[加氢纯苯]油价坚挺情况下，加氢纯苯价格可否继续冲高？

2026-09-04

[炼焦煤]下游连续四轮提涨，国内炼焦煤市场价格宽幅拉涨

一、煤矿生产难有增量，炼焦煤供应持续紧张市场综述：自5月底煤矿发生重大安全事故以来，各地煤矿安全监管及超产查处常态化影响煤矿复产进度缓慢，8月期间安全事故仍偶有发生，主产区安监形势严峻，煤矿普遍生产较为谨慎，连月以来炼焦煤生产增量有限且部分煤矿存在“复产不复量”情况，炼焦煤市场供应持续偏紧，煤矿整体去库明显，多数煤矿暂无库存且预售订单偏多，8月以来市场季节性淡季特征逐渐消退，高温多雨季节接近尾声，下游钢厂检修陆续结束，市场需求仍具备一定韧性，市场供应偏紧且需求尚存对炼焦煤价格形成有力支撑，从而推动炼焦煤价格持续上行，截至目前，下游已完成四轮提涨，在终端需求尚存和“买涨不买跌”的心理驱动下，下游普遍采购积极性尚可，支撑优质煤种价格高位推涨，当前多数煤种价格已涨至阶段性高位，但下游盈利能力普遍有限，市场需警惕下游出现恐高情绪，但在供应紧张的情况下，部分优质煤种价格或仍有上涨空间。价格方面：市场供需矛盾对炼焦煤价格形成有力支撑，截止到2026年9月4日，山西地区低硫主焦煤价格在2480-2700元/吨不等；山西地区肥精煤价格在2250-2500元/吨不等；河北地区主焦煤价格在2140-2240元/吨之间；河北地区肥精煤价格在2110-2220元/吨不等；河南地区瘦精煤价格在2150元/吨左右；山东地区气煤价格在1420-1460元/吨左右；安徽地区1/3焦煤价格在1710-2010元/吨不等；陕西地区气精煤价格在1390-1500元/吨左右；新疆地区气原煤价格在590-650元/吨不等；云贵地区主焦煤价格在1980-2050元/吨不等。与8月初相比，部分煤种月涨幅在400-600元/吨，整体市场交投气氛活跃。进口方面：8月蒙古国爆发燃油危机，一定程度上对国内焦煤价格产生情绪方面的积极影响，叠加8月中旬开始甘其毛都口岸环保检查加严，要求尽快降低露天堆放库存，甘其毛都口岸通关车辆大幅下滑，贸易商多挺价惜售，蒙煤进口收紧也是支撑炼焦煤价格宽幅上涨的原因之一，截至发稿，蒙煤口岸环保检查接近尾声，通关量窄幅边际回升缓解市场的恐慌情绪，现蒙5原煤主流报价约1728元/吨，蒙5精煤报至1966元/吨。2026年1-7月，中国累计进口炼焦煤8049.4598万吨，同比增加28.9%。进口总量由多到少分别依次是蒙古国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大等。二、下游连续四轮快速提涨，焦炭涨幅不及焦煤近期市场逐步由季节性淡季向“金九银十”需求旺季过渡，目前下游焦企已连续落实四轮提涨，累涨350-385元/吨，但涨幅仍不及原料焦煤，因成本压力较大，焦企普遍处于亏损状态，截至发稿，焦化行业整体开工约为67.98%，较上周下调0.27个百分点，独立焦企平均开工为63.30%，焦化行业开工延续偏低水平，焦企厂内库存加速去化，现货资源趋紧，市场惜售情绪浓厚；近期下游钢厂高炉铁水产量仍维持在相对高位，且自身原料库存偏低，多有积极补库行为，但目前终端需求增量尚不明显，成材价格偏弱影响钢厂盈利水平一般，当前下游焦企仍有进一步提涨预期，但钢厂对于连续宽幅提涨接受度较前期或有下降。三、煤矿安全监管严格，炼焦煤价格高位坚挺“金九银十”传统旺季已经来临，下游钢厂及焦化行业均存在补库需求，对焦煤价格形成一定支撑，但终端消费目前未见实质性回暖，下游在成本压力下减产行为仍存，受制于终端实际需求及下游利盈利能力影响，炼焦煤价格上涨至阶段性高位后上涨动力有边际减弱可能，市场在9月中旬或维持高位震荡局面，但本月末正值季度长协价格最后执行阶段且中秋国庆长假将近，下游将存有定备货补库需求，或将支撑炼焦煤价格再度冲高。综上所述，目前煤矿复产正在持续推进，长期来看产能有望小幅释放，但当前安全监管仍十分严格，短期优质资源紧张局面难有转圜，现阶段炼焦煤供应紧张引起的供需失衡问题尚未解决，现货资源偏紧对煤价形成有力支撑，预计炼焦煤市场将延续强势运行的状态，市场价格仍有一定上涨空间，均价上涨幅度在50元/吨以内，后期仍需关注煤矿复产进度及下游焦钢企业盈利情况对炼焦煤市场的影响。

2026-09-04

[棕榈油]预期利多主导推涨，行情偏强震荡

一、棕榈油市场价格分析2026年9月4日，国内港口24度棕榈油市场价格参考9850-10000元/吨，市场均价在9946元/吨。数据来源：百川盈孚二、棕榈油市场行情分析8月，BMD棕榈油整体呈现先扬后抑再回升的震荡偏强走势，国内期货价格追随外盘波动。上旬，MPOB7月报告显示产量与库存超预期偏空，但市场对库存累积已有充分预期。中旬，市场情绪逐步回暖，厄尔尼诺强度持续升级引发远期减产担忧，叠加美伊局势持续僵持令国际油价维持高位震荡，BMD棕榈油强势推涨至逾20个月收盘新高。8月下旬，EPA延长2025年生物燃料掺混合规截止日期，需求前景转弱引发CBOT豆油承压大跌，恐慌性抛售情绪扩散至全球植物油市场，外部市场利空偏多导致棕榈油市场出现阶段性回调。月末，美伊冲突加剧，美军打击范围首次扩大到伊朗本土能源基础设施，推动原油价格上涨，油脂市场同步走高。进入9月，地缘局势骤然升级成为行情核心催化剂。地缘风险溢价大幅提振油脂市场，但普京表态“解决俄乌冲突是有可能的”，一定程度上限制了农产品市场的过度涨幅，黑海港口设施持续遭袭，俄乌冲突对葵花籽油等农产品出口的扰动仍在持续。9月2日，印尼能源与矿产资源部宣布计划于2027年实施B60生物柴油掺混政策，远期需求预期进一步强化，为棕榈油市场注入新的利多题材。整体来看，棕榈油在“现实供需双弱、远期题材偏强”的博弈格局中震荡上行，但国内外高库存仍对价格上方空间构成持续制约，且盘面价格持续走高，大幅限制国内棕榈油成交，持货商表示出货困难，中下游企业补货积极性不高，部分下游转向使用豆油替代棕榈油，需求面持续承压。三、影响因素分析供应方面：南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年8月马来西亚棕榈油产量环比下降3.74%，鲜果串单产下滑4.53%，出油率上升0.15%。厄尔尼诺干旱天气对产出的影响初步显现。MPOB 7月报告官方报告将于9月10日公布，市场前瞻预计8月库存将进一步攀升，或创新高。厄尔尼诺减产预期持续存在，市场预估干旱对产量的影响可能在第四季度及2027年逐步兑现。需求方面：据百川盈孚不完全统计，8月棕榈油成交总量为14868吨，较上月成交量增加45.12%。印度节日备货需求逐步兑现，但豆棕价差持续收窄，棕榈油相对豆油性价比不足，替代效应仍在一定程度上压制消费放量空间。产地方面，船运机构ITS数据显示8月马棕出口环比下降14.9%，高价抑制海外采购意愿，出口增速放缓。另8.27-9.2）国内棕榈油重点油厂成交量为2002吨，同比上周减少1498吨，降幅42.80%，高价对需求的抑制效果明显。库存方面：国内外库存持续攀升。国内方面，截至8月28日棕榈油商业库存为89.583万吨，环比增幅2.69%，同比增幅46.83%。集中到港叠加下游提货放缓，去库进程持续受阻。四、后市预测供应端：产地供应呈现收缩预期。SPPOMA数据显示8月马棕产量环比下降3.74%，厄尔尼诺干旱天气对产出的影响初步显现。且库存端压力不减，MPOB7月库存263万吨，市场前瞻预计8月库存将进一步攀升至276万吨，官方报告将于9月10日公布。远期来看，厄尔尼诺减产预期持续存在，干旱对产量的影响可能在第四季度及2027年逐步兑现。需求端：国内方面，8月棕榈油成交总量环比增加45.12%，但高价对需求的抑制效应已开始显现，进入九月，当周重点油厂成交量环比骤降42.80%，持货商出货困难，中下游补货积极性不足，豆油替代比例上升。海外方面，ITS数据显示8月马棕出口环比下降14.9%，高价抑制采购意愿，但印度节日备货需求仍在持续，为产地出口提供底部支撑。综合来看，棕榈油市场维持"近弱远强"格局。近月受国内外高库存及高价抑制需求拖累，成交维持清淡；远月受厄尔尼诺减产预期及印尼生柴政策利好支撑，价格底部存在较强韧性。短期来看，市场核心关注点在于9月10日MPOB报告，若库存累积幅度超预期，价格重心或有阶段性下移风险；但原油高位运行对油脂板块存在情绪支撑，下行空间亦有限。预计9月棕榈油主力合约延续震荡偏强走势，运行区间参考9500-10400元/吨。

2026-09-04

[液氯]国内液氯市场成交上行，企业出货节奏加快

2026年9月4日，中国液氯市场均价216元/吨，较8月31日市场均价110元/吨，上涨106元/吨，涨幅96.36%。9月初山东地区受供需两端双重利好支撑，企业出货节奏加快，液氯价格上涨；周边地区企业成交信心增加，液氯价格亦有上调。具体来看：山东地区液氯价格呈上行走势。供应端：因东营一带有氯碱企业配套下游提负运行，液氯外销减少，淄博、郯城一带有部分氯碱企业降负生产，整体液氯供应减少。需求端：下游环氧丙烷及甲烷氯化物企业恢复液氯收货，其他下游持稳拿货，市场成交氛围好转，叠加因液碱市场持续下滑，企业对液氯价格多存推涨心态，省内主流液氯价格上涨至250元/吨，后为避免下游抵触明显，企业稳价出货。河北地区有氯碱企业处于检修中，耗氯下游持稳拿货为主，因市场受山东影响较大，液氯价格跟涨为主。西北地区液氯市场成交上行。内蒙古地区有氯碱企业检修，液氯供应减少，耗氯下游生产企业生产情绪积极，对液氯需求表现尚可，企业出货顺畅，液氯价格灵活调涨。甘肃地区因下游农药行业需求表现良好，液氯价格亦有上调。华中地区液氯市场持稳整理。河南地区有氯碱企业处于检修中，但下游需求表现一般，企业多积极出货为主，液氯价格维稳整理。湖北地区液氯供应稳定，耗氯下游多平稳拿货为主，市场成交氛围温和，液氯价格稳定在200-350元/吨。华东地区液氯市场局部上涨。江苏苏北一带下游排单情绪尚可，且受山东地区市场上涨提振，液氯市场成交重心上移；苏南一带液氯市场供需两端稳定，液氯价格延续稳态。安徽地区液氯供应充足，下游需求稳定，周内有个别企业液氯价格下调促进出货；后受周边地区市场上涨带动，部分企业液氯价格上涨。江西地区有部分氯碱企业降负检修，液氯供应减少，下游接货情绪温和，液氯价格延续稳态。浙江地区氯碱企业多维持稳定生产，液氯供应量平稳，下游多以月单客户为主，市场成交重心暂无变化。后市预测：供应端来看：河北、河南地区有部分氯碱企业检修结束，液氯供应有增加预期；其他地区氯碱企业或多维持稳定生产为主。需求端来看，目前山东地区下游环氧丙烷及甲烷氯化物多平稳拿货为主，虽目前已进入9月，但耗氯下游产品需求未有明显提升，且成本端依旧存在压力，对液氯价格支撑有限。综合来看，山东地区氯碱企业出货压力不大，叠加液碱价格低位，企业对液氯价格不乏仍存调涨心态，但因有部分氯碱企业提负运行，液氯供应有增加预期，且下游对液氯价格接受能力有限，后期液氯价格上涨空间有限。河南地区有氯碱企业检修结束，液氯供应有增加预期，预计受供应端利空影响，高端液氯价格或有下调可能。预计北方地区液氯槽车主流出厂价格在100-300元/吨之间波动。预计南方地区液氯槽车主流出厂价格在50-200元/吨之间波动。

2026-09-04