市场综述：11月11日，焦炭市场下行趋势，准一级湿熄焦主流价格暂时围绕1600-1720元/吨，市场均价（BICI）为1672元/吨，较上一个工作日下调3元/吨。从供需端来看，高层会议结束、美联储降息落地，宏观炒作对市场影响减弱，市场情绪逐步回归平静，黑色系期货盘面震荡偏弱调整，同时钢材市场即将迎来淡季，终端采购逐渐谨慎，钢材现货价格下调，铁水产量小幅回落，部分钢厂原料库存水平偏高，对焦炭接货情绪减弱，致使焦企库存累积，供应面略显宽松。从原料端来看，矿场去库速度放缓，多数执行前期订单为主，新增订单较少，今日局部地区焦煤价格下调，焦煤市场仍以下跌为主，对焦炭市场存一定利空。

区域评述：

山西地区：山西地区焦炭市场跌后暂稳，山西准一级部分价格参考1600-1700元/吨。随着第二轮提降落地，焦化利润水平收缩，部分焦企控制原料焦煤采购速度，矿场出货情况不佳，今日吕梁地区部分煤种价格下调，焦煤市场整体仍以下跌为主，焦炭成本支撑受限，同时钢厂对焦炭接货情绪不高，部分焦企库存有所累积，场内利好因素较少，难以支撑部分焦企挺价。综合考虑，预计短期内山西焦炭市场弱稳运行。

西南地区：西南地区焦炭市场弱势运行，云贵二级部分报盘参考2100-2150元/吨。今日区域内部分旬定价焦企下调焦炭价格，幅度为50-55元/吨，对应主产区第二轮提降。区域内钢材市场成交氛围一般，部分钢厂原料库存有所增多，对焦炭采买情绪减弱，部分焦企去库速度放缓，生产积极性减弱，场内维持正常交投。综合考虑，预计近期西南焦炭市场跌后暂稳。

原料方面：

焦煤市场：产地煤矿端供应相对稳定，近期多为市场中间环节以及洗煤企业下场采购，目前高价成交仍有压力，部分炼焦煤价格经过连续回调，报价已降至相对低位，目前以积极出货为主，部分煤种价格仍有继续小幅下探可能。

需求方面：

钢材市场：多空交织下，市场交投转弱，现货市场价格出现大幅下滑，且随着气温的逐渐下降，旺淡季转换下，终端需求走弱趋势难改，现货成交跟进不足拖累钢价。钢坯库存近期持续降库，但秋冬季天气污染较多，后期环保限产政策仍存，加上轧钢厂厂内库存偏高影响，后期采买坯料操作节奏存放缓预期，钢坯降库速度或逐步放缓，存止降回增的可能。产业端供应保持相对高位，而需求增量空间收窄，基本面存边际走弱迹象，原料价格支撑不足，短期钢坯价格或弱势震荡运行为主。

后市预测：临近年末，多数矿场或将为保证安全，而维持正常生产，焦煤供应预期波动不大，但受市场情绪回落影响，焦企接货情况难有提升，短期内原料焦煤价格仍以下跌为主，焦炭成本面难有利好支撑。从供需端来看，目前铁水产量开始小幅回落，部分钢厂原料库存水平偏高，加上淡季来临，终端需求逐渐减弱，钢材市场成交欠佳，钢厂对焦炭采买积极性难有明显提升，部分焦企库存水平仍存提升可能，场内利好因素较少，悲观情绪仍存。综合考虑，预计近期焦炭市场延续偏弱运行。后续仍需关注焦煤价格走势、铁水产量、钢材价格以及钢厂利润等情况。