[双胶纸]市场持稳过渡 后市需求预期减弱

2026-01-12

[氨纶]身处供需困局，氨纶价格进退维谷

市场综述：身处供需困局，氨纶价格进退维谷。截止1月12日，华东地区氨纶40D市场主流参考价21500-24500元/吨，市场均价为23000元/吨，较上周价格持平。影响氨纶市场行情的几个因素如下：底部支撑仍存，氨纶僵持格局氨纶行业长期面临产能扩张与需求增长放缓的结构性矛盾，当前行业日度开工率约为87.26%，下游各领域开工水平在3-5成左右，供应过剩压力持续加剧，但是基础需求仍存一定韧性，多数企业基本可以维持产销平衡，部分企业库存去化进程受阻，整体行业库存水平温和上升，市场成交略显僵持。截止发稿前：氨纶行业平均库存47天偏多，部分偏低企业库存22-42天，部分在45-55天，部分在60-78天。行情弱势已久，企业稳价意向坚定当前多数企业明显面临售价低于成本线的经营压力，普遍不具备主动降价的空间，还存在低价惜售心态，且在流通中受原料价格窄幅调整影响行业盈利水平稍有放宽。主原料PTMEG市场价格持稳为主，下游备货积极性偏低，零售市场刚需小单成交为主，华东氨纶领域国产1800分子量PTMEG散水商谈11500-11700元/吨；纯MDI市场价格小幅下降，终端需求延续疲态，业者出货心态强烈，市场均价为17900元/吨，同比上周下跌1.1%。截止到发稿前氨纶行业利润约为-2562.1元/吨，环比上周上升1.2%，同比去年上升13.15%。后市预测：百川盈孚预测，月内氨纶市场或将偏强整理，影响价格走势的原因主要有以下几点：成本面：BDO价格大体持稳，PTMEG装置开工存提升预期，供应端支撑减弱，氨纶领域多消化库存或合约订单跟进，对原料存议价情绪，预计PTMEG市场延续窄幅调整运行；纯MDI供方消息面有限，贸易商商谈出货，下游企业订单整体跟进动力不足，场内交投买气不佳，实单成交难有放量，需求端偏弱下，部分业者仍保持出货节奏，市场价格或将维持低位整理。基本面：预测一月氨纶行业开工转弱，部分下游为了特殊时间节点阶段性备货，中上旬企业减产意愿尚不明显，行业具备较强的供给能力，到了月末供应端或开始着手安排春节检修计划，届时在供应收缩效应显现、下游采购有所放量的共同作用下，氨纶行业库存去化，部分企业或顺势收缩优惠空间，但从实际交投表现来看，想拉涨可能心有余而力不足，因为市场始终还是会受需求端托市不足的限制，氨纶主流价格区间暂难变动，维持上下两难的僵持态势。综合来看，若供应面存在扰动因素，需求面实现边际改善，两重积极因素共同作用于市场，供需矛盾预计将出现一定程度的缓和，预计华东地区氨纶40D市场主流价格区间在21500-24500元/吨左右，实际成交价格视订单量及企业库存水平一单一议为主。

2026-01-12

[电解锰]电解锰市场价格高位运行，成交重心有所回落

一、市场现状概述目前电解锰市场价格高位运行，成交重心有所回落。截至发稿，国内电解锰主流现金出厂价17800-18000元/吨，电解锰FOB价格2600-2650美元/吨。12月因国储招标市场供应不断收缩，且原料价格上涨成本不断增加，下游存在刚性需求，电解锰价格因而迅速拉涨，市场现货难寻，贸易商惜售情绪明显，多采取按单议价的方式，成交价格不断突破高位，因环保政策的影响厂家生产维持较为稳定的状态，产量基本波动不大，下游刚招价格环比上涨，临近节前需求有所释放，厂家多排单已满，现货库存紧张。节后市场询货积极性有所减弱，新一轮刚招定价也环比回调，市场理性情绪回归，但整体市场价格仍维持高位运行。二、价格分析供应上：虽12月电解锰市场面临需强供弱的局面，且一度出现一货难求，但因环保政策的影响，电解锰供应并未表现出较大增量，且南方主产区正值枯水期，电力成本增加，以及原料价格上升至高位，厂家生产成本较高，生产多维持在一个相对稳定的水平。成本端：锰矿价格震荡走强，市场稳定前行。截止当前，天津港澳块44元/吨度，较上月上涨2.33%。近期下游硅锰盘面上升，询盘较前期有所活跃，南非系锰矿价格涨势明显，虽下游压价情绪较高，但锰矿市场挺价意愿较强，议价空间有限，成交重心逐渐上移，且新一轮部分外盘报价环比上涨，市场后期看涨情绪较高。需求端：上月随着价格走强，下游需求有所释放，刚招定价环比拉涨，临近节前现货资源持续紧张，市场询货氛围活跃，但节后市场逐渐回归理性，活跃度较前期有所下降，下游采购持谨慎态度，整体采购维持刚需。综合来看，上月电解锰市场在成本支撑和供应大幅收紧的背景下走势渐强，主要下游不锈钢领域整体需求放量增加，但节后随着理性情绪逐渐回归，电解锰价格震荡回落，市场活跃度有所下降。三、进出口方面进口方面：根据海关数据显示，百川盈孚统计，2025年11月份中国未锻轧锰、锰废碎料、粉末进口总量为0.002吨，同比减少100%。出口方面：据海关数据显示，2025年11月中国未锻轧锰、锰废碎料、粉末出口总量为19055.564吨，同比下降30.35%，环比下降2.22%，主要出口国家为荷兰（4069吨）、韩国（4091.02吨）、美国（4370.001吨）、日本（2589.152吨）、俄罗斯（692吨）。其中排名前三位的为：美国占比22.93%、韩国占比21.47%、荷兰占比21.35%。四、后市预测短期内，电解锰市场预计将高位震荡，当前价格受到成本支撑和供应紧张的强力支持：一方面，枯水期高电价和海外锰矿价格坚挺使生产成本难以下降；另一方面，环保限产和部分企业减产导致供应偏紧的局面在短期内难以扭转。然而，高位价格下的市场交投氛围已经表现一般。随着部分企业因前期备货透支了后续需求，以及主要采购方不锈钢行业的采购积极性可能受限，高价成交的持续性存疑。目前需关注下游主流刚招定价带来的市场指引。总而言之，电解锰后市将呈现“短期承压，长期向好”的格局。短期内需警惕因传统需求疲软带来的价格回调风险；中长期则因成功绑定新能源赛道，其资源价值和价格体系已得到重估，增长前景明确。

2026-01-12

[甲烷氯化物]甲烷氯化物预计偏弱震荡为主，需求端难提供利好

截至2026年1月9日，二氯甲烷市场均价为1788元/吨，较月初市场均价（1776元/吨）相比变动不大，截至当日，山东地区主流报盘稳定价格在1670-1710元/吨，江浙地区主要厂家价格在1720-1900元/吨，西南地区价格在1800-2000元/吨左右，实单详谈。近期由于二氯甲烷价格在12月底触及历史低位，刺激了下游企业及贸易商集中进行逢低补货，带动市场成交活跃度明显提升，生产企业的库存也因此降至中低水平。然而，由于终端实际需求仍然有限，本轮补库行为更多是基于价格低位的短期驱动，未能形成坚实的持续支撑。截至2026年1月9日，三氯甲烷市场均价为1930元/吨，较月初市场均价（1996元/吨）相比下调66元/吨，涨幅为3.4%。山东地区三氯甲烷主流报盘价格在1900元/吨，江浙地区主要厂家价格在1850-2100元/吨，西南地区价格在2000元/吨。当前，受其主力下游制冷剂行业开工率持续偏低影响，三氯甲烷整体需求依然疲软，尚未显现复苏迹象。部分生产企业因面临库存压力，选择降价出货以促进流通，市场看空情绪进一步加剧，整体价格承压下行。​​​​​​​甲烷氯化物市场延续地位区间运行，二氯甲烷再破新低二氯甲烷市场于元旦假期期间，物流运输阶段性受阻，导致市场出货近乎停滞，生产企业库存压力随之显著累积。为缓解库存压力，部分厂商在节后主动采取降价策略以刺激走货，带动月初产品价格出现明显下行。价格回调后，其对下游的吸引力有所增强，市场接受度逐步改善，进而带动出货量增加，整体市场采买活跃度得到一定提升。然而，当前行业整体仍处于传统需求淡季，下游制冷剂、医药中间体等领域的需求端并未出现实质性利好，对市场的支撑力度有限，因此本轮由降价去库带动的交易活跃难以转化为持续的上涨动力，市场整体仍维持弱势整理格局。新年伊始，山东地区因假期库存累积压力，三氯甲烷厂商降价去库意愿增强，区域价格承压下行。相比之下，其他地区市场交投平淡，下游仅维持刚需采购。整体市场观望情绪浓厚，参与者多等待更明确的需求信号。成本端甲醇、液氯市场价格动态截止当前，场内利好利空因素交织，甲醇市场走势分区域化。甲醇市场均价由1941元/吨跌至1937元/吨，下调4元/吨，跌幅0.21%。西北地区甲醇市场价格涨跌不一，调整幅度在10-80元/吨左右；山东地区甲醇市场价格有涨有跌，调整幅度在25-80元/吨左右；华中地区甲醇市场价格区域性调整，调整幅度在10-30元/吨左右；华北地区甲醇市场价格上调，调整幅度在20-40元/吨左右。预计下周甲醇市场价格偏弱震荡的可能性较大，市场均价调整幅度10-40元/吨截止当前，国内液氯市场成交下行，下游需求减少。截止到本周四，国内液氯市场均价96元/吨，较上周日均价144元/吨，下跌48元/吨，跌幅33.33%。预计北方地区液氯槽车主流出厂价格维持在100-200元/吨之间波动。预计南方地区液氯槽车主流出厂价格维持100-400元/吨之间波动。进出口方面2025年11月，中国二氯甲烷出口量约为23386.686吨，从出口国家上来看，主要来自土耳其、韩国、越南等地。从出口省份上来看，主要来自浙江和山东。值得一提的是我国出台禁止所有两用物项对日本军事用途出口，其中包括二氯甲烷。但在二氯甲烷出口国多元化发展下，这条规定对出口影响有限。2025年11月中国三氯甲烷出口量约92.96吨，进口量为1800吨，从出口国家上来看，国内三氯甲烷的出口国家主要是韩国。甲烷氯化物市场预计弱势震荡，需关注上下游开工与需求变化展望后市，甲烷氯化物市场预计将呈现窄幅偏弱震荡格局，利空因素仍占据主导。供应方面，随着行业内新增产能的持续释放，产能过剩的基本格局将进一步加剧，对价格构成长期压制。需求方面，主力下游制冷剂领域支撑有限：二氯甲烷下游R32虽有一定配额增量，但对于供应量来说增量显得杯水车薪；R22则受配额削减影响，需求趋势性萎缩，因此制冷剂需求仅能起到托底作用，难以拉动市场上行。而医药、清洁剂等其他应用领域需求增量同样有限，无法提供有效提振。整体来看，市场在供应过剩与需求平淡的矛盾下，或将持续承压。预计短期内二氯甲烷主流运行区间维持在1750–2000元/吨，三氯甲烷价格区间在1900–2000元/吨。

2026-01-09