形成支撑，炒涨情绪仍在，预计短期内环氧乙烷市场价格稳中偏强运行，主流市场价格在9000-10000元/吨。

2026-04-03