[液化天然气]一季度天然气进口收缩&出口激增

2026-05-09

[硫酸]“高成本”“紧供应”“弱需求”深度博弈 硫酸市场高位运行

截止5月9日，百川盈孚98%酸市场均价1739元/吨，较4月1日1480元/吨，上涨259元/吨，涨幅17.5%。近期硫酸市场可谓经历了“过山车”般的行情。硫酸价格持续上涨，4月中旬华东局部因原料硫磺价格阶段性回落，下游需求低迷，酸企库存上涨，临近“五一”假期需提前降价排库，硫酸价格下跌。而河南地区由于邻近湖北下游需求减弱，省内硫酸外发困难，硫酸价格自4月初以来均价累计下调100元/吨后，省内硫酸转而销售至四川、宁夏地区，硫酸价格得以持稳。云南地区下游磷肥、磷酸氢钙需求疲软，采购消极，“五一”假期间省内酸企库存上涨，节后归来云南酸价下跌。4月底后华东局部地区硫酸价格率先回涨，核心是原料硫磺价格大幅上涨，成本高位托底。加之前期降价酸企库存得到有效释放。硫酸价格回涨。整体来看，目前硫酸市场正处于“成本高位托底”、“供应集中检修”、“实际需求减弱”的深度博弈期，硫酸市场高位运行。硫酸市场高位运行具体原因分析：成本面：原料价格暴涨，刚性托底，封杀大跌空间。硫磺价格疯涨，不断创新高：截止5月9日，长江港口硫磺主流参考价格7080元/吨，较4月1日6000元/吨，涨幅1080元/吨。硫磺价格不断创新高。中东地缘局势仍存不确定性，进口硫磺到港补给受阻，预计长江港口可流通现货货源将进一步缩减，而5月国内硫磺产量仍将延续回落态势，5月已有部分主力炼厂进入装置检修周期，在硫磺供应紧张情况下，预计短期内长江港口颗粒硫磺市场价格将高位震荡，主流成交区间维持在7000-7400元/吨。硫铁矿价格跟涨，成本支撑双重保障：截止5月9日，百川盈孚硫精矿（折标）市场均价1631元/吨，较4月1日1327元/吨，硫铁矿均价涨幅304元/吨。硫精矿市场走势偏强。节后归市，硫磺港口现货价格突破“7000”关口，但受下游肥料淡季弱势影响，硫酸价格上涨乏力。硫精矿市场保持供需紧张局面，市场表现偏强。供应面：出口回流 VS 检修减量，区域供应仍紧平衡出口禁令落地，国内硫酸供应有增加预期：5 月 1 日起98%硫酸出口全面暂停，据百川盈孚了解，原月均 7-8万吨出口货源转内销，沿海（华南、华东、山东）压力短期上升。大厂检修集中，对冲出口回流增量：5-6月主产区（华东、山东、湖北、云南、甘肃）集中检修，5月硫酸检修供应量减少约55.98万吨，6月硫酸检修供应量减少约65.08万吨。检修造成的供应收缩远大于出口回流的供应增加。因此，出口禁令虽带来一定供应压力，但影响有限，市场核心矛盾仍由检修主导，支撑酸价高位运行。硫酸装置动态表省市企业开始时间结束时间检修或停车产能（万吨/年）备注内蒙古巴彦淖尔紫金有色金属有限公司2026年5月中旬2026年8月20冶炼酸内蒙古巴彦淖尔市飞尚铜业有限公司2026年6月底2026年7月中下旬40冶炼酸辽宁葫芦岛锌业股份有限公司2026年4月15日2026年5月10日10冶炼酸辽宁葫芦岛锌业股份有限公司2026年5月10日2026年6月5日10冶炼酸辽宁盘锦浩业化工有限公司2026年4月15日2026年5月底、6月初10硫化氢制酸辽宁海城诚信有色金属有限公司2026年5月末2026年6月中旬10冶炼酸江苏双狮(张家港)精细化工有限公司2026年3月21日待定100硫磺酸江苏江苏索普（集团）有限公司2026年5月15日2026年6月5日30硫磺酸，20天安徽铜陵有色金属集团股份有限公司金冠铜业分公司2026年5月7日2026年6月底168冶炼酸安徽安徽金轩科技有限公司2026年6月中旬2026年6月底60硫磺酸，10-15天山东山东恒邦冶炼股份有限公司2026年4月25日2026年5月中上旬42冶炼酸山东山东恒邦冶炼股份有限公司2026年5月中上旬2026年6月中旬45冶炼酸山东威海恒邦矿冶发展有限公司2026年6月中旬2026年7月中下旬50冶炼酸山东淄博某硫磺酸企2026年5月上旬待定15硫磺酸山东山东国大黄金股份有限公司2026年5月下旬2026年6月上旬20矿石酸山东阳谷祥光铜业有限公司待定待定170冶炼酸，原计划5月7日开始检修20天，现计划推迟，具体待定山东山东中金岭南铜业有限责任公司2026年6月2026年7月120冶炼酸山东莱芜金山矿产资源有限公司2026年7-8月待定75矿石酸河南河南豫光集团有限公司 2026年5月13日2026年6月中旬45冶炼酸河南中金嵩县嵩原黄金冶炼有限责任公司2026年7-8月待定6冶炼酸，25天湖北阳新弘盛铜业有限公司2026年6月初2026年8月底150冶炼酸湖南湖南株冶有色金属有限公司2026年5月中旬2026年6月初25冶炼酸广东广东祥和精细化工有限公司2026年4月30日2026年5月下旬20矿石酸广西广西德天化工循环股份有限公司2025年12月14日2026年6月15硫磺酸云南云南铜业股份有限公司西南铜业分公司2026年3月10日2026年5月3日135冶炼酸云南楚雄滇中有色金属有限责任公司2026年5月6日2026年5月25日50冶炼酸四川四川宏达股份有限公司2025年12月11日2026年6月14冶炼酸，升级改造四川四川宏达股份有限公司2026年3月25日待定12硫磺酸陕西汉中锌业有限责任公司2026年3月初待定6冶炼酸陕西汉中锌业有限责任公司2026年4月8日待定5冶炼酸甘肃甘肃宝徽实业集团有限公司2026年4月16日2026年5月中旬9冶炼酸甘肃甘肃陇中北部企业2026年5月7日2026年6月中旬70冶炼酸甘肃金川集团股份有限公司2026年5月8日2026年5月底120冶炼酸青海青海铜业有限责任公司2026年4月10日2026年5月7日58冶炼酸宁夏宁夏中泰富瑞科技有限公司2025年10月中旬2026年5月10日30硫磺酸需求面：下游需求表现分化，刚需支撑有限磷肥市场进入淡季，开工负荷逐步下滑。磷酸一铵开工率在41%附近，磷酸二铵开工率在49%附近。目前磷肥市场处于行业淡季，终端谨慎采购。磷肥企业面对成本高压，利润倒挂，不排除后续开工继续压缩的可能。钛白粉市场延续高位运行态势。目前钛白粉企业待发订单充足，库存低位，挺价意愿强烈。下游消耗备货、上游执行老订单，整体秩序稳定。预计短期内钛白粉价格坚挺，开工维持在较高水平。磷酸氢钙市场观望氛围浓郁。目前氢钙市场终端需求表现疲软，成交活跃度偏低。市场看空情绪渐浓，买涨不买跌心态主导下，下游采购愈加谨慎。若后期走货持续不畅，预计氢钙价格或将下跌，开工缩减。磷酸铁锂市场在原料端强劲拉涨下呈现显著上行态势。行业开工维持高位，新增产能持续释放，供应稳步增长。电池级碳酸锂及磷酸铁价格持续走高，分别突破19万元/吨和1.3万元/吨关口，从成本端给予铁锂强有力支撑。预计短期内磷酸铁锂价格偏强运行。己内酰胺、氢氟酸、湿法磷酸等行业表现平稳，对硫酸维持刚需采购。整体来看，传统下游磷肥需求下滑，新能源（硫酸法碳酸锂等）需求稳步增长，给与硫酸市场一定支撑。后市预测：预计5月下旬以前，硫酸市场多保持观望氛围，各区域市场根据供需变化灵活调整销售策略，走势呈现差异化。但随着各项利于肥企优惠政策明朗化，磷肥开工积极性有望提升。预计5月下旬，硫酸市场表现转好，安徽主力酸企5月尚在检修期，湖北主力酸企6月初存检修计划，提前释放利好。预计华东、华中地区局部酸价有上行可能，预计98%酸涨幅50-150元/吨。

2026-05-09

[有机硅]两轮会议锚定价格 有机硅弱需下高位整理

4月有机硅市场在济南会议挺价共识与终端需求偏弱的博弈中，呈现月初冲高、中旬回落、整体高位震荡的运行格局。行业维持35%-40%刚性减产，但需求跟进乏力、库存压力回升，叠加成本端波动，市场结束3月单边上涨态势，进入高位博弈调整期， 4月DMC整体运行区间14300-15000元/吨。4月初济南会议设定DMC目标价14500元/吨、107胶15000元/吨、生胶 15500元/吨，自4月4日起执行。月初单体厂集体封盘惜售，山东、浙江主流大厂率先拉涨，DMC快速触及目标价，107胶、生胶同步跟涨。行业开工率维持60%-65%低位，部分装置轮流降负检修，预售订单排至4月中下旬，企业挺价意愿强烈。中旬起，高价成交持续低迷，部分中小厂库存承压，出现让利接单、明稳暗降现象。5月初，昆明行业会议收官，敲定各品最低承兑报价：DMC净水15000元/吨、107胶净水15200元/吨、生胶15800元/吨、甲基硅油16500元/吨（含吨桶）；行业继续执行35%刚性减产政策。上游单体企业主动预留周期给下游制品端成本传导及补涨空间，稳固产业链盘面。4月需求延续前高后低态势，上旬涨价预期带动零星补库，厂家接单尚可；中旬下游库存可满足阶段性生产，对高价抵触升温·，多持观望心态，需求复苏不及预期，订单释放缓慢；出口方面，4月1日出口退税取消影响持续消化，出口订单环比回落，海外询盘虽平稳，但对国内高价接受度不高，出口拉动作用减弱。5月初下游补库节奏偏缓，多按需消耗自有库存，终端提振有限，市场高价补仓谨慎，刚需托底偏弱。下游制品企业为传导成本压力官宣涨价，但终端承接乏力，实交偶有倒挂，压制行情上行。昆明会议明确承兑底价，为下游成本转嫁预留缓冲窗口，需求端暂缺持续拉涨动力。4月上旬，中东地缘冲突持续，伊朗甲醇发货延迟、到港量不足，华东甲醇价格维持3100-3600元/吨高位，成本支撑强劲；中旬后，伊朗货源到港增加，叠加国内甲醇装置开工回升，价格小幅回落但仍处高位。四川金属硅421含税送到价稳定在9500-9600元/吨，筑牢有机硅成本底部。步入5月，甲醇高位震荡小幅回落，金属硅稳中有升，成本端未有明显坍塌，向上提振动能减弱，单体厂盈利空间较3月有所收窄。综合来看，4月有机硅市场处于供应收缩、成本支撑、需求疲软的博弈格局。刚性减产与企业惜售托举价格高位，但需求跟进不足、库存压力回升压制上涨空间，市场高位震荡特征明显。后市来看，昆明会议落地定价并维持35%减产不变，上游静待下游消化成本、稳步跟涨补涨。短期成本端支撑仍在，行业挺价意愿未消，DMC价格预计围绕基准价高位区间震荡。后续行情走势核心看装置开工变动、减产执行情况、下游价格传导顺畅度及终端补库回暖节奏。若需求持续疲软、库存再度累积，行情上行空间将受限，存窄幅偏弱整理预期。

2026-05-09

[氧化铝]近期开工产能变化情况汇总

一、新增产能最新进展1、广西新建产能A，项目规划240万吨，目前两条生产线已全部建成，第一条120万吨生产线于3月中旬投料，4月下旬出料。第二条120万吨生产线预计5月中旬投料。2、广西新建产能B，项目规划200万吨，目前两条生产线已全部建成，第一条100万吨生产线于4月中旬投料，5月上旬出料。第二条100万吨生产线预计6月投料。3、广西新建产能C，项目规划100万吨，其100万吨生产线已于4月下旬投料，预计5月下旬出料。4、广西新建产能D，项目规划200万吨，第一条100万吨生产线，预计将于5月下旬投料。2026年广西新建产能共计740万吨，其中540万吨生产线已建成，320万吨生产线已投料，220万吨已有氧化铝产出。整体来看，广西氧化铝新增产能稳步推进投产，氧化铝供应增量将在5-6月有所体现。二、检修企业复产情况1、广西某大型氧化铝企业建成产能400万吨，4月中旬由于锅炉故障全停检修，其4月末完成一条生产线复产，第二条生产线于5月上旬重启，目前正处于观察生产状态当中，剩余两条生产线预计6月恢复生产。2、山西某氧化铝企业建成产能300万吨，前期压产至200万吨运行，原计划4月下旬恢复投料，但截至目前仍未实现投料，后续复产时间暂未确定。3、贵州某氧化铝企业建成产能100万吨，前期由于成本较高停产，近期传出复产消息，目前处于前期研判过程，后续复产时间暂未确定。4、山西某氧化铝企业建成产能220万吨，前期压产50万吨运行，近期正讨论复产计划，但仍处于前期筹备阶段，后续复产时间暂未确定。三、近期检修情况1、广西某氧化铝企业建成产能250万吨，目前一台焙烧炉进行检修，预计持续半个月，影响实产约1.5万吨。2、广西某氧化铝企业建成产能300万吨，由于矿石不足压产至200万吨运行，目前一台焙烧炉进行检修，但其闲置焙烧炉替换生产，实际生产不受影响。四、后市预判随着企业复产、新增产能出料，氧化铝市场供应偏紧的情况明显改善，加之氧化铝港存、交割库库存较多，同样对现货供应形成补充，后续氧化铝供应将陆续转变为过剩并加深程度。山西某氧化铝企业计划5月下旬开始检修，山东某企业计划6月底左右进行焙烧炉检修，但影响实产较为有限，且届时新增产能预计已稳步释放产能，预计对氧化铝价格支撑作用较为有限。综合来看，5月中上旬，氧化铝新产能、复产产能释放产量并不稳定，预计价格暂时保持平稳走势，下旬供应增量稳步释放，氧化铝价格或再度进入下行通道。

2026-05-09