来源: 百川盈孚 2025-06-24 16:51
一.2025上半年溶剂油市场综述
2025年上半年溶剂油市场整体呈现先涨后跌走势,截至到6月24日,溶剂油市场价格为6717元/吨,较年初上涨17元/吨,涨幅在1.31%,2025年上半年溶剂油市场平均价格为7117.72元/吨,同比下跌7.04%。2025年上半年,国际原油价格整体呈现“先扬后抑再反弹”的走势,一季度在原油上涨利好带动下,溶剂油市场行情走势上行,但随着中美贸易战拉开帷幕以及下游需求进入淡季,二季度溶剂油市场一路下行。同时炼厂利润倒挂情况缓解有限,溶剂油整体开工依旧偏低。
图:2025年上半年溶剂油市场价格走势图(单位:元/吨)
二、2025年上半年溶剂油价格分析
2025开年,山东港口禁止敏感油停靠消息传出,引发市场对于原料供应的恐慌,成品油价格宽幅拉涨,带动混调客户补货积极性,溶剂油市场整体氛围有所升温。同时由于春节假期影响,溶剂油企业开工下降,且节后复工缓慢,导致部分型号资源紧张,推动溶剂油价格上涨。进入四月,随着中美关税大战打响以及opec+组织宣布在5月开始增产计划,原油价格受挫暴跌,WTI价格一度跌破60美元/桶,消息面利空打压较强,溶剂油场内恐慌情绪释放,同时由于贸易战影响,部分终端行业需求下滑,溶剂油场内交投转弱,市场价格转入跌势,但由于4月华中与华东地区均有生产企业停工,导致场内供应收紧,溶剂油价格跌幅较为缓慢。但随着进入6月,国内气温升高,下游部分行业进入消费淡季,溶剂油需求进一步转弱,场内实单商谈减少,炼厂多有让利出货,溶剂油价格进一步探底。
三、2025年上半年溶剂油市场供应分析
2025年上半年,国内溶剂油暂无新增、淘汰产能,1-5月产量累计达到22.98万吨。受需求萎缩影响,上半年陆续有炼厂停车检修,市场供应水平低位运行,且由于利润长期倒挂,开工炼厂生产积极性不高,负荷多低位维持。
四、2025年上半年溶剂油市场需求分析
2025年上半年,1-2月受元旦以及春节假期提振,汽油消费有所修复,混调方向需求增加。但进入3月,在国际原油持续下跌背景下,零售限价两次下调累计幅度达6%,国内汽油价格表现偏弱,混调客户多按需小单采买,溶剂油市场交投承压。直到6月迎来转折,端午节备货及高温天气带动空调用油需求,叠加原油回升和零售限价上调提振,汽油成交增量,调和方向需求释放,支撑非标溶剂油价格坚挺。而溶剂油下游油脂、橡胶、清洗剂等行业需求有所萎缩。溶剂油整体需求面表现偏弱,以销定采成为市场主旋律。
五、2025年上半年溶剂油进出口分析
2025年1-5月我国溶剂油进口量18515.4吨,同比2024年1-5月增加10.11%;2025年1-5月我国溶剂油出口量3727.73吨,同比2024年1-5月增加40.19%。
六、2025年下半年溶剂油市场预测
百川盈孚预测,下半年溶剂油市场或将震荡走跌,预计下半年溶剂油市场均价较上半年下跌100-200元/吨,影响溶剂油价格走势的原因主要有以下几点:
1、成本面:2025年下半年国际原油市场将面临供应宽松、需求疲软、地缘波动以及美联储降息等复杂因素的交织影响。在OPEC+增产和非OPEC+供应增长的主导下,油价上行空间有限,下行压力较大,油价中枢可能较上半年下移,预计下半年国际油价将呈现前高后低,震荡偏弱走势,预计下半年WTI原油价格可能维持在55-70美元/桶之间,布伦特原油价格可能维持在60-75美元/桶之间。
2、供应面:目前市场供应水平低位维持,受利润不佳影响,停工炼厂暂无复工复产计划,但下半年随着湖南石化检修结束,预计整体产量较上半年或有小幅增量。
3、需求面:2025年下半年预计经济仍将处于复苏阶段,溶剂油下游油脂、橡胶、清洗剂等行业难有较大起色,需求低迷情况将长期影响市场。
整体看,2025年下半年溶剂油市场供需面预计延续双弱格局,同时炼厂利润修复有限,市场目前所处僵局难以打破,整体交投情绪或维持谨慎,下游对溶剂油采购或延续多以销定采。因此预计下半年溶剂油市场整体行情或维持偏弱走势,预计下半年溶剂油市场均价可能维持在6300-7000元/吨。
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