[磷酸氢钙] 市场止跌探涨，后市价格还能走多远？

2026-06-30

[高温煤焦油]近期煤焦油市场反弹上行，何时到顶？

近期煤焦油市场反弹回升，截至发稿，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3952元/吨，主产区主流（山西、河北、山东）参考3950-4242元/吨左右。自6月上旬至中旬，煤焦油市场持续下行，市场均价累计下行307元/吨左右，到了6月下旬煤焦油反弹回升，截至发稿市场均价累计反弹164元/吨左右。主要反弹因素是：1）局部地区煤焦油供应偏紧，推到煤焦油价格上涨由于前期山西煤矿事故的影响，内蒙和山西部分焦企开工有所下降（其他地区开工不受影响），并且山西地区煤焦油长期不够用，之前都是在内蒙地区进行原料补充，恰好当前山西地区下游深加工和炭黑开工坚挺，对原料煤焦油需求较好，内蒙古地区部分下游复产，对原料煤焦油需求增加，造成了这两个地区煤焦油同时供应收紧，供需面支撑下，以及下游企业由于缺货情况下形成的抢货行为，造成了短期内蒙古和山西地区煤焦油价格走高，对其他地区煤焦油价格存在上涨带动作用。2）下游部分产品推涨运行，对煤焦油价格存在支撑进入6月下旬，炭黑陆续开始商谈订单，对原料煤焦油价格不乏稳价挺价心态，并且炭黑行业开工较为坚挺，本身对煤焦油存在刚需。因此截止目前，山西地区煤焦油市场均价累计上行246元/吨左右，河北地区煤焦油市场均价累计上行118元/吨左右，内蒙古地区煤焦油市场均价累计上行203元/吨左右，山东地区煤焦油市场均价累计上行80元/吨左右。其中山西和内蒙古地区煤焦油涨幅远大于其他地区。本周来看，目前煤焦油市场主流价格未定，根据当前上下游开工来看，局部地区煤焦油供应紧缺格局难改，其他地区煤焦油供应也并不算宽松，只能算正常，并且当前场内下游接货氛围偏暖，供需面支撑下，预计本周煤焦油市场重心继续上移，其中山东和河北地区煤焦油价格预计涨幅大于山西和内蒙地区，存在一定补涨需求。而山西和内蒙地区煤焦油预计继续上行，但是基于部分下游产品涨幅预期收窄，部分上涨乏力的情况下，预计本周山西和内蒙地区煤焦油上涨幅度将有所收窄。预计本周煤焦油市场主流现汇出厂价格参考4100-4350元/吨左右。那么后期来看，煤焦油市场何时到顶？首先供应上：后期来看原料焦煤价格涨幅收窄，下游钢厂产量尚可，对焦炭刚需维持，焦企生产相对积极，多地出货顺畅，因此预计焦化行业开工水平窄幅调整，煤焦油供应维持稳定。其次需求上看：1）深加工行业：后期有部分提产或复产预期，预计开工有进一步提升趋势，7月预计平均参考53%-54%参考。2）炭黑行业：炭黑开工延续中高位区间，并且存在新增产能投放，整体对煤焦油需求有存。最后下游产品上看：后期煤沥青短期走高后进入下滑趋势，对煤焦油价格存在利空影响，而炭黑短期内价格维稳，但是由于供需面支撑不佳，后期预计价走跌，煤焦油难有支撑。因此综合来看，根据以上分析：下周来看，鉴于供需面支撑有存，煤沥青、蒽油和炭黑等下游产品暂时无明显下跌趋势，场内仍是利好因素大于利空因素，因此煤焦油市场预计暂时维持高位盘整，但是继续上涨空间预计有限。进入7月中旬，下游产品不乏下行可能，加上当期深加工和炭黑行业并无较厚的盈利空间给予缓冲，如果原料煤焦油价格继续维持高位，那么这个阶段下游企业将面临成本承压。基于此，买盘整体对原料煤焦油的采购积极性将开始下滑，个别运行压力较大的企业对高价煤焦油不乏抵触打压的情绪。届时煤焦油市场价格将开始松动，步入下滑趋势。不过由于供需面支撑仍在，即使煤焦油价格进入下降通道，降幅不会过大，预计不会低于一轮下降的底部位置。（如图中圆圈所示）

2026-06-30

[聚酯瓶片]暴涨之后迎深调！瓶片市场又该如何演绎

经历2026年上半年的持续强势拉涨后，聚酯瓶片市场在6月迎来颠覆性反转行情。月初，以黎冲突持续、伊朗叫停间接谈判，霍尔木兹海峡通行受限，地缘局势紧张情绪仍存，国际原油震荡运行，成本端支撑仍存，瓶片市场延续高位震荡态势。随后市场最大变量落地-美伊双方签署停战备忘录，中东地缘冲突逐步缓和，霍尔木兹海峡航运陆续开放，同时伊朗出口限制放宽，地缘风险溢价快速消退，聚酯产业链重创下跌，聚酯瓶片赖以支撑的高价成本逻辑彻底瓦解，引发市场估值修复式大跌。月末，国际原油技术性小幅回弹，聚酯成本端支撑回暖，但瓶片市场存停车装置重启及新装置投产预期，业者悲观情绪较浓，瓶片下游终端买涨情绪偏低，整体需求跟进乏力，拖拽市场反弹动力，瓶片价格低位震荡为主。整体来看，聚酯瓶片市场走出冲高回落的过山车行情，高景气、高溢价的行情基本正式落幕。截至当前，华东市场聚酯瓶片价格为7100元/吨，较上月同期价格下跌1270元/吨，跌幅为15.17%。回顾上半年，聚酯瓶片行情大涨的核心依靠依旧是中东地缘冲突推升原油，产业链成本自上而下抬升。而当霍尔木兹海峡通航逐渐“解冻”，美伊和谈顺利，风险溢价迅速回吐，聚酯产业链定价逻辑同步从地缘冲突驱动陆续回归到产品基本面指导。就瓶片而言，供需基本在逐步走弱，但成本仍存一定托底支撑，预计短期内聚酯瓶片多处于涨不高、跌不深的低位震荡格局。具体分析如下：成本端：美伊进入60天临时协议谈判周期，原油市场核心主要博弈点转向霍尔木兹海峡通航恢复进度、美伊长期谈判落地情况与OPEC+增产节奏，供应修复主导中长期价格中枢下移。但近期，主原料PX、PTA检修规模庞大，同时前期检修装置暂无明确重启计划，行业开工预计维持低位，社会库存延续去库节奏，现货流通紧张，市场下行幅度受限，成本端仍存一定支撑。供应端：7月开始，西南、华中地区两厂停车装置陆续升温重启，华东地区两厂仍存新装置投产预期，共涉及产能130万吨/年，另外，龙头企业仍存部分装置停车状态，不排除重启可能，预计瓶片市场供应处于增加趋势，货源流通逐步宽松，工厂存累库风险，供应端支撑乏力。需求端：下游软饮料逐步进入备货尾声，且仍保持谨慎买涨、短时补库的采购模式；外包装PET片材需求量有望稳步增长，但食用油包装行业需求维持相对稳定，整体需求难有明显提升，强势利好难寻。综上所述，国际原油预期偏弱与主原料检修集中相博弈，成本端支撑有限；而瓶片市场现货流通量稳步增加，行业供需平衡由紧转松，悲观情绪仍存。预计短期内聚酯瓶片市场或低位震荡，上下空间有限，华东地区市场价格运行空间在6800-7200元/吨之间，仍需重点关注中东局势、大厂装置变动及下游需求跟进情况。

2026-06-30

[三氯氢硅]成本支撑减弱，6月市场进入全面横盘阶段

【三氯氢硅】6月市场淡稳运行，价格持续横盘整理2026年6月，三氯氢硅市场整体呈现淡稳运行态势，价格连续四周持平，波动极为有限。普通级三氯氢硅市场均价全月稳定在3200元/吨，成交区间维持在2900-3400元/吨；光伏级三氯氢硅市场均价持稳于4100元/吨，成交区间保持在3900-4500元/吨。与5月光伏级产品实现约7.9%涨幅的结构性分化走势不同，6月市场进入全面横盘阶段，普通级与光伏级产品均未出现价格调整，市场交投氛围整体淡稳。供应端低位平稳，企业开工率维持四成左右6月国内三氯氢硅供应端延续低位稳定态势。根据百川盈孚统计的16家企业，总产能86.22万吨，全月行业整体开工负荷维持低位，开工率持续保持在四成左右。前期停产企业暂无明确复工计划，市场供应格局保持稳定。企业库存压力整体可控，多数三氯氢硅企业维持稳定出货策略，市场供应暂无压力。供应端的持续低位运行，为价格横盘提供了供给侧基础，但缺乏收缩或扩张的动力，未能对价格形成方向性引导。成本端先抑后扬，整体支撑力度减弱6月三氯氢硅主要原料价格整体走弱，成本端支撑较5月明显减弱，是本月价格缺乏上行驱动的重要因素之一。液氯市场6月呈现先跌后涨走势，但整体重心大幅下移。月初液氯市场均价为208元/吨；6月11日进一步下探至70元/吨，跌幅高达66.35%；中旬虽有所反弹，全月来看，液氯价格中枢较5月显著回落，对三氯氢硅企业的成本支撑明显弱化。金属硅市场6月整体承压走弱。月初中国标准可交割553出厂含税参考价格为9196元/吨；月末收于8599元/吨，全月累计下跌约6.5%。西南丰水期低成本产能持续释放，供应端压力逐步显现。受多晶硅现货价格低迷影响，需求端持续萎靡。金属硅价格的持续走弱，进一步削弱了三氯氢硅的成本支撑。综合来看，6月液氯与金属硅双双走弱，成本端的整体下移，是三氯氢硅价格缺乏上行推动力的重要原因。        供需格局低位均衡，价格横盘整理综合供需、成本两端来看，6月三氯氢硅市场呈现供需双弱、成本下移、价格稳态横盘的核心特征。供应端开工率维持四成低位，企业稳价出货意愿强烈，无主动调价动作；需求端下游多晶硅市场持续疲弱，企业采购仅维持刚需，无集中补库、放量采购行为；成本端两大核心原料同步走弱，对产品价格的支撑力度大幅下滑。多重因素叠加下，本月市场无打破稳态的核心驱动，行情始终维持横盘态势，普通级、光伏级三氯氢硅价格全程无调整。展望7月，三氯氢硅市场预计仍以区间整理为主。供应端方面，前期停产企业暂无明确复工计划，开工率大幅提升的可能性较低；需求端方面，多晶硅市场短期仍将维持偏弱震荡运行，现货价格重心存在小幅下移空间；成本端方面，液氯价格或有阶段性反弹可能，但整体难以恢复5月高位水平，金属硅预计维持区间震荡。后续需重点关注多晶硅库存消化情况、政策"反内卷"落地进展及终端装机需求变化。预计短期普通级三氯氢硅价格运行区间维持在2900-3400元/吨，光伏级在3900-4500元/吨之间波动，市场以稳为主，价格大幅波动的可能性较低。

2026-06-30