[液碱]液碱市场价格多低位整理，后市行情如何？

2026-10-12

[石墨电极]成本持续上抬，石墨电极市场上推热情不减

近一个月国内石墨电极市场呈现成本驱动型上行格局，上游原料价格持续走高，石墨电极企业生产承压，挺价意愿强烈，市场涨价上推热情不减。但下游电炉钢盈利偏弱，对高价原料接受度有限，价格传导存在阻力，整体呈现 “上游成本硬支撑、下游需求弱牵制” 的博弈格局。原材料价格持续高位运行，石油焦稳定交投、针状焦资源偏紧、煤沥青价格迎来短期冲高，成本端价格支撑长存，随着前期低价原料库存逐步消耗，新产订单原料采购成本抬升明显，行业盈利空间被不断压缩，生产企业亏损或微利状态下，调价诉求集中释放，成为推动石墨电极报价上调的底层支撑，市场全面报涨，成交价格迎来偏强走势。截止到发稿日，百川盈孚石墨电极市场均价17381元/吨，较前期价格稳步增长；百川盈孚直径 300-700mm 石墨电极主流价格，普通功率 15600-17100 元/吨，高功率 16800-18500 元/吨，超高功率 17400-22800 元/吨。供应波动：据百川盈孚不完全统计，国内石墨电极产能243.4万吨，实际产能利用率维持在30%-40%，市场内停产企业较多，一部分产能基本暂停，以代工及贸易业务为主；另一部分产能闲置，厂区持续出清库存为主，产线暂停。2026年中国石墨电极月度产量月份石墨电极总产量（万吨）普通（万吨）高功（万吨）超高（万吨）1月6.92 0.71 1.49 4.72 2月6.56 0.89 1.40 4.27 3月7.91 0.85 1.92 5.15 4月8.19 0.82 2.04 5.33 5月8.09 0.75 2.00 5.34 6月7.92 0.75 1.95 5.22 7月7.97 0.97 2.11 4.89 8月7.71 0.95 2.34 4.42 9月7.60 0.91 2.29 4.40 2026年合计68.87 7.59 17.54 43.73 原料成本走势：国内针状焦整体处于高位运行格局，成本驱动下价格先行抬升，而后市场逐步转入供需博弈阶段。，截止到2026年10月12日，百川盈孚中国针状焦市场价格生焦7645-8200元/吨，熟焦9450-11200元/吨；进口油系针状焦主流成交价生焦850-1400美元/吨，熟焦1100-1500美元/吨，进口煤系针状焦主流成交价熟焦1170美元/吨，百川盈孚国产针状焦市场均价为10483元/吨。东北地区低硫焦出货尚可，库存低位，下游负极、炭素厂刚需仍存，但追高谨慎，焦价上涨受限，抚顺石化货源仍偏紧，价格上涨60元/吨，辽河石化竞价销售，上涨20元/吨，其余炼厂均上涨10元/吨，其中大庆石化9月20日-9月22日停工清焦，锦州石化、锦西石化、吉林石化按单出货。煤焦油供应偏紧带动原料价格大幅上行，焦油深加工企业原料成本显著抬升，推动煤沥青报价持续冲高，而后随着煤焦油价格降温回落，下游看空情绪升温，市场交投趋于谨慎，煤沥青价格自高位逐步回落。截至10月12日，主产区（山西、河北、山东、河南）改质沥青出厂成交参考6450-6800元/吨。截至10月12日，低硫煅烧焦（锦西、锦州石油焦为原料）市场主流成交价格6250-6350元/吨；低硫煅烧焦（抚顺石油焦为原料）出厂主流成交价格6600-6900元/吨，低硫煅烧焦（辽河、滨州中海石油焦为原料）市场主流成交价格6200元/吨。出口数据：据海关数据统计显示，2026年8月中国石墨电极出口量为3.1万吨，环比减少0.67%，同比减少2.22%；2026年1-8月中国石墨电极出口总量为21.38万吨，同比减少9.48%。2026年8月中国石墨电极主要出口国家：阿曼、俄罗斯、韩国、土耳其。 2026年石墨电极出口情况月度出口量（吨）出口额（美元）进口量（吨）进口额（美元）1月31,61263,011,5410.15 11,7602月22,01046,841,6050.07 12,5293月23786512281080.10 47924月25,34454,264,2320.074 21,0945月24,88456,431,8970.071 8,6636月24,21753,041,491341937,7597月31,08657,264,1690.0084,4318月30,87764,585,3780.038 7,922合计213,816446,668,4213421,008,950下游市场：钢厂：近一个月国内电炉钢开工维持相对稳定水平，钢厂以按需采购、小批量补库为主，大规模前置备货意愿不强。钢材成品利润受限，压制电炉钢增产空间，钢企对石墨电极采购成本管控严格，面对石墨电极企业涨价提议，成交议价偏谨慎，现货成交跟进节奏慢于报价上调幅度。黄磷：2026年9月黄磷产量减少。据百川盈孚不完全统计，9月产量约11.6245万吨，环比减少了5.03%，同比增加了18.44%。其中，和2026年8月相比，云南地区减少了9.7%，贵州地区减少了0.95%，四川地区减少了2.67%。据百川盈孚不完全统计，9月全国黄磷企业装置开工率为82.1%,环比减少了5.03%。后市预测：短期来看，原材料针状焦、石油焦等原料高位态势难快速扭转，煤沥青价格虽有回落，但整体下行幅度较小，市场成本支撑仍在，企业上推价格的意愿依旧较强。但实际成交落地情况仍待需求端市场反馈，目前钢厂方面产量多维持低位盘整态势，行业复产积极性偏低，对石墨电极现有排产消耗计划采购为主，增量空间不明显，后续石墨电极市场以价格高位震荡博弈为主。详情后续请持续关注百川盈孚信息…

2026-10-12

[玉米淀粉]新粮上市，玉米淀粉市场弱势寻底

市场综述：截止10月12日国内玉米淀粉市场均价为2670元/吨，较上周价格下跌1%，较上月价格下跌2.23%，较上季度价格下跌8.28%。新季玉米上市供应压力正在持续释放，季节性卖压叠加需求承接力度有限，下游建库谨慎形成对抗，玉米市场延续弱势格局，成本向下叠加需求端向上支撑不足，贸易商利润空间缩窄采买不积极，市场实质性成交跟进有待提速，淀粉市场下游观望情绪较重，各方心态博弈拉锯，本周玉米淀粉市场行情偏弱难涨。市场现货价格参考：截止10月12日，黑龙江主流成交区间在2420-2500元/吨，吉林主流成交区间在2550-2600元/吨，山东主流成交区间在2620-2700元/吨，河北主流成交区间在2650-2800元/吨，陕西/甘肃主流成交区间在2780-2850元/吨，河南主流成交在2700-2810元/吨，内蒙古主流成交区间在2550-2580元/吨。替代品分析：泰国木薯淀粉FOB（曼谷）650-685美元/吨，越南木薯淀粉FOB HCM报价590-620美元/吨。木薯淀粉价格倒挂，贸易商进口积极性下降，进口数量偏低，致使山东青岛港库存同比快速降低，且货物尚未集中到港，低库存对现货市场形成支撑，以山东地区为例，青岛港泰国木薯淀粉价格参考4900-5100元/吨，青岛港越南木薯淀粉价格参考4500-4700元/吨，山东玉米淀粉价格参考2650-2700元/吨，产品价差参考在1850-2200元/吨左右，玉米淀粉具有销售优势。盘面分析：截止10月12日大商所玉米淀粉2611合约收盘2441元/吨，结算2422元/吨，成交量为149993手，持仓量266527手，日减仓18680手，沉淀资金7.81亿，CS-C主力合约（2611）价差为265元/吨。供应端：据百川盈孚统计，2026年第40周（10.3-10.9）玉米淀粉产量预计349050吨，预计增加17700吨。本周淀粉行业开机率预计为60.01%，较上周相比升高3.04%。需求端：造纸行业多家企业供应缩量，内贸包装订单释放有限，实单跟涨成色有限；淀粉糖下游企业需求提振乏力，饮料消费转入传统淡季，贸易端采购策略进一步趋于保守，多数选择优先消化自有库存，民用市场表现依旧亮眼，整体来看需求端消费量表现良好，但难以提供明显利好。后市预测：原料端：华北新粮质好价优，吸引本地企业的同时外地企业采购积极性也在提升，粮源被分散，玉米价格底部抗跌性渐显，安全边际系数相对较高，但秋粮大户仍未集中全面售粮，风险仍存的同时东北地区新粮也在逐步入市，东北粮源南下竞争力被削弱，企业压价操作较为强烈，南北玉米虽上市存在时间差，但仍存在相互制肘现象，整体来看玉米市场上涨动力有限，毕竟新粮水分高，储存难度大，供应压力尚未释放，玉米弱势延续格局，需关注天气变化、种植成本底部支撑及农户上市节奏变化。综合来看，新粮上市压制成本，市场各方情绪谨慎偏空，产品现货市场供应充裕竞争加剧，限制淀粉价格上涨空间，核心矛盾在于行业库存如何快速优化，言而总之，成本向下牵引，供应向上施压，需求横向托底，淀粉市场价格在夹缝中弱势探底，预计山东玉米淀粉现货主流成交价格区间2580-2680元/吨，黑龙江玉米淀粉现货主流成交价格区间2380-2480元/吨，后续市场走向还需密切关注原料玉米、需求端及市场采购情绪的变化。

2026-10-12

[纸品]供需再平衡节点未至，双胶纸市场磨底延续

2026年下半年以来，双胶纸市场延续“供过于求、库存高企、亏损加剧”的运行格局。供应端存量出清与增量释放并行，需求端结构性萎缩趋势难逆，行业再平衡节点尚未显现，价格维持底部弱稳态势。价格方面，截至10月12日，双胶纸市场价格4188元/吨，主流纸企双胶纸本白参考价格4000-4200元/吨，高白参考价格4200-4500元/吨，高端纸种参考价格5000-5400元/吨，中小纸企参考价格3800-4200元/吨。从价格走势看，7-10月双胶纸价格重心持续下移。7、8月市场僵持运行，纸厂挺价意愿与需求疲软形成拉锯，涨价传导受阻。9月出版订单步入空档期，供需矛盾加剧，部分纸企出厂价格出现松动，市场成交重心随之下滑。国庆假期交投清淡，节后复工未带来有效提振，行情偏弱整理。供应端：存量出清与增量释放并行整体来看，今年双胶纸产量先增后减。上半年华南、江西新产能陆续放量，供应持续充裕。6月起，面对盈利持续恶化，阶段性转产现象增多，涉及年产能超300万吨，行业开工明显回落。多数纸厂至今延续灵活排产操作，产量维持低位。然而供应弹性并未真正收缩。一方面，低盈利下部分中小纸企持续转产停机，但规模产线凭借成本优势维持生产；另一方面，福建地区60万吨新产能已逐步释放，四季度供应压力或阶段性增加。行业呈现“存量去化偏慢、增量仍有投放”的复杂格局。需求端：结构性减量已成定局需求端压力来自政策与替代的双重挤压。教辅评议改革持续推进，“一科一辅”政策全面落地，各省教辅评议目录持续精简，民营教辅用纸订单明显收缩。出版订单在9月进入传统空档期，社会书商刚需订单零散释放，整体需求环比明显下降。社会印刷需求亦无增长亮点，数字化替代持续冲击商务印刷与广告画册等传统应用场景。下游印厂和经销商普遍维持低库存、按需采购策略，需求端缺乏缓冲垫。从教材教辅招标的季节性规律来看，春季用纸量本身低于秋季，且受教辅评议改革影响，预计明年春季订单对双胶纸需求的拉动有限。后市预测：短期来看，四季度随着福建新产能逐步释放，市场供应压力增加。而需求端新一轮春季出版招标预计11月前后启动，10月订单释放有限，社会需求无明显改善预期。成本端浆价重心有所上移，但对纸价的支撑被弱需求稀释。预计短期双胶纸价格延续低位弱稳，趋势性反弹动力不足。长期来看，双胶纸行业正处于周期磨底阶段，转折点取决于供给出清速度。中小产能的被动退出与龙头企业的主动优化是产能收缩的主要路径，但在规模企业成本优势显著、新产能仍具投放意愿的背景下，出清进程偏缓。需求侧在人口结构与教育政策调整的长期框架下，难现趋势性反弹。行业真正企稳需要等待供给端实质性收缩的信号，市场仍以底部震荡为主旋律。

2026-10-12