[甲醇]中东局势不确定性加剧，甲醇市场呈现“大起大落”

2026-03-10

[纯碱]市场实际支撑有限，纯碱市场价格区间震荡

2月历经春节假期纯碱市场整体波动有限，月内初始，山东、河南区域部分碱厂新价报盘下调明显，其余区域节前为促签单实单商谈空间亦有所扩大，纯碱市场价格重心小幅下滑；而后春节假期临近，市场发货周期有限，碱厂多按照订单执行发货为主，市场交易基本停摆，纯碱现货价格基本持稳，假期期间供应端装置波动有限，行业开工负荷维持偏高水平，各区域碱厂库存累积明显，节后受库存压力以及下游需求恢复缓慢影响，同时临近月末，市场新单交投寡淡，场内缺乏有效支撑，碱厂整体报盘基本持稳。近期受国际形势影响，纯碱期货盘面震荡上行，提振现货市场情绪，中间商以及终端用户积极性提升，碱厂签单转暖，场内报盘接连上调且幅度明显，另有部分碱厂执行封单操作，市场低价货源消失，纯碱现货价格重心上探。截止至3月10日，国内轻质纯碱市场均价为1139元/吨，较上月同期价格上涨1.33%，较年初价格上涨0.18%；重质纯碱市场均价为1259元/吨，较上月同期上涨0.08%，较年初价格下跌1.79%。下游厂家仍有新增产线放水，纯碱市场支撑难觅2月从生产厂家公布消息来看，下游平板玻璃华东地区两条产线、华北地区一条产线，先后于2月上旬放水冷修，涉及日产2800吨/天；西南地区一条产线，涉及日产1000吨/天，于2月中旬放水冷修；光伏领域来看，2月受春节假期影响，企业未制定冷修规划，春节期间光伏玻璃正常生产，整体供应量较1月持平，国内开工率约6成。近期安徽凤阳地区新增一条产线点火，涉及产能1600t/d，目前产能爬坡阶段，有效产出尚未完全释放，甘肃地区一座日熔量800吨的窑炉进入冷修阶段，整体供应量小幅下行。行业延续大窑炉置换小窑炉的趋势。整体来看，下游需求量仍有下降，纯碱需求面缺乏有效支撑。国际形势影响，宏观情绪面存一定支撑近日中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡关闭导致全球能源价格飙升，进而导致纯碱生产成本抬升，同时化工品期货普遍上涨，化工板块乐观情绪外溢，另两会期间宏观情绪存一定提振，外部情绪指引下，纯碱期货盘面宽幅拉涨。后市预测综合看来，期货市场短期在国际形势影响下或波动空间较大，一定程度上存提振现货市场的可能，不过回归纯碱市场基本面来看，当前行业库存水平较高，且后市碱厂检修计划有限，且供应端湖北、内蒙地区新增产能逐步放量，场内货源仍以充裕为主，下游需求端无明显改善预期，纯碱市场整体供应宽松格局难改，预计短期纯碱现货价格区间震荡，长线走势仍以偏弱运行为主，后续仍需关注宏观政策导向、产业链相关产品商品价格走势以及场内装置动态影响。

2026-03-10

[水泥]开局之年，市场价格一路下降

目前全国水泥市场受年底项目资金回款不佳以及春节假期的双重影响下，整体呈现供需双弱、价格先降后稳、区域分化的运行特征。截止到3月10日，全国水泥均价从年初319元/吨，下降到310元/吨，跌幅为2.82%。进入1月份，水泥市场均价下降较快，全国水泥市场正式步入传统淡季阶段，北方地区全面进入冬歇期，供需几乎停滞；南方市场虽有零星施工支撑，但需求持续收缩，整体行业处于低位休整状态，作为年前的最后一个月，南方地区尚未出现传统的年底赶工期，导致采购量大幅下滑，市场竞争趋于激烈，企业为促进回款、减少库存积压，开始主动下调价格。进入2月，全国水泥市场进入断崖式下降的状态，北方地区市场早已停工，南方地区下游施工项目开始陆续停工，搅拌站于 2 月上旬已陆续停工开始放假，春节期间需求趋近于零，企业出货率降至个位数，在此期间无新订单生成，经销商与搅拌站库存维持在低位至中位，无大规模冬储意愿，市场观望情绪浓厚。从整体来看，价格走势的核心驱动因素的是供需失衡与市场竞争。一方面，需求端的持续疲软导致市场承接能力不足，多数区域水泥企业库存偏高，为去库存、保销量，企业被迫维持低价或小幅降价，尤其是南方部分区域，市场竞争激烈；另一方面，为应对淡季需求下滑，缓解库存与价格压力，2026年一季度全国水泥企业平均停窑46天，多地停窑达到60天，虽各地错峰时长因区域产业特点和政策要求不同有所差异，但供给端的收缩力度未能完全抵消需求下滑的影响，同时部分企业为抢占市场份额，主动让利，进一步加剧了价格下行压力。尽管元宵节过后基建项目陆续开工，但受资金回款问题、降雪降雨等恶劣天气等因素影响，项目开工进度偏慢，水泥需求恢复不及预期。尤其是基建项目和房地产项目的开工率较低，直接影响了水泥的消耗量。同时企业产能收缩趋势仍在延续，当前各省水泥熟料产能利用率偏低，行业整体处于谨慎运行状态，市场供需关系仍偏弱，企业以稳价去库为主要策略。2026年全国水泥产量、库存、价格预测：全国水泥行业将延续“低产量、高库存”的格局。2026年是“十五五”开局之年，全国将大力开展基建行业建设，基础设施项目将成为水泥消耗的绝对主力，在未来1-2年形成持续的水泥需求支撑，将会带动水泥需求量的增加，未来全国水泥产量将继续收缩，但降幅可能逐步收窄。在需求持续疲软的背景下，企业为维持运转，产量可能仍高于实际出货量，导致2026年上半年库存水平仍维持高位运转。但随着“十五五”基建项目落地与房地产市场温和复苏将为需求提供稳定的支撑，同时产能置换深化、错峰生产与环保管控加码将优化供给结构，库存压力或许仍旧存在，但有望从高位缓慢回落。2026年全国水泥市场价格将呈现“先抑后扬”的趋势，受春节假期影响，市场需求持续偏弱，即使年后回来，房地产开发投资维持低迷态势，短期内难以逆转，预计房地产领域水泥需求同比继续下滑3%-5%，上半年水泥价格将会继续延续2025年末的弱势态势，三季度多数地区高温多雨天气对工程进度造成一定影响，价格同样难以提升，四季度受动力煤价格影响，预计5500大卡动力煤报价在520-630元/吨之间震荡，以及年底企业提升提润，水泥价格开始小幅回暖。总体来看，2026年全国水泥将维持“低位震荡、小幅波动”态势，PO42.5散装均价整体维持在320-340元/吨之间徘徊。

2026-03-10

[环氧乙烷]原料成本接连上行，环氧乙烷价格强势上涨

近期，环氧乙烷市场迎来一轮强势上涨行情，核心动力来自成本端的剧烈波动：中东紧张局势导致霍尔木兹海峡航运受阻，加剧了全球供应链中断风险，国际原油价格应声大涨，并迅速传导至乙烯市场。在成本端强力支撑下，国内环氧乙烷企业报价连日上行，市场呈现普涨格局。然而价格过快上涨已引发下游用户的观望情绪，部分区域企业为控制风险，已开始采取减产措施。截至发稿，东北地区对外执行6550元/吨，华东地区对外执行7700元/吨，华北地区对外执行6550元/吨，华南地区对外执行7700元/吨，华中地区对外执行7800元/吨。原料乙烯国内市场价格上涨。截至3月6日收盘，CFR东南亚收盘价格900美元/吨，较上周末价格上涨26.76%；CFR东北亚收盘价格910美元/吨，较上周末价格上涨28.17%；FD西北欧收盘价格在807欧元/吨，较上周末价格上涨3.07%；CIF西北欧收盘价格在735美元/吨，较上周末价格上涨1.1%；CFR中国收盘价格910美元/吨，较上周末价格上涨29.08%；FD美国海湾收盘价格在25.91.4美分/磅，较上周末价格上涨42.31%。山东乙烯市场根据库存调整报价；华东乙烯市场价格上涨，乙烯生产成本持续增加，生产企业挂牌价格纷纷上调，新单商谈重心上移。现华东市场乙烯参考价至8800-11000元/吨。整体来看，在原油及乙烯成本端的强劲拉动下，环氧乙烷市场虽被动跟涨，但其价格攀升速度远不及原料涨幅，当前市场呈现出明显的“价格倒挂”现象。今日外采国产乙烯的环氧乙烷企业理论日度利润约为-1535元/吨，外采进口乙烯的环氧乙烷企业理论日度利润约为-154.46元/吨。3月，环氧乙烷行业装置运行波动增加，各地区装置检修与降负荷运行现象增多，行业整体供应水平较前期下降，本周行业开工率维持在45%上下。终端需求恢复缓慢，而原料大涨催热市场炒涨情绪。但成本快速攀升反致下游企业降负避险，对环氧乙烷采买趋于谨慎，需求面因此表现平淡。主力下游聚羧酸减水剂单体市场封盘暂停出货，企业成本压力显著加大，加之单体行业处于亏损，单体厂商纷纷封盘惜售，计划后期一次性涨到位，下游减水剂终端消费情况虽不佳，但行业询盘有所增多，但市场现货流通量极少。氯化胆碱原料价格持续上涨，氯化胆碱各地区承接利好价格继续跟涨，且下游出货尚可，企业积极出货，3月9日氯化胆碱市场暂不对外报价。表面活性剂市场价格走势偏强，脂肪醇价格表现坚挺，成本面支撑抬升，下游洗涤剂、纺织印染助剂企业按需跟进，截至发稿，非离子表面活性剂AEO-9市场价格125001750元/吨（含税桶装价），较上月价格上调750元/吨，涨幅6.38%；阴离子表面活性剂AES产品市场价格10250元/吨，较上月价格上调400元/吨，涨幅4.06%。国内乙醇胺市场接连上行，一、二、三乙醇胺市场接连上行，受原料拉涨影响，工厂对外多封盘不报或宽幅拉涨报盘，刺激市场拿货情绪，前期主力下游刚需跟进，后期市场多以刚需小户补货为主，市场价格重心宽幅上行。后市预测：成本面来看，中东地缘局势不断升级，虽然特朗普表态将在“适当”时机作出结束对伊朗军事行动的决定，但因霍尔木兹海峡的运输中断，伊拉克石油产量大幅下降，科威特也停产，中东主要产油国或出现集体停产，将对市场形成支撑。百川盈孚预计短期内国际油价将大幅冲高。原油市场对乙烯市场形成支撑，预计短期内乙烯市场价格延续涨势。供需面来看，受原料供应端担忧情绪影响，3月炼厂装置降负范围或将扩大，预计后续市场供应将呈缩减态势。需求面来看，因原料价格持续高位，中下游用户采买意愿受限，仅维持刚需补库，整体需求面仍处缓慢恢复期，表现平淡。综合来看，后续环氧乙烷市场或呈现供需两弱格局。市场供应预计进一步缩减，下游用户仅维持刚需补库，需求面持续平淡，难有明显起色，若成本面持续高位，或为环氧乙烷价格提供有力底部支撑，预计短期内环氧乙烷市场价格坚挺运行，主流市场价格在6550-7800元/吨。

2026-03-09