[加氢纯苯]供需缺乏利好支撑，7月加氢苯走势预期如何？

2026-07-03

[不锈钢]终端市场观望氛围浓厚，不锈钢价格弱稳为主

市场综述：近期国内不锈钢市场价格整体呈弱稳态势。受到印尼镍矿配额放宽政策影响，镍价格持续下跌。不锈钢成本支撑下行，期货价格冲高回落。现货市场代理多小幅下跌，钢厂减产消息支撑现货价格相较期货平稳。随着政策逐步被消化，不锈钢产业链定价权重增强。终端刚需采买，供应有所收缩，库存处于同期低位，整体供需紧平衡的状态使得价格保持韧性。期现价格有所回升，下游采买仍旧以刚需为主，投机需求偏弱，点价资源周内成交优于传统资源，库存小幅累增。目前下游看空情绪较浓，询购积极性不高，成交清淡。截止7月3日，不锈钢板材均价为11025元/吨，较上月月初均价下跌45元/吨。供应方面：据百川盈孚统计，2026年5月中国35家国内不锈钢厂粗钢产量合计359.63万吨，环比26年4月增长1.68%。整体来看，受钢厂产能置换及房地产市场疲软影响，部分200系钢厂启动减产检修，5月量有所下降，但300系和400系同比仍有增长，300系在涨价带动下，钢厂利润扩大，加大生产力度，产量有所增多。因此2026年5月份总供应量环比2026年4月整体呈小幅上行趋势。表：2026年35家国内不锈钢厂粗钢产量情况统计 单位：万吨时间200系环比同比300系环比同比400系环比同比总计环比同比2026年1月99.3110.28%34.09%173.816.82%21.04%61.5213.34%52.28%334.648.99%29.68%2026年2月77.83-21.63%-7.21%120.94-30.42%-22.69%54.23-11.85%7.98%253-24.40%-12.92%2026年3月113.1145.33%25.00%180.749.41%1.41%64.7919.47%10.68%358.641.74%9.59%2026年4月106.85-5.53%12.20%183.21.38%7.55%63.65-1.76%6.17%353.7-1.37%8.66%2026年5月104.05-2.62%13.58%191.764.67%16.59%63.820.27%-0.61%359.631.68%12.28%需求方面：步入传统消费淡季，整体需求偏弱。南方高温梅雨压制建筑装饰、管材户外施工，家电、厨具、五金加工厂开工下滑，下游仅按需刚需采买，无集中补库行为，市场成交清淡。出口受海外夏休、海外制造业低迷拖累，增量有限。新能源汽车、船舶、储能液冷形成结构性支撑，300 系需求优于 普通200 系。终端观望情绪浓厚，社会库存由去转累，新兴赛道增量难以对冲传统行业走弱，全月需求难改弱势格局。原料方面：镍铁价格受沪镍盘面影响持续下行，市场情绪整体偏空。同时，废钢及镍板替代效应增强，进一步加剧需求侧压力，市场报价有所松动。铬铁供应压力不减，国内产量延续高位运行。南方主产区进入丰水期后，电价成本下降，推动部分厂家复产节奏加快，供应增量预期较为明确。钼铁价格上调，钢招市场活跃度提升，需求稳健释放，不过价格呈现区域性分化态势，高低并存。后市预测：原料端：镍受印尼年中配额放宽预期、不锈钢淡季采买清淡影响，镍铁、盘面震荡偏弱，仅新能源需求提供底部支撑，上行空间有限。铬系港口库存高企，钢厂下调铬铁长协价，矿铁同步承压，短期难反弹。钼因全球供需持续缺口高位震荡，但不锈钢厂按需压价采购，钼精矿、钼铁小幅回调，下行空间受限。供需端：供应端，7 月钢厂检修小幅延续，粗钢排产环比微增、同比仍走高，300 系控产缓解短期货源压力，但整体供给依旧宽松，厂内库存累积明显。需求进入传统淡季，高温压制建筑装饰、厨卫家电开工，下游仅刚需拿货、无集中补库；地产链持续疲软，新能源、光伏仅提供结构性支撑，难以对冲传统行业减量。出口受欧盟新关税、海外夏休拖累，订单走弱。市场供需呈供强需弱格局，不锈钢社会库存由去转垒，库存压力逐步显现，全月供需基本面或偏弱运行。整体来看，高镍生铁市场报价高位僵持，成交氛围偏淡；外盘成本端加持下，大幅跌价难度较高，短期铬铁价格大概率维持区间震荡；钼铁成本支撑强，加之钢厂招标积极性尚可，钼铁厂报价继续走高，散货市场有少量成交，短期钼市偏强观望。钢厂方面，钢厂采购以长协订单为主，散单询盘有限，采购端普遍压低心理价位。下游进入传统淡季，加工厂刚需拿货清淡、压价询单增多，市场投机补库需求消退，商户多随行就市小幅调价走货。市场依旧维持低库存控货模式，现货货源偏紧，有效托底行情，限制大幅下跌空间，短期整体延续弱稳态势。因此2026年6月不锈钢现货市场价格或将弱稳为主，预计7月不锈钢304/2B无锡板材市场主流参考价格在15800-16300元/吨的区间震荡。

2026-07-03

[PX]2026上半年PX进出口数据分析及后市展望

我国PTA产能基数较大，国内PX市场仍以满足本土下游需求为核心，对外输出的规模占比极低。目前我国仍为PX进口大国，今年上半年PX市场未有新增产能投放，整体进口规模仍保持小幅扩张态势，对外依存度在20%左右。据百川盈孚数据统计，2026年1-5月，我国PX进口量共计401.95万吨，同比增长7.62%，出口量为2.012吨，同比下跌45.61%，出口量的大幅下滑，也侧面印证了国内PX货源的紧平衡状态，原本少量流向东南亚周边国家的套利货源，几乎全部被留在国内市场补充流通缺口，凸显了地缘局势对全球PX贸易流向的强扰动作用。今年上半年PX进口量虽有上涨，但4月和5月进口量受中东地缘局势影响压缩明显。进入3月下旬之后，美伊地缘冲突全面升级，霍尔木兹海峡通航效率骤降，中东到中国的PX货船滞港、船期延误情况大面积出现，直接打乱了国内PX的进口节奏，与此同时，中东原油出口受限，国际油价持续飙升，石脑油成本同步上行，东南亚部分PX装置多进行预防性降负操作，导致国内PX进口量进一步受限。具体来看，4-5月自韩国进口量约为54万吨，与去年同期相比下降20.59%，4-5月自日本进口量约为14万吨，与去年同期相比下降41.67%，4-5月自文莱进口量约为13万吨，与去年同期相比下降48.15%。截至7月3日下午，亚洲PX市场7月商谈在995元/吨，8月商谈在986元/吨，9月商谈在973元/吨。后续市场几何？国际油价承压：在看到美伊谈判取得实际进展前，市场对美伊实现和平的努力持谨慎乐观态度，随着霍尔木兹海峡通航，中东国家致力于提高产量，原油市场供应偏宽松的预期未改，将施压市场。预计短期内国际油价或窄幅震荡运行。预计短期内WTI期货收盘价格在67-71美元/桶浮动，布伦特期货收盘价格在70-74美元/桶浮动。PX近端供应偏紧，远期逐步回归：目前PX国内行业开工降至六成附近，国产检修计划基本都已兑现，同时受船期以及高成本压力，PX进口回归仍需时日，6月PX进口量预计在55万吨附近，PX近端供应偏紧支撑市场，日韩停车装置暂未明确重启时间，市场仍在等待终端需求启动窗口，预计8月中后期PX市场供需格局开始逐步转向。PX调油需求边际走弱：二季度以来国内汽油需求随夏季出行旺季逐步升温，叠加部分炼厂芳烃组分产出偏紧，PX作为高辛烷值调油组分的替代需求明显抬升，部分区域调油商对PX的采购占比环比提升，阶段性对冲了PTA端需求走弱的压力，让PX在下游PTA开工下滑的背景下，仍维持了相对坚挺的现货流动性。进入三季度中后期，随着PX供应逐步回归，叠加夏季汽油消费旺季收尾，调油端的PX替代需求将自然回落。综合来看，近端PX开工低位加上进口船货空窗期，市场价格仍有支撑，预计本月PX市场价格重心环比窄幅下移，市场价格波动区间在950-1050美元/吨；远期主要聚焦下游需求启动情况，不过届时供应端也将开始回归，届时PX市场仍有一定下降空间，预计市场价格波动区间在900-1000美元/吨。

2026-07-03

[氟化铝]原材料成本均上涨，但氟化铝价格为何仍下跌

7月3日，氟化铝价格下跌。今日中国国产氟化铝均价为11301元/吨，较上一交易日相比下跌97元/吨，跌幅0.85%。中国国产氟化铝价格主流区间在11150-11450元/吨，其中河南地区11250-11350元/吨，山东地区11150-11300元/吨，湖南地区11250-11350元/吨，甘肃地区11250-11450元/吨。截至目前，本月氟化铝均价为11418元/吨左右，相比上月月均11589元/吨下跌171元/吨，跌幅1.48%；相比上月同期11657元/吨下跌239元/吨，跌幅2.05%。成本方面，近期三大原材料价格均呈现上涨走势，本周萤石97%湿粉市场均价3233元/吨左右，相比上周3222元/吨上涨11元/吨，涨幅0.34%。本周硫酸市场均价1917元/吨左右，相比上周1891元/吨上涨26元/吨，涨幅1.37%。本周氢氧化铝均价1723元/吨左右，相比上周1713元/吨上涨10元/吨，涨幅0.58%。其中氢氧化铝价格走势趋缓有下跌预期，但萤石价格将短期内将受到矿石供应紧张影响持续上行，而硫酸价格方面，虽然美伊和谈据传较为顺利，但中东地缘不确定性仍存，硫磺市场现货可流通货源依旧紧张，成本端对硫酸价格支撑仍在，以及需求端秋肥需求有集中释放预期，硫酸价格近期仍稳中向上运行。综合导致氟化铝行业成本仍旧节节攀升，行业利润持续受到压制，处于全面亏损状态。但即使成本不断增加，7月初氟化铝市场价格仍旧下跌，主要受到供需影响。供应方面，2026年6月氟化铝市场价格低位、成本倒挂原因，大量氟化铝企业减产、停产，氟化铝行业理论开工产能直线下降一度触及49.8万吨，为年内低点，较5月同期减少超26万吨，降幅3.4%，按常理来说对氟化铝价格有较强支撑作用，但由于贸易商出货积极以及氟化铝生产商留有部分氟化铝库存的双重影响，下游电解铝企业普遍反馈并未遇到缺货情况，认为氟化铝流通货源极为充足，因此压价为主。需求方面，下游电解铝企业仍旧按需采购，但也有部分电解铝企业表示目前价格较高，尤其2026年开年至今氟化铝市场均价明显高于2025年（2026年至今，氟化铝市场均价11285.83元/吨，较2025年10813.08元/吨上涨472.75元/吨，涨幅4.37%），而市场流通货源宽裕，因此认为价格还能继续下行，压价意愿强烈，虽有部分海外电解铝企业考虑到海外氟化铝价格高于中国国内，因此对中国国产氟化铝需求提高，但仍不能弥补中国国内电解铝企业对氟化铝价格的压制决心。目前氟化铝企业对本月价格信心不足，主要是由于6月氟化铝企业大规模减产后，部分氟化铝企业计划于本月逐步释放产能，行业供应增加对氟化铝价格有一定压制作用。但目前已有氟化铝企业反馈若实际成交价格低于预期，月内或重新回到压产状态，综合预计本月月内氟化铝价格或较为稳定，若成本价格继续上涨，不排除下月氟化铝价格回升可能。

2026-07-03