市场综述：11月25日，焦炭市场暂稳观望，准一级湿熄焦主流价格暂时围绕1550-1670元/吨，市场均价（BICI）为1622元/吨，较上一个工作日持平。今日原料焦煤价格波动不大，焦企正常采买为主，多数焦企仍存微幅盈利，维持稳定生产，场内焦炭供应仍处于偏宽松局面。从需求面来看，今日黑色系期货盘面飘绿，钢材市场成交欠佳，部分成品材价格窄幅下调，对焦炭无明显利好支撑，同时局部地区零星钢厂停工检修，多数钢厂原料库存处于合理偏高水平，控制原料到货量，对焦炭谨慎按需采买，场内业者观望情绪较浓。

区域评述：

山西地区：山西地区焦炭市场暂稳运行，山西准一级部分价格参考1550-1650元/吨。今日吕梁某焦企因长期亏损，计划开始停炉改造，时限一年，但由于该企业长期处于低负荷运行，对区域内焦炭供应无明显影响，多数焦企开工仍处于高位，下游钢厂按需采买，零星焦企库存开始累积，多数维持积极出货，业者处于谨慎观望状态。综合考虑，预计近期山西焦炭市场暂时持稳。

河北地区：河北地区焦炭市场暂稳观望，准一级干熄焦部分价格暂时参考1835-1885元/吨。区域内煤矿库存水平偏高位，原料焦煤价格难有上涨可能，焦炭成本面支撑较弱，同时终端需求疲软，钢材市场成交欠佳，零星钢厂仍存压价情绪，但多数持谨慎观望态度，根据近日期货盘面及钢材市场成交情况再决定是否开启第四轮提降。综合考虑，预计近期河北焦炭市场弱稳运行。

原料方面：

焦煤市场：近期主产区多数煤矿维持正常生产节奏，部分煤矿即将完成年度核定产能，后期为保证安全生产有降低负荷的预期，目前因市场情绪仍较为悲观，煤矿出货情况一般，部分煤种价格降至年度低点，但签单情况仍不及预期。

需求方面：

钢材市场：期货盘面持红震荡，支撑钢市价格反弹，而临近周末，受外部消息扰动影响，期货盘面冲高回落行情再现，期螺盘中跳水，并保持走弱的节奏，资金市场出现恐慌，市场活跃度降低，成交走弱，市价亦逐步止涨回落，而国内召开的政策例行吹风会，对钢市提振不强，市场情绪走低，现货价格降低优惠出货，下游采购需求有所减弱，市场观望情绪转浓。

后市预测：矿场开工波动有限，焦煤供应大体维持稳定，部分地区焦煤价格将至低位，下调空间有限，短期内焦化行业维持小幅盈利状态，焦化行业开工难有明显降低可能，但下游零星钢厂存检修计划，多数钢厂原料库存水平合理，对焦炭采买积极性一般，焦炭供应或将延续偏宽松状态，故预计短期内焦炭市场弱稳运行。后续仍需关注焦煤价格走势、铁水产量、钢材价格以及钢厂利润等情况。