[溶剂油]原料端利好指引，溶剂油市场小幅上涨

2026-06-08

[钴]钴价弱势下行，现货交投氛围清淡

近期国际MB钴价格小幅下跌，截至上一统计日标准级钴报价区间在25.65-26.90美元/磅，合金级钴报价为27.90-30.00美元/磅，原料主流供应商系数为99%-100.5%。国内生产成本持续高位。近期钴市场整体偏弱运行，价格重心持续阴跌。下游需求恢复迟缓，终端仅维持零星刚需补库；上游原料发运迟滞，成本存一定支撑，但难抵需求颓势，短期延续偏弱探底走势。钴原料方面，国内冶炼厂原料结构性紧缺格局短期难解，持货商挺价意愿强烈，低价货源难觅，成本端支撑坚实。贸易商对后市预期偏暖、报价坚守；冶炼厂受钴系成品价格回升乏力及成本传导不畅影响，接货心态偏谨，多仅维持刚需采购。综合来看，虽6-7月或有积压货源集中到港令供应紧张边际缓和，但主产国出口配额收紧限制原料供应弹性，成本端支撑依旧。待下游终端需求复苏、补库意愿回暖，钴产品报价具向上修复动能，整体呈易涨难跌态势。截至目前CIF到岸钴精矿价格运行在22.8-23.1美元/磅，周内价格持平；钴中间品价格运行于25.75-26.25美元/磅，周内价格暂稳。数据来源：百川盈孚电解钴方面，现货市场延续供需双弱格局，主流冶炼厂随盘面小幅下调出厂报价，贸易商报盘重心随之下移，实单让利幅度受成本约束有限。下游合金、磁性材料新增订单不足，以消耗自有库存为主，仅零星刚需补采，反溶窗口关闭进一步削弱需求。钴粉方面，近期钴粉市场延续偏弱格局，下游硬质合金企业观望情绪浓，持货商让利出货仍显困难，整体交投清淡。短期在无集中备货支撑下，钴粉价格延续弱势盘整。截止目前，百川盈孚电解钴价格40.8-41.9万元/吨，均价为41.35万元/吨，较上周价格下跌1万元/吨；钴粉价格53-54.5万元/吨，均价为53.75万元/吨，较上周价格下跌0.75万元/吨。数据来源：百川盈孚钴盐方面：下游需求表现偏弱，以刚需零星补货为主，缺乏大规模采购支撑，交投氛围清淡，市场仍将延续震荡偏弱格局，价格难有明显反弹空间，后续需关注下游采购节奏及原料端变化对市场情绪的影响。截至目前百川盈孚硫酸钴市场价格为8.8-9.2万元/吨，均价为9万元/吨，较上周价格下跌0.15万元/吨；氯化钴报价区间在11-11.5元/吨，均价为11.25万元/吨，较上周价格持平。数据来源：百川盈孚钴氧化物方面：原料端刚果（金）物流紧张、到港偏慢，成本提供一定支撑。下游钴酸锂需求低迷，3C淡季拖累采购，压价明显，成交稀少，短期内钴氧化物价格或弱稳运行。截至目前百川盈孚四氧化三钴价格34-35万元/吨，均价为34.5万元/吨，较上周价格下跌0.25万元/吨；氧化钴价格32-33.5万元/吨，均价为32.75万元/吨，较上周价格不变。数据来源：百川盈孚综上，供应端，原料供应紧张局面未改，生产企业出货心态谨慎；部分钴企业降负荷运行，电钴厂家仍多在停产。需求端，终端订单增量不足，下游拿货积极性偏弱，市场在成本支撑与低迷需求之间形成明显博弈，成交整体清淡。预计短期钴价仍以震荡偏弱为主，中长期价格或具备一定上涨动力。

2026-06-09

[双胶纸]供需失衡下的行业困局，双胶纸的下一个拐点在哪？

近期，国内双胶纸市场延续低位僵持格局，交投氛围清淡，下游采购谨慎，观望情绪浓厚，整体呈现“价跌市淡”的特征。价格方面，截止6月9日，双胶纸市场价格4388元/吨，主流纸企双胶纸本白参考价格4100-4300元/吨，高白参考价格4400-4700元/吨，高端纸种参考价格5100-5400元/吨，中小纸企参考价格4000-4200元/吨。分区域看，华东、华南市场竞争更为激烈，实际成交多伴随小幅让利，部分中小纸企为缓解库存压力，低价抛货现象时有发生。当前价格水平已跌至多数中小纸企成本线以下，行业陷入“增量不增利”的困境。而在表面平静的价格背后，是供需矛盾的持续深化与行业利润的严重挤压。具体分析如下：供应端：当前双胶纸市场现货资源供给充足。受近年需求持续萎缩影响，行业产能过剩问题逐步凸显。与此同时，行业内仍有新产能投放在即：联盛纸业120万吨文化纸产线计划于今年四季度投产，行业总产能预计进一步攀升。一边是产能持续增加，一边是需求持续不振，随之而来的便是纸厂库存不断攀升的问题。受“买涨不买跌”心态影响，下游客户普遍采取“随进随出”的快周转策略，大批量采购意愿不足，库存因此集中积压在上游纸厂端。短期内库存拐点难以出现，高压状态将持续压制纸价反弹。需求端：当前双胶纸下游需求呈现持续性疲软态势。社会需求方面，受数字化阅读持续推进影响，传统商业印刷、宣传画册等需求不断走低，社会面订单未见明显放量。招标订单方面，虽然秋季教材招标已接近尾声，但集中供货期延后至6月下旬至7月上旬，目前尚未大规模释放。此外，教辅材料评议机制的收紧对双胶纸需求总量存在结构性利空影响，部分省份民营教辅用纸订单减量明显。由此可见，目前双胶纸需求端面临数字化替代、订单节奏滞后及教辅政策收紧的三重压力，短期内缺乏核心增长点。后市展望：短期来看，双胶纸市场预计延续低位整理格局。进入6月中下旬，随着出版订单集中交货启动，市场有望获得支撑，价格下行空间有限，存在止跌企稳的可能，整体将呈现“下有支撑、上有压力”的格局。具体而言： 上行驱动方面，秋季教材招标启动或带来阶段性订单脉冲，但难以扭转整体弱势；下行空间方面，行业大面积亏损限制了纸价的进一步深跌，多数纸企已无主动降价意愿和空间。市场大概率围绕大厂成本线上下窄幅震荡。长期来看，行业供需矛盾格局难改。在需求趋势性回落的背景下，价格战将加速中小产能的出清，行业集中度有望提升。具备浆纸一体化优势的规模纸企或将在成本竞争中胜出，而缺乏原料保障、依赖外购浆的中小企业将面临生存考验。行业正从“增量竞争”转向“存量博弈”，低利润、高壁垒或将成为新常态。

2026-06-09

[金属镁]市场利好不足，金属镁价格持稳运行

一、市场综述步入6月，金属镁市场整体运行平稳。受5月底山西沁源煤矿突发安全事故影响，原料成本上行推动前期镁价快速走高。但下游需求跟进乏力，市场订单偏少，行情在冲高回落之后，目前逐步进入平稳运行阶段。近期市场各方均保持谨慎操作，偶有补库或交单需求的贸易商和下游客户入市采购，但整体成交量有限，对行情提振不足。截至发稿，金属镁市场均价为16350元/吨，较上月下跌1.8%，较年初上涨3.81%。从原料方面看，硅铁方面：下游企业出货承压，持货商让价出货，75硅铁市场回归理性，成交重心小幅下移，在相对稳定的需求下，厂商对外报价稳中小幅下调。煤炭方面：近期动力煤市场供应量小幅收缩，对市场提供利好支撑。在供应端趋紧情况下，带动煤价走势上行，然随着价格上涨，下游对价格接受度下降，接货意愿不高，市场交易活跃度降低，站台及贸易商操作谨慎，煤矿拉运车辆减少，市场观望情绪渐起，部分煤矿报价承压下行。从供应方面看，供应端持续宽松，主产区产能稳定释放。陕西、山西、内蒙古等地镁厂开工率维持高位，加之前期个别检修企业均已计划复产，市场现货供应充足。近期由于镁锭市场交投平淡，成交量不是很可观，厂家及贸易商库存持续累积。从需求方面看，现阶段需求整体走弱，国内外市场均未出现回暖迹象。出口端受局势与汇率影响，询单、订单持续偏少。国内需求分化明显：山东、天津头部铝加工企业订单稳定，产能略有提升；镁粉行业开工维持低位，购销节奏平稳；镁合金长期前景向好，但短期订单跟进缓慢，无法抵消传统需求短板，下游仅刚需补货，高价成交受阻。二、后市预测：原料端：硅铁：硅铁市场生产成本下降，仍有一定底部支撑，而需求端刚需为主，难有明显增量，供应端还需关注工厂复产情况，但目前供应紧张有所缓解，整体看，预计下周硅铁市场或维持谨慎观望，价格区间震荡运行。动力煤：前期坑口价格上涨幅度较大，下游对高价接受度不高，买货意愿不佳，场内交投氛围冷清，利好支撑不足，预计后期动力煤市场价格稳中偏弱运行。供需端：短期供应端保持充裕，偶有个别企业进行停产检修，但对于市场影响不大。消费端短期内更难以出现实质性回暖，下游用户或多倾向于观望为主，实际采购意愿偏低。综合来看，金属镁现货市场仍将呈现供过于求的格局，持货商操作空间有限，处于相对被动地位，市场整体活跃度的提升仍有赖于需求端的实际改善。预计后期镁价维持区间震荡，99.90%镁锭府谷市场主流含税报价或运行在16200-16800元/吨。

2026-06-09