[粗苯]美伊局势反复，粗苯市场跟随动荡不安

2026-08-04

[平板玻璃]市场刚需主导，平板玻璃现货价格观望盘整

平板玻璃市场成交刚需主导，月内前期市场需求延续疲软，下游工厂散单补库，均价震荡收紧；月内后期，南北方产销开始呈现区域分化，北方地区生产端以灵活报价刺激出货，市场反馈尚可，而南方地区则抬价拉涨，以涨促销情绪逐渐浮现，个别企业政策落地后市场接价表现尚可，带动区内成交重心略有上移，但下游实际需求仍然有限，故市场整体观望情绪依旧浓郁。整体来看，市场供需双弱格局尚存，生产端让利出货大有存在，全国平板玻璃市场价格短期内观望盘整。截至今日发稿前（8月4日）全国5mm平板玻璃全国均价为1077元/吨，环比上月下降29元/吨，跌幅约为2.62%。图：5mm平板玻璃市场均价供应方面，截至发稿前，从现已公示的装置动态情况来看，本月场内平板白玻新增放水冷修6条产线，涉及日产总量为4200吨/天，且无新增点火产线，另有前期点火1条产线于本月出产品，涉及日产1000吨/天，故整月供应有所下降，现行业日熔量维持在13.7万吨/天左右，整体产能呈近5年新低，目前计划点火产线多做延期计划，未来，伴随成本抬升、价格低位对冲的环境条件下，仍需持续关注是否存在超预期的变动产线。需求方面，终端刚需整体疲软，夏季高温、多雨极端天气频发，全国户外建筑施工、家装改造进度普遍放缓，地产竣工、工程配套玻璃需求持续走弱，下游深加工企业订单稀疏，采购模式严格按需补货，完全规避囤货操作，市场流通货源周转速度放缓。成本方面，国产LNG市场震荡下行。7月初国产 LNG 受终端需求疲软、上游原料气大幅回落拖累，市场价格率先走低，行情跌至低位后，刚需抄底入场采购叠加西北液厂亏损挺价，行情短暂小幅反弹。但后续气源拍卖价格回落、上游气源放量投放，带动液厂开工负荷上行，行业库存持续累积，叠加燃气传统淡季需求缺乏有效增量，市场再度承压回落，整体呈现先跌小幅回弹后继续走弱的运行走势。进口 LNG 受地缘扰动影响海运成本抬升，却因国内需求疲弱、接收站高库存拖累，售价同步偏弱运行，全月市场整体供大于求格局主导行情；月内纯碱现货价格依旧处于下跌通道，目前行业整体价格已跌至近年来低位，且暂未见止跌迹象。各区域价格存不同程度下跌，行业竞价激烈，场内低价货源层出不穷，价格跌速较快，天然碱方面，纯碱货源供应充裕，实际签单价格走低，对行业整体行情造成一定冲击。供应端，月内行业整体开工水平有所上涨，开工率在82%附近，场内货源供应充裕。综合来看，当前纯碱市场跌势难改，现货价格逐步向下探底，期货盘面价格触及新低，期现货价格同步下跌，终端用户压价接货，中间环节贸易商信心不足难有囤货操作。综上所述，平板玻璃市场淡季特征凸显，需求端整体疲软。短期来看，8月中下旬仍处需求淡季，高温天气持续制约终端施工与备货，市场大概率延续“弱供需、稳价格、慢去库”格局。后期传统旺季临近，下游备货需求有望回暖，叠加产能持续出清，市场存在阶段性回暖预期，但受主要需求地产行业低位拖累，回暖幅度或相对有限。预计未来市场价格稳中微调。预计近期5mm平板玻璃市场均价约在1050-1100元/吨运行。

2026-08-04

[电解铝]中国电解铝行业的槽型之变：向“大”而行

2024年7月，工业和信息化部等五部门发布《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，提出到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，行业可再生能源利用比例达到25%以上，再生铝产量达到1150万吨，并进一步提出加快淘汰200kA以下预焙阳极铝电解槽。2025年3月，工业和信息化部等十部门发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上，再生铝产量1500万吨以上，并鼓励采用500kA及以上电解槽。2026年6月，工业和信息化部等五部门发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，其中提到到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，并提到推广500kA及以上大型电解槽，300kA以下预焙阳极铝电解槽、15万吨/年以下独立铝用炭素项目、老旧低效自备燃煤机组等应加快改造升级。一系列产业政策持续落地，明确提出加快淘汰小型低效电解槽、大力推广大型电解槽改造升级。且从生产运行优势来看，500kA及以上大容量电解槽具备单位产能投资更低、电流效率更高、原辅料消耗水平更优、烟气集气效率突出等多重优势，更具经济效益与环保效益。在政策约束与降本增效需求双重驱动下，国内电解铝企业加速推进电解槽技改与产能置换工作，行业槽型大型化进程持续提速，电解铝行业正式进入“小槽谢幕，大槽登场”时代。据百川盈孚统计，2024年《电解铝行业节能降碳专项行动计划》出台前，国内电解铝产能对应的槽型结构具体如下：省份/万吨300kA及以下300kA-500kA500kA及以上福建700甘肃5757197广西59120120贵州2536122河南43480湖北500辽宁0090内蒙古73268365宁夏151180青海8417051山东112413283山西73050陕西06331四川64460新疆4150514云南61249300重庆18340总计70017722123占比15%39%46%近年来电解铝产能置换项目密集落地，绝大多数置换方案采用“以大代小”模式。截至2026年8月，国内300kA及以下电解槽总量明显下滑：省份/万吨300kA及以下300kA-500kA500kA及以上福建700甘肃5757207广西62120113贵州2537132河南611590湖北900辽宁0090内蒙古73271392宁夏151180青海8416651山东40377345山西73050陕西06331四川40700新疆4253540云南45279345重庆18340总计61320042296占比12%41%47%现阶段，国内仍有不少电解铝企业已拟定技改方案，尚存大量待落地电解槽技改规划，若后续规划的项目陆续投产兑现，行业电解槽结构大型化的演变趋势将进一步凸显，500kA及以上电解槽产能占比将由之前的46%增加至59%，百川盈孚预计如下：省份/万吨300kA及以下300kA-500kA500kA及以上福建700甘肃5757207广西62120113贵州2537132河南43250湖北900辽宁0090内蒙古71242488宁夏09044青海1723261山东40204326山西50081陕西06331四川28820新疆4253661云南45279469重庆0520总计45815272903占比9%31%59%整体来看，未来数年，在政策硬性约束推动下，300kA以下低效电解槽将持续有序退出，500kA以上大容量电解槽产能占比稳步提升。而政策尚未明确纳入淘汰范围的300-500kA电解槽，企业可通过母线优化、阴极改造等工艺升级手段挖掘节能潜力，完成能效提升，响应行业节能降碳相关政策要求。

2026-08-04

[钼]供需双方博弈激烈，钼价整体涨跌两难

8月伊始，上下游市场僵持博弈态势延续，市场对销售及购买均不显积极心态，交投氛围转淡，致使现货市场流通性稍有滞缓。尽管新一轮成交放量展开，但实盘跟进相对有限。成本高企及下游压价询盘，买卖双方心理价位不符，贸易商进场补库动力亦不足，即便部分刚需订单逐渐成交，但市场缺乏代表性成交指引，亦难出现拐点打破僵持局面，整体情绪偏谨慎保守。从供需基本面来看，市场紧平衡态势短期内较难转变，供不应求的矛盾仍是价格高位运行的核心变量。供应层面，河南栾川地区安全检查持续，部分矿山及选厂停产停工，部分小幅减产，并且据了解至少要到8月20日汛期结束以后或有松动，短期内维持收紧态势。西藏地区某矿山因突发事故停产，复产时间尚不确定，对供应格局有一定影响。其他地区矿山企业多维持正常运行状态，但存自用及长单交付情况，以上情况均对现货充裕度扰动较大。同时因成本高企及高温天气影响，主产区陕西、河南、辽宁企业均有不同程度检修减产情况，厂商交付订单为主，暂不预留多余库存，不过部分企业检修完成，增减产因素交织对冲，实际变化量不大。综合看，原料端货源紧俏，贸易商库存量普遍不多，支撑钼价维持高位运行。需求端表现相对一般。7月钢招放量强劲，刚刚步入8月钢厂进场节奏有所放缓，且已开标价格围绕33.4-33.47万元/基吨，尽管不锈钢价格稍有回升，但尚未向上传导。同时散货市场受畏高避险情绪影响，询盘采购谨慎，低价货源难寻、高位成交不畅的对立局面延续。当前场内实质性成交稀少，而短期内钼价下行可能性不大，寄望于价格回落再行操作的想法可实现性不大，不过以现在市场情况来看，成本面高位抑制了市场交投活跃度。在此背景下，市场报价相对分化。矿贸商企业大多暂停对外报价，考虑到自身库存情况及市场补库困难，多持观望心态，延续不报价、不出货的操作，即使有报价亦在网价均高位。矿山企业目前仅有江西、云南矿山有出货消息，江西矿山（高铜）成交价格有所抬升，云南矿山暂未开始竞价，而主流矿山暂未明确出货计划，钼精矿价格维持高位。钼铁厂商及贸易商受成本压力，大多报价在33.8-34万元/基吨现款，然市场高位承接一般，仅少量刚需订单落地。部分贸易商低位报价在33.6万元/基吨附近，主要围绕钢招价格展开，同时表明低于此价格暂不出货，由此看出市场整体操作较为谨慎，客观上加重了市场观望氛围。后市预测：综合来看，预计短期内钼市场供需双方博弈态势不改，价格涨跌两难。供应层面，安全检查持续，外部环境因素影响，短期内生产难以恢复常态，叠加海内外价格差距犹存，进口窗口关闭，供应面持续收紧。需求方面，根据近几年钢招放量表现，8月钢招总量或维持万吨以上水平，而散货市场较难有明显增量，多方因素制约，采购商多维持刚需补库节奏，批量成交情况有限。总体看，利好支撑动能充足，矿端持货商话语权相对清晰，业者对后市预期亦普遍偏好，但仍需密切关注上下游实际成交落地表现。预计下周钼市场行情继续博弈拉锯，价格企稳整理运行。

2026-08-04