2025年预焙阳极价格呈上行走势，截止10月山东预焙阳极采购基准价4902元/吨，环比年初上涨877元/吨，主因原材料石油焦和煤沥青价格上涨，为预焙阳极新单价格上行贡献关键利好，预焙阳极企业在长单模式支撑下开工良好，总产量稳步上扬，伴随着山东、湖南、内蒙古、云南等地新建产能投产，市场供应端增量持续释放，未来在成本压力和供需失衡的双端博弈下，预焙阳极行业竞争将进入更加激烈的阶段。

供应方面：据百川盈孚统计，截止2025年9月全国预焙阳极总产能为3115.6万吨，其中商业产能为1707.5万吨，配套产能为1363.1万吨，同比2024年9月（总产能3036.6万吨）增加79万吨，行业开工率为77.6%，头部企业开工良好，订单饱和，部分企业会选择代焙完成订单，山东、内蒙古、云南等企业的新投产量释放，带动市场供应增加，总体来看，预焙阳极供给端表现充裕。

分省份来看，预焙阳极供应呈现显著的区域集中特征，主要集中在资源与产业基础雄厚的省份。山东省是预焙阳极核心产区，2025年10月产能达到943万吨，占比总产能的30%，位居全国第一，除供应本地及内蒙古、云南、新疆等地外，还大量承接国际订单。

新疆、内蒙古和云南紧随其后，依托煤炭资源和铝冶炼基础形成完整产业链，近两年这些区域也有布局预焙阳极的新建项目，上下游紧密联动催生协同效应。

河南预焙阳极总产能虽位居全国第五，但预焙阳极产能利用率较低，仅不到50%，一是部分中小型企业因订单不足、环保严格管控等停产，也有代加工做坩埚或代加工为主；二是河南铝厂因成本问题向内蒙古、新疆转移产能，这在一定程度上可能会影响预焙阳极的本地供应情况。

南方地区依托电解铝的布局云南、广西也有新建预焙阳极规划，进一步弥补南方的缺口。

整体看，山东为主要贡献区，而西北、西南部分地区产能不足，需依赖外部输入，呈现 “总体过剩与区域短缺并存” 的格局。

2025年预焙阳极新增淘汰产能统计（单位：万吨）

需求方面：2025年电解铝价格高位震荡，利润表现亮眼，理论开工4413.50万吨，行业开工率高达92%，对预焙阳极需求良好，2025年预计待开工新产能123万吨，主要分布在新疆、内蒙古，后续将带动阳极需求持续增长。近期贵州、河南等部分铝厂开始招标2026年订单，据市场反馈呈现 “僧多粥少”现象，出现 “单订单多主体争夺” 的格局，直接推高订单竞争强度，企业获取订单的压力显著上升。

2025年中国电解铝新投产能统计（万吨）

供需方面：预焙阳极依托电解铝格局发展，预焙阳极存在总产能过剩，区域之间供需失衡，按理论一吨电解铝0.5吨消耗阳极，总产能过剩约700万吨。山东、河南的阳极富裕产能较多，除了满足本地需求外，还流向内蒙古、新疆、青海、云南等，还有一部分做出口；内蒙古和云南地区需求量比较大，但现阶段区域内预焙阳极供应不足，需大量外采，随着阳极新建产能释放，缺口在逐渐缓和；湖南和江苏除了国内供应一部分，还有出口国外；其他区域自配率相对较高，基本可以满足区域内需求。

图：预焙阳极供需平衡表

综合来看，当前成本端推涨动能趋缓，支撑力度有限，预焙阳极行业开工负荷维持平稳，新产能持续释放，市场整体供应充裕，但行业增产速度依旧快于市场需求增长，区域间供需不平衡的矛盾短期内难以有效缓解，对预焙阳极价格形成一定制约。