[毒死蜱]毒死蜱市场需求偏淡，价格窄幅下跌

2025-12-31

[三氯氢硅]供需双稳延续，三氯氢硅12月市场持稳整理

【三氯氢硅】供需双稳延续，三氯氢硅12月市场持稳整理步入12月，三氯氢硅市场延续平稳格局，供需两端均未出现显著变化，整体成交氛围不温不火。尽管下游多晶硅行业政策预期与挺价动作频现，但实际传导至三氯氢硅采购端的效果有限，市场维持“价格区间稳定、交投以刚需为主”的运行特征。截至12月下旬，国内普通级三氯氢硅市场均价稳定在2900元/吨附近，光伏级三氯氢硅市场均价维持在3400元/吨，两类产品送到含税价区间分别为2700-3000元/吨、3300-3450元/吨，局部地区因运输成本差异价格小幅波动，整体价格中枢未见明显偏移。多晶硅高库存承压，三氯氢硅需求端缺乏动力12月多晶硅市场持续处于高库存与弱需求并存的局面，对三氯氢硅需求形成平稳但乏力的支撑。全月来看，中国P型多晶硅现货价格持稳于4.4万元/吨，N型多晶硅现货价格在5.1万元/吨附近窄幅波动，月末小幅上调至5.18万元/吨，整体变化有限。下游硅片、电池片环节排产下滑，企业普遍采取“按需采购、延迟提货”策略，现货市场成交清淡。政策层面，多晶硅行业稳价共识增强，平台公司成立、企业联合挺价等消息一度提振市场情绪，期货市场宽幅震荡，但现货市场受制于高库存和终端需求疲软，实际跟涨乏力。收储预期与减产执行力度成为市场关注变量，但至月末尚未带来供需结构的实质性改善，三氯氢硅作为中间原料，其需求仍以刚性补库为主，未现集中放量。成本端震荡调整，对市场支撑作用有限12月三氯氢硅主要原料市场走势分化，液氯价格波动剧烈，金属硅价格相对平稳。液氯市场全月呈现“冲高回落”态势：月初均价攀升至146元/吨，随后快速下跌至73元/吨，月末涨至73元/吨，月内波动幅度较大，企业出货压力阶段性增加；金属硅市场则整体稳定，参考价格在9580-9603元/吨之间窄幅调整，波动幅度有限，对三氯氢硅成本影响较小。综合来看，虽然液氯价格波动加剧，但金属硅的稳定部分对冲了成本端的不确定性，三氯氢硅整体生产成本压力仍在可控范围内，未对产品价格形成单向强驱动。供需格局平稳，后市仍以稳中整理为主供应端方面，12月国内三氯氢硅企业开工负荷保持稳定，市场供应量整体偏紧但未见收缩。根据百川盈孚统计，国内17家主流企业总产能维持在86.22万吨，全月整体开工水平稳定在3成左右，企业生产策略谨慎，以销定产为主。展望后市，三氯氢硅市场预计仍将延续稳中整理的运行态势。供应端开工负荷大概率维持现有水平，市场货源供应持续偏紧；需求端多晶硅高库存消化仍需时间，下游采购继续以刚需为主，难有显著放量；成本端液氯市场仍存下行压力，金属硅价格预计持稳，成本面支撑有限。综合来看，短期内三氯氢硅市场缺乏打破僵局的强力因素，价格大幅波动的可能性较低。预计1月上旬三氯氢硅价格将继续稳中整理，普通级产品送到含税价区间维持2700-3000元/吨，光伏级产品送到含税价区间保持3300-3450元/吨，后续需密切关注多晶硅库存去化进展及行业稳价政策的实际落地效果。

2025-12-31

[电熔白刚玉]白刚玉市场供应量降低，成本端支撑依旧不足

一、价格走势12月白刚玉价格有所下降。本月原料端氧化铝市场价格未有明显好转，仍呈现下滑趋势，成本端对市场支撑不足，加之本月河南地区生产企业多受到天气污染管控影响停产或减产，需求端较前期亦无明显改善。供需双端不足且成本端价格持续下滑，本月白刚玉市场价格稍有下跌。截至12月31日,白刚玉市场价格为4206.83元/吨，较上月下跌120.05元/吨,跌幅为2.85%。截至目前，中国市场白刚玉原料块价格（含税出厂）约3900-4300元/吨，白刚玉段砂价格（含税出厂）约4100-4400元/吨。图:白刚玉市场价格二、成本变化氧化铝：百川盈孚12月氧化铝结算月均价：河南为2792元/吨，山东为2776元/吨。相较于11月，河南氧化铝价格下跌68元/吨、山东氧化铝价格下跌61元/吨。12月国产氧化铝市场延续跌势。此前预期的亏损性规模减产未现，受长单签订及全年生产任务推动，氧化铝开工率维持高位，库存持续累积，交割库因换月部分仓单到期注销。南北方现货价格持续下行，市场成交活跃度低，多以电解铝厂招标采购模式进行。期货市场方面，月底前受基本面利空影响，价格震荡下跌；月底发改委发布氧化铝产能相关建议后，期货盘面强势拉涨，远月AO2605主力合约盘中一度触及涨停，但因基本面支撑不足，盘面价格冲高后略有回落。整体来看，市场供需格局及政策因素共同影响氧化铝价格走势。图:进口氧化铝价格石墨电极：12月，中国石墨电极市场呈现小幅下行格局。截至2025年12月29日，据百川盈孚数据，普通、高功、超高功率石墨电极市场价格处于14300 - 21900元/吨区间，较上月同期下调200元/吨，市场均价16238元/吨，跌幅1.04%。从产业链看，月内上游低硫石油焦价格持续走低，成本传导下，石墨电极市场商谈承压。下游企业趁势加大压价力度，市场整体商谈弱势运行。叠加当前处于下游需求淡季，市场招标、采购需求寥寥，实际成交冷清，部分资源低价促销，进一步拖拽市场成交，致使主流成交底价波动，价格呈小幅下行态势。图:石墨电极主流成交价格三、后市预测供应方面，当前氧化铝市场整体供应格局基本维持稳定状态。国产氧化铝方面，各大生产企业开工情况保持稳定，生产线运转正常，产能释放有序，为市场提供了较为坚实的供应基础。进口氧化铝方面，前期预订的货物预期将随着到港逐步兑现，进一步充实市场库存。与此同时，河南地区白刚玉生产企业经过一段时间的调整与准备，下月预计将陆续恢复生产，随着这些企业产能的恢复释放，市场供应量将稍有回升，市场供需关系有望得到进一步平衡。需求方面，当前，下游耐火材料及磨料磨具等产业领域所处市场，大多呈现出弱势运行的态势，终端需求层面的环境状况，暂时没有明显的回暖趋势。就整体情况而言，下游市场对于白刚玉产品供应量的吸纳能力，很难出现较大程度的提升，目前下游市场对白刚玉的需求，多以刚性需求为主导。综合各方面因素考量，在临近年前这一阶段，下游客户进行备货时，或许会出现一定程度的需求回暖情况。成本方面，现阶段国产氧化铝利空势头仍存，但期现货价格走势相悖为市场带来不确定因素。从供需基本面来看，1月氧化铝供应仍显过剩，传导致现货价格或表现为先跌后稳。宏观以及预期压减产能或使得氧化铝期货价格表现为宽幅震荡，基本面支撑较少，需警惕盘面价格冲高回落。预计1月中国国产氧化铝日均价格在2600-2680元/吨，月度均价或位于2650元/吨附近。白刚玉企业生产成本短期来看仍有下行空间。综合来看，氧化铝价格并未出现明显利好导向，后期白刚玉生产恢复正常后，市场价格可能短期持稳，价格区间预计将维持在4100-4400元/吨或较此稍有下降。

2025-12-31

[塑料制品]供需宽松，CPP膜市场偏弱运行

市场综述：本月国内CPP市场震荡下行，月初期货盘面震荡、原油价格走低致成本端支撑减弱，供需博弈持续；双十二临近，下游电商相关食品、服装等行业小批量刚需补单，带动CPP镀铝膜、普通复合膜等包装膜订单小幅增长，但增量远逊于双十一，市场心态偏谨慎，月中后，冬季淡季叠加低温天气，冷饮、生鲜等季节性需求走弱，包装订单收缩，医疗、日化等刚需领域虽稳定但增量不足，难以对冲整体需求下滑，企业报盘稳中下行，实单商谈定价。截止到12月30日，CPP市场复合膜价格在9000元/吨，较上月同期价格下跌100元/吨，跌幅为1.1%。月内CPP市场复合膜主流报价集中在8700-9300元/吨之间。​​​​​​​市场价格：华东地区低温复合膜9800-10600元/吨，蒸煮膜9800-10400元/吨；华中地区CPP低温复合膜10000-10400元/吨，蒸煮膜10200-10400元/吨。供需方面：本月CPP产量预计在7.179万吨，环比上涨0.34%，本月开工率预计在56.99%。中上旬生产相对稳定，下旬起膜企面对订单缩量普遍执行以销定产策略，主动下调开工负荷控库存，部分北方企业受气温影响或借淡季检修，行业开工率逐步下滑。需求端淡季特征凸显，双十二补库需求增量有限且持续时间短，未能有效扭转市场态势，元旦备货规模显著不及预期，冬季冷饮、生鲜等季节性需求走弱，医疗、日化刚需稳定但缺乏增量，难以抵消食品、服装等主要领域订单下滑，下游以刚需小单采购为主，批量备货意愿低迷，市场交投氛围清淡。成本方面：截止发稿日，聚丙烯粒料市场均价为6130元/吨，较上月同期价格6322元/吨下跌192元/吨，跌幅3.04%，12月聚丙烯粒料市场平均价格为6219.05元/吨，市场价格整体波动区间在6120-6336元/吨。利润方面：据百川盈孚统计，截止发稿日，国内CPP理论成本平均在9255.5元/吨，环比跌幅1.33%；2025年国内CPP的理论毛利润平均在768.72元/吨，环比下跌约12.61元/吨，跌幅1.61%。库存方面：本月CPP工厂库存较上月下跌5.89%，较去年同期下跌7.68%。库存下降主要源于企业优先消耗现有库存，采购积极性一般，叠加需求疲软导致去库节奏放缓，行业未出现明显累库现象，库存对价格压制作用相对有限。后市预测：预计2026年1月国内CPP市场将呈区间震荡态势，价格受原料波动与备货节奏博弈影响，行业利润延续低位运行。上旬下游集中补货带动订单天数小幅回升，中旬起需求快速收缩，长单稀缺且以短期补单为主，下旬叠加春节假期与企业检修，开工率进一步走低，行业呈现“节前备货支撑、节后需求真空”的阶段性特征，预计华东地区复合膜价格将在8700-9300元/吨区间整理。

2025-12-30