[LNG]7月国产LNG市场基本面主导，预估8月市场大幅涨跌概率小

2026-07-29

[黄磷产业链]黄磷产业链市场分析

一、7月黄磷产业链整体概述2026年7月，黄磷产业链呈现上游成本分化、黄磷价格先跌后涨、下游跟涨乏力的格局。黄磷市场在7月上旬经历短暂下行后，中下旬连续两周反弹走强。截至7月29日，黄磷市场承兑成交均价参考27133元/吨，与月初的27547元/吨相比下降了414元/吨，与去年同期22200元/吨相比上涨了4933元/吨。二、上游原料与成本分析硫磺方面，7月国际硫磺市场呈现高位震荡、供需博弈加剧格局，中东地缘冲突反复扰动全球供应，秋肥备肥刚需提供支撑，行情底部韧性充足，价格下行回调空间有限，价格维持历史高位但涨幅收窄。截止2026年7月29日，镇江港硫磺现货参考价9180元/吨，与月初的9100元/吨相比上涨了80元/吨，与去年同期的2375元/吨相比上涨了6805元/吨。磷矿石方面，7 月磷矿石市场呈现价格高位持稳、需求两极分化、供应刚性约束、区域价差明显格局，高品位矿稀缺性持续凸显，黄磷市场开工维持高位，对黄磷矿及高品位原矿价格支撑较强，同时作为黄磷产业链核心原料，直接托底黄磷成本底线。电价方面，西南地区处于丰水期，降雨量充沛水力发电充足，工业电价明显下降，黄磷企业开工率提升至86.66%，供应增量直接限制了黄磷价格涨幅。三、黄磷市场核心表现7月黄磷价格呈现 “跌后反弹” 走势。月初黄磷脱离硫磺市场支撑，价格持续下行；随后下游刚需集中释放，市场低价货源逐步收紧，价格止跌反弹，窄幅回升；下旬在黄磷企业强势推涨下，黄磷价格进一步上涨，但是需求明显清淡，下游跟涨发力。从利润端看，黄磷盈利水平持续改善。7月黄磷盈利水平在4300元/吨左右，与去年同期的1850元/吨相比上涨了2450元/吨。2026年1-7月行业平均毛利在5250元/吨左右，与去年年均毛利1200元/吨相比上涨了4050元/吨。四、下游产品市场动态磷酸方面，7月热法磷酸价格以先降后稳为主，前期受成本利空影响价格不断跟降，后期黄磷价格逐步上涨，但是成本在产业链传导缓慢，再加上湿法净化磷酸价格持续降低，限制了热法磷酸价格推涨。截止7月29日，西南地区热法磷酸价格参考8400元/吨，按照当前黄磷价格27000元/吨计算，成本大约在7600元/吨；华东地区热法磷酸价格参考9000元/吨左右，按照28200元/吨黄磷送到价格计算，成本大约在7900元/吨左右。整体看磷酸行业盈利尚可，对黄磷价格仍有支撑。草甘膦方面，7月市场情绪偏弱，下游刚需跟进为主。95%草甘膦原药价格跌至25700元/吨。当前草甘膦成本大约在25850元/吨左右，行业利润空间微薄甚至部分企业面临亏损风险，对黄磷高价接受困难。三氯化磷方面，近期原料液氯和黄磷价格都保持推涨为主，成本大幅增加，但是受需求限制价格跟涨困难。截止7月29日，三氯化磷市场均价参考6900元/吨，按照28200元/吨的黄磷送到价，300的液氯价格，三氯化磷成本大约在7000元/吨左右，部分采购当期高价原料的企业面临亏损风险，由于成本高位，需求清淡，企业开工积极性明显降低，多数企业降负荷生产，利空黄磷价格商谈。五、8月黄磷市场简单预测综合来看，8月黄磷市场预计将呈现 “高位震荡、重心小幅上移” 的态势，具体判断如下：支撑因素：一是黄磷企业延续价坚、推涨策略，市场价格重心及利润或窄幅向上调整；二是下半年热法磷酸行业有新增产能投产计划，预估对黄磷需求大幅增加；三是硫磺、磷矿石虽有松动但仍处高位，成本支撑犹存。压制因素：一是下游草甘膦、磷酸盐等行业需求疲软，再加上8月草甘膦大厂有检修计划，预计对黄磷需求减少；二是湿法净化酸价格回落对热法磷酸形成竞争压力；三是硫磺若因中东局势缓解而进一步下行，可能削弱成本支撑。预计8月黄磷价格运行区间在26000-28000元/吨，市场以刚需主导，大幅上涨动力不足，但下行空间亦有限。

2026-07-29

[粘胶短纤]新一轮报价维稳，下游纱线厂家按需签单

近期，主原料溶解浆市场坚挺运行，粘胶短纤行业成品库存量仍维持低位，然终端市场需求清淡，下游纱厂采购积极性减弱，各粘胶短纤厂家新一轮报价维稳，市场实际商谈重心波动不大。据百川盈孚数据统计：截至7月29日，国内中高端粘胶短纤市场均价为14200元/吨，较上月价格持平。图：2025-2026年粘胶短纤市场价格走势图原料端市场价格窄幅下跌，成本端支撑尚存上游主原料溶解浆市场坚挺运行，截至目前，国产溶解浆价格在6700元/吨左右，外盘阔叶浆价格在900美元/吨左右，针叶浆价格在930美元/吨左右。辅料液碱市场与硫酸市场双双下跌，截至目前，中国32%液体烧碱市场均价700.61元/吨，较月初价格下跌0.84%；98%酸市场均价1826元/吨，较月初价格下跌5.53%。综合来看，原料端市场价格重心走跌，然粘胶短纤生产成本仍处高位，成本端支撑尚存。库存水平维持低位，供应端支撑尚可月初以来，四川地区、吉林地区均有装置停车检修，行业整体供应量下滑，目前行业日开工率维持在87%左右。月内市场成品库存量先增后减，各粘胶短纤厂家暂无库存压力，供应端支撑尚可。淡季特征明显，下游纱线厂家多按需签单下游人棉纱市场装置开机率大体平稳，价格波动不大。截至目前，江苏地区环锭纺R30S价格在18300元/吨附近，环锭纺R40S价格在19500元/吨附近。终端市场淡季特征愈加明显，坯布厂家出货不畅，新单下达减少，下游纱厂多消耗原料库存为主，观望态度浓郁，新一轮签单节点，纱线厂家多按需签单，场内新一轮订单量可至8月中下旬。综合来看，上游原料市场价格个别走跌，下游市场需求表现清淡，然各粘胶短纤厂家成品库存量不高，供应端为市场提供一定利好支撑，场内新一轮报价较上月持平，粘胶短纤市场价格走势维稳。执行前期订单为主，粘胶短纤市场或持稳运行成本端来看，主料溶解浆市场或价格坚挺，辅料液碱市场价格与硫酸市场价格或波动有限。因此，预计短期内粘胶短纤原料端市场价格变动不大，成本端支撑尚存。供需端来看，四川、吉林地区前期停车装置或将陆续重启，江苏地区部分粘胶短纤装置存有检修计划，行业整体供应量或将增加，然各粘胶短纤厂家成品库存量低位可控，因此预计短期内粘胶短纤市场供应端仍存有一定利好支撑；下游纱厂订单大部分签至8月中下旬，后续消耗原料库存为主，因此预计短期内粘胶短纤市场来自需求端的驱动力一般。综合来看，原料端市场价格或大稳小动，场内暂无库存压力，下游市场执行前期订单为主，业者调价意愿有限，因此预计短期内国内粘胶短纤市场持稳运行，价格预计在14000-14400元/吨承兑。

2026-07-29

[石墨电极]成本上行但向成交端穿透力不足，石墨电极市场稳中求涨

上游针状焦、低硫石油焦、煤沥青、石墨化电费四大成本项连续两轮上行，尽管成本支撑逻辑明确，但近期成交市场始终难以充分消化涨价利好，成本向上传导出现明显阻滞，成本有限压缩利润，炭素厂亏损面持续扩大，全行业挺价、求涨意愿浓厚；但下游电弧炉钢持续陷入传统淡季，钢厂盈利承压、开工低位，采购仅维持刚需，压价议价力度不减，成本利多难以顺畅向下游成交端传导，报价上调幅度有限、实际成交跟进乏力，市场长期处于 “厂家盼涨、下游压价、价格窄幅震荡” 的博弈状态。截止到发稿日，百川盈孚石墨电极市场均价16531元/吨，较上月跌幅3.54%。价格运行区间：百川盈孚直径300-600mm石墨电极主流价格，普通功率14700-16000元/吨，高功率15900-17500元/吨，超高功率16500-19000元/吨；超高功率700mm石墨电极21000-22000元/吨。供应波动：据百川盈孚不完全统计，国内石墨电极产能234.4万吨，实际产能利用率维持在30%-50%，行业开工持续较低水平，闲置产能规模庞大。原料成本走势：百川盈孚中国针状焦市场价格生焦7285-7900元/吨，熟焦8430-9900元/吨；进口油系针状焦主流成交价生焦730-1330美元/吨，熟焦1000-1400美元/吨，进口煤系针状焦主流成交价熟焦1030美元/吨。中国针状焦市场生焦平均价格为7272元/吨，环比涨幅2.86%，熟焦平均价格为9286元/吨，环比上月涨幅5.49%。石油焦市场交投氛围尚可，炼厂焦价上行为主，部分上涨至高位阶段性回落。截止7月29日，石油焦市场均价3156元/吨，较上月上调47元/吨，涨幅1.51%；地炼山东地区市场均价2805元/吨，较上月下调153元/吨，跌幅5.17%。主营炼厂低硫焦出货好转，库存降至低位，下游拿货意愿增加，支撑焦价不断上涨。7月改质沥青采购价格总体下跌，截至7月29日，山东地区主流参考4800元/吨左右现汇到厂，部分后付订单价格更高；东北7月份价格改质沥青月度定价跟随市场继续下行，改质沥青出厂参考5050元/吨；西南地区月初市场参考5300-5400元/吨左右到厂；宁夏内蒙地区参考4600-4650元/吨左右承兑出厂；新疆地区月初订单参考5400元/吨左右到厂。截至7月29日，低硫煅烧焦（锦西、锦州石油焦为原料）市场主流成交价格6000元/吨左右；低硫煅烧焦（抚顺石油焦为原料）出厂主流成交价格6300-6400元/吨，低硫煅烧焦（辽河、滨州中海石油焦为原料）市场主流成交价格6200元/吨左右。出口数据：据海关数据统计显示，2026年1-6月中国石墨电极出口总量约为15.19万吨，同比减少12.94%。2026年1-6月中国石墨电极主要出口国家：阿联酋、韩国、土耳其；收发货较多的省份为：辽宁、甘肃、江苏。 2026年石墨电极出口情况月度出口量（吨）出口额（美元）进口量（吨）进口额（美元）1月31,61263,011,5410.15 11,7602月22,01046,841,6050.07 12,5293月23786512281080.10 47924月25,34454,264,2320.074 21,0945月24,88456,431,8970.071 8,6636月24,21753,041,491341937,759合计151,852324,818,874342996,597下游市场：钢厂：钢厂生产利润进一步压缩，整体生产积极性一般，建材产量由降转增。国家统计局数据显示：2026年7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2015万吨，据此估算，本旬全国日产粗钢272万吨，环比下降0.4%，其中，重点钢企粗钢日均产量201.5万吨，环比下降0.4%；重点统计钢铁企业共生产钢材1929万吨，平均日产量413万吨，环比增长1.3%，其中，重点钢企钢材日均产量192.9万吨，环比增长2.5%。黄磷： 2026年7月黄磷产量进一步增加。据百川盈孚不完全统计，7月产量约12.0895万吨，环比增加了4.94%，同比增加了27.86%。其中，和2026年6月相比，云南地区增加了10.67%，贵州地区减少了7.12%，四川地区增加了8.77%。据百川盈孚不完全统计，全国黄磷企业装置开工率为86.66%,环比增加了3.97%。后市预测：原料成本持续上抬构筑坚实底部，石墨电极市场上行方向明显，但需求给予空间不足，电炉钢淡季压制、行业存量产能过剩持续削弱成本向成交端的传导能力，目前石墨电极行情与成本深度绑定，短时间内在成本支撑下，价格波动较小，以局部成交市场小范围探涨为主。后续市场在“金九银十”传统消费季需求端或将迎来回暖转折，需求增量叠加成本动力，石墨电极市场成交重心上移预期较强，预计8月下游部分企业前置采购需求，场内询单将增多，预计8-9月石墨电极市场利好推动上行，价格运行区间15000-22000元/吨，详情后续请持续关注百川盈孚信息…

2026-07-29