一、PVC行情稳中偏弱，价格支撑匮乏

进入2月，随着春节假期的逐渐临近，PVC企业、贸易商及下游纷纷过渡到假期模式，期货市场虽有震荡，但对于现货市场影响有限，现货价格基本以稳定为主，临近节前，期货价格宽幅拉涨，带动现货市场价格出现明显走高，市场虽偶有询盘，但PVC下游及贸易商基本均已放假，暂无拿货意愿，场内成交寥寥无几，行业库存累库为主，PVC生产企业多封盘不报价，部分报价企业稳定，新单承接清淡。春节期间，PVC市场有价无市，场内报价不多，且成交难寻，企业主发前期预售订单为主，库存持续累库。节后，PVC期货首日开盘盘面下滑，后续虽有回升，但市场内观望情绪为主，企业及贸易商调价信心不高，终端需求恢复缓慢，市场成交清淡。目前电石法PVC各区域均价5463元/吨，较上月环比上涨0.68%；乙烯法PVC各区域均价5866元/吨，较上月环比稳定。

二、不同工艺PVC成本变化不一，利润整体仍有亏损

因2月以来PVC上游电石货源充裕，使之价格走势下滑为主，带动电石法PVC成本端有所减弱，而乙烯价格则是上涨为主，使之乙烯法PVC成本走高，同时PVC价格春节前后变化不大，使之电石法PVC亏损略有减少，但乙烯法PVC利润则表现欠佳。截至发稿日，外采电石的电石法PVC生产企业平均每吨亏损600-1200元左右，外采乙烯的乙烯法PVC生产企业仍处于盈亏边缘。

三、企业检修不多，开工维持高位

自2月以来，因临近春节，企业检修计划寥寥无几，虽有个别企业因库存压力小幅降低开工，但整体来看开工仍维持高位。截止到发稿日，电石法PVC生产装置整体开工率在79.29%；乙烯法PVC生产装置整体开工率84.94%。

四、春节假期影响下，终端需求弱势僵持

2月正值春节假期，多数PVC下游企业均进入假期模式，使之市场内对于PVC的需求寥寥无几，市场成交表现清淡。

五、结合上述内容，对于2月末到3月PVC行情走势分析如下：

1、个别企业存在投产预期，产量或有增加：进入3月PVC春检陆续到来，企业降负或停车检修略有增加，但与此同时，部分企业PVC装置有量产计划，或使之2月末到3月PVC供应表现或有提升。

2、节后PVC下游开工逐渐恢复，需求或有增加：随着春节假期的结束，PVC下游开工存在恢复预期，多数下游企业预计在正月十五后逐渐提负，或使之场内需求提升，因此预计2月末到3月PVC终端需求或增长为主。

3、成本或有小涨，企业亏损仍较为严峻：因上游电石货源供应正常，预计其价格走势或稳中偏弱，或将影响PVC成本小幅下滑，另外，PVC市场价格短期内仍存在下跌的可能，因此预计企业亏损或持续为主。

综上所述，2月末到3月PVC市场需求或有回暖可能，同时供应亦有提升空间，预计后续PVC行业库存消化缓慢，或仍将拖累市场行情，因此预计2月末到3月PVC市场行情或小幅下跌，预计下跌幅度100-150元/吨。