[乙烯]场内现货流通偏紧，乙烯价格有所回弹

2026-08-19

[氮肥]尿素检修预期升温，供应收紧成色几何？

当前尿素市场正处于多空博弈的关键窗口期。价格在经历前期持续回调后，近期出现试探性反弹，市场情绪有所修复，但基本面深层矛盾尚未化解，行情走向仍存变数。供应端：检修集中来袭，减量预期需理性看待供应端近期成为市场关注的焦点。进入8月中下旬，多家企业陆续公布装置检修计划，涉及产能规模较前期明显扩大。从8月中下旬至9月底，河北、河南、新疆、陕西、山东、江苏、安徽及山西等地均有企业装置先后进入检修、减量状态，即便不计临时短停，计划内检修体量已相当可观。这些检修计划的集中释放，给市场带来了一种强烈的直观感受——供应端似乎正在经历一轮大规模收缩。市场情绪随之出现微妙变化，对日产降至相对低位的预期升温。然而，近期复产装置同样较多，前期停车检修的装置正按计划陆续恢复生产，复产带来的产能补充在很大程度上对冲了检修造成的产量损失。增减相抵之后，检修带来的净减量远不及市场直观感受那般强烈。据百川盈孚统计，8月底日产最低下探至20.9万吨，进入9月上旬或小幅回落至20.5万吨附近，9月底国内尿素日产量可回升至22万吨以上。阶段性的供应收紧确实会给市场带来一定支撑，局部地区货源紧张的情况也可能出现，但总量依然处于高位，远没有市场想象中的那么乐观。国内尿素企业停车减量一览表（8月19日）　省份企业简称工艺产能（万吨）影响日产（吨）备注长期停车检修内蒙古大唐煤头3010002023年5月8日装置停车，复产日期待定内蒙古亿鼎煤头5217002023年8月24日下午4点停车检修，2026年7月2日出产品，暂未满产山西兰花煤头156002024年10月15日小颗粒装置停车，复产时间待定河北正元柏坡煤头307002025年3月15日停车退出市场新疆塔石化CO₂汽提法207002025年7月31日停车搬迁升级，2026年8月12日产出中颗粒产品，暂未满产，计划近日陆续满产。安徽晋煤中能煤头207002025年8月25日固定床装置停车退出市场安徽晋煤中能煤头3010002025年9月8日起液氨供应不足停车，恢复时间待定短期停车检修山东明水煤头5015002026年8月17日部分装置停车，预计8月27日左右恢复江西心连心煤头10026002026年8月7日二期装置停车，预计9月7日左右恢复河南延化煤头8021002026年8月19日停车检修，预计8月底-9月初恢复河南中原大化煤头5216002026年8月18日装置检修，预计9月18日恢复湖北金华润煤头6020002026年8月7日装置停车，预计本月底恢复湖北新都化工煤头5015002026年8月10日部分装置停车检修，预计8月20日恢复河北田原化工煤头3010002026年6月26日装置停车检修，预计9月初恢复内蒙古乌兰煤头12040002026年8月3日装置检修，预计8月22日左右复产山西兰花煤头3012002026年5月20日装置减量生产，预计2026年底复产山西天泽煤头6020002026年7月28日周村小颗粒装置停车检修，预计8月底恢复生产山西天泽煤头12030002026年7月30日周村大颗粒装置停车检修，预计8月底恢复生产山西和顺煤头4012002026年7月27日装置停车检修，预计8月下旬恢复生产云南解化煤头205002026年7月25日停车检修，计划8月25日左右复产计划停车检修河北正元氢能煤头932900计划2026年8月20日左右检修，为期20天新疆心连心煤头521300计划2026年8月20日前后停车检修，为期20天河北东光煤头501300计划2026年8月23日左右二期装置检修，为期15天河南晋开煤头401400计划2026年8月25日部分装置检修，预计9月5日恢复河南骏化煤头401200计划2026年8月中下旬装置检修，预计为期20天陕西奥维乾元煤头521800计划2026年8月底装置检修，预计为期20多天新疆锦疆煤头702300计划2026年8月31日装置检修，具体情况待定河南中盈煤头802800计划2026年9月1日装置检修，预计9月24日恢复陕西陕化煤头1705400计划2026年9月1日装置检修，预计为期1个月山东华鲁煤头802600计划2026年9月初装置轮休，为期20天江苏华昌煤头401100计划2026年9月4-5日装置检修，为期半个月安徽昊源煤头903000计划2026年9月部分装置检修，具体情况待定新疆宜化煤头601300计划2026年9月装置检修，具体时间待定河北邦力煤头401350计划2026年9月中下旬装置检修，具体时间待定山西华瑞丰喜煤头301000计划2026年9月底装置检修，为期40天新疆阿克苏华锦气头802100计划2026年10月初装置检修，为期15天左右山西兰花煤头401200计划2026年11月装置检修，具体时间待定海南富岛气头802600计划2026年12月装置检修，具体时间待定备注：标红为周内新增停车企业，周内恢复生产企业不再计入表内。需求端：淡季特征未改，采购节奏缓慢需求端表现依然平淡。农业追肥季全面收尾，全国大部地区进入用肥真空期，仅剩零星补货需求，距离秋季底肥备货尚有一段时日，经销商观望为主、备货意愿偏低。工业领域同样缺乏亮点，复合肥企业成品库存高位，原料采购维持小单刚需节奏。不过，近期在情绪面支撑下，下游备货有所增加，复合肥开工预计将小幅提升；后期随着秋肥推进，开工率有望持续上行，到九月中旬或提升至四成左右。但需注意的是，高成品库存仍将限制企业的开工弹性。从节奏上看，今年秋季肥的生产和发运进度较去年同期偏慢半个月左右。储备方面，相关政策层面虽鼓励企业尽早备货，但实际决策仍取决于价格是否合理，仅靠导向性指引难以有效调动储备积极性，后续是否有实质性配套政策跟进，值得持续关注。库存端：本周迎来自5月以来首次去库本周尿素企业库存迎来自5月份以来的首次去库，主要得益于出口订单的集中发运。但需注意的是，在供应整体维持高位、消耗未见明显起色的背景下，社会库存仍处于累积通道。近期企业出口集港较为集中，但港口装卸能力有限，且船期安排偏少，导致大量库存实质上仅是从工厂转移至港口，并未真正实现出港消化。后期高库存仍将对价格反弹空间形成明显压制，库存的有效去化仍需供需格局出现更大力度的改善。出口端：关键变量仍在发酵目前集港订单逐步推进，部分国内货源开始流向国际市场，对缓冲累库压力起到积极作用。据市场消息，本轮印标招标总量约178万吨，其中中国货源预计在120至160万吨之间，中标数量可观。但市场亦有观点认为，前期围绕印标展开的备货动作较为集中，不排除已提前锁定相当比例的货源，后续实际采购需求能否持续放量仍存不确定性。若该情况属实，出口对国内市场的拉动效果可能不及预期那般显著。国际方面，美伊地缘紧张局势推高霍尔木兹海峡通行风险，中东尿素供应不确定性增加，国际价格随之反弹，进一步强化了市场的出口看涨预期。但国际市场竞争依然激烈，实际放量节奏仍需跟踪后续招标及船运情况，政策面波动也持续牵动市场情绪。后市展望展望后市，短期行情大概率延续震荡格局。供应端检修与复产同步推进，减量预期成色有待验证；出口订单阶段性地缓解了部分企业的库存压力，但若装船离港速度慢于入港集货速度，一旦集港趋于饱和或出口订单执行完毕，后续发运节奏将明显放缓，届时供应端压力恐将进一步加重。内需在8月仍处淡季，实质性改善有限；出口方面推进中，但很考验港口的运力。后续重点关注检修执行力度与复产进度的实际对冲结果、秋季备肥启动节奏以及出口执行效率。整体来看，当前尿素市场"上有压制、下有支撑"的相持格局尚未打破，方向性突破仍需更强驱动因素出现。

2026-08-19

[硒]供需修复力度偏弱，硒市产品价格弱势难改

一、市场综述8月国内硒粉市场延续震荡格局，行情重心整体偏弱运行。进口端，日本三菱硒粉受货源供应缩紧影响，价格继续坚挺运行。月内需求端行业分化格局延续，随着传统淡季步入尾声，玻璃着色、化工颜料行业低位运行态势有所缓和，但终端企业尚未开启集中补库，依旧维持按需采购模式；光伏玻璃行业赶工预期持续升温，刚需采购保持稳定；电子元器件、医药等高端领域需求稳步释放，不过消费体量有限，难以带动整体需求大幅回暖。贸易商操作偏谨慎，随行就市成交为主，低价抛售意愿不强，市场多空博弈持续，价格区间窄幅调整，缺乏持续单边驱动。本月二氧化硒市场低位整理，价格触底后小幅企稳。供应层面，原料粗硒流通量小幅增多，但下游需求恢复节奏不及预期，二氧化硒生产企业盈利空间承压，多数工厂维持柔性生产，主动增量意愿偏弱，市面流通库存整体处于中等水平。需求端核心变量仍集中于电解锰行业，8月部分停产生产线陆续重启，但复产进度不均衡，行业整体开工率回升幅度有限，对二氧化硒采购量增量不足。其余化工、饲料添加剂等小众需求保持平稳，难以对冲主行业需求疲软压力。市场交投氛围清淡，下游采购压价心态依旧存在，持货商挺价与下游观望形成对峙，行情在原料成本拖累与需求疲软双重影响下窄幅波动。据百川盈孚统计，截至2026年8月19日，99.9%硒粉市场均价为170元/千克，较上月同期价格下跌2.86%；粗硒市场均价为133元/千克，较上月同期价格上涨8.13%；国内98%min二氧化硒市场均价113元/千克，较上月同期价格持平。二、进出口数据统计中国海关总署公布数据显示，2026年6月其他硒进口量104.025吨，环比降幅28%，同比增幅124.98%；2026年1-6月其他硒的进口总量520.541吨，同比增幅15.46%。从进口国家/地区来看，中国其他硒的主要进口国/地区加拿大、俄罗斯，其出口占比分别为31.39%、25.96%；从进口省市来看，其他硒的主要进口收货地是广东省、甘肃省，其进口量占比为43.74%、35.45%；从贸易方式来看，其他硒主要是以一般贸易的方式进口，其中进口量占比为99.06%。中国海关总署公布数据显示，2026年6月其他硒出口量115.027吨，环比增幅201.11%，同比增幅40.49%；2026年1-6月其他硒的出口总量417.969吨，同比增幅2.89%。从出口国家/地区来看，中国其他硒的主要出口国/地区是印度、马来西亚和美国，占出口总量比分别为38.34%、8.69%和8.69%；从出口省市来看，其他硒的主要出口发货地是广东省，其出口量占比80%；从贸易方式来看，其他硒主要是以一般贸易的方式出口，其出口量占比为86.50%。三、后市预测供应方面：9 月国内主流冶炼企业检修基本结束，粗硒原料供给将进一步释放，粗硒现货流通量有望继续抬升。但冶炼厂基于对旺季需求的谨慎判断，短期大批量放货可能性偏低，粗硒价格大幅走弱空间有限。进口方面，海外高端高纯硒粉货源紧张局面短期难以缓解，海外厂商新增订单交付周期依旧偏长，国内高纯硒粉供给紧张格局延续，高纯与工业级硒粉价差或将持续存在。二氧化硒领域，随着电解锰企业复产范围扩大，下游订单预期回暖，生产企业开工意愿有望提升，市场商品供给小幅增加，但考虑原料成本约束，厂家主动低价出货意愿不强，流通库存难以快速累积。需求方面：进入 9 月传统消费旺季，硒粉下游有望迎来阶段性改善。玻璃、颜料行业夏季淡季逐步收尾，终端企业存在节前适度补库需求，采购活跃度有望环比提升；光伏玻璃行业持续推进产能释放，刚需采购保持稳定，对工业硒粉形成持续支撑；电子、光电材料等高纯硒需求维持稳步增长。但终端企业经历前期价格下跌，采购策略仍偏保守，大规模囤货行情较难出现。二氧化硒需求高度依赖电解锰行业，9 月电解锰复产进度将成为核心风向标，若开工率持续回升，二氧化硒需求将迎来环比改善；倘若复产不及预期，需求端仍将维持低迷。其他细分领域需求保持平稳，难以形成强力拉动。综合来看，9 月硒粉、二氧化硒市场迎来传统旺季预期加持，供需格局较 8 月略有修复，但实质性利好有限，行情难以走出单边大涨行情，整体维持区间震荡运行。重点关注电解锰复产落地情况、光伏玻璃企业原料补库力度、海外硒粉到港量以及粗硒出货动向。预计99.99%min硒粉市场日均价为260-310元/千克，99.9%min硒粉市场日均价为150-200元/千克，中国98%min二氧化硒市场日均价为100-130元/千克。

2026-08-19

[钢铁]高温多雨需求疲软，钢材市场震荡偏弱

　　市场综述：8月，国内钢材市场价格震荡偏弱。截止8月19日，螺纹钢均价为3238元/吨，较上月同期均价下跌78元/吨，跌幅为2.35%；线材均价为3494元/吨，较上月同期均价下跌60元/吨，跌幅为1.69%；中厚板均价为3524元/吨，较上月同期均价下跌3元/吨，跌幅为0.09%；热轧板均价为3362元/吨，较上月同期均价下跌31元/吨，跌幅为0.91%；冷轧板均价为3860元/吨，较上月同期均价下跌31元/吨，跌幅为0.8%；大中型材均价为3456元/吨，较上月同期均价下跌28元/吨，跌幅为0.8%。　　8月份钢材市场价格震荡偏弱，本月一方面受台风暴雨天气影响，商家采购意愿减弱，需求在淡季和台风双重因素作用下难以提振，市场出现竞价销售现象，受买涨不买跌情绪影响，市场询价者较少，商家出货不畅，市场低价资源偏多，整体成交欠佳，市场库存压力尚在，市场信心表现不足。另一方面国际局势依然不稳定，原油运输量下降，黑色系情绪整体偏强，提振市场信心，同时受焦企限产及铁矿石谈判受阻影响，原料成本支撑走强，带动成品材上涨，市场情况有所好转。整体来看，本月虽焦煤因供应偏紧，价格连续反弹，直接对成本形成支撑，但淡季需求疲软，终端采购积极性不佳，需求偏弱对市场仍有一定制约，所以本月钢材价格震荡偏弱。　　供应方面：据百川盈孚统计：2026年6月中国钢材产量为12656.2万吨，同比减少1%。1-6月份累计生产钢材72438.5万吨，同比减少1.96%。2026年1-6月份粗钢累计生产48884.5万吨，同比减少5.06%。1-6月份累计生产生铁42663.4万吨，同比减少1.84%。　　本月钢厂利润持续亏损，高炉及电炉检修意愿增强，高炉开工率环比下降，持续的亏损是推动钢厂从区域限产转向全国自发减产的核心动力，产量则因检修增加而出现减量，供应端稍微有所减少，所以本月钢材供给端呈现小幅收缩的特征。　　需求方面：由于台风暴雨影响，致工地停工率有所增加，整体施工进度放缓，下游需求表现不佳，终端拿货主动意愿偏低，同时开发投资与资金到位的下滑，致使在建项目规模持续收缩，新项目开工率处于中位偏低水平，所以8月份钢材需求整体压力明显，需求仍处于偏弱状态。　　原料方面：铁矿石：截止8月19日，本月市场传言有罢工谈判风险，尽管罢工并未实际发生，但该消息引发了市场对澳洲矿石供应稳定性的担忧，虽然终端钢材需求整体仍偏弱，但作为铁矿石直接消耗方的钢厂，其生产端出现了边际改善，本月铁矿石市场震荡偏强。焦炭：截止8月19日，本月前期焦炭市场经历了一轮明显的下跌，降价的主要原因是彼时终端钢材需求疲软，钢厂因亏损向原料端施压；后期煤矿产量释放有限，原料焦煤供应紧张，价格维持窄幅上涨，对焦炭价格支撑尚可，焦炭开启提涨，所以焦炭市场先跌后涨。废钢：截止8月19日，本月前期钢厂利润被压缩至极低水平，电炉厂面临全面亏损，废钢消耗需求持续下滑，后期受高温多雨天气影响，废钢回收、加工及运输节奏放缓，市面流通货源整体偏紧，所以本月废钢价格先跌后涨。整体来看，本月原料市场呈现先跌后涨、博弈加剧的格局。​​​​​​​　　后市预测　　从需求来看，随着天气进一步好转和旺季预期提振，下游采购积极性有望逐渐增强，也就意味着需求最差阶段可能即将过去，地产和基建用钢会缓慢复苏，传统“金九银十”即将到来，所以展望9月，钢材下游需求预计会有一个小幅上升的过程。　　从库存来看，“金九银十”补库启动，需求有望边际回暖，秋季施工旺季临近，有望推动供需结构改善，贸易商补库意愿或小幅回升，同时在部分钢厂限产预期下，短期库存或小幅下降，所以市场普遍预计钢材库存或将“由升转降”。　　从产量来看，随着钢厂亏损加剧，主动控产减产的企业越来越多，产量因限产以及常规的检修增加而出现一定减量，但由于传统旺季的到来，需求或有所好转，或带动部分钢厂产量增加，预计9月份钢材供应端或先减少后增加。　　综上所述，短期传统淡季即将过去，进入9月份后，高温多雨天气开始逐渐消退，对于户外项目施工影响在减小，施工“旺季”即将到来，受“金九银十”影响，市场或回归供需本质，需求或有所好转，市场渴望向好的情绪期待浓厚，短期在需求好转的背景下，市场交投氛围或表现尚可，整体成交量有所增加。综合预测，随着金九银十传统需求旺季深入，同时国庆补库需求可期，节前下游补库需求可能逐步释放，同时供应端或先减少后增加，市场心态略有好转，但短期仍需要密切关注宏观政策效果、下游实际需求的恢复情况，以及钢厂生产节奏的调整。故预计9月国内钢材市场价格或震荡偏强，预计螺纹钢市场均价运行区间为3248-3258元/吨，线材市场均价运行区间为3504-3514元/吨，中板市场均价运行区间为3534-3544元/吨。

2026-08-19