[钼]利好因素加持下，钼价偏强走势后企稳

2026-03-06

[平板玻璃]市场需求节后缓慢恢复，平板玻璃价格震荡盘整

元宵节后，平板玻璃市场逐步进入复苏阶段，整体交投情绪偏弱，部分生产企业以涨促销心理明显，但实际成交受限于需求端尚未恢复而略显乏力，厂家出货受阻，库存压力凸显。整体来看，平板玻璃市场正处于弱成交与高库存的博弈阶段，全国平板玻璃市场价格近期呈阶段性震荡走势。截至今日发稿前（3月6日）全国5mm平板玻璃全国均价为1134元/吨，环比上月上涨33元/吨，涨幅约为3%。图：2026年2-3月平板玻璃价格走势供应方面，截至发稿前，从现已公示的装置动态情况来看，华东地区江苏两厂家、华北地区河北一厂家、西南地区四川一厂家，共计四条产线，涉及日产2800吨/天，先后于二月上旬放水冷修；西北地区甘肃一厂家，涉及日产600吨/天，于2月23日出产品；二月下旬，华北地区河北一厂家，涉及日产850吨/天，于3月3日点火。综合来看，场内平板白玻的供应量无较大程度缩减，且短期内产线应尚有冷修点火计划，应实际关注厂家情况，整体产量大致延续稳定状态。需求方面，本身已然身处季节性淡季，加之年前下游建筑需求因假期停工，深加工企业订单支撑较弱，年后复工严重滞后，终端全面偏弱，市场成交表现刚需主导，即需求仍处真空期，尚未得到真实回暖。元宵节后，下游企业陆续复工复产，但整体订单储备较为有限，终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，但近期全球能源价格飙升以及月初两会的召开都将给盘面带来扰动，后续需关注宏观及政策动态、企业产能变化及下游需求复苏力度。成本方面，国内纯碱现货市场稳中偏好运行，截止到目前，现货市场整体价格大稳小动，多数碱厂报盘价格维持平稳，个别企业低位报价上调，随着期货盘面价格上涨，个别厂家存短时封单操作以观望市场。供应端本周纯碱市场整体产量有所上涨，湖北、内蒙古地区新增产能有所放量，纯碱货源供应充裕；需求端，重碱下游光伏、浮法玻璃产线点火、冷修情况并存，需求面整体变动不大，轻碱下游需求逐步恢复中。综合来看，纯碱现货市场价格大稳小动，个别碱厂报盘有所上涨，供需端无明显利好信号，但在期货上涨影响下，期现商表现较为积极。目前来看，平板玻璃市场运作节奏较为缓慢，受限于需求未得到明显改善、库存压力较大的背景下，市场价格大幅上涨动力不足，平板玻璃市场价格稳中震荡运行。综上所述，目前订单量恢复不及预期，且中游手内库存累积，现货压力还是比较大的，高库存对价格的压制比较明显。预计未来平板玻璃市场价格波动幅度有限，结合市场中下游整体多处节后恢复状态，长期来看，随着后续行业结构优化，以及房地产“金三银四”销售旺季来临后需求的逐步复苏，市场有望逐步摆脱短期弱势，回归基本面驱动的合理区间，市场价格或将延续震荡走势。预计近期5mm平板玻璃市场均价约在1080-1180元/吨运行。

2026-03-06

[硫酸]3月伊始，硫酸价格大幅向上。

3月伊始，在供应及原料端利好下，硫酸价格大幅向上。截止3月5日，百川盈孚98%酸市场均价1075元/吨，较2月28日1040元/吨，上涨35元/吨。表：硫酸价格变化表（元/吨）日期硫磺酸均价矿石酸均价冶炼酸酸均价2026年3月5日1214119410122026年2月28日11771166975涨跌372837原料面：硫磺价格走势：2026年2月28日以色列对伊朗发动军事打击，地缘冲突加剧。伊朗伊斯兰革命卫队于2月28日晚间宣布，禁止所有船只通行霍尔木兹海峡，对海峡实施实质性关闭。硫磺价格应声大涨，截止3月5日长江港口颗粒硫磺参考报价4500元/吨，较3月27日4050元/吨，价格上涨450元/吨。硫磺价格快速上涨，对硫酸市场上行支撑充分。需求面：近期随着硫磺、硫酸价格升高，带动部分下游磷肥、氢钙、钛白粉企业上调报价，但其下游收货态度回暖有限。具体表现如下：下游磷酸一铵：国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为3871元/吨，较2月28日3821元/吨，价格上涨50元/吨。近期硫磺市场价格持续攀升并创下新高，导致一铵理论生产成本较周初增加约156.40元/吨。受成本支撑，一铵市场挺价意愿有所增强，但在保供稳价政策的指引下，主要生产企业报价暂未出现大幅上调。目前多数一铵工厂选择暂停报价及新单签订，以执行前期订单为主，待发订单普遍已排至三月下旬。下游磷酸二铵：磷酸二铵64%市场均价为3945元/吨，较2月28日3836元/吨，价格上涨109元/吨。国际局势引发硫磺价格持续上行，磷肥工厂成本侧施压明显，区域调涨意愿浓厚，实际谨慎交投。下游磷酸氢钙：磷酸氢钙市场均价为4706元/吨，较2月28日4224元/吨，价格上涨482元/吨。近期产业链上游原料行情波动频繁，且价格处于高位，磷酸氢钙生产厂家放单谨慎，下游随行就市，刚需补货跟进。预计短期内磷酸氢钙市场行情延续偏强走势。下游硫酸法钛白粉：硫酸法金红石型钛白粉市场均价为13534元/吨，较2月28日13351元/吨，价格上涨183元/吨。钛白粉市场下游涂料、塑料等核心下游行业全面开工，市场采购活跃度较节前显著提升。市场场库存较上周下降。需求复苏，原料上涨，龙头企业率先发布涨价函，行业内企业陆续跟进。供应面:春节归来后，硫酸市场多数酸企保持低库存状态。铜、锌等有色矿供应偏紧，硫磺价格高位向上，部分冶炼、硫磺酸企业持续降负荷生产或停车状态，且随着硫磺价格升高，硫磺酸企业减产或加剧。硫酸装置动态表省市企业开始时间结束时间检修或停车产能（万吨/年）备注安徽铜陵有色金属集团股份有限公司金冠铜业分公司2026年4月2026年5月168冶炼酸浙江浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司2026年3月底2026年4月底80冶炼酸浙江浙江嘉化能源化工股份有限公司2026年3月底2026年4月底10废酸裂解硫磺酸山东阳谷祥光铜业有限公司2026年5月7日2026年5月底170冶炼酸山东威海恒邦矿冶发展有限公司2026年3月下旬2026年4月下旬50冶炼酸山东山东国大黄金股份有限公司2026年3月底10-15天20矿石酸河南河南中原黄金冶炼厂有限责任公司2026年3月10日2026年4月20日130-140冶炼酸河南灵宝市新凌铅业有限责任公司 2026年3月中上旬2026年3月底35冶炼酸广东惠州市晟达新材料科技有限公司2026年1月7日2026年4月初60硫磺酸广东云浮市金泰化工有限公司2026年2月23日2026年3月中旬21矿石酸广东英德市岳泉化工有限公司2026年3月4日2026年3月18日15矿石酸广西广西德天化工循环股份有限公司2025年12月14日2026年3月中旬15硫磺酸云南剑川县丹增再生资源开发有限责任公司2026年2月6日2026年3月中旬20矿石酸云南云南铜业股份有限公司西南铜业分公司2026年3月11日2026年4月初135冶炼酸陕西陕西锌业有限公司2026年4月初2026年4月下旬40冶炼酸甘肃甘肃乾坤化工资源综合利用有限公司2026年2月4日2026年3月底25矿石酸青海青海铜业有限责任公司2026年4月初2026年5月初58冶炼酸根据企业检修数据，预计3月上旬开始至5月底硫酸供应面减少总量约97万吨。 后市预测：3月份是春耕备肥季节，预计到月底肥企能保持稳定拿货态度，钛白粉及氢钙等下游也预计刚需采货，需求面预计维持稳定。中东局势尚不明朗，硫磺价格预计高位运行。局部大厂检修，部分企业减产、停车，酸企库存预计低位运行为主。供应及原料面表现强势，预计截止3月底硫酸市场保持向上走势，涨幅50-80元/吨。

2026-03-05

[氧化铝]中东地区爆发冲突 市场预期影响评判

一、中东地区铝产业情况与后续预期影响中东地区电解铝开工产能655万吨，约占全球电解铝开工产能的9%；氧化铝开工产能为430万吨，约占全球氧化铝开工产能的3%。按照吨铝消耗1.93吨氧化铝测算，中东地区氧化铝年化需求为1264.15万吨，则其中有834.15万吨氧化铝依赖进口，平均每月进口近70万吨氧化铝。随着美伊战争爆发，后续伊朗境内氧化铝、电解铝产能面临停产风险。目前战争已出现外溢态势，中东其他国家部分民用设施受到波及，后续也不排除其氧化铝、电解铝产能受影响的可能。且伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，大量海运船舶滞留，后续中东地区进口氧化铝将受到明显影响。国际形势瞬息万变，百川盈孚将针对几种可能出现的情况，分析其对氧化铝市场造成的影响：1、伊朗迅速落败，影响控制在较短时间、较小范围，且战后较快恢复生产秩序，则对海外氧化铝市场并无明显影响。2、战况焦灼，但冲突集中在伊朗、以色列境内，霍尔木兹海峡仅短期关闭。则仅影响伊朗境内产能。截至2026年1月，伊朗氧化铝开工产能50万吨，电解铝开工产能57万吨，部分原料依靠进口，此部分量减少后，则氧化铝供应过剩状况有所加剧，海外氧化铝价格或有小幅下跌，国产氧化铝价格处于酝酿上涨阶段，而进口氧化铝价格形成上方压力，若海外氧化铝价格小幅下跌，或进一步加强国产氧化铝价格上涨阻力，导致国产氧化铝价格上涨空间受限。3、如交战范围扩大，霍尔木兹海峡关闭时间较长，则中东地区655万吨电解铝产能，在企业原料库存消耗后，将面临减停产风险，届时海外氧化铝供应过剩情况将有明显加剧，其价格或呈现承压下跌，可能导致中国氧化铝进口窗口打开，对于国产氧化铝市场形成冲击。二、中国氧化铝市场现状近期氧化铝市场成交氛围较前期升温，随着电解铝厂原料消耗，物流逐渐恢复，企业开始适量补库，由于氧化铝供应收紧，持货商报价重心上移，本周现货成交价格较前期有所上涨。受中东战争影响，市场对后续海外氧化铝需求持担忧态度，或因此导致后续中国进口氧化铝数量有所增多，从而对国产氧化铝价格造成一定冲击，但该影响为长期预判，实际影响仍需静待局势进一步发酵，短期对中国氧化铝市场暂无明显影响。近期进口氧化铝数量较多，而由于前期北方某大型氧化铝企业减产，导致北方部分电解铝厂原料供应出现缺口，近期进口氧化铝到港多集中在营口港，以便向内蒙等地电解铝企业运输。除进口氧化铝外，内贸方面也有较多氧化铝现货流向营口港，以作补充。

2026-03-05