[负极材料]负极行业利润困境仍存，9月负极材料产量增幅有限

2026-09-22

[六氟磷酸锂]传统旺季需求稍有前置，市场价格强稳运行

虽然时间点逐渐临近月底，但相关商谈活动尚未完全开展。一般企业不进行报价，有意等待市场明确后确认相关调整幅度，对价格调整表现谨慎。六氟磷酸锂价格持续稳定，场内以交货活动为主。截止9月22日，六氟磷酸锂市场主流价格为115000元/吨，较上月末价格上涨3.6%。六氟磷酸锂市场价格本轮上涨周期尚未结束，但受双端消极状态影响，近期表现不明显。虽然产品价格与原料端基本脱钩，但不能完全消除原料价格持续下跌带来的不利影响，价格进一步调整速度放缓。同时，终端旺季需求与预期有一定差距，一部分订单被前置分流，需求支撑力不及前期强势。故月内价格较为稳定，未出现明显变化。主要生产企业的生产活动较为稳定，大部分企业产量基本无提升空间。产量处于缓慢增长状态，个别企业进行检修，尚未恢复正常满产，但产能较小影响有限。大厂新增产能处于试生产状态，近期放量较为克制，有意控制供应端产量释放时机，整体供应量稍显紧张。前期未满产企业具有提升产量计划，不过其前期已达到较高负荷生产水平，新增释放量有限。各家货源基本用于排发，就目前排发紧凑状态而言，场内可成交现货几无。故现货价格较为坚挺，当前已出现13万元的吨级订单成交价，数量零星。企业涨价信心仍存，但不及前期强烈。主体月度订单处于交付中，暂未进行新价商谈。据闻相关长协加工费有所调整，具体结果仍需磨合。企业致力于发货，不急于报价，观望情绪浓厚。行业库存自前期持续处于低水平状态，近期供需关系收紧加剧库存低位状态。目前大厂库存基本见底，已下降至低位，且持续时间较长，短期累库活动难以出现。一般企业无余力进行库存累计，部分企业已出现倒挂状态。大厂库存仍有下降预期，旺季期间库存低水平状态难改。近期下游电解液企业其他原料价格涨幅变化过大，相关采购压力较大，关注程度高于本产品。对于产品备货情绪一般，基本满足自身近期需求后不进行大量采购。由于多种原料均处于上涨状态，且下游电池厂接受态度不佳，价格传导压力增大，部分企业后续将谨慎接单，对订单进行筛选。电解液企业多未进行具体询价，正值节假前关键节点，企业观望时期有限。实际成交价格基本未出现，具体仍需等待。业内主流大厂不报价态度统一，等待市场明确。本轮上涨周期尚未达到峰值，本月价格变化相对和缓，下月有望达到高位。考虑到下游接受能力及原料价格不稳定等情况，实际上涨难以达到报价水平。行业盈利情况已得到一定程度改善，企业在需求增长节点顺势进行价格上挺保持余热，涨价情绪不及前期强烈。目前价格处于稳定阶段，相关幅度待定，结合相关情况，下月价格区间或在11.8-12.5万元/吨。

2026-09-22

[石油树脂]供应压力仍存，C5石油树脂行情震荡上行

9月，国内C5石油树脂市场扭转8月弱势格局，整体呈震荡走高态势，月初市场均价在9505元/吨，伴随原油带动，月内价格稳步抬升至10000元/吨附近，全月价格运行区间落在9505-10040元/吨。市场交投情绪有所回暖，但下游刚需跟进力度有限，行情向上驱动力不足，虽成本端带来明显提振，需求端制约仍在，整体表现为成本支撑走强、现货交投缓慢修复，震荡上行特征较为突出。具体来看：成本端地缘扰动推升原油，原料提振力度有所增强从成本层面分析，9月沙特东西管道遇袭事件发酵，沙特红海延布原油出口港暂停原油装载工作，沙特阿美推迟、取消多批面向欧洲的原油船货交付；叠加利比亚三座油田同步停产，全球原油供给收缩预期快速升温，国际原油期货价格迎来宽幅上涨。原料裂解C5跟随原油盘面走强，月内价格重心上移，对C5石油树脂形成较强成本支撑。但利好更多体现在原料报价上行，下游采购谨慎，树脂跟涨节奏偏慢，并未出现原料带动行情大幅拉涨的局面，仅形成阶段性托底。与此同时C5树脂下游橡胶、涂料等深加工行业开工维持一般水平，上下游价差依旧存在，一定程度削弱原料上涨带来的行情拉动效果。供应端装置运行整体平稳，货源充裕局面未有改变9月国内C5石油树脂行业开工维持在83%-89%区间，少数装置存在短期检修，整体生产负荷依旧处于相对高位，前期完成的新增产能持续向外输出商品量，月度市场可流通货源保持充裕，供应格局维持宽松。库存方面，下游订单释放有限，厂家成品库存缓慢消化，行业整体库存仍处于常规区间，中小厂家出货压力有所缓解。供应端货源充足仍是制约C5石油树脂价格大幅拉涨的核心因素，若无集中大规模检修，供应压力难有实质性缓解。需求端传统旺季预期尚存，下游采购维持刚需为主9月胶黏剂、路标涂料等下游行业逐步迎来传统需求旺季，高温影响消退，户外施工行业开工小幅回暖，路标涂料终端订单改善有所显现；胶黏剂行业也出现少量补库操作。但下游整体开工环比提升幅度有限，下游企业对高价货源抵触情绪仍存，普遍执行按需采购、小批量补货策略，大规模备货行为鲜有出现。部分下游企业持续优化配方、试用替代原料来控制生产成本，抑制树脂需求增量集中释放。需求端缓慢修复难以完全兑现，现货市场成交温和抬升。后市预测：展望10月，C5石油树脂市场行情或维持震荡整理运行，行情重点关注中东地缘事件带来的原油波动。成本端，若中东原油供给扰动持续发酵，原油价格维持高位，裂解C5原料价格存在继续上行可能，树脂成本支撑将继续增强；若局势缓和，原油供给担忧消退，油价上涨动力回落，成本支撑将再度走弱。供应端，若无集中检修，行业开工大概率维持83%-88%附近，市场货源供应依旧充足。需求端，10月下游旺季延续，胶黏剂、路标漆需求有望进一步回暖，但持续性仍存不确定性。综合来看，10月C5石油树脂市场依旧面对供应充裕、需求缓慢修复的现实，叠加地缘带来的成本变数，价格大概率震荡整理，整体运行区间预估在9700-10000元/吨，胶黏剂用间戊二烯C5石油树脂成交区间集中于9750-9950元/吨；一旦中东地缘冲突进一步激化带动原油大幅上行，C5石油树脂行情有望迎来阶段性冲高。

2026-09-22

[汞]汞市消息面窄幅呈现，业界敏锐市场走势

一、市场综述2026年9月，国内金属汞市场仍处于传统淡季，下游询单跟进不足，汞价整体呈先涨后稳的运行态势，无大幅波动。截止到发稿日，国内99.9%金属汞未税出厂价格区间2340-2360元/公斤，99.999%金属汞未税出厂价格执行于2370-2390元/公斤。月初期，国内主产区的原料持有者不愿批量放货，成本支撑下汞市炼厂亦难以提振自身生产信心，而下游询盘零星出现带动金属汞市场主流价格小幅上行。月后期，触媒、工艺品等终端用户消耗量不大，向上反馈的采买信息寥寥，场内实际交易有限，因此汞市主流价格僵持运行，市场进入短暂僵持盘整期，后市发展仍需关注。供应方面：目前汞市上游市场释放的货源有限，金属汞炼企的实际生产心态仍低位整理，产出率短期难见回升，而目前供应端仍较关注成品货源流转方面，场内敏感度较高，金属汞炼企端生产心态低位整理，实际开工情况不乐观；汞市持货商报价情绪依旧不一，持货商根据场内实际成交价格以及自身库存水平及时调整对外报价。整体来看金属汞市场供应端行情变未见亮点，场内暂未出现利好因素加持。需求方面，首先朱砂工艺品厂家询单氛围清淡，备货意愿低迷，仅维持零星刚需补库，整体交投节奏缓慢，导致行情整体承压运行；国际形势严峻，黄金价格走势不定，外贸炼金厂方面对于金属汞的依赖仍存，然备货行为暂时未见；受房地产市场低迷及PVC产能过剩影响，部分PVC企业减产，导致汞触媒的绝对需求量有所下滑，汞触媒厂家多根据企业库存水平以及行情走势少量刚需补货，场内观望氛围浓厚；中药材、水银温度计、深加工市场等下游市场跟进缓慢，实单落实情况不多。二、进出口方面：中国海关总署公布数据显示，2026年8月，其他贵金属的无机及有机化合物；贵金属汞齐（以下简称“汞齐”）的进口量5.4723吨，环比减少19.73%，同比增加7.57%；2026年1-8月汞齐的进口总量36.6298吨，同比减少5.07%。从进口国家/地区上来看，中国汞齐的主要进口国/地区是德国，占比83.53%；从进口省市上来看，中国汞齐的主要进口收货地是江苏省，占比43.22%，其次是广东省，占比42.67%；从贸易方式上来看，中国汞齐的主要进口贸易方式是一般贸易，占比56.82%，其次是进料加工贸易，占比42.61%。中国汞齐的出口贸易方式主要是一般贸易，占比71.03%，其次是来料加工贸易，占比27.85%。2026年8月汞齐出口量3.1292吨，环比减少77.83%，同比减少64.08%；2026年1-8月汞齐的出口总量60.0883吨，同比增加1.60%。从出口国家/地区上来看，中国汞齐的出口国/地区主要是马来西亚，占比51.48%，其次是新加坡，占比21.47%；从出口省市上来看，中国汞齐的主要出口发货地是上海市，占比70.64%；从贸易方式上来看，中国汞齐的出口贸易方式主要是来料加工贸易，占比85.74%，其次是一般贸易，占比10.62%。三、后市预测：供应方面：国内原料供给商均未出现欲大量放货的心态，就目前汞市炼厂生产信心未被大幅提振的形势，预测下月汞市炼厂仍维持正常低产的生产模式，实际产出全部外放的可能性较小，且此般利空因素亦拖曳市场发展；下月仍处于常年需求淡季，加之目前汞市行情仍未至持货商心理预期，故保守预计供应商外放心态仍处低位的概率较大，需平衡自身成本及利润进行适当放货，届时金属汞市场供应仍旧呈现紧张态势。需求方面：预测下月汞市消费商依旧存有一定采购力，但实际订单的落实易受到供货商的个人行为而有所拉扯，同时买家的畏高心态依旧凸显，汞价高位徘徊难以被大部分买家所接受，故场内被迫接受高价采购的情况较多，短期内汞市下游需求以囤货及刚需补货结合的形式呈现，然不排除其他不确定因素影响下，需求端迎来回暖，进而存在扭转市场实际走向的可能。综合来看，金属汞市场成品流通率较低，短期消费难以实现实质性好转，汞市实际交易氛围大概率紧张呈现，业界均聚焦于汞市供货商外放及报价心态、市场情绪及场内不确定因素。预计金属汞市场行情维持高位盘整，金属汞价格坚挺呈现，变动区间不大，99.9%金属汞未税出厂价格区间在2340-2360元/公斤，99.999%金属汞未税出厂价格区间在2370-2390元/公斤。

2026-09-22