[煤炭]市场成交氛围平淡，煤炭价格窄幅波动为主

2026-04-16

[石蜡]情绪降温行情回归理性，石蜡价格平稳过渡

4月上旬，国内石蜡价格经历短暂上涨后逐步走稳，主要受国际局势稍有缓和影响，市场业者心态趋于谨慎，整体交投氛围较为平静。清明假期结束后，美伊和谈的相关消息频繁传出，前期市场炒涨情绪明显降温，终端企业优先消耗自身原料库存，对高价石蜡接受意愿偏弱，同时石蜡现货资源较前期有所增加，市场呈现阶段性的供需两弱格局，贸易商出货压力激增，实单成交价格重心逐步下移，局部出现利润倒挂现象。截至4月16日，58号半精炼石蜡市场均价为8598元/吨，较上月同期均价上涨了10.26%，较年初价格上涨了28.52%，较去年同期价格上涨了6.31%。供应方面，各主营炼厂石蜡装置稳定运行。3月内石蜡整体产能利用率较上月上升。据百川盈孚数据统计，2026年3月份石蜡产量约12.75万吨，同比增长了1.13%，环比增加了7.46%。3月开工率为89.63%，环比增长了7.46%。4月由于荆门石化成型机暂停生产，整体产量较前期下降。从出口数据来看，2026年1-2月，我国石蜡累计出口总量为10.75万吨，同比增长了5.84%，出口金额为108391673美元，出口价格为1008.3美元/吨。2月份，石蜡出口量为46561.473吨，同比下降了21.71%，环比下降了23.59%，出口均价为1008.17美元/吨。2026年2月中国石蜡出口贸易伙伴有80个，前十名为墨西哥、波兰、越南、美国、印度、荷兰、缅甸、南非、菲律宾以及危地马拉，月度出口量均在900吨以上。其中出口至墨西哥的量最多，2月份出口量为11847.900吨，占比为25.45%；其次为波兰，2月份出口量为5514吨，占比为11.84%；第三位越南，占比为8.66%；第四位美国占比7.62%，第五位印度占比4.67%。其余占比均在4%以下，海外石蜡主要以纸张、包装、蜡烛为主。从替代品近期行情来看，4月费托蜡市场供应小幅缩减，终端需求清淡，价格整体以稳为主。具体来看，月上旬潞安装置按计划进入检修期，导致市场货源小幅缩减，对价格形成一定支撑，而清明节过后，蜡烛企业的新订单商谈情况不及市场预期，下游采购意愿偏弱，同时板材行业整体开工率维持在中等水平，对原料的消耗能力有限，终端需求表现清淡，加之国际原油价格震荡走弱，进一步加重了业者的观望情绪和偏空心态，对费托蜡采购操作谨慎，市场交投氛围不温不火，费托蜡市场价格平稳运行。当前费托蜡60#与56半的价差在670-1900元/吨，费托蜡80#与80A微晶蜡的价差在50-2750元/吨，费托蜡85#与58半粒的价差在490元/吨左右。截止到4月16日，国内一级硬脂酸市场价格参考10600-11000元/吨，周均价为10829元/吨，较上周均价上涨14元/吨，涨幅0.13%；三级酸市场价格在10200-10600元/吨，工业硬脂酸（非标号）市场价格在8900-9200元/吨。本周原料棕榈油价格继续回调，硬脂酸企业成本压力减弱，但工厂开工中等，以交付旧单为主，库存偏低，惜售情绪尚存，调价意向不高，仅个别工厂下调出厂价格。国内硬脂酸下游刚需为主，对高价原料接受度一般，新单增量有限。图：石蜡、费托蜡、硬脂酸价格对比后市预测：成本方面，机构月报显示欧佩克+3月产量大幅下降，美国上周原油库存下降；霍尔木兹海峡航运略显恢复迹象，调解方也在积极推动复航，市场对供应中断的担忧可能有所缓解，然而短期内即使复航，供应体系也难以迅速恢复正常。总体来看，下周油价仍受美伊谈判进展的主导。若谈判取得实质性进展，油价将进一步下探，反之仍有迅速冲高的可能。百川盈孚预计下周国际油价或将高波动运行。供需方面，国内炼厂石蜡装置运行平稳，资源释放较为平稳，短期市场供货暂无缺口，后续费托蜡供应存有缩减预期。需求端来看，当前下游工厂多维持基本生产，仅按需采购以保障日常运转，并未出现明显备货动作，预计实际成交仍将以刚性需求为主。综合来看，当前石蜡市场处于“供应可控、需求平淡”的弱平衡状态。现阶段下游实际消化能力有限，难以推动价格明显上行，加之国际原油走势偏弱，业者观望情绪较浓，缺乏追涨动力，预计后续石蜡价格或主稳运行，波动幅度约0-300元/吨，预计58#半石蜡主流成交价格或在8070-9050元/吨左右。

2026-04-16

[液氯]国内液氯市场稳步攀升，下游接货情绪积极

2026年4月16日，中国液氯市场均价363元/吨，较4月1日市场均价242元/吨，上涨121元/吨，涨幅50%。4月以来，国内液氯市场在需求端支撑下，企业出货相对顺畅，液氯价格持续攀升至高位；后因下游产品企业成本压力较大，拿货积极性减弱，液氯价格有所回落。具体来看：山东地区液氯市场累计上调200-250元/吨，供应端：山东东营一带有氯碱企业配套下游开工不满，郯城一带有氯碱企业降负检修，整体上供应端对市场影响相对有限；需求端：下游甲烷氯化物、环氧丙烷企业提负或恢复生产，且其他耗氯下游产品拿货情绪尚可，企业出货节奏加快，市场交投氛围活跃，省内液氯价格持续攀升至高位；后下游氯化石蜡及甲烷氯化物企业降负运行，拿货情绪减弱，整体下游对高价液氯有抵触情绪，企业为促进出货，液氯价格下调。清明假期期间，辽宁地区液氯货源流通受限，企业库存压力较大，液氯价格适度下调；但节后运输恢复正常，且受山东地区市场上涨支撑，液氯价格上涨。华中地区液氯市场先跌后涨。河南、湖北地区液氯货源供应充足，因清明假期货源流通受限，叠加下游氯化石蜡及氯化苄需求缩减，企业出货压力较大，液氯市场成交下行，且湖北地区出现补贴出货；后下游接货情绪好转，叠加外围市场上涨支撑，企业成交信心增加，液氯价格上调。华东地区液氯市场先涨后跌，江苏苏北一带有氯碱企业配套下游甲烷氯化物提负运行，液氯外销减少，且下游三氯化磷接货情绪尚可，企业出货无压，液氯价格持续上涨；到月中旬因液氯价格偏高，下游需求减弱，企业为避免出货压力，液氯价格累计下调250元/吨；苏南一带有氯碱企业停车，液氯供应减少，下游持稳拿货，受供应端支撑，液氯价格上涨。安徽地区有企业停车或降负运行，液氯供应减少，下游接货情绪温和，受周边地区市场上涨支撑，4月以来液氯市场呈上行走势。江西地区氯碱企业多维持稳定生产，下游氯化石蜡及农药系列需求表现尚可，液氯价格亦有上行表现。后市预测：供应端来看：山东东营一带有氯碱企业配套下游甲烷氯化物检修结束，液氯外销有减少预期；江西、浙江地区有部分氯碱企业有停车检修计划，适时液氯供应有减少预期；其他地区企业多维持稳定生产为主。需求端来看：当前液氯价格处于高位，耗氯下游企业因成本压力接受能力有限，市场成交氛围一般。月下旬山东地区有甲烷氯化物企业计划停车检修，对液氯需求有减少趋势。综合来看，目前山东地区液氯货源供应充裕，且下游接货情绪一般，预计后期液氯价格或有下行趋势；浙江地区有氯碱企业计划停车检修，液氯外销减少，预计受供应端支撑，液氯价格或有上涨可能。预计北方地区液氯槽车主流出厂价格维持在200-400元/吨之间波动。预计南方地区液氯槽车主流出厂价格维持250-450元/吨之间波动。

2026-04-16

[原油]美伊谈判悬而未决，原油市场持续震荡

近期美伊谈判进程与原油市场波动高度关联，地缘政治溢价主导油价走势‌。根据2026年2月至4月的时间线，美伊谈判经历了从军事冲突升级到临时停火、再到重启对话的复杂过程，每一次关键节点都引发原油市场的剧烈震荡。截至4月15日美国WTI原油5月期货收涨0.01美元/桶，或0.01%，报91.29美元/桶；布伦特原油6月期货收涨0.14美元/桶，或0.15%，报94.93美元/桶。SC期货主力合约2606报631.7元/桶。图：2026年国际原油期货价格走势图（单位：美元/桶）一、美伊谈判时间线1、2月3日-6日：阿曼重启核谈美伊在阿曼首都马斯喀特举行新一轮间接谈判，聚焦核计划与制裁解除。未爆发明显冲突，市场反应平稳，‌WTI油价维持在95美元/桶左右‌，地缘溢价尚未显现。2、2月28日：美以联合突袭伊朗，冲突全面升级美国与以色列对伊朗发动军事打击，最高领袖哈梅内伊身亡，引发全面战争预期。霍尔木兹海峡实质关闭，全球约20%石油运输受阻，WTI油价一度飙升至‌110美元/桶以上‌。中东炼厂大规模减产，七国原油出口日均削减超1000万桶，库容接近饱和。3、4月7日：达成两周临时停火协议在巴基斯坦斡旋下，美伊宣布为期两周的临时停战，为谈判创造窗口期。油价应声暴跌，布伦特原油单日跌幅近17%，回落至‌91美元/桶‌。4、4月11日：伊斯兰堡正式谈判启动双方高规格代表团在巴基斯坦首都展开闭门谈判，美方由副总统万斯牵头，伊方由议长卡利巴夫率领。核心分歧集中在三大问题：第一是铀浓缩主权‌，美方要求“零浓缩”，伊方坚持和平利用核能权利；‌第二是霍尔木兹海峡控制权‌，美方要求“全面开放”，伊方主张主导通航规则；第三是停火范围‌，伊方要求涵盖黎巴嫩等“抵抗力量”，美方拒绝。谈判最终破裂，WTI反弹至96美元/桶‌，市场重新定价长期封锁风险。5、4月14日-16日：谈判进展不明，市场观望情绪浓厚尽管白宫称“已接到伊朗方面接触电话”，但伊朗官方予以否认，形成“罗生门”局面。油价小幅回落，WTI徘徊在90.35美元/桶‌，显示市场对谈判前景持谨慎乐观态度。二、后期谈判可能性及市场影响预测（一）、谈判成功预期1.核心条件：伊朗在铀浓缩问题上做出“可核查的阶段性让步”‌，如同意将丰度限制在3.67%以下、接受IAEA突击检查；美国承诺分阶段解除制裁‌，优先解冻约300亿美元海外资产，用于人道主义采购；第三方担保机制建立‌，由巴基斯坦或阿曼提供“谈判成果履约监督”角色，增强互信。2.实现路径：先实现霍尔木兹海峡有限开放（如每日放行10-15艘油轮），换取制裁局部松绑；伊朗保留低水平浓缩能力，但关键离心机由国际共管，类似2015年伊核协议模式；特朗普政府需在大选前展示“外交成果”，降低油价以缓解通胀压力。3.市场影响：短期油价回落5%-8%，WTI或至85-87美元/桶；中东原油运输成本降低，亚洲炼厂逐步恢复采购。尽管如此，‌长期仍将存在“结构性溢价”‌，伊朗可能对通行船只征收“安全服务费”或强制购买本地保险，变相抬高运输成本。（二）、谈判破裂预期1.主要诱因：以色列内塔尼亚胡政府反对任何让伊朗保留核能力的协议，可能单方面发动对纳坦兹、福特罗等设施的打击；伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊需通过“不妥协”姿态巩固权力合法性；美国要求伊朗“零浓缩+全面弃导”，超出伊朗可接受底线。2.后续发展：美国空袭伊朗地下核设施；伊朗使用水雷、无人机艇群实施“非对称封锁”霍尔木兹海峡，日均1400万桶运输中断；中东代理人战争升级，真主党袭击以色列北部，胡塞武装扩大红海打击范围，全球能源通道多点承压。3.市场冲击：布伦特原油或突破100美元/桶，极端情况达115-120美元/桶；化工原料价格暴涨20%以上，亚洲相关企业面临断供；劳合社可能将波斯湾列为“战争险高危区”，波斯湾航运保费或飙升300%。‌总结：美伊谈判整体局势仍处于高风险平衡中，成功与破裂两种可能并存，但破裂概率略高‌。当前谈判的核心是霍尔木兹海峡控制权、伊朗核计划与制裁解除三大议题，双方立场差距明显，市场密切关注4月22日停火协议到期前的动向。

2026-04-16