[片碱]国内片碱市场供需关系僵持，价格方面持稳观望

2026-08-17

[涤纶长丝]成本强势推动，长丝市场重心上行

今日，美伊和平谈判停滞从而导致霍尔木兹海峡航运放缓，国际油价高位震荡，聚酯原料端偏强运行，成本支撑表现强势，在其推动下，涤纶长丝亦呈现偏暖状态，市场价格水涨船高，下游织企纷纷追涨采购，长丝市场成交氛围转暖。截至目前，涤纶POY150/48主流成交价格在8550元/吨，较前一工作日价格上涨100元/吨，幅度1.18%；FDY150D/96F主流成交价格在8750元/吨，较前一工作日价格上涨100元/吨，幅度1.16%；DTY150D/48F市场主流成交价格在9450元/吨，较前一工作日价格上涨50元/吨，幅度0.53%。成本支撑强劲，奠定长丝上涨基调美国表示将无限期维持对伊朗的海上封锁，同时将对伊朗采取前所未有的经济孤立措施；阿联酋船只在霍尔木兹海峡遇袭，地缘局势紧张，霍尔木兹海峡通航风险仍存，国际油价高位震荡，给予聚酯产业链一定支撑，同时主原料PTA市场近期库存去化，叠加部分装置重启计划推迟，现货供应维持偏紧状态，进一步提振市场情绪，PTA期货市场震荡走高，现货基差明显提升，聚合成本支撑强势，直接推动长丝上行。追加减产消息释出，供应端再添助力近期长丝生产装置运行较为平稳，未有集中重启消息，市场开工率仍处偏低位置，且考虑POY及FDY受聚酯原料的直接影响较大，涨幅较为明显，而DTY则难以同步向上跟涨，于是主流工厂放出即将追加减产DTY的消息，使长丝不同品种的价格能够同步拉升，为长丝市场重心走高再舔助力。但因前期长丝整体产销处于低位，工厂产销有所承压，库存水平仍有缓增，因此供应端虽对市场形成一定承托效果，但并非是推动长丝上行的主要因素。需求提升进程缓慢，避险备货操作仍存随着秋季来临，各地气温有所下降，终端秋冬面料订单较前期增多，下游行情逐渐出现小幅度的季节回暖，织机开机率小幅提升，且主要以绒类面料生产的经编机为代表，开机率提升相对明显，但需求面总体修复进程较为缓慢，实单跟进力度仍显不足，下游织造端淡季行情持续，织企原丝补货需求并未得到大幅提升，现阶段，聚酯原料涨势强劲，为避免后续原丝价格持续上涨，补货成本增加，下游织企多入市按需采购，今日长丝市场成交量大幅增加。后市预测：成本端：当前美伊僵局难以突破，美国称最快本周推出对伊朗实施前所未见的措施，伊朗坚决阻止美国重新进入霍尔木兹海峡，美伊双方态度强硬。周末霍尔木兹海峡的船只通行量也有所放缓，市场将继续关注美伊局势及霍尔木兹海峡通航情况。百川盈孚预计短期内国际油价或继续区间震荡运行。而PTA装置重启尚需时间，短期内现货供应预期依旧偏紧，成本端支撑仍存。需求端：现阶段下游面料流通性有所改善，但短期终端订单集中释放时机暂不明确，下游大规模补库动力不足，需求端仍以刚需为主，重点关注下旬秋冬订单落地情况。供应端：长丝企业仍将以库存管控为优先，短期内市场开工率暂无大幅提升可能。综合来看，场内多空因素交织，长丝或延续震荡拉锯格局。后续重点跟踪中东地缘局势变化、国际原油波动，以及下游织造订单的实际跟进情况。

2026-08-17

[基础油]淡季弱势延续，基础油结构性分化主导行情

步入2026年8月中旬，国内基础油市场整体延续传统淡季弱势格局，行情呈现“均价微跌、报价维稳、成交松动、结构分化”的核心特征。8月17日国内主流二类150N基础油全国现货均价报9166元/吨，较前一交易日小幅回落16元/吨，跌幅虽微，但清晰反映出当前市场需求支撑不足、现货议价空间持续放大的真实态势。整体市场无明显涨跌主线，普涨普跌行情缺席，区域、炼厂、牌号间的结构性差异成为现阶段行情运行的核心逻辑，成本托底与淡季弱需求的博弈格局进一步加剧。从整体价格体系来看，今目前国内基础油市场挂牌价整体保持稳定，绝大多数炼厂主流产品报价无明显调整，市场盘面情绪相对平稳，但现货实际成交早已脱离挂牌价格体系，隐性让利成为市场常态。细分品类涨跌分化显著，低端通用二类基础油、常规工业白油承压下行，东北、华北区域调价表现尤为突出。其中盘锦北燃I类150N基础油竞拍底价下调100元/吨，-20℃加氢、异构变压器油同步下调150元/吨。反观部分高粘度特种牌号、CTL煤制基础油、食品级白油及三类高端基础油价格坚挺，部分牌号大幅涨价，货源稀缺性支撑价格韧性，市场高低端价差持续拉大。供应端结构性失衡是当前市场最核心的基本面特征，整体呈现“主流大厂控量、地方炼厂补供、通用货源宽松、特种货源紧缺”的格局。国内多家主力炼厂持续执行停售、停签、停产、无货策略，主动收缩市场供给。华南汉地阳光150N、500N等主流基础油及多款白油全线停产，区域现货供给断层明显；华东南京炼厂HIV II系列高端加氢基础油全部无货，高端流通货源紧张；东北盘锦北沥核心6#（150N）基础油停售，多款工业白油暂停付货；山东弘润石化二类、三类多数主力牌号停签停售，市场有效供给进一步收缩。在主力炼厂控量的同时，山东地炼集群成为市场核心供给支撑，货源投放充足，有效填补区域供给缺口。鑫泰石化、黄河新材料、清源石化、东营奥星等炼厂150N、60N、常规工业白油等通用牌号货源稳定外放，流通库存充裕，直接压制国内通用基础油现货价格。同时CTL煤制基础油、高端三类基础油多数牌号报价坚挺、部分无货，稀缺属性凸显，与普通二类油的弱势行情形成鲜明对比，彻底打破了市场同涨同跌的传统规律。需求端持续疲软是制约本轮行情回暖的核心瓶颈，也是市场长期承压的根本原因。当前正值润滑油行业传统消费淡季，下游调和厂整体开工率维持年内低位，生产节奏放缓，无集中备货动作。终端工程机械、工业设备、物流运输等下游行业需求平淡，终端润滑油消耗速度放缓，倒逼调和厂严格执行刚需采购、随用随采策略，大批量囤货意愿低迷。市场整体观望情绪浓厚，对高价货源接受度偏低，仅低价流通货源成交相对活跃，高价炼厂出货节奏缓慢，市场整体成交体量维持低位。与此同时，新能源汽车持续渗透，内燃机油传统需求稳步收缩，进一步压缩常规基础油刚需空间，让淡季需求修复乏力的问题愈发突出。成本端形成有力底部支撑，成为市场价格难以深跌的核心屏障。近期国际原油受地缘冲突、霍尔木兹海峡通航风险等因素扰动，价格持续高位震荡，上游原料成本坚挺，为基础油市场提供稳固底部支撑，有效限制了现货价格的下行空间。但成本传导存在明显滞后性与局限性，高位原油仅能托底市场心态，无法向下游现货传导涨价动力，难以驱动基础油行情反弹，最终形成“成本有托底、需求无驱动、行情弱震荡”的典型博弈格局。后市预测：综合来看，当前基础油市场处于淡季行情底部，短期难有趋势性涨跌行情。成本端高位托底封杀大跌空间，但淡季弱势需求难以快速修复，叠加通用货源供应宽松、高端特种货源紧缺的结构性格局延续，市场仍将以窄幅偏弱震荡、结构性分化运行为主。展望后市，8月下旬至9月上旬将是传统“金九”前置备货的关键窗口期，下游需求存在阶段性修复预期。后续需重点跟踪国际原油波动、主力炼厂复产及货源投放节奏、下游调和厂集中补库情况，备货需求启动节奏将成为主导下一轮行情拐点的核心因素。

2026-08-17

[钛矿]近期钛精矿市场弱势运行 下游需求疲软行情承压

市场综述： 近期国内钛精矿市场整体维持稳中偏弱、小幅下行格局，现货成交清淡，市场呈现“有价无市”特征。下游钛白粉行业传统淡季持续，终端需求持续收缩，下游工厂压价采购情绪浓厚，国内各主产区矿价同步小幅走低；进口钛精矿港口现货跟随国内矿价走弱，贸易商出货承压。供应端国内中小选矿厂亏损加剧，主动减产、停产增多，主流矿区原料外放增量有限；需求端钛白粉、钛渣、海绵钛全线走弱，刚需采购为主，无集中补库动作。行业库存结构性分化，港口进口矿库存缓慢去化，矿厂端成品库存小幅累积，矿商生产利润持续倒挂攀矿方面，攀西地区钛精矿价格延续下行，中小矿商单周跌幅15-30 元/吨，价差持续收窄。当前 46% 品位10矿不含税主流成交1180-1230元/吨，低位散单成交至1150元/吨；47%品位20矿报价 1250-1400元/吨；38%钛中矿报价750-900元/吨。受原矿开采、水电、运输成本刚性支撑，水选厂生产已全面亏损，区域选矿开工率维持低位，多数中小厂按需生产、暂停扩产。大厂优先交付长协订单，现货流通货源收紧，但下游采购压价力度不减，长协外零散成交极少，市场交投僵持，矿商挺价意愿较强却无力扭转跌势。承德矿方面，近期窄幅走弱，不含税主流成交 1100-1150 元/ 吨，月初至今整体下调50元/吨。本地矿山开采节奏平稳，但下游北方钛白、钛渣企业减产，本地消化能力下滑，矿商外销流向山东、河南，跨区域运输成本抬升进一步压缩利润。区域内现货流通量充足，但下游仅维持刚需拿货，大批量采购订单稀少，贸易商走货周期拉长，部分商家让利出货加速周转，整体行情跟随攀西市场同步偏弱，无独立上涨动力。云南矿方面，钛精矿不含税成交1100-1150元/吨，近期价格下调50元左右。区域小型矿山受环保、开采成本约束，整体开工不高，本地钛白粉企业产能有限，大部分矿源外销至西南、华南市场。下游客户资金偏紧，采购周期拉长，且持续对标攀西低价货源压价，云南矿商出货阻力较大，库存缓慢累积，市场议价权向下游倾斜，短期难有反弹空间。进口矿方面，近期现货报价混乱，港口库存增加明显，去库困难。莫桑比克46%钛精矿报价1250-1300元/吨，尼日利亚49%-50%钛精矿报价1450-1500元/吨。国际油价上调，海运费成本上升，贸易商普遍成本倒挂。钛白粉企业仅刚需补货，拒绝高价货源，进口矿对国内市场无价格支撑作用，整体跟随国内矿弱势运行。供应方面：国内供应呈现 “大厂稳供、中小减产” 格局。攀西、承德、云南中小选矿厂因矿价跌破生产成本，大量装置降负荷、阶段性停产，市场流通商品矿增量有限；头部矿山依托一体化成本优势维持稳定长协供货，现货投放量收缩。海外端，莫桑比克采矿法规限制原矿出口，中长期外矿供给存在收缩预期，但短期海外货源发运正常，进口量维持高位，短期供应宽松格局难以改变。整体来看，国内商品矿流通量收缩，但下游需求下滑幅度更大，市场仍处于供大于求状态。需求方面：主力下游钛白粉方面，钛白粉行业传统淡季延续，价格持续探底。国内涂料、塑料终端需求疲软，硫酸法钛白粉企业大面积减产，氯化法整体库存高企。硫酸价格高位运行挤压企业利润，多数工厂已贴近成本线，采购钛精矿严格控制成本，仅按需少量采购，无集中备货计划，对钛矿形成持续利空压制。钛渣方面，高钛渣、酸溶渣市场同步走弱，下游钛白粉采购需求低迷，钛渣企业开工维持低位。虽钛精矿降价小幅缓解原料成本，但电费、辅料成本刚性，企业盈利微薄，对上游钛精矿采购量持续缩减，市场无增量需求释放，难以拉动钛精矿行情。海绵钛方面，海绵钛市场弱势运行。下游钛材、航空民品需求平淡，海绵钛工厂出货压力大，部分装置小幅减产，上游钛渣、钛矿采购量同步收缩，对钛精矿需求支撑力度极弱。库存方面：库存呈现结构性分化：国内矿厂端，中小选矿厂成品库存小幅累积，出货不畅；攀西大厂依托长协订单持续去库，厂内库存维持低位。港口进口钛矿整体库存仍处中等偏高水平，贸易商去库周期拉长，低价走货意愿增强，进一步拖累现货价格。下游钛白粉、钛渣企业原料库存维持安全低位，无主动补库动作，库存端无利好支撑行情反弹。成本方面：国内钛精矿开采、选矿、运输成本刚性较强，水电、人工、燃油费用无明显回落；进口矿端海运、报关成本维持高位，外盘下跌难以覆盖物流固定支出，贸易商普遍成本倒挂。当前现货价格已低于多数中小矿商生产成本，持续生产亏损扩大，倒逼矿山主动降产，成本端形成底部支撑，但不足以扭转短期下跌趋势。利润方面： 全产业链利润持续收缩。上游中小钛矿企业普遍亏损，仅一体化头部矿山依靠自有原矿维持微薄盈利；中游钛渣企业盈利微弱，部分企业亏损运行；下游钛白粉企业价格贴近成本线，盈利大幅缩水，海绵钛企业出货疲软，利润持续承压。上下游全线亏损背景下，市场缺乏主动拿货、挺价动力，行情弱势格局难以快速扭转。后市预测：综合来看，短期钛精矿市场仍以**弱势整理、窄幅波动**为主。利空因素集中：下游钛白粉淡季未结束，终端需求无回暖迹象，下游压价采购逻辑不变；进口矿货源充足，港口库存仍有压力，外盘持续走低拖累国内现货。利好支撑有限：中小矿山持续减产，商品矿流通量逐步收缩，成本线对矿价形成底部支撑，继续大幅下跌空间有限。预计未来一周，国内各产区钛精矿价格或小幅探底后逐步企稳，跌幅收窄；进口矿跟随国内同步弱稳，成交依旧清淡。攀西46%钛精矿价格主流运行区间1150-1200元/吨，进口矿价格或有20-30元/吨左右的下探空间。

2026-08-17