[石蜡]淡季效应发酵，石蜡价格承压下行

2026-05-21

[硫酸铵]下游采购需求减弱，硫酸铵市场连续下行

一、5月以来，硫酸铵市场持续走跌，国际尿素市场利好减弱5月硫酸铵市场延续弱势，价格连续走跌运行。截止5月20日，百川盈孚焦化级市场均价（BIASI）为1279元/吨，较上月降幅9.87%，较上季度涨幅28.03%。当前焦化级主产区主流（山东、河北、山西）参考1230-1470元/吨，己内级主流（山东）参考1800-1840元/吨。当前FOB中国（己内酰胺级）参考290美元/吨。五一假期归来，焦化级硫酸铵涨跌互现，幅度在10-50元/吨，但到中旬期间，焦化级硫酸铵情绪面明显跌落，大幅回调运行，幅度在50-150元/吨左右。主要影响因素：节后古来后一周，场内下游有零星补库需求，尚且对于场内价格存短暂支撑，但到后期，市场受出口相关消息扰动影响偏强，同时稀土市场当前接盘能力不佳，缅甸地区政治较为动荡，稀土矿山开工较为不稳定，同时受到相应政策管控的影响，目前稀土市场对于场内高端价格的支撑较之前有大幅的回落。复合肥市场需求旺季接近尾声，终端需求采购节奏放缓，且当前硫酸铵市场价格优势较弱，因此对于硫酸铵市场亦无利好提振。己内级市场月初结果尚且坚挺运行，主产区最高涨至1950元/吨，但到中旬初始，市场情绪逐渐回落，国际订单较少，且近期国际尿素市场走势下滑，业者观望情绪更加浓重。场内多空主导，己内级硫酸铵市场价格难以支撑，截至发稿，主流参考1800-1840元/吨。二、硫酸铵供给方面整体小幅波动为主（1）焦化级：5月焦化行业周度开工分别为74.64%，74.73%，焦化行业开工水平波动不大，焦化级硫酸铵市场供应量较为充足。（2）己内级：5月己内酰胺装置周度开工分别为：69.53%，67.61%，较4月份来看，装置开工仍延续小幅下滑趋势，山东以及河北地区装置存检修情况，供应面仍以收窄为主。三、下游市场需求疲软（1）复合肥：复合肥市场逐渐进入需求淡季，终端用肥采购需求放缓，装置开工率较前段时间明显下滑，月初装置开工率为39.49%，月中35.88%。尤其当前硫酸铵价格在国内市场优势较小，更限制了下游市场对于硫酸铵的采购脚步。（2）稀土方面：当前主要受缅甸地区稀土矿山开工的不稳定性以及封关消息影响，下游采购商以及贸易商接盘积极性不佳，高价成交乏力，谨慎观望心理浓重，对于场内高端价格难有提振动力。四、国际尿素市场大幅走跌，情绪面利空国际尿素市场：截至5月20日，巴西CFR（小颗粒）690美元/吨，中国大颗粒FOB为755美元/吨。上周的印度招标结果不尽如人意，交易较为清淡，买家多处于观望态势。这对于本不向好的硫酸铵的市场情绪面支撑更存利空。五、预估硫酸铵市场先抑后扬供给情况：焦化级方面，焦化行业处于盈利状态，同时铁水产量回落幅度有限，钢厂对焦炭刚需偏强，在焦企出货顺畅情况下，多数焦企或维持正常生产状态。因此预计近期焦化行业开工窄幅波动，焦化级硫酸铵供给面波动不大，较为稳定。己内级方面，己内酰胺全行业仍维持减产趋势，整体供应仍呈收紧状态。国际需求方面：目前国际市场采购需求放缓，业者均处于观望态势，且前期国外市场采购的硫酸铵仍有待消耗，因此近期订单较少。但随着价格的连续下调，临近6月末，国际市场尤其是巴西地区需求旺季逐渐兴起，或将有进一步采购意愿，逢低入市为主，虽不及前段时间提振动力偏强，但或有小幅回暖预期。业者需关注新一轮的印度招标情况。综合来看：预估6月份硫酸铵市场前期仍延续弱势，后期或有小幅反弹空间。首先，近期需求面整体仍偏淡，国内肥厂用肥旺季已接近尾声，稀土市场当前受矿山开采的不稳定性以及出口管控政策的影响，下游采购需求均放缓，谨慎观望。当前港口地区库存以及国外采购商前期采购的硫酸铵仍有待消耗，业者观望待市。但到后期，随着价格的不断走低，贸易商或有逢低采购意愿或将有所提升，叠加库存的逐渐消耗，巴西地区的采购需求或将有起色，从而使得硫酸铵价格或将有回弹预期。

2026-05-20

[液碱]本月国内液碱市场价格灵活调整，整体趋势下行

5月国内液碱市场价格灵活调整，整体趋势下行。截止发稿当日，32%液碱市场均价为731元/吨，较月初均价下调26元/吨，降幅3.43%；50%液碱市场均价为1259元/吨，较月初均价下调75元/吨，降幅5.62%。液碱市场下行趋势不改。外贸市场急转之下，需求氛围惨淡根据国家海关统计，2026年1-4月中国液碱共出口129.1万吨，较2025年同期的117.9万吨相比，出口增加11.3万吨，涨幅9.56%。出口量上来看，年初1-2月出口量有限，因处于春节前后，企业出货稍有影响。节后受伊朗事件影响，外商因有恐慌情绪，询单氛围积极，我国做为烧碱主要出口国大国，成为外商首选国家，出口价格大幅拉涨，3月出口均价上涨至FOB466美元/吨。但进入4月外盘恐慌情绪转弱，且后期东南亚等地区氯碱企业负荷提升，外贸询单氛围急转直下，出口价格不断下行，截止到目前液碱出口企业报盘FOB价格为340美元/吨，但业内人士反馈外商对该价格难以接受，还盘价格在FOB320美元/吨，因内贸需求氛围亦是清淡，预计短期内液碱出口市场无好转预期。时间2025年出口量2026年出口量单位涨跌2025年均价2026年均价单位涨跌1月28.626.9万吨-6.11%423353美元/吨-16.63%2月31.120.9万吨-32.66%460336美元/吨-27.02%3月24.536.9万吨50.36%444466美元/吨4.98%4月33.644.4万吨32.23%402357美元/吨-11.19%1-4月累计117.9129.1万吨9.56%432378美元/吨-12.58%从出口去向上看，2026年1-4月液碱烧碱主要由山东省、天津及福建地区发出，去往澳大利亚、印度尼西亚、中国台湾、沙特阿拉伯等国家及地区，发往澳大利亚共58.04万吨，占总出口的45%，印度尼西亚共39.45万吨，占总出口的31%。液碱市场货源供应充足，下游需求氛围不佳5月以来，国内各地氯碱企业装置开工相对高位，虽较4月开工稍有下滑，但企业前期库存累积，液碱市场出货压力犹存；五一假期过后，企业对后期液碱市场无看好预期，检修计划陆续公布，下游及中间商见状，适度补库，部分地区企业低价有所提涨，但整体市场带动有限。后期河南地区因氧化铝企业对进口矿石选用逐步增加，致使液碱单耗有所萎缩，加之当地新增投产企业进入稳定生产阶段，液碱价格不断下移，对多地外围市场有所冲击，据百川盈孚了解，货源有流入重庆、江西、山西等地。其他地区液碱市场价格多灵活调整，非铝下游及贸易商拿货情绪相对谨慎，虽有氯碱企业逐步停车检修，但市场库存较为充足，企业出货价格涨跌均有。华东江苏、安徽地区月中旬左右因区域内有企业检修，且下游接单情绪尚好，价格适度推涨后维稳。福建、江西等地区液碱下游需求一般，企业出货仍有压力，市场走势下行。华南、西南地区液碱市场成交重心下移，因外围低价液碱货源影响，及区域内新增产能企业开工负荷恢复，市场货源充足，加之下游行业情况不佳，广东地区下游水玻璃企业负荷低位，企业走货效率滞缓，价格下行。后市预测：供应端：各地氯碱企业检修计划较多，整体上预计后期液碱供应有减量趋势。但企业多有库存累积，预计液碱市场缺口不大。需求端：氧化铝企业开工情况预计保持稳定，对液碱需求变化不大。非铝下游化纤行业市场多关注江苏地区大厂后期开工情况，当前有部分产能未开工，对部分企业存在影响，整体上预计化纤行业开工保持稳定。新能源行业市场运行情况一般，行业整体开工多维持低位状态，对液碱按需拿货。综合来看，华北地区液碱市场价格后期有稳中小涨可能，因碱厂检修集中，供应支撑下，企业不乏有小幅推涨可能，预计幅度在10-20元/吨。西北地区企业多积极走货为主，预计短期市场价格保持稳定。华东地区液碱下游需求一般，外围市场价格低位，预计区域内液碱市场短期难有好转。华南广东地区液碱市场仍趋弱运行，预计调整幅度在30元/吨。西南四川地区因周边重庆市场价格较低，当前企业有月订单，价格维稳，但随月订单交付接近尾声，液碱市场价格有下滑可能，预计幅度在100-200元/吨（折百）。

2026-05-20

[硅铁]硅铁市场惜售挺价情绪浓郁，下游低价采购不易

近日，5月河北某大型钢厂75B硅铁招标定价6000元/吨,4月定价5950元/吨，较4月上涨50元/吨。其75B硅铁招标数量2916吨，4月招标数量2433吨，较上轮增483吨。其中舞阳新宽厚250（+50）吨，邯钢400（+200）吨，唐钢新区400（+200）吨，承钢266（+133）吨，石钢特殊钢200（+100）吨，张宣高科500（-）吨，唐山中厚板900（-200）吨。标志性钢招敲定，量价均有所上涨，提振市场信心，持货商低价惜售，下游低价现货采购不易。宁夏中卫地区收到能耗管控通知，加之某硅铁厂停产一周，使得硅铁期货盘面冲高至5950元/吨附近，整体表现较好，而后期货价格回落，但硅铁市场整体重心小幅上移。标志性钢招敲定指引方向，其他钢厂参考其价格陆续入场，各大钢厂招标缓慢推进，采购价格小幅上调，原料端价格平稳，成本面尚有一定支撑，加之部分工厂依旧排单生产中，现货供应依然紧张，硅铁市场惜售挺价情绪渐浓，低价货源难寻。不过，硅铁市场虽需求释放，但增量不足，采购商按需少量采购为主，尚未出现明显的囤货现象，硅铁市场大幅上行动力缺乏，下游跟进较为谨慎。硅铁市场低价现货难寻，持货商报价略显坚挺，市场72硅铁自然块实际成交价格在现金含税5500元/吨附近，75硅铁市场送到价格在5950元/吨。截止发稿，百川盈孚72硅铁现货市场平均价格为5614元/吨，75硅铁现货市场平均价格为5946元/吨。72硅铁标准块含税价格参考5550-5650元/吨，75硅铁自然块含税价格参考5900-6000元/吨。​​​​​​​原料方面：据了解，个别兰炭装置停车，同时有厂家计划提升负荷，兰炭市场整体开工情况无较大波动，截止目前，百川盈孚兰炭每日市场均价750元/吨。电极糊市场均价在5395元/吨，持稳运行。电力方面，宁夏地区电价集中在0.385元/度上下，青海地区结算电价多在0.38-0.41元/度， 内蒙地区电价在0.4-0.43元/度，甘肃地区电价在0.41-0.43元/度。供应方面：目前相关能耗管控细则尚未正式落地，工厂实际减产力度影响有限，多数企业生产相对稳定，自主减停产积极性不高，仅局部存在零星检修减产情况。硅铁市场现货有限，整体库存水平不高，持货商库存压力较小。下游方面：钢厂招标有序展开，不过仍多是以刚需为主，采购体量增量不足。金属镁市场交易氛围较为低迷，下游刚需为主，采购意愿普遍偏弱，询盘更多是为了解市场行情，实单签订较少。截止目前，府谷地区99.90%镁锭主流出厂含税价报16400-16500元/吨，实际成交价格普遍低于16400元/吨。后市预测：硅铁市场目前成本面尚有一定支撑，供应面零星工厂减产检修，部分工厂仍排单生产中，市场现货供应紧张局面缓解缓慢，加之钢厂钢招需求释放，硅铁市场持货商低价惜售，让价意愿较低。但下游高价跟进谨慎迟疑，加之需求面多刚需为主，增量有限，硅铁市场整体供应相对稳定，厂家暂无自发检修意愿，硅铁市场上行受抑。整体看，硅铁市场涨跌不易，预计短时间供需双方拉锯博弈，市场维持区间震荡运行，现货市场价格窄幅调整。价格方面，72硅铁标块含税出厂价参考5450-5650元/吨，75硅铁含税出厂价参考5850-6000元/吨。

2026-05-20